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como agosto é um tradicional “mês pequeno” para o crédito, espera-se que o financiamento de contas e títulos governamentais se torne o principal suporte para a escala de crédito e financiamento social.

em julho, os empréstimos em rmb aumentaram 260 bilhões de yuans, uma diminuição de 85,9 bilhões de yuans em relação ao ano anterior. a escala incremental de financiamento social foi de 770,8 bilhões de yuans, um aumento anual de 234,2 bilhões de yuans. o agregado monetário largo (m2) aumentou 6,3% em termos homólogos, enquanto o agregado monetário estreito (m1) diminuiu 6,6% em termos homólogos.

a equipe macro da china merchants securities prevê que em agosto, os empréstimos em rmb de instituições financeiras aumentarão em 750 bilhões de rmb, com uma taxa de crescimento anual de vários empréstimos de aproximadamente 8,4%. entre eles, os novos empréstimos de médio e longo prazo aos residentes naquele mês foram de cerca de 20 mil milhões (cerca de 160 mil milhões no mesmo período do ano passado, e uma média de cerca de 370 mil milhões no mesmo período nos últimos cinco anos), e os novos empréstimos de rmb aos residentes foram de cerca de 50 mil milhões (392,2 mil milhões no mesmo período do ano passado, e uma média de cerca de 370 mil milhões no mesmo período nos últimos cinco anos, em média 584,2 mil milhões). em termos de empréstimos corporativos, observou-se que as taxas de juros das faturas recuperaram significativamente no final de agosto, indicando uma recuperação na concessão de crédito no final do mês. em resumo, espera-se que a escala de novos empréstimos empresariais (excluindo o financiamento de facturas) seja de aproximadamente 350 mil milhões (aproximadamente 600 mil milhões no mesmo período do ano passado, e uma média de aproximadamente 570 mil milhões no mesmo período nos últimos cinco anos).

a equipa bancária do cicc estima que o novo crédito será de aproximadamente 1,0 biliões de yuans em agosto, com os saldos dos empréstimos a crescerem a uma taxa de 8,5%.

a agência destacou que, em termos de empréstimos empresariais, a taxa de juro das facturas continuou baixa em agosto, indicando que a procura de crédito ainda é fraca. a recuperação das taxas de juro das facturas no final de agosto pode ser devida ao aumento faseado dos empréstimos. volume. numa conferência de imprensa realizada pelo gabinete de informação do conselho de estado em 5 de setembro, o banco central mencionou que “orienta os bancos para melhorar a estabilidade e a sustentabilidade do crescimento dos empréstimos”. de cair muito rápido. dados de alta frequência sobre a prosperidade popular mostram que a implementação de infra-estruturas ainda é lenta, o que pode estar relacionado com o controlo rigoroso da nova dívida local. espera-se que os empréstimos públicos aumentem menos de ano para ano. em termos de empréstimos residenciais, os dados de transacções de habitação comercial em agosto foram ainda mais fracos do que no mesmo período do ano passado, indicando que a vontade dos residentes de comprar casas ainda é fraca, a taxa de pré-pagamento mensal dos residentes diminuiu mês a mês, mas ainda é; num nível historicamente elevado e a taxa de crescimento dos empréstimos a retalho poderá ainda ser baixa.

a emissão de obrigações governamentais acelerou em agosto, o que deverá apoiar o crescimento do financiamento social.

a investigação industrial prevê que o crescimento do financiamento social deverá recuperar ligeiramente em agosto. do ponto de vista das obrigações governamentais, a emissão de obrigações governamentais locais acelerou em agosto, apoiando a escala das obrigações governamentais que poderão atingir um aumento anual substancial em agosto. a julgar pela escala do crédito, o novo financiamento social em agosto deverá ser de 3,43 biliões, correspondendo a uma taxa de crescimento homóloga de 8,3%.

a china merchants securities acredita que o novo financiamento social deverá rondar os 2,76 biliões em agosto, com uma taxa de crescimento de 8,1%.

desagregado: prevê-se que os empréstimos em rmb ao abrigo da norma de financiamento social aumentem em cerca de 700 mil milhões. o financiamento líquido da dívida pública foi de 180 milhões (1,24 biliões no mesmo período do ano passado). entre eles, o financiamento líquido da dívida nacional é de cerca de 1 bilião (cerca de 510 mil milhões no mesmo período do ano passado), e o financiamento líquido dos títulos do governo local é de cerca de 820 mil milhões (cerca de 720 mil milhões no mesmo período do ano passado). o financiamento direto das empresas é de cerca de 130 mil milhões, dos quais o financiamento líquido de obrigações corporativas é de cerca de 130 mil milhões (cerca de 170 mil milhões no mesmo período do ano passado), e os fundos angariados por ipo/emissão adicional são de 12,4 mil milhões (cerca de 150 mil milhões no mesmo período do ano passado). o financiamento "não convencional" aumentou cerca de 130 mil milhões (cerca de 100 mil milhões no mesmo período do ano passado), dos quais se espera que as contas de aceitação não descontadas diminuam cerca de 150 mil milhões.

a debon securities estima que o financiamento líquido total de títulos do governo e títulos corporativos não financeiros em agosto será de aproximadamente 1,3 trilhão, um aumento de aproximadamente 480 bilhões em relação ao ano anterior. o financiamento de capital corporativo não financeiro em agosto será de aproximadamente 12,4 bilhões; , uma diminuição de aproximadamente 140 mil milhões em termos anuais. prevê-se que os novos empréstimos das instituições financeiras em agosto sejam de cerca de 970 mil milhões, o que é cerca de 390 mil milhões menos que no mesmo período de 2023, correspondendo a uma taxa de crescimento do saldo de empréstimos de cerca de 8,5% (valor anterior 8,7%); a escala de financiamento deverá aumentar em 2,5 biliões em agosto, cerca de 620 mil milhões menos que no mesmo período de 2023, correspondendo a uma taxa de crescimento homóloga de cerca de 8,1% no stock de financiamento social (valor anterior de 8,2%).

as taxas de crescimento do m1 e do m2 poderão diminuir em agosto.

a pesquisa industrial apontou que tanto o m1 quanto o m2 deverão cair ano a ano em agosto. em termos de m1, a área de transações de moradias comerciais em grandes e médias cidades registrou -27,5% ano a ano em 30 de agosto. as vendas fracas de casas novas continuaram a arrastar m1 e espera-se que caia 6,8. % em termos homólogos, menos 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior. em termos do m2, por um lado, o crédito continuou fraco em agosto, e o efeito derivado dos depósitos pressionou o crescimento do m2, por outro lado, o financiamento líquido de obrigações governamentais foi maior em agosto, e mais fundos fiscais; foram retirados, o que pode ter um impacto negativo na leitura do m2 deste mês. tendo em conta factores sazonais, o m2 aumentou 6,2% em termos homólogos em agosto, menos 0,1 pontos percentuais que no mês anterior.