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poiché agosto è un tradizionale "mese piccolo" per il credito, si prevede che il finanziamento tramite cambiali e i titoli di stato diventeranno il principale supporto per l'entità del credito e del finanziamento sociale.

nel mese di luglio, i prestiti in rmb sono aumentati di 260 miliardi di yuan, con un calo di 85,9 miliardi di yuan su base annua. la scala incrementale del finanziamento sociale è stata di 770,8 miliardi di yuan, con un aumento su base annua di 234,2 miliardi di yuan. la moneta ampia (m2) è aumentata del 6,3% su base annua, mentre la moneta ristretta (m1) è diminuita del 6,6% su base annua.

il team macro di china merchants securities prevede che ad agosto i prestiti in rmb da parte degli istituti finanziari aumenteranno di 750 miliardi di rmb, con un tasso di crescita anno su anno dei vari prestiti di circa l'8,4%. tra questi, i nuovi prestiti a medio e lungo termine a residenti in quel mese sono stati circa 20 miliardi (circa 160 miliardi nello stesso periodo dello scorso anno, e una media di circa 370 miliardi nello stesso periodo degli ultimi cinque anni), e i nuovi prestiti in rmb ai residenti sono stati pari a circa 50 miliardi (392,2 miliardi nello stesso periodo dell'anno scorso, e una media di circa 370 miliardi nello stesso periodo negli ultimi cinque anni). in termini di prestiti alle imprese, è stato osservato che i tassi di interesse sulle cambiali sono rimbalzati in modo significativo alla fine di agosto, indicando una ripresa dell’estensione del credito alla fine del mese. in sintesi, l’entità dei nuovi prestiti alle imprese (esclusi i finanziamenti tramite cambiali) dovrebbe essere di circa 350 miliardi (circa 600 miliardi nello stesso periodo dell’anno scorso e una media di circa 570 miliardi nello stesso periodo negli ultimi cinque anni).

il team bancario del cicc stima che il nuovo credito sarà di circa 1.000 miliardi di yuan ad agosto, con i saldi dei prestiti in crescita ad un tasso dell’8,5%.

l'agenzia ha sottolineato che in termini di prestiti alle imprese, il tasso di interesse sulle cambiali ha continuato a rimanere basso in agosto, indicando che la domanda di credito è ancora debole. il rimbalzo dei tassi di interesse sulle cambiali alla fine di agosto potrebbe essere dovuto all'aumento graduale dei prestiti volume. in una conferenza stampa tenuta dall’ufficio informazioni del consiglio di stato il 5 settembre, la banca centrale ha affermato che “guida le banche a migliorare la stabilità e la sostenibilità della crescita dei prestiti”. nell’attuale contesto di domanda debole, le politiche devono ancora prevenire la crescita del credito di cadere troppo velocemente. i dati ad alta frequenza sulla prosperità della base mostrano che l’implementazione delle infrastrutture è ancora lenta, il che potrebbe essere legato allo stretto controllo del nuovo debito locale. si prevede che i prestiti pubblici aumenteranno meno di anno in anno. in termini di prestiti residenziali, i dati sulle transazioni immobiliari commerciali in agosto erano ancora più deboli rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, indicando che la volontà dei residenti di acquistare case è ancora debole, il tasso di pagamento anticipato mensile dei residenti è diminuito di mese in mese ma è ancora stabile; un livello storicamente elevato e il tasso di crescita dei prestiti al dettaglio potrebbe essere ancora basso.

l’emissione di titoli di stato ha registrato un’accelerazione in agosto, il che dovrebbe sostenere la crescita della finanza sociale.

la ricerca industriale prevede che la crescita del finanziamento sociale dovrebbe riprendersi leggermente ad agosto. dal punto di vista dei titoli di stato, l'emissione di titoli di stato locali ha accelerato nel mese di agosto, fornendo supporto per la portata dei titoli di stato che potrebbero raggiungere un sostanziale aumento su base annua nel mese di agosto. a giudicare dall'entità del credito, i nuovi finanziamenti sociali ad agosto dovrebbero ammontare a 3.430 miliardi, corrispondente ad un tasso di crescita su base annua dell'8,3%.

china merchants securities ritiene che i nuovi finanziamenti sociali dovrebbero attestarsi a circa 2.760 miliardi ad agosto, con un tasso di crescita dell'8,1%.

suddiviso: si prevede che i prestiti in rmb secondo lo standard di finanziamento sociale aumenteranno di circa 700 miliardi. il finanziamento netto tramite debito pubblico è stato di 180 milioni (1.240 miliardi nello stesso periodo dell’anno scorso). tra questi, il finanziamento netto dei titoli di stato è di circa 1 trilione (circa 510 miliardi nello stesso periodo dell’anno scorso), e il finanziamento netto dei titoli di stato locali è di circa 820 miliardi (circa 720 miliardi nello stesso periodo dell’anno scorso). il finanziamento diretto alle imprese è di circa 130 miliardi, di cui il finanziamento netto di obbligazioni societarie è di circa 130 miliardi (circa 170 miliardi nello stesso periodo dello scorso anno), e i fondi raccolti da ipo/emissioni aggiuntive sono 12,4 miliardi (circa 150 miliardi nello stesso periodo dello scorso anno). i finanziamenti “non standard” sono aumentati di circa 130 miliardi (circa 100 miliardi nello stesso periodo dell'anno scorso), di cui si prevede una diminuzione delle cambiali non scontate di circa 150 miliardi.

debon securities stima che il finanziamento netto totale dei titoli di stato e delle obbligazioni societarie non finanziarie nel mese di agosto sarà di circa 1,3 trilioni, con un aumento di circa 480 miliardi su base annua. il finanziamento azionario delle società non finanziarie nel mese di agosto sarà di circa 12,4 miliardi; , con un decremento di circa 140 miliardi su base annua. si prevede che i nuovi prestiti da parte degli istituti finanziari nel mese di agosto saranno di circa 970 miliardi, ovvero circa 390 miliardi in meno rispetto allo stesso periodo del 2023, corrispondente a un tasso di crescita del saldo dei prestiti di circa l'8,5% (valore precedente 8,7% sociale); si prevede che la scala dei finanziamenti aumenterà di 2,5 trilioni in agosto, circa 620 miliardi in meno rispetto allo stesso periodo del 2023, corrispondente a un tasso di crescita su base annua dello stock di finanziamento sociale di circa l’8,1% (valore precedente: 8,2%).

i tassi di crescita di m1 e m2 potrebbero diminuire in agosto.

la ricerca industriale ha sottolineato che sia m1 che m2 dovrebbero diminuire su base annua ad agosto. in termini di m1, l’area di transazione di alloggi commerciali nelle città di grandi e medie dimensioni ha registrato il 30 agosto -27,5% su base annua. le deboli vendite di nuove case hanno continuato a trascinare m1 in calo del 6,8 % su base annua, in calo di 0,2 punti percentuali rispetto al mese precedente. in termini di m2, da un lato, il credito ha continuato a essere debole in agosto, e l’effetto derivato dai depositi ha messo pressione sulla crescita di m2, dall’altro, il finanziamento netto dei titoli di stato è stato elevato in agosto, e il ritiro fiscale; dei fondi è stato elevato, il che potrebbe avere un impatto negativo sulla lettura di m2 di questo mese. tenendo conto dei fattori stagionali, ad agosto m2 è aumentata del 6,2% su base annua, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente.