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em 20 de setembro, o banco popular da china (doravante denominado "banco central") autorizou o centro nacional de financiamento interbancário a anunciar a nova taxa básica de empréstimo (lpr). entre eles, o lpr de 1 ano foi de 3,35%, em comparação com 3,35% no mês passado; o lpr de 5 anos e acima foi de 3,85%, em comparação com 3,85% no mês passado, mantendo a cotação anterior inalterada.

no mesmo dia, o banco central lançou uma operação de recompra reversa de 571,9 bilhões de yuans usando uma taxa de juros fixa e um método de licitação por quantidade. entre eles, a taxa de juros para operações compromissadas reversas de 7 dias no mercado aberto permaneceu inalterada em 1,7%.

a lpr é a principal referência para a fixação de preços de taxas de juro de empréstimos. o nível actual das margens de juro líquidas dos bancos é geralmente baixo, e a taxa de juro para operações de recompra inversa de 7 dias no mercado aberto manteve-se inalterada recentemente, o que pode indicar que a cotação da lpr em setembro permanecerá inalterada.

após o corte da taxa de juros pelo fed, "as botas caíram no chão". a inversão das taxas de juro entre a china e os estados unidos estreitou-se, a pressão sobre a taxa de câmbio do rmb para se depreciar diminuiu e o espaço operacional para a política monetária do meu país alargou-se. no entanto, a política monetária do meu país enfatiza que “nós assumimos a liderança”. os especialistas acreditam que embora o banco central não tenha cortado imediatamente as taxas de juro em setembro, é mais provável que o banco central reduza as taxas de juro no quarto trimestre.

a cotação da lpr permanece inalterada, espera-se que o corte da taxa de juros no quarto trimestre seja implementado

a lpr é a principal referência para a fixação de preços de taxas de juro de empréstimos. é cotada mensalmente por 20 bancos com base nas suas taxas de juro de empréstimos para os melhores clientes de empréstimos e com base em princípios orientados para o mercado. do centro nacional de financiamento interbancário. actualmente, a taxa de juro da operação de recompra inversa de 7 dias no mercado aberto tem um certo efeito de referência nas cotações lpr.

o nível actual das margens de juro líquidas dos bancos é geralmente baixo e as cotações da lpr serão limitadas no curto prazo. além disso, a taxa de juros das operações compromissadas reversas de 7 dias no mercado aberto permaneceu inalterada em 1,7% nos últimos dois meses, o que pode indicar que a cotação da lpr em setembro permanecerá inalterada.

actualmente, a estabilidade económica do meu país ainda enfrenta alguns desafios e o mercado espera que o banco central lance uma nova ronda de cortes nas taxas de juro. a reunião do bureau político realizada em 30 de julho apelou claramente ao “fortalecimento dos ajustamentos anticíclicos”. recentemente, os chefes dos departamentos relevantes do banco central também emitiram sinais de que a política monetária irá "aumentar os esforços regulatórios" e "reduzir ainda mais o financiamento empresarial e os custos de crédito dos residentes".

depois de a reserva federal ter cortado as taxas de juro, a inversão das taxas de juro entre a china e os estados unidos estreitou-se, a pressão sobre a taxa de câmbio do rmb para se depreciar diminuiu e o espaço operacional para a política monetária do meu país expandiu-se. o banco central deve cortar imediatamente as taxas de juros. wang qing, analista macro-chefe da oriental jincheng, destacou que tendo em conta as tendências económicas e de preços no próximo período, bem como a orientação da política macro, espera-se que o banco central seja mais propenso a cortar as taxas de juro em 0,1- 0,2 pontos percentuais no quarto trimestre.

ele também acredita que as políticas aumentarão ainda mais o apoio ao setor imobiliário. espera-se que a segunda rodada de reduções das taxas de juros hipotecárias existentes comece, e ainda há muito espaço para descidas nas taxas de juros dos novos empréstimos hipotecários residenciais. esta é a chave para reverter as expectativas do mercado imobiliário.”

chen wenjing, director de estudos de mercado do china index research institute, disse que a próxima ronda de cortes de rrr e de taxas de juro do meu país pode ser implementada a um ritmo acelerado para reduzir ainda mais os custos de financiamento das empresas e dos residentes. para o mercado imobiliário, espera-se que o lpr de mais de cinco anos seja ainda mais reduzido nos próximos cinco anos, e o custo das compras de casas dos residentes também cairá em conformidade.

as cotações lpr referem-se às taxas de juros de curto prazo para obter mais informações

anteriormente, devido ao mecanismo de transmissão imperfeito das taxas de juro de política de curto prazo para as taxas de juro do mercado de crédito, a lpr era cotada principalmente com referência à taxa de juro de política de médio prazo nessa altura, nomeadamente a facilidade permanente de empréstimo de médio prazo a 1 ano ( taxa de juros do mlf) e fatores de mercado considerados de forma abrangente, como custos de capital e prêmios de risco.

à medida que as reformas de comercialização das taxas de juro continuam a aprofundar-se, o poder de fixação de preços dos bancos comerciais melhorou ainda mais, o mecanismo de formação de taxas de juro baseado no mercado tornou-se mais eficaz e o papel de referência das taxas de juro do mlf para a lpr diminuiu. ao mesmo tempo, o lpr cotado por alguns bancos de cotação é elevado e existe um grande desvio da taxa de juro dos empréstimos para os seus melhores clientes, o que afecta, em certa medida, a qualidade das cotações.

desde o início deste ano, o banco central continuou a melhorar o mecanismo de controlo das taxas de juro baseado no mercado. embora tenha afirmado claramente que a taxa da operação de recompra inversa de 7 dias no mercado aberto é a taxa diretora, ajustou o prazo de renovação do mlf para. o tempo de divulgação mensal do lpr e continuou a minimizar a taxa diretora da cor da taxa de juros do mlf.

actualmente, a relação de transmissão das taxas de juro de curto e longo prazo está a ser gradualmente endireitada. o banco central deixou claro no "relatório de implementação da política monetária da china para o segundo trimestre de 2024" que o próximo passo será continuar a reformar e melhorar o lpr, focar na melhoria da qualidade das cotações do lpr, desempenhar melhor o papel de o mecanismo de autodisciplina das taxas de juros, manter uma ordem de concorrência racional e ordenada e canais de transmissão suaves das taxas de juros, para criar um bom ambiente monetário e financeiro para a recuperação económica e o desenvolvimento de alta qualidade.