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yueyang linzhi (600963.sh), que está listado há mais de 20 anos, mais uma vez entregou um boletim de "perdas".

depois de perder 234 milhões de yuans no ano passado, o lucro líquido da empresa no primeiro semestre deste ano foi uma perda de 48,6166 milhões de yuans, uma redução anual de 147,24%. além dos ativos florestais que continuam a diminuir de valor, a segunda maior subsidiária deficitária da yueyang linzhi é a chengtong kaisheng (anteriormente conhecida como zhejiang kaisheng garden municipal construction co., ltd. e mais tarde renomeada como "chengtong kaisheng ecology"), que está envolvida em serviços de jardinagem municipal construction co., ltd.", doravante denominadas coletivamente como "chengtong kaisheng"). chengtong kaisheng perdeu 17,0275 milhões de yuans no primeiro semestre do ano, em comparação com um lucro de 29,1864 milhões de yuans no mesmo período do ano passado.

a jiemian news descobriu que, além de ter sofrido perdas pela primeira vez, a chengtong kaisheng, uma subsidiária da yueyang linzhi que buscou transformação e aquisição há nove anos, teve mais problemas emergentes.

chengtong kaisheng sofreu sua primeira derrota

em 30 de agosto, o relatório semestral de 2024 divulgado por yueyang linzhi mostrou que no primeiro semestre do ano, a empresa fez provisões para depreciação de estoques de 159 milhões de yuans e fez provisões para redução ao valor recuperável de crédito de contas a receber de 6,5585 milhões de yuans. o valor total para 2024 o lucro total consolidado de janeiro a junho foi afetado em 165 milhões de yuans.

a empresa afirmou que os ativos florestais de sua subsidiária maoyuan forestry foram afetados por desastres de gelo e neve e apresentaram sinais de deterioração. após verificação preliminar, foram constituídas provisões para redução ao valor recuperável de ativos. o relatório financeiro mostra que a maoyuan forestry perdeu 160 milhões de yuans no primeiro semestre do ano, em comparação com um lucro de 8,8761 milhões de yuans no mesmo período do ano passado.

vale ressaltar que a segunda maior subsidiária deficitária da yueyang forestry and paper é a chengtong kaisheng, que atua em serviços de jardinagem municipal. é uma empresa que a yueyang forestry and paper buscou transformação e aquisição há nove anos.

a yueyang forestry and paper, anteriormente conhecida como yueyang paper mill, foi fundada em 1958 e listada na bolsa de valores de xangai em maio de 2004. é uma empresa líder que integra silvicultura, celulose e papel entre as empresas nacionais de fabricação de papel listadas. o acionista controlador da empresa, tai green paper group, é a holding da china paper, uma subsidiária do china chengtong holding group, que é administrada pela comissão de supervisão e administração de ativos estatais do conselho de estado.

em 2012, a yueyang forestry and paper sofreu uma perda de 218 milhões de yuans; em 2013 e 2014, a empresa obteve lucros de 19,3706 milhões de yuans e 13,2864 milhões de yuans, e em 2015 sofreu uma perda de 390 milhões de yuans.

para sair dos problemas, a yueyang forestry and paper optou por se transformar na indústria de jardinagem em 2015, e chengtong kaisheng foi a "primeira parada" para sua transformação. em junho de 2015, yueyang linzhi planejou adquirir 100% do capital da chengtong kaisheng por meio de colocação privada de fundos. em 2016, a yueyang forestry and paper emitiu não publicamente 354.574.000 ações a para a china paper, shandong state investment, new haitian, chenyuan finance, guolian securities, yueyang forestry and paper employee stock ownership plan fase 1 asset management plan e liu jianguo por meio privado colocação levantou 2,291 bilhões de yuans, dos quais 934 milhões de yuans foram usados ​​para adquirir chengtong kaisheng.

a principal fonte de renda e lucro da chengtong kaisheng é o negócio de construção paisagística. foi fundada em novembro de 2000 com um capital social de 120 milhões de yuans. o fundador, acionista controlador e representante legal é liu jianguo. naquela época, as proporções de investimento de liu jianguo e tu hongyan eram de 65% e 35%, respectivamente, e seus valores de investimento eram de 78,1105 milhões de yuans e 42,0595 milhões de yuans, respectivamente.

de acordo com o relatório de auditoria emitido pela lixin, em 2014 e 2015, a receita operacional de chengtong kaisheng foi de 531 milhões de yuans e 540 milhões de yuans, respectivamente, com lucros líquidos de 71,6751 milhões de yuans e 80,417 milhões de yuans, respectivamente, e margens de lucro bruto de 18,41% e 23,45. % respectivamente. em 31 de dezembro de 2015, os ativos totais da empresa eram de 642 milhões de yuans e o passivo total era de 347 milhões de yuans. yueyang linzhi acreditava naquela época que a aquisição ajudaria a empresa a entrar rapidamente na indústria de jardins com boas perspectivas de desenvolvimento e forte lucratividade.

em 15 de maio de 2017, yueyang linzhi concluiu a aquisição. desde então, como uma empresa ecológica profissional afiliada ao china chengtong holding group, uma grande empresa estatal, chengtong kaisheng participou de muitos projetos nacionais e internacionais, como o cinturão verde do novo distrito de xiongan, o cinturão vermelho de paisagem turística de yan'an, a proteção do rio yangtze, o lago yueyang dongfeng e os principais projetos regionais dos jogos de xi'an.

de acordo com o acordo de aquisição da época, liu jianguo e tu hongyan prometeram que os lucros líquidos realizados por chengtong kaisheng em 2016, 2017 e 2018 seriam de 108,64 milhões de yuans, 131,07 milhões de yuans e 144,63 milhões de yuans, respectivamente.

a julgar pelo desempenho real, o lucro operacional de chengtong kaisheng em 2016, 2017 e 2018 foi de 672 milhões de yuans, 636 milhões de yuans e 908 milhões de yuans, respectivamente, e seus lucros líquidos foram de 115 milhões de yuans, 139 milhões de yuans e 162 milhões de yuans, respectivamente.

nos últimos três anos, chengtong kaisheng tornou-se a subsidiária mais lucrativa da yueyang linzhi. no primeiro ano após a fusão (2017), o lucro líquido da yueyang forestry and paper aumentou 1.131,86% em relação ao ano anterior, para 348 milhões de yuans, e continuou a aumentar para 366 milhões de yuans em 2018.

no entanto, assim que expirou o período de compromisso de três anos, o desempenho de chengtong kaisheng começou a “mudar”.

em 2019, o lucro líquido de chengtong kaisheng caiu 33,5% em relação ao ano anterior, para 108 milhões de yuans. de 2020 a 2023, o lucro líquido de chengtong kaisheng foi de 103 milhões de yuans, 73,3823 milhões de yuans, 85,0489 milhões de yuans e 3,207 milhões de yuans, respectivamente. durante este período, os lucros líquidos da yueyang forestry and paper foram de 313 milhões de yuans, 414 milhões de yuans, 302 milhões de yuans, 621 milhões de yuans e -234 milhões de yuans, respectivamente.

uma rede de relacionamentos extraída de uma carta-resposta

yueyang linzhi pode ter revelado um “segredo oculto” no início desta aquisição.

jiemian news soube recentemente de uma carta de resposta emitida pelo hunan securities regulatory bureau sobre a aquisição da chengtong kaisheng pela yueyang forest paper. a carta de resposta mostrou que liu jianguo e tu hongyan emitiram cartas de compromisso à china paper e fizeram ajustes nas cartas de compromisso, ambas negociadas com a china paper e chegaram a um acordo por ambas as partes em 23 de dezembro de 2021, shanghai guoneng, o; pessoa de ação concertada de liu jianguo e tu hongyan, linghang concluiu uma contribuição de capital integralizado de 165 milhões de yuans para a china chengtong ecology, de acordo com a carta de compromisso ajustada.

a carta-resposta também mencionou que “a china paper, como acionista controlador direto da yueyang forestry paper, assinou compromissos relevantes com liu jianguo e tu hongyan, que são eventos importantes que podem ter um impacto maior nos preços de negociação dos títulos de empresas listadas e seus derivados. china paper se você não informar yueyang linzhi sobre os assuntos acima e divulgar as informações, nosso escritório tratará disso de acordo com a lei e os regulamentos."

jiemian news soube que a china chengtong ecology é uma plataforma do china chengtong holding group especializada na indústria de proteção ecológica e ambiental. é o quarto lote de empresas piloto de propriedade mista determinadas pelo estado.

tianyancha mostra que no final de novembro de 2019, shanghai guoneng linghang tornou-se o segundo maior acionista com uma participação de 32,0255% na china chengtong ecology, com uma contribuição de capital subscrito de 165 milhões de yuans. durante o mesmo período, a china paper e a yangzhou rencheng ecological environmental protection partnership também investiram na china chengtong ecology, com contribuições de capital subscrito de 245 milhões de yuans e 20 milhões de yuans, respectivamente, e índices de participação de 47,5531% e 3,8819%.

o relatório anual de 2023 da china chengtong ecology mostra que os acionistas acima mencionados concluíram sua contribuição de capital integralizado em 31 de dezembro de 2021.

o beneficiário final das ações da china chengtong ecological envolvidas no shanghai guoneng pilot é lin zichao, diretor da china chengtong ecology. tianyancha mostra que lin zichao detém indiretamente 32,0255% do capital da china chengtong ecology através do controle de shanghai guoneng linghang, e indiretamente detém 3,8819% do capital da china chengtong ecology através da yangzhou rencheng ecological environmental protection partnership.

liu jianguo, assim como lin zichao, é um dos diretores da china chengtong ecology desde 29 de novembro de 2019. tianyancha não revelou seu status acionário específico.

a jiemian news também descobriu que a china paper, acionista controladora da yueyang forestry and paper, concedeu empréstimos à chengtong kaisheng durante a aquisição desta última pela empresa listada. em fevereiro de 2016, a fim de atender às necessidades de produção e operação de chengtong kaisheng, a china paper forneceu-lhe 100 milhões de yuans em apoio a empréstimos de curto prazo. naquela época, liu jianguo e tu hongyan assinaram um contrato de penhor com a china paper, e cada um deles transferiu suas ações da chengtong kaisheng para a chengtong kaisheng, 65% e 35% do patrimônio foram penhorados à china paper para fornecer garantia, e os procedimentos de registro de penhor foram concluídos em 1º de março de 2016.

além disso, documentos de litígio divulgados pela china judgment documents network e outros sites também mostram a relação entre liu jianguo, lin zichao, shanghai guoneng pilot, china paper e outras partes.

a "decisão civil de primeira instância sobre a confirmação de disputa de qualificação de acionistas entre liu jianguo e china chengtong ecology co., ltd." publicada pela china judgment document network em março de 2022 mostra que o demandante liu jianguo e os réus china chengtong ecology, o terceiro shanghai guoneng pilot e china paper um caso envolvendo uma disputa sobre a qualificação dos acionistas da yangzhou rencheng ecological environmental protection partnership e da beijing tongcai enterprise management partnership. depois que o processo foi aberto, o autor liu jianguo finalmente apresentou um pedido de retirada da ação em 16 de novembro de 2021, alegando que as partes original e réu haviam chegado a um acordo.

as disputas acima não foram completamente resolvidas. a "decisão civil de primeira instância sobre a disputa que confirma a validade do contrato entre liu e shanghai guoneng linghang energy co., ltd." publicada pela china judgment document network em maio de 2023 mostra que o caso da disputa sobre a validade do contrato entre o autor liu jianguo e o réu shanghai guoneng linghang energy co., ltd. o caso foi aberto em 28 de janeiro de 2023. mas o demandante liu jianguo desistiu do processo novamente.

jiemian news soube que shanghai guoneng linghang foi fundada em 29 de abril de 2015 e está envolvida no desenvolvimento de tecnologia e outros negócios nas áreas de novas energias, conservação de energia e proteção ambiental. o acompanhamento das relações de capital por parte da tianyancha mostra que lin zichao e wang jinping são os beneficiários finais do shanghai guoneng pilot. lin zichao é diretor da shanghai guoneng pilot desde 2017 e tornou-se representante legal e presidente em dezembro de 2020. depois de ser processado por liu jianguo em 2023, lin zichao renunciou em janeiro de 2024 e gradualmente tornou-se "invisível", deixando o representante legal, diretor executivo e outros cargos para ying shengxuan.

depois que lin zichao se tornou "invisível", liu jianguo continuou a processar o shanghai guoneng pilot em fevereiro de 2024. o assunto envolvido eram "disputas relacionadas à empresa", e em junho ele solicitou execução patrimonial contra o shanghai guoneng pilot e seu atual representante legal ying shengxuan . congelamento, restrição de consumo e outros assuntos. coincidentemente, o patrimônio que liu jianguo solicitou o congelamento foram as ações da china chengtong ecological detidas pela shanghai guoneng linghang, e o valor envolvido nas participações acionárias e outras receitas de investimento foi de exatamente 165 milhões de yuans.

de acordo com a carta-resposta acima mencionada, liu jianguo, tu hongyan e shanghai guoneng navigation são pessoas que agem em conjunto. no entanto, agora a shanghai guoneng navigation parece “negar o seu crédito”.

em relação aos assuntos relacionados acima mencionados, o jiemian news tentou entrevistar shanghai guoneng linghang por meio do número de telefone de registro de informações industriais e comerciais divulgado publicamente, endereço de e-mail e outras informações de contato, mas não conseguiu obter resposta até o momento. em 23 de agosto, o jiemian news chegou ao endereço divulgado publicamente em shanghai guoneng linghang, "sala 1001, piso 1, edifício 2, no. 568, jinshajiang west road, distrito de jiading, xangai. a empresa naquele escritório não é mais xangai". guoneng linghang. jiemian news não viu o nome da empresa shanghai guoneng linghang em todo o parque de trabalho. um funcionário do parque de plantão naquele dia disse ao jiemian news: “nunca ouvi falar desta empresa”.

o jiemian news ligou para o departamento de valores mobiliários de yueyang linzhi e a equipe de plantão respondeu ao jiemian news dizendo: "há conteúdo semelhante, mas esta é uma informação não divulgada. por favor, leia o anúncio da empresa mais tarde." no entanto, quando o jiemian news ligou pela segunda vez para o jiemian news para perguntar sobre o andamento dos assuntos relacionados, o pessoal de plantão disse ao jiemian news que não tinha certeza: "atualmente, não ouvi dizer que o acionista controlador tenha respondido a assuntos relevantes de. a empresa listada."

em 26 de agosto, um membro da equipe do departamento de relatórios do hunan securities regulatory bureau disse ao jiemian news: “deve haver um número de carta, mas não podemos responder se o conteúdo específico da carta corresponde e é autêntico”.

“se o acordo acima realmente existir, pode haver violações.” um advogado disse ao jiemian news. além disso, “se a empresa listada estiver ciente dos assuntos relatados e estiver sujeita a inquérito e investigação pela comissão reguladora de valores mobiliários da china, a empresa listada poderá não divulgar as informações em tempo hábil, disse um ex-secretário do conselho de administração”. diretores que já trabalharam para uma empresa listada.

os membros da indústria que estão familiarizados com o trabalho de divulgação das empresas cotadas salientaram especificamente que, de acordo com as leis e regulamentos, as empresas cotadas devem divulgar de forma rápida e abrangente informações relacionadas com as operações da empresa, situação financeira, eventos importantes, etc. se uma empresa listada não divulgar informações importantes em tempo hábil ou ocultar a verdadeira situação após ser informada dela, isso poderá ser considerado uma violação de divulgação de informações, além disso, de acordo com as “medidas para a administração de divulgação de informações de listadas; empresas", as empresas listadas precisam divulgar qualquer informação que possa ser prejudicial à empresa de acordo com os regulamentos. informações que tenham um impacto significativo no preço das ações de uma empresa. "se uma empresa listada não divulgar informações relevantes em tempo hábil após tomar conhecimento da conclusão da investigação do csrc, isso pode envolver violações de divulgação de informações. em geral, depois que uma empresa listada toma conhecimento de informações importantes, como a conclusão da investigação do csrc, deve imediatamente cumprir os requisitos de divulgação de informações para divulgar informações relevantes para evitar violações e proteger os interesses dos investidores.”

xu feng, diretor do shanghai jiucheng law firm, apontou ao jiemian news: “pode haver suspeita de violação de divulgação de informações, mas você deve prestar atenção se a própria comissão reguladora de valores mobiliários da china fez requisitos de divulgação se não houver requisitos especiais. , você deve divulgar as conclusões da comissão reguladora de valores mobiliários da china em tempo hábil, o que é uma informação importante que afeta as decisões de investimento dos investidores.”

outros advogados também acreditam que as questões relevantes ainda estão sob investigação. se não houver conclusão, ainda existem grandes incertezas e é razoável que a empresa listada não as divulgue por enquanto.

o relatório de avaliação de chengtong kaisheng foi ajustado três vezes

a carta de resposta acima também envolve a avaliação da aquisição da chengtong kaisheng pela yueyang linzhi.

de acordo com o relatório de avaliação de ativos emitido pela zhonghe asset appraisal co., ltd. (denominado "avaliação zhonghe") com 30 de abril de 2015 como data base da avaliação, o valor de todas as participações acionárias dos acionistas da chengtong kaisheng é de 934,06 milhões. através da avaliação do método de renda, em relação ao valor contábil do patrimônio líquido de 236,7953 milhões de yuans, o valor agregado foi de 697,2647 milhões de yuans, com uma taxa de valor agregado de 294%.

de acordo com a avaliação zhonghe, em comparação com a abordagem de mercado, “a abordagem do rendimento é considerada na perspectiva da rentabilidade futura da empresa, reflectindo a rentabilidade abrangente dos vários activos da empresa, e também incorpora a boa experiência de gestão da empresa e o núcleo estável o valor de vários ativos intangíveis formados por fatores abrangentes, como equipe, relacionamento com clientes, reputação, vantagens técnicas e conceitos exclusivos de desenvolvimento."

depois que o referido relatório de avaliação de ativos expirou em 30 de abril de 2016, yueyang linzhi contratou a zhonghe appraisal para realizar outra avaliação. o relatório de avaliação de ativos emitido pela zhonghe appraisal com 31 de dezembro de 2015 como data base de avaliação mostra que o valor contábil dos ativos totais de chengtong kaisheng é de 641,9276 milhões de yuans, o valor contábil do passivo total é de 346,5649 milhões de yuans e o valor contábil dos acionistas 'o patrimônio líquido é de 295,3627 milhões de yuans, o valor avaliado aumentou para 977,17 milhões de yuans, com uma taxa de valor agregado de 231%.

além disso, o jiemian news descobriu que as garantias de penhor acima mencionadas envolvidas no apoio ao empréstimo de curto prazo de 100 milhões de yuans fornecido pela china paper a chengtong kaisheng não foram refletidas no relatório de avaliação.

o relatório de avaliação atualizado novamente pela yueyang forest paper em janeiro de 2017 mostrou que em 31 de dezembro de 2016, o valor contábil dos ativos totais de chengtong kaisheng aumentou para 878,7702 milhões de yuans, o valor contábil do passivo total foi de 469,5603 milhões de yuans e o valor contábil do patrimônio líquido foi de 409,2099 milhões de yuans, o valor recém-avaliado do patrimônio líquido aumentou para 1.009,603 milhões de yuans e a taxa de valor agregado caiu para 147%.

o valor de avaliação continua a aumentar, mas o lucro operacional estimado e os lucros previstos da chengtong kaisheng estão diminuindo. o relatório final de avaliação de ativos mostra que, tendo em conta o ajuste para baixo da realização real da receita de chengtong kaisheng em 2015 e 2016, o lucro operacional no período de previsão (2017-2021) será uma diminuição total de 1,7-2 bilhões de yuans em comparação com o resultado operacional no período previsto no laudo de avaliação original. ao mesmo tempo que o lucro operacional estimado é reduzido, o lucro bruto de chengtong kaisheng durante o período de previsão também é reduzido de 1,46 bilhão de yuans e 1,55 bilhões de yuans para 1,202 bilhões de yuans.

o desempenho estimado foi significativamente reduzido. a margem de lucro bruto média de chengtong kaisheng durante o período de previsão foi continuamente aumentada de 20,03% para 22,9%, e a taxa de desconto também foi aumentada de 13,42% para 15,01%. ao mesmo tempo, as despesas (despesas de vendas, despesas de gestão e despesas financeiras) durante o período de previsão do relatório de avaliação (2017-2021) são reduzidas em 04-050 milhões de yuans em comparação com as despesas totais durante o período do relatório de avaliação original, dos 161 milhões de yuans iniciais para 115 milhões de yuans.

à medida que as despesas diminuíram durante o período, a margem de lucro bruto da chengtong kaisheng continuou a aumentar, apesar das quedas nas receitas e no lucro líquido. yueyang linzhi explicou que de 2013 a 2016, a margem de lucro bruto real de chengtong kaisheng aumentou de 16,5% para 28,12%, e a margem de lucro bruto está aumentando ano a ano nesta avaliação, a margem de lucro bruto em 2017 está prevista em 22,34%; , que agora é o lucro bruto estimado é calculado projeto por projeto com base em projetos que possuem projetos inacabados, projetos que possuem contratos assinados, mas não estão em construção, e projetos que estão previstos para serem realizados. de 2018 a 2021 é calculado com base na margem de lucro bruto média de três anos da empresa, de 2014 a 2016. fora, 23,05%. “esta mudança está mais próxima da margem de lucro bruto real da empresa nos últimos anos. o lucro bruto médio da indústria tem sido de cerca de 29% nos últimos três anos, portanto o ajuste à margem de lucro bruto da empresa nesta avaliação é razoável, e a previsão é relativamente cautelosa e conservadora."

em relação ao ajuste do laudo de avaliação acima mencionado, a jiemian news ligou para zhonghe appraisal. um funcionário da agência disse à jiemian news: “para assuntos relacionados ao laudo de avaliação, estamos apenas entrando em contato com o cliente e uma carta precisa ser emitida. pelo cliente."

a carta de resposta mencionada afirmava que "quando a yueyang linzhi adquiriu a chengtong kaisheng, contratou uma agência de avaliação para avaliar a chengtong kaisheng; os procedimentos de avaliação e o relatório de avaliação cumpriram os regulamentos relevantes sobre avaliação de ativos".

no entanto, na opinião dos membros da indústria, só porque os procedimentos de avaliação e os relatórios de avaliação estão em conformidade não significa que os resultados da avaliação sejam razoáveis. “em primeiro lugar, você precisa saber quem contratou a agência de avaliação.” este membro do setor, familiarizado com o trabalho de auditoria e avaliação, disse sem rodeios ao jiemian news que a agência de avaliação deve pegar o dinheiro do cliente e fazer as coisas do lado do cliente. “se o confiante tiver uma solicitação, o órgão avaliador o fará basicamente de acordo com a necessidade do confiante, desde que o desvio não seja muito grande. baseia-se principalmente nos dados futuros fornecidos pela parte avaliada. previsão de lucro anual a fiabilidade e credibilidade desta base de avaliação são relativamente fracas. se for avaliada de acordo com o método baseado em activos, não há muito espaço para manipulação. houver problemas no futuro, será fácil rastrear a responsabilidade da organização”.

"quando algumas empresas cotadas fazem aquisições, a maioria delas mostra os melhores aspectos dos activos-alvo adquiridos e, ao mesmo tempo, é provável que esconda as suas más condições. na opinião dos membros da indústria acima mencionados, a avaliação não pode basear-se apenas em." avaliar os melhores aspectos dos ativos alvo. “a agência de avaliação prevê o desempenho do ativo-alvo nos próximos três ou cinco anos, e o desempenho prometido pelas partes relevantes geralmente é apenas o desempenho nos próximos três anos. mas a operação da empresa é uma questão de longo prazo. a empresa adquirida pela empresa listada será adquirida três ou cinco anos depois. o que devo fazer se o desempenho subsequente for fraco? este risco raramente é estimado durante a avaliação e não existem regulamentações mais rigorosas sobre este aspecto.

a boa vontade da yueyang forestry paper está sob pressão

não importa quantos problemas surjam com esta aquisição, liu jianguo e tu hongyan já ganharam muito dinheiro.

além da aquisição acima mencionada de 934 milhões de yuans, liu jianguo tornou-se o terceiro maior acionista da yueyang linzhi com uma participação de 6,44% após concluir a aquisição de colocação privada em maio de 2017, detendo 90 milhões de ações.

em 12 de maio de 2020, yueyang linzhi concluiu a implementação da distribuição anual de capital de 2019, distribuindo um dividendo em dinheiro de 0,47 yuan (imposto incluído) a todos os acionistas para cada 10 ações e convertendo a reserva de capital formada a partir do prêmio de capital para cada 10 ações em 3 ações. a participação de liu jianguo na yueyang forest paper aumentou para 117 milhões de ações e seu índice de participação mudou para 6,48%.

coincidentemente, uma semana depois (19 de maio de 2020), terminou o período de restrição de vendas de três anos prometido por esta aquisição de colocação privada. liu jianguo começou então a reduzir suas participações. de 8 a 24 de junho de 2020, liu jianguo reduziu suas participações em 1,62% das ações da yueyang forestry paper, totalizando 29,25 milhões de ações. a faixa de preço de redução foi de 3,24-3,4 yuans por ação, e o valor da redução ultrapassou 95 milhões de yuans em fevereiro; 2021 de 1º a 25 de maio, liu jianguo reduziu mais uma vez suas participações em 14.553.271 ações, no valor de 82.818.400 yuans.

no entanto, desde que liu jianguo renunciou ao cargo de diretor em 28 de outubro de 2021, yueyang linzhi não divulgou publicamente informações sobre sua redução de participação. após a conclusão do incentivo patrimonial em junho de 2021, as ações de liu jianguo detidas até o final de 2021 eram de 67,4467 milhões de ações, com um índice de participação de 3,74%. a julgar pelas alterações no patrimônio líquido, a redução da participação acionária de liu jianguo não terminou. no final do primeiro trimestre de 2024, sua última participação era de 17,2153 milhões de ações, com um índice de participação de 0,95%. liu jianguo não está mais entre os dez maiores acionistas divulgados no relatório semestral de 2024. ele é atualmente o décimo maior acionista.empresa de compensação de títulos de hong kong limitadanúmero de ações detidas10,8127 milhões de ações,o índice de participação é de 0,6%. uma estimativa aproximada mostra que liu jianguo reduziu suas participações e sacou mais de 200 milhões de yuans desde 2022.

em outras palavras, ao transferir chengtong kaisheng para yueyang linzhi, uma empresa central listada, liu jianguo e tu hongyan realizaram mais de 1,3 bilhão de yuans.

como adquirente, yueyang linzhi está sob alta pressão devido à redução do ágio.

yueyang linzhi admitiu anteriormente que o uso de parte dos fundos arrecadados para comprar 100% do capital da chengtong kaisheng formou uma fusão empresarial não sob controle comum, e uma certa quantidade de ágio será formada no balanço consolidado da empresa. o relatório anual de 2017 mostra que esta aquisição trouxe 516 milhões de yuans em novo ágio para a yueyang forestry and paper.

o relatório anual de 2023 mostra que a agência de auditoria listou a redução ao valor recuperável do ágio como um assunto importante de auditoria para a yueyang forestry paper. em 31 de dezembro de 2023, o valor contábil original do ágio da empresa era de 516 milhões de yuans, as provisões para redução ao valor recuperável eram de 66,8442 milhões de yuans e o valor contábil era de 449 milhões de yuans.

a este respeito, a bolsa de valores de xangai emitiu uma carta de consulta de relatório anual a yueyang linzhi, perguntando à empresa sobre a racionalidade e adequação da provisão para imparidade de goodwill para chengtong kaisheng e se a provisão antecipada era suficiente. yueyang linzhi respondeu que a empresa espera que a economia de mercado se recupere rapidamente em 2022, com pedidos suficientes disponíveis, altas margens de lucro bruto esperadas e boas informações sobre receitas e lucros futuros. de acordo com os cálculos, o valor recuperável é superior ao seu valor contábil. , portanto, nenhuma provisão para redução ao valor recuperável foi feita para o ágio em 2022 "o processo de cálculo e a base de seleção de indicadores específicos para o teste de redução ao valor recuperável do ágio de chengtong kaisheng de 2021 a 2023 são razoáveis, e a provisão para redução ao valor recuperável do ágio é totalmente razoável."

"a situação este ano não é muito boa. se o valor será reduzido ou não, dependerá das declarações específicas." um funcionário do departamento de valores mobiliários de yueyang linzhi disse ao jiemian news que também dependerá da situação ao longo do ano. chengtong kaisheng) receberá a maior parte do dinheiro de volta. concentrado no quarto trimestre, “não há como dar uma resposta sobre a situação específica de imparidade. tudo isto acontecerá após a conclusão do relatório anual”.

após o doce período de aquisição, o que mais chengtong kaisheng trará para a deficitária yueyang linzhi?