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il 20 settembre, la banca popolare cinese (di seguito denominata "banca centrale") ha autorizzato il centro nazionale di finanziamento interbancario ad annunciare il nuovo tasso primario sui prestiti (lpr). tra questi, l'lpr a 1 anno è stato del 3,35%, rispetto al 3,35% del mese scorso; il lpr a 5 anni e oltre è stato del 3,85%, rispetto al 3,85% del mese scorso, mantenendo invariata la quotazione precedente;

lo stesso giorno, la banca centrale ha lanciato un'operazione di riacquisto inverso da 571,9 miliardi di yuan utilizzando un metodo di offerta a tasso di interesse fisso e quantità. tra questi, il tasso di interesse per le operazioni di pronti contro termine attive a 7 giorni sul mercato aperto è rimasto invariato all'1,7%.

lpr è il principale benchmark di riferimento per la determinazione dei prezzi dei tassi di interesse sui prestiti. l'attuale livello dei margini di interesse netti delle banche è generalmente basso e il tasso di interesse per le operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni nel mercato aperto è rimasto invariato di recente, il che potrebbe indicare che la quotazione lpr a settembre rimarrà invariata.

dopo il taglio dei tassi d'interesse da parte della fed, gli stivali hanno toccato terra. l’inversione dei tassi di interesse tra cina e stati uniti si è ridotta, la pressione al deprezzamento del tasso di cambio del rmb si è allentata e lo spazio operativo per la politica monetaria del mio paese si è ampliato. tuttavia, la politica monetaria del mio paese sottolinea che “noi prendiamo l’iniziativa”. gli esperti ritengono che, sebbene la banca centrale non abbia tagliato immediatamente i tassi di interesse a settembre, è più probabile che la banca centrale taglierà i tassi di interesse nel quarto trimestre.

la quotazione della lpr rimane invariata, si prevede l'attuazione del taglio dei tassi di interesse nel quarto trimestre

lpr è il principale punto di riferimento per la determinazione del prezzo del tasso di interesse sui prestiti. viene quotato ogni mese da 20 banche quotate in base ai tassi di interesse sui prestiti per i migliori clienti e sulla base di principi orientati al mercato. il tasso di interesse quotato è calcolato dalla media aritmetica del centro nazionale di raccolta interbancaria. attualmente, il tasso di interesse delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni sul mercato aperto ha un certo effetto di riferimento sulle quotazioni lpr.

l'attuale livello dei margini di interesse netti delle banche è generalmente basso e le quotazioni lpr saranno limitate nel breve termine. inoltre, il tasso di interesse delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni sul mercato aperto è rimasto invariato all'1,7% negli ultimi due mesi, il che potrebbe indicare che la quotazione lpr a settembre rimarrà invariata.

al momento, la stabilità economica del mio paese deve ancora affrontare alcune sfide e il mercato si aspetta che la banca centrale lanci una nuova tornata di tagli dei tassi di interesse. la riunione dell’ufficio politico tenutasi il 30 luglio ha chiaramente chiesto di “rafforzare gli aggiustamenti anticiclici”. recentemente, i capi dei dipartimenti competenti della banca centrale hanno anche diffuso segnali secondo cui la politica monetaria “aumenterà gli sforzi normativi” e “ridurrà ulteriormente il finanziamento alle imprese e i costi del credito ai residenti”.

dopo che la federal reserve ha tagliato i tassi di interesse, l’inversione dei tassi di interesse tra cina e stati uniti si è ridotta, la pressione sul deprezzamento del tasso di cambio del rmb si è attenuata e lo spazio operativo per la politica monetaria del mio paese si è ampliato. tuttavia, ciò non significa questo la banca centrale deve tagliare immediatamente i tassi di interesse. wang qing, capo analista macro di oriental jincheng, ha sottolineato che, tenendo conto delle tendenze economiche e dei prezzi nel prossimo periodo, nonché dell'orientamento della politica macro, si prevede che la banca centrale avrà maggiori probabilità di tagliare i tassi di interesse dello 0,1- 0,2 punti percentuali nel quarto trimestre.

egli ritiene inoltre che le politiche aumenteranno ulteriormente il sostegno al settore immobiliare. si prevede che inizierà la seconda tornata di riduzioni dei tassi ipotecari esistenti, e c'è ancora molto spazio per abbassare i tassi di interesse dei nuovi mutui ipotecari residenziali. questa è la chiave per invertire le aspettative del mercato immobiliare."

chen wenjing, direttore delle ricerche di mercato del china index research institute, ha affermato che la prossima serie di tagli al rrr e ai tassi di interesse del mio paese potrebbe essere implementata a un ritmo accelerato per ridurre ulteriormente i costi di finanziamento delle imprese e dei residenti. per il mercato immobiliare si prevede che nei prossimi cinque anni l'lpr superiore a cinque anni verrà ulteriormente ridotto e di conseguenza diminuiranno anche i costi per l'acquisto di abitazioni da parte dei residenti.

per ulteriori informazioni, le quotazioni lpr si riferiscono ai tassi di interesse ufficiali a breve termine

in precedenza, a causa dell’imperfetto meccanismo di trasmissione dai tassi di interesse ufficiali a breve termine ai tassi di interesse del mercato creditizio, lpr veniva quotato principalmente con riferimento al tasso di interesse ufficiale a medio termine in quel momento, vale a dire lo strumento di prestito a medio termine a 1 anno ( mlf) tasso di interesse e fattori di mercato considerati in modo globale come costi di capitale e premi di rischio.

man mano che le riforme sulla mercatizzazione dei tassi di interesse continuano ad approfondirsi, il potere di fissazione dei prezzi delle banche commerciali è ulteriormente migliorato, il meccanismo di formazione dei tassi di interesse basato sul mercato è diventato più efficace e il ruolo di riferimento dei tassi di interesse mlf per lpr è diminuito. allo stesso tempo, l'lpr quotato da alcune banche di quotazione è elevato e vi è una grande deviazione dal tasso di interesse del prestito per i loro migliori clienti, il che in una certa misura influisce sulla qualità delle quotazioni.

dall’inizio di quest’anno, la banca centrale ha continuato a migliorare il meccanismo di controllo dei tassi di interesse basato sul mercato, pur affermando chiaramente che il tasso delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni del mercato aperto è il tasso di politica, ha adeguato il tempo di rinnovo della fml a. il tempo di rilascio mensile dell’lpr e ha continuato a minimizzare il tasso di riferimento del tasso di interesse mlf.

allo stato attuale, il rapporto di trasmissione dei tassi di interesse a breve e lungo termine viene gradualmente raddrizzato. la banca centrale ha chiarito nel "rapporto sull'attuazione della politica monetaria cinese per il secondo trimestre del 2024" che il prossimo passo sarà quello di continuare a riformare e migliorare la lpr, concentrarsi sul miglioramento della qualità delle quotazioni della lpr, svolgere meglio il ruolo di il meccanismo di autodisciplina dei tassi di interesse, mantenere un ordine competitivo razionale e ordinato e canali di trasmissione dei tassi di interesse fluidi, per creare un buon ambiente monetario e finanziario per la ripresa economica e uno sviluppo di alta qualità.