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comme août est traditionnellement un « petit mois » pour le crédit, le financement des factures et les obligations d'état devraient devenir le principal support de l'ampleur du crédit et du financement social.

en juillet, les prêts en rmb ont augmenté de 260 milliards de yuans, soit une baisse de 85,9 milliards de yuans sur un an. l'échelle de financement social supplémentaire s'est élevée à 770,8 milliards de yuans, soit une augmentation de 234,2 milliards de yuans sur un an. la monnaie au sens large (m2) a augmenté de 6,3 % sur un an, tandis que la monnaie au sens étroit (m1) a diminué de 6,6 % sur un an.

l'équipe macro de china merchants securities prévoit qu'en août, les prêts en rmb accordés par les institutions financières augmenteront de 750 milliards de rmb, avec un taux de croissance d'une année sur l'autre des divers prêts d'environ 8,4 %. parmi eux, les nouveaux prêts à moyen et long terme accordés aux résidents au cours de ce mois s'élevaient à environ 20 milliards (environ 160 milliards au cours de la même période l'année dernière et une moyenne d'environ 370 milliards au cours de la même période au cours des cinq dernières années), et les nouveaux prêts en rmb aux résidents se sont élevés à environ 50 milliards (392,2 milliards au cours de la même période l'année dernière, et une moyenne d'environ 370 milliards au cours de la même période au cours des cinq dernières années). en ce qui concerne les prêts aux entreprises, il a été observé que les taux d'intérêt des factures ont rebondi de manière significative fin août, indiquant un rebond de l'octroi de crédit en fin de mois. en résumé, l'ampleur des nouveaux prêts aux entreprises (hors financement de factures) devrait être d'environ 350 milliards (environ 600 milliards au cours de la même période l'année dernière et une moyenne d'environ 570 milliards au cours de la même période au cours des cinq dernières années).

l'équipe bancaire de la cicc estime que les nouveaux crédits s'élèveront à environ 1 000 milliards de yuans en août, avec des soldes de prêts augmentant à un taux de 8,5 %.

l'agence a souligné qu'en ce qui concerne les prêts aux entreprises, les taux d'intérêt sur les factures sont restés bas en août, ce qui indique que la demande de crédit est toujours faible. le rebond des taux d'intérêt sur les factures à la fin du mois d'août pourrait être dû à l'augmentation progressive des prêts. volume. lors d'une conférence de presse organisée par le bureau d'information du conseil d'état le 5 septembre, la banque centrale a déclaré qu'elle « guide les banques pour améliorer la stabilité et la durabilité de la croissance des prêts. dans l'environnement actuel de faible demande, les politiques doivent encore empêcher la croissance du crédit ». de tomber trop vite. les données à haute fréquence sur la prospérité populaire montrent que la mise en œuvre des infrastructures est encore lente, ce qui peut être lié au contrôle strict de la nouvelle dette locale. on s'attend à ce que les prêts publics augmentent moins d'une année sur l'autre. en termes de prêts résidentiels, les données sur les transactions de logements commerciaux en août étaient encore plus faibles qu'à la même période de l'année dernière, ce qui indique que la volonté des résidents d'acheter des maisons est toujours faible ; à un niveau historiquement élevé, et le taux de croissance des prêts aux particuliers pourrait encore être faible.

les émissions d'obligations d'état se sont accélérées en août, ce qui devrait soutenir la croissance du financement social.

industrial research prévoit que la croissance du financement social devrait légèrement rebondir en août. du point de vue des obligations d'état, les émissions d'obligations d'état locales se sont accélérées en août, ce qui soutient l'ampleur des obligations d'état qui pourraient connaître une augmentation substantielle d'une année sur l'autre en août. a en juger par l'ampleur du crédit, les nouveaux financements sociaux devraient atteindre 3 430 milliards en août, ce qui correspond à un taux de croissance annuel de 8,3 %.

china merchants securities estime que les nouveaux financements sociaux devraient s'élever à environ 2 760 milliards en août, avec un taux de croissance de 8,1 %.

ventilé : les prêts en rmb au titre de la norme de financement social devraient augmenter d'environ 700 milliards. le financement net par la dette publique s'est élevé à 180 millions (1 240 milliards pour la même période l'année dernière). parmi eux, le financement net de la dette nationale s'élève à environ 1 000 milliards (environ 510 milliards au cours de la même période de l'année dernière) et le financement net des obligations des collectivités locales à environ 820 milliards (environ 720 milliards au cours de la même période l'année dernière). le financement direct des entreprises est d'environ 130 milliards, dont le financement net des obligations d'entreprises est d'environ 130 milliards (environ 170 milliards au cours de la même période l'année dernière), et les fonds levés par introduction en bourse/émissions supplémentaires sont de 12,4 milliards (environ 150 milliards). à la même période l'année dernière). les financements « non standards » ont augmenté d'environ 130 milliards (environ 100 milliards au cours de la même période l'année dernière), dont les effets d'acceptation non escomptés devraient diminuer d'environ 150 milliards.

debon securities estime que le financement net total des obligations d'état et des obligations de sociétés non financières en août s'élèvera à environ 1,3 billion, soit une augmentation d'environ 480 milliards sur un an ; le financement par actions des sociétés non financières en août sera d'environ 12,4 milliards ; , soit une diminution d’environ 140 milliards sur un an. on s'attend à ce que les nouveaux prêts des institutions financières en août s'élèvent à environ 970 milliards, soit environ 390 milliards de moins qu'à la même période en 2023, ce qui correspond à un taux de croissance du solde des prêts d'environ 8,5% (valeur précédente 8,7%) ; l'échelle de financement devrait augmenter de 2,5 billions en août, soit environ 620 milliards de moins qu'à la même période en 2023, ce qui correspond à un taux de croissance d'une année sur l'autre d'environ 8,1 % du stock de financement social (valeur précédente de 8,2 %).

les taux de croissance de m1 et m2 pourraient diminuer en août.

industrial research a souligné que m1 et m2 devraient diminuer d'une année sur l'autre en août. en termes de m1, la surface de transaction des logements commerciaux dans les grandes et moyennes villes a enregistré -27,5% sur un an au 30 août. la faiblesse des ventes de logements neufs a continué de peser sur m1. m1 devrait baisser de 6,8. % sur un an, en baisse de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent. en termes de m2, d'une part, le crédit est resté faible en août et l'effet dérivé des dépôts a exercé une pression sur la croissance de m2 ​​; d'autre part, le financement net des obligations d'état a été plus important en août et davantage de fonds budgétaires ; ont été retirés, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la perturbation de la lecture m2 de ce mois-ci. compte tenu des facteurs saisonniers, m2 a augmenté de 6,2% sur un an en août, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent.