νέα

interface news reporter | guo jingjing

η yueyang linzhi (600963.sh), η οποία είναι εισηγμένη για περισσότερα από 20 χρόνια, παρέδωσε για άλλη μια φορά δελτίο «απώλειας».

μετά από απώλεια 234 εκατομμυρίων γιουάν πέρυσι, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους ήταν ζημία 48,6166 εκατομμυρίων γιουάν, σημειώνοντας μείωση 147,24% σε ετήσια βάση. εκτός από τα δασικά περιουσιακά στοιχεία που συνεχίζουν να μειώνονται σε αξία, η δεύτερη μεγαλύτερη ζημιογόνος θυγατρική της yueyang linzhi είναι η chengtong kaisheng, η οποία ασχολείται με δημοτικές υπηρεσίες κηπουρικής (παλαιότερα γνωστή ως zhejiang kaisheng garden municipal construction co., ltd., και αργότερα μετονομάστηκε σε «chengtong kaisheng ecology»). το chengtong kaisheng έχασε 17,0275 εκατομμύρια γιουάν το πρώτο εξάμηνο του έτους, έναντι κερδών 29,1864 εκατομμυρίων γιουάν την ίδια περίοδο πέρυσι.

η jiemian news διαπίστωσε ότι εκτός από το ότι έπεσε σε απώλειες για πρώτη φορά, η chengtong kaisheng, θυγατρική της yueyang linzhi που επεδίωξε μετασχηματισμό και εξαγορά πριν από εννέα χρόνια, είχε περισσότερα προβλήματα στην εμφάνιση.

η chengtong kaisheng υπέστη την πρώτη της ήττα

στις 30 αυγούστου, η εξαμηνιαία έκθεση του 2024 που αποκαλύφθηκε από τον yueyang linzhi έδειξε ότι το πρώτο εξάμηνο του έτους, η εταιρεία διέθεσε προβλέψεις για απόσβεση αποθεμάτων 159 εκατομμυρίων γιουάν και έκανε προβλέψεις για πιστωτική απομείωση εισπρακτέων λογαριασμών ύψους 6,5585 εκατομμυρίων γιουάν. το συνολικό ποσό για το 2024 τα συνολικά ενοποιημένα κέρδη από τον ιανουάριο έως τον ιούνιο επηρεάστηκαν κατά 165 εκατομμύρια γιουάν.

η εταιρεία είπε ότι τα δασικά περιουσιακά στοιχεία της θυγατρικής της maoyuan forestry επηρεάστηκαν από καταστροφές από πάγο και χιόνι και εμφάνισαν σημάδια απομείωσης μετά από προκαταρκτική επαλήθευση, έγιναν προβλέψεις απομείωσης. η οικονομική έκθεση δείχνει ότι το maoyuan forestry έχασε 160 εκατομμύρια γιουάν το πρώτο εξάμηνο του έτους, έναντι κερδών 8,8761 εκατομμυρίων γιουάν την ίδια περίοδο πέρυσι.

αξίζει να αναφερθεί ότι η δεύτερη μεγαλύτερη ζημιογόνος θυγατρική της yueyang forestry and paper είναι η chengtong kaisheng, η οποία δραστηριοποιείται στις δημοτικές υπηρεσίες κηπουρικής.

η yueyang forestry and paper, παλαιότερα γνωστή ως yueyang paper mill, ιδρύθηκε το 1958 και εισήχθη στο χρηματιστήριο της σαγκάης τον μάιο του 2004. είναι μια κορυφαία επιχείρηση που ενσωματώνει δασοκομία, χαρτοπολτό και χαρτί μεταξύ εισηγμένων εγχώριων εταιρειών χαρτοποιίας. ο έλεγχος μέτοχος της εταιρείας, η tai green paper group, είναι η εταιρεία χαρτοφυλακίου της china paper, θυγατρικής της china chengtong holding group, η οποία διοικείται από την κρατική επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων του κρατικού συμβουλίου.

το 2012, η ​​yueyang forestry and paper υπέστη ζημία 218 εκατομμυρίων γιουάν το 2013 και το 2014, η εταιρεία πραγματοποίησε κέρδη 19,3706 εκατομμύρια γιουάν και 13,2864 εκατομμύρια γιουάν και το 2015 υπέστη ζημιά 390 εκατομμυρίων γιουάν.

για να ξεφύγει από τα προβλήματα, η yueyang forestry and paper επέλεξε να μεταμορφωθεί στη βιομηχανία κήπων το 2015 και το chengtong kaisheng ήταν ο «πρώτος σταθμός» για τη μεταμόρφωσή του. τον ιούνιο του 2015, η yueyang linzhi σχεδίαζε να αποκτήσει το 100% του μετοχικού κεφαλαίου της chengtong kaisheng μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης κεφαλαίων. το 2016, η yueyang forestry and paper εξέδωσε μη δημόσια 354.574.000 μετοχές a στις china paper, shandong state investment, new haitian, chenyuan finance, guolian securities, yueyang forestry and paper employee stock ownership plan phase 1 asset management planguo και liu άντλησε 2,291 δισεκατομμύρια γιουάν, από τα οποία 934 εκατομμύρια γιουάν χρησιμοποιήθηκαν για την απόκτηση του chengtong kaisheng.

η κύρια πηγή εσόδων και κερδών της chengtong kaisheng είναι η κατασκευαστική επιχείρηση εξωραϊσμού. ιδρύθηκε τον νοέμβριο του 2000 με εγγεγραμμένο κεφάλαιο 120 εκατομμυρίων γιουάν. εκείνη την εποχή, τα ποσοστά επενδύσεων των liu jianguo και tu hongyan ήταν 65% και 35% αντίστοιχα, και τα ποσά των επενδύσεών τους ήταν 78,1105 εκατομμύρια γιουάν και 42,0595 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

σύμφωνα με την έκθεση ελέγχου που εξέδωσε η lixin, το 2014 και το 2015, τα λειτουργικά έσοδα της chengtong kaisheng ήταν 531 εκατ. γιουάν και 540 εκατ. γιουάν αντίστοιχα, με καθαρά κέρδη 71,6751 εκατ. γιουάν και 80,417 εκατ. γιουάν αντίστοιχα, και περιθώριο κέρδους 381% και 540 εκατ. γιουάν αντιστοίχως. % αντίστοιχα. στις 31 δεκεμβρίου 2015, το συνολικό ενεργητικό της εταιρείας ήταν 642 εκατομμύρια γιουάν και οι συνολικές υποχρεώσεις ήταν 347 εκατομμύρια γιουάν. ο yueyang linzhi πίστευε εκείνη την εποχή ότι η εξαγορά θα βοηθούσε την εταιρεία να εισέλθει γρήγορα στον κλάδο του κήπου με καλές προοπτικές ανάπτυξης και ισχυρή κερδοφορία.

στις 15 μαΐου 2017, ο yueyang linzhi ολοκλήρωσε την εξαγορά. έκτοτε, ως επαγγελματική οικολογική εταιρεία που συνδέεται με την china chengtong holding group, μια μεγάλη κρατική επιχείρηση, η chengtong kaisheng έχει συμμετάσχει σε πολλά εθνικά και διεθνή έργα όπως η πράσινη ζώνη της νέας περιφέρειας xiongan, η ζώνη τουρισμού κόκκινης τουρισμού yan'an, την προστασία του ποταμού yangtze lake yueyang dongfeng και τα βασικά έργα της περιοχής xi'an.

σύμφωνα με τη συμφωνία εξαγοράς εκείνη την εποχή, οι liu jianguo και tu hongyan υποσχέθηκαν ότι τα καθαρά κέρδη που πραγματοποίησε η chengtong kaisheng το 2016, το 2017 και το 2018 θα ήταν 108,64 εκατομμύρια γιουάν, 131,07 εκατομμύρια γιουάν και 144,63 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

κρίνοντας από την πραγματική απόδοση, τα λειτουργικά έσοδα της chengtong kaisheng το 2016, το 2017 και το 2018 ήταν 672 εκατομμύρια γιουάν, 636 εκατομμύρια γιουάν και 908 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, και τα καθαρά κέρδη της ήταν 115 εκατομμύρια γιουάν, 139 εκατομμύρια γιουάν και 139 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα και .

τα τελευταία τρία χρόνια, η chengtong kaisheng έγινε η πιο κερδοφόρα θυγατρική της yueyang linzhi. τον πρώτο χρόνο μετά τη συγχώνευση (2017), τα καθαρά κέρδη της yueyang forestry and paper αυξήθηκαν κατά 1131,86% σε ετήσια βάση στα 348 εκατομμύρια γιουάν και συνέχισαν να αυξάνονται στα 366 εκατομμύρια γιουάν το 2018.

ωστόσο, μόλις έληξε η περίοδος δέσμευσης των τριών ετών, η απόδοση του chengtong kaisheng άρχισε να «αλλάζει».

το 2019, τα καθαρά κέρδη της chengtong kaisheng μειώθηκαν κατά 33,5% σε ετήσια βάση στα 108 εκατομμύρια γιουάν. από το 2020 έως το 2023, τα καθαρά κέρδη της chengtong kaisheng ήταν 103 εκατομμύρια γιουάν, 73,3823 εκατομμύρια γιουάν, 85,0489 εκατομμύρια γιουάν και 3,207 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα. κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, τα καθαρά κέρδη της yueyang forestry και της paper ήταν 313 εκατομμύρια γιουάν, 414 εκατομμύρια γιουάν, 302 εκατομμύρια γιουάν, 621 εκατομμύρια γιουάν και -234 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

ένα δίκτυο σχέσεων που προέρχονται από μια απαντητική επιστολή

ο yueyang linzhi μπορεί να άφησε ένα «κρυμμένο μυστικό» στην αρχή αυτής της εξαγοράς.

η jiemian news έμαθε πρόσφατα για μια απαντητική επιστολή που εκδόθηκε από το ρυθμιστικό γραφείο κεφαλαιαγοράς χουνάν σχετικά με την εξαγορά της chengtong kaisheng από την yueyang forest paper. η απαντητική επιστολή έδειξε ότι οι liu jianguo και tu hongyan εξέδωσαν επιστολές δέσμευσης στο china paper και έκαναν προσαρμογές στις επιστολές δέσμευσης, οι οποίες αποτέλεσαν αντικείμενο διαπραγμάτευσης με την china paper και κατέληξαν σε συμφωνία και από τα δύο μέρη στις 23 δεκεμβρίου 2021, shanghai guoneng το πρόσωπο συντονισμένης δράσης των liu jianguo και tu hongyan, ο linghang ολοκλήρωσε μια καταβεβλημένη εισφορά κεφαλαίου ύψους 165 εκατομμυρίων γιουάν στην china chengtong ecology σύμφωνα με την προσαρμοσμένη επιστολή δέσμευσης.

η απαντητική επιστολή ανέφερε επίσης ότι «η china paper, ως άμεσος έλεγχος μέτοχος της yueyang forestry paper, υπέγραψε σχετικές δεσμεύσεις με τους liu jianguo και tu hongyan, οι οποίες είναι σημαντικά γεγονότα που ενδέχεται να έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο στις τιμές διαπραγμάτευσης των χρηματιστηριακών τίτλων της εταιρείας. παράγωγα china paper εάν δεν ενημερώσετε τον yueyang linzhi για τα παραπάνω θέματα και δεν αποκαλύψετε τις πληροφορίες, το γραφείο μας θα το χειριστεί σύμφωνα με το νόμο και τους κανονισμούς."

η jiemian news έμαθε ότι η china chengtong ecology είναι μια πλατφόρμα υπό την china chengtong holding group που ειδικεύεται στη βιομηχανία οικολογικής και περιβαλλοντικής προστασίας είναι η τέταρτη παρτίδα πιλοτικών επιχειρήσεων μεικτής ιδιοκτησίας που καθορίζεται από το κράτος.

η tianyancha δείχνει ότι στα τέλη νοεμβρίου 2019, η shanghai guoneng linghang έγινε ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος με μερίδιο 32,0255% στην china chengtong ecology, με εγγεγραμμένο κεφάλαιο 165 εκατομμυρίων γιουάν. κατά την ίδια περίοδο, η china paper και η yangzhou rencheng ecological environmental protection partnership επένδυσαν επίσης στην china chengtong ecology, με εγγεγραμμένες εισφορές κεφαλαίου 245 εκατομμυρίων γιουάν και 20 εκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα, και ποσοστά μετοχών 47,5531% και 3,8819%.

η ετήσια έκθεση 2023 της china chengtong ecology δείχνει ότι οι προαναφερθέντες μέτοχοι ολοκλήρωσαν την καταβεβλημένη εισφορά κεφαλαίου τους στις 31 δεκεμβρίου 2021.

ο τελικός δικαιούχος των μετοχών china chengtong ecological που συμμετέχουν στο shanghai guoneng pilot είναι ο lin zichao, διευθυντής της china chengtong ecology. η tianyancha δείχνει ότι ο lin zichao κατέχει έμμεσα το 32,0255% του μετοχικού κεφαλαίου της china chengtong ecology μέσω του ελέγχου της shanghai guoneng linghang και κατέχει έμμεσα το 3,8819% του μετοχικού κεφαλαίου της china chengtong ecology μέσω της yangzhou rencheng ecological provironmentalte.

ο liu jianguo, όπως και ο lin zichao, είναι ένας από τους διευθυντές της china chengtong ecology από τις 29 νοεμβρίου 2019. ο tianyancha δεν έδειξε τη συγκεκριμένη μετοχική του ιδιότητα.

η jiemian news ανακάλυψε επίσης ότι η china paper, ο έλεγχος μέτοχος της yueyang forestry and paper, παρείχε δάνεια στην chengtong kaisheng κατά την εξαγορά της τελευταίας από την εισηγμένη εταιρεία. τον φεβρουάριο του 2016, προκειμένου να καλύψει τις ανάγκες παραγωγής και λειτουργίας της chengtong kaisheng, η china paper της παρείχε βραχυπρόθεσμη στήριξη δανείου 100 εκατομμυρίων γιουάν εκείνη την εποχή, ο liu jianguo και ο tu hongyan υπέγραψαν σύμβαση ενεχύρου με την china paper καθένας από αυτούς μεταβίβασε τις μετοχές του chengtong kaisheng στην chengtong kaisheng το 65% και το 35% του μετοχικού κεφαλαίου δεσμεύτηκε στην china paper για παροχή εγγύησης και οι διαδικασίες εγγραφής ενεχύρου ολοκληρώθηκαν την 1η μαρτίου 2016.

επιπλέον, τα έγγραφα δικαστικής αγωγής που αποκαλύπτονται από το china judgment documents network και άλλους ιστότοπους δείχνουν επίσης τη σχέση μεταξύ των liu jianguo, lin zichao, shanghai guoneng pilot, china paper και άλλων μερών.

η "πρωτοβάθμια αστική απόφαση σχετικά με την επιβεβαίωση διαφωνίας του μετόχου μεταξύ της liu jianguo και της china chengtong ecology co., ltd που δημοσιεύτηκε από το china judgment document network τον μάρτιο του 2022, δείχνει ότι ο ενάγων liu jianguo και οι εναγόμενοι china chengtong ecology." το τρίτο μέρος shanghai guoneng pilot, και το china paper μια υπόθεση που αφορά διαφωνίες σχετικά με την επιβεβαίωση προσόντων των μετόχων της yangzhou rencheng ecological environmental protection partnership και της beijing tongcai enterprise management partnership. μετά την κατάθεση της υπόθεσης, ο ενάγων liu jianguo υπέβαλε τελικά αίτηση για απόσυρση της αγωγής στις 16 νοεμβρίου 2021, με την αιτιολογία ότι τα αρχικά και τα εναγόμενα μέρη είχαν καταλήξει σε συμφωνία.

οι παραπάνω διαφορές δεν έχουν επιλυθεί πλήρως. η "πρωτοβάθμια αστική απόφαση σχετικά με τη διαφορά που επιβεβαιώνει την εγκυρότητα της σύμβασης μεταξύ της liu και της shanghai guoneng linghang energy co., ltd που δημοσιεύτηκε από το china judgment document network τον μάιο του 2023." σύμβαση μεταξύ του ενάγοντα liu jianguo και της εναγόμενης shanghai guoneng linghang energy co., ltd. η υπόθεση κατατέθηκε στις 28 ιανουαρίου 2023. όμως ο ενάγων liu jianguo απέσυρε ξανά την αγωγή.

η jiemian news έμαθε ότι η shanghai guoneng linghang ιδρύθηκε στις 29 απριλίου 2015 και ασχολείται με την ανάπτυξη τεχνολογίας και άλλες επιχειρήσεις στους τομείς της νέας ενέργειας, της εξοικονόμησης ενέργειας και της τεχνογνωσίας στην προστασία του περιβάλλοντος. η παρακολούθηση των σχέσεων μετοχών από την tianyancha δείχνει ότι οι lin zichao και wang jinping είναι οι τελικοί δικαιούχοι του shanghai guoneng pilot. ο lin zichao είναι διευθυντής της shanghai guoneng pilot από το 2017 και έγινε ο νόμιμος εκπρόσωπος και πρόεδρος τον δεκέμβριο του 2020. μετά από μήνυση από τον liu jianguo το 2023, ο lin zichao παραιτήθηκε τον ιανουάριο του 2024 και σταδιακά έγινε «αόρατος», αφήνοντας τον νόμιμο εκπρόσωπο, τον εκτελεστικό διευθυντή και άλλες θέσεις στον ying shengxuan.

αφού ο lin zichao έγινε "αόρατος", ο liu jianguo συνέχισε να μηνύει τον pilot της shanghai guoneng τον φεβρουάριο του 2024. το θέμα ήταν "σχετικές με εταιρείες" και τον ιούνιο υπέβαλε αίτηση για εκτέλεση ιδίων κεφαλαίων εναντίον της shanghai guoneng pilot και του τρέχοντος νομικού εκπροσώπου της ying shengxuan κατάψυξη, περιορισμός της κατανάλωσης και άλλα θέματα. συμπτωματικά, το μετοχικό κεφάλαιο για το οποίο ο liu jianguo ζήτησε να παγώσει ήταν οι μετοχές china chengtong ecological που κατείχε η shanghai guoneng linghang και το ποσό που εμπλέκεται στις μετοχές και τα άλλα έσοδα από επενδύσεις ήταν ακριβώς 165 εκατομμύρια γιουάν.

σύμφωνα με την προαναφερθείσα απαντητική επιστολή, οι liu jianguo, tu hongyan και shanghai guoneng pilot ενεργούν σε συναυλία. ωστόσο, τώρα η shanghai guoneng navigation φαίνεται να «αρνείται την πίστη της».

σχετικά με τα προαναφερθέντα σχετικά θέματα, η jiemian news προσπάθησε να πάρει συνέντευξη από την shanghai guoneng linghang μέσω του δημοσίως δημοσιοποιημένου αριθμού τηλεφώνου εγγραφής βιομηχανικών και εμπορικών πληροφοριών, διεύθυνση email και άλλα στοιχεία επικοινωνίας, αλλά δεν έχει καταφέρει να λάβει απάντηση μέχρι στιγμής. στις 23 αυγούστου, η jiemian news ήρθε στη δημοσιοποιημένη διεύθυνση της shanghai guoneng linghang, "room 1001, floor 1, building 2, no. 568, jinshajiang west road, jiading district, shanghai". guoneng linghang. το jiemian news δεν είδε το όνομα της εταιρείας shanghai guoneng linghang σε ολόκληρο το πάρκο εργασίας. ένα μέλος του προσωπικού του πάρκου που βρισκόταν σε υπηρεσία εκείνη την ημέρα είπε στο jiemian news: «δεν έχω ακούσει ποτέ για αυτήν την εταιρεία».

η jiemian news κάλεσε το τμήμα κεφαλαιαγοράς yueyang linzhi και το προσωπικό της υπηρεσίας απάντησε στο jiemian news λέγοντας: "υπάρχει παρόμοιο περιεχόμενο, αλλά πρόκειται για πληροφορίες που δεν έχουν αποκαλυφθεί. διαβάστε την ανακοίνωση της εταιρείας αργότερα." ωστόσο, όταν η jiemian news τηλεφώνησε για δεύτερη φορά στην jiemian news για να ρωτήσει για την πρόοδο των σχετικών θεμάτων, το προσωπικό της υπηρεσίας είπε στην jiemian news ότι δεν ήταν βέβαιοι «προς το παρόν, δεν έχω ακούσει ότι ο μέτοχος που ελέγχει έχει απαντήσει σε σχετικά θέματα της εισηγμένης εταιρείας».

στις 26 αυγούστου, μέλος του προσωπικού του τμήματος αναφορών του ρυθμιστικού γραφείου κεφαλαιαγοράς χουνάν είπε στο jiemian news: «πρέπει να υπάρχει αριθμός επιστολής, αλλά δεν είμαστε σε θέση να δώσουμε απάντηση για το εάν το συγκεκριμένο περιεχόμενο της επιστολής ταιριάζει και είναι αυθεντικό».

"εάν η παραπάνω συμφωνία υπάρχει πραγματικά, μπορεί να υπάρξουν παραβιάσεις." επιπλέον, «εάν η εισηγμένη εταιρεία γνωρίζει τα αναφερόμενα θέματα και υπόκειται σε έρευνα και έρευνα από τη ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών, η εισηγμένη εταιρεία ενδέχεται να μην αποκαλύψει τις πληροφορίες εγκαίρως». διευθυντές που κάποτε εργάζονταν σε εισηγμένη εταιρεία.

οι εμπειρογνώμονες του κλάδου που είναι εξοικειωμένοι με το έργο αποκάλυψης πληροφοριών των εισηγμένων εταιρειών επεσήμαναν συγκεκριμένα ότι σύμφωνα με τους νόμους και τους κανονισμούς, οι εισηγμένες εταιρείες πρέπει να αποκαλύπτουν έγκαιρα και ολοκληρωμένα πληροφορίες σχετικά με τις δραστηριότητες της εταιρείας, την οικονομική κατάσταση, σημαντικά γεγονότα κ.λπ. εάν μια εισηγμένη εταιρεία δεν αποκαλύψει έγκαιρα σημαντικές πληροφορίες ή αποκρύψει την πραγματική κατάσταση αφού τις μάθει, μπορεί επιπλέον να θεωρηθεί ως παραβίαση γνωστοποίησης πληροφοριών, σύμφωνα με τα «μέτρα για τη διαχείριση της αποκάλυψης πληροφοριών των εισηγμένων εταιρειών ", οι εισηγμένες εταιρείες πρέπει να γνωστοποιούν τυχόν πιθανές συνέπειες για την εταιρεία σύμφωνα με τους κανονισμούς. πληροφορίες που έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην τιμή της μετοχής μιας εταιρείας. "εάν μια εισηγμένη εταιρεία δεν αποκαλύψει τις σχετικές πληροφορίες εγκαίρως αφού μάθει το συμπέρασμα της έρευνας της csrc, μπορεί να συνεπάγεται παραβιάσεις αποκάλυψης πληροφοριών. γενικά, αφού μια εισηγμένη εταιρεία μάθει σημαντικές πληροφορίες όπως το συμπέρασμα έρευνας της csrc, θα πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις γνωστοποίησης πληροφοριών για την αποκάλυψη σχετικών πληροφοριών για την αποφυγή παραβιάσεων και την προστασία των συμφερόντων των επενδυτών.»

ο xu feng, διευθυντής της δικηγορικής εταιρείας shanghai jiucheng, επεσήμανε στο jiemian news, «μπορεί να υπάρχουν υποψίες για παραβιάσεις αποκάλυψης πληροφοριών, αλλά πρέπει να δώσετε προσοχή στο εάν η ίδια η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών έχει θέσει απαιτήσεις αποκάλυψης , θα πρέπει να αποκαλύψετε έγκαιρα τα συμπεράσματα της ρυθμιστικής επιτροπής κινητών αξιών, κάτι που είναι σημαντική πληροφορία που επηρεάζει τις επενδυτικές αποφάσεις των επενδυτών.

άλλοι δικηγόροι πιστεύουν επίσης ότι τα σχετικά θέματα αναφοράς βρίσκονται ακόμη υπό διερεύνηση.

η έκθεση αξιολόγησης του chengtong kaisheng έχει προσαρμοστεί τρεις φορές

η παραπάνω απαντητική επιστολή περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της εξαγοράς της chengtong kaisheng από τον yueyang linzhi.

σύμφωνα με την έκθεση αξιολόγησης περιουσιακών στοιχείων που εκδόθηκε από την zhonghe asset appraisal co., ltd. (αναφέρεται ως "zhonghe appraisal") με την ημερομηνία βάσης της αξιολόγησης την 30η απριλίου 2015, η αξία όλων των μετοχικών συμμετοχών των μετόχων της chengtong kaisheng είναι 934,06 εκατομμύρια μέσω της αποτίμησης της μεθόδου εισοδήματος, σε σχέση με τη λογιστική αξία των ιδίων κεφαλαίων των 236,7953 εκατομμυρίων γιουάν, το ποσό προστιθέμενης αξίας ήταν 697,2647 εκατομμύρια γιουάν, με ποσοστό προστιθέμενης αξίας 294%.

σύμφωνα με το zhonghe assessment, σε σύγκριση με την προσέγγιση της αγοράς, «η προσέγγιση εισοδήματος εξετάζεται από την προοπτική της μελλοντικής κερδοφορίας της εταιρείας, αντικατοπτρίζοντας τη συνολική κερδοφορία διαφόρων περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, και επίσης αντανακλά την καλή εμπειρία διαχείρισης της εταιρείας και τον σταθερό πυρήνα της αξίας των διαφόρων άυλων περιουσιακών στοιχείων που σχηματίζονται από συνολικούς παράγοντες όπως η ομάδα, οι σχέσεις με τους πελάτες, η φήμη, τα τεχνικά πλεονεκτήματα και οι μοναδικές ιδέες ανάπτυξης."

μετά τη λήξη της προαναφερθείσας έκθεσης εκτίμησης περιουσιακών στοιχείων στις 30 απριλίου 2016, ο yueyang linzhi προσέλαβε την zhonghe appraisal για τη διεξαγωγή άλλης αξιολόγησης. η έκθεση αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων που εκδόθηκε από την zhonghe appraisal με την 31η δεκεμβρίου 2015 ως ημερομηνία βάσης αποτίμησης δείχνει ότι η λογιστική αξία των συνολικών περιουσιακών στοιχείων της chengtong kaisheng είναι 641,9276 εκατομμύρια γιουάν, η λογιστική αξία των συνολικών υποχρεώσεων είναι 346,5649 εκατομμύρια γιουάν και η λογιστική αξία των μετόχων τα ίδια κεφάλαια είναι 295,3627 εκατομμύρια γιουάν, η εκτιμώμενη αξία αυξήθηκε σε 977,17 εκατομμύρια γιουάν, με επιτόκιο προστιθέμενης αξίας 231%.

επιπλέον, η jiemian news διαπίστωσε ότι οι προαναφερθείσες εγγυήσεις ενεχύρου που σχετίζονται με τη βραχυπρόθεσμη στήριξη δανείου ύψους 100 εκατομμυρίων γιουάν που παρείχε η china paper στην chengtong kaisheng δεν αντικατοπτρίστηκαν στην έκθεση αξιολόγησης.

η έκθεση αποτίμησης που ενημερώθηκε εκ νέου από το yueyang forest paper τον ιανουάριο του 2017 έδειξε ότι στις 31 δεκεμβρίου 2016, η λογιστική αξία των συνολικών περιουσιακών στοιχείων της chengtong kaisheng αυξήθηκε σε 878,7702 εκατομμύρια γιουάν, η λογιστική αξία των συνολικών υποχρεώσεων ήταν 469,5603 εκατομμύρια γουάν και η λογιστική αξία της. των ιδίων κεφαλαίων ήταν 409,2099 εκατ. γιουάν, η πρόσφατα εκτιμηθείσα αξία των ιδίων κεφαλαίων αυξήθηκε σε 1.009,603 εκατ. γιουάν και το ποσοστό προστιθέμενης αξίας μειώθηκε στο 147%.

η αξία αξιολόγησης συνεχίζει να αυξάνεται, αλλά τα εκτιμώμενα λειτουργικά έσοδα και τα προβλεπόμενα κέρδη της chengtong kaisheng μειώνονται. η τελική έκθεση αξιολόγησης περιουσιακών στοιχείων δείχνει ότι, λαμβανομένης υπόψη της προς τα κάτω προσαρμογής των πραγματικών εσόδων της chengtong kaisheng το 2015 και το 2016, τα λειτουργικά έσοδα στην προβλεπόμενη περίοδο (2017-2021) θα είναι συνολική μείωση 1,7-2 δισεκατομμυρίων γιουάν σε σύγκριση με τα λειτουργικά έσοδα στην προβλεπόμενη περίοδο της αρχικής έκθεσης αξιολόγησης. ταυτόχρονα με τα εκτιμώμενα λειτουργικά έσοδα μειώνονται, τα μικτά κέρδη της chengtong kaisheng κατά την περίοδο πρόβλεψης μειώνονται επίσης από 1,46 δισεκατομμύρια γιουάν και 1,55 δισεκατομμύρια γιουάν σε 1,202 δισεκατομμύρια γιουάν.

η απόδοση αξιολόγησης μειώθηκε σημαντικά το μέσο μικτό περιθώριο κέρδους της chengtong kaisheng κατά την περίοδο πρόβλεψης αυξήθηκε συνεχώς από 20,03% σε 22,9%, ενώ το προεξοφλητικό επιτόκιο αυξήθηκε επίσης από 13,42% σε 15,01%. ταυτόχρονα, τα έξοδα (έξοδα πωλήσεων, διοικητικά έξοδα και χρηματοοικονομικά έξοδα) κατά την προβλεπόμενη περίοδο της έκθεσης αξιολόγησης (2017-2021) μειώθηκαν κατά 04-050 εκατομμύρια γιουάν σε σύγκριση με τα συνολικά έξοδα κατά την περίοδο της αρχικής έκθεσης αξιολόγησης και μειώθηκαν συνεχώς από τα αρχικά 161 εκατομμύρια γιουάν σε 115 εκατομμύρια γιουάν.

καθώς τα έξοδα μειώθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου, το μικτό περιθώριο κέρδους της chengtong kaisheng συνέχισε να αυξάνεται παρά τη μείωση των εσόδων και των καθαρών κερδών. ο yueyang linzhi εξήγησε ότι από το 2013 έως το 2016, το πραγματικό μικτό περιθώριο κέρδους του chengtong kaisheng αυξήθηκε από 16,5% σε 28,12%, και το μικτό περιθώριο κέρδους αυξάνεται χρόνο με το χρόνο σε αυτήν την αξιολόγηση, το μικτό περιθώριο κέρδους το 2017 είναι 3%2. , που είναι τώρα το εκτιμώμενο μικτό κέρδος υπολογίζεται ανά έργο με βάση έργα που έχουν ημιτελή έργα, έργα που έχουν υπογράψει συμβάσεις αλλά δεν είναι υπό κατασκευή και έργα που αναμένεται να αναληφθούν από το 2018 έως το 2021 υπολογίζεται με βάση το μέσο τριετές περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας από το 2014 έως το 2016. έξω, 23,05%. "αυτή η αλλαγή είναι πιο κοντά στο πραγματικό περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας τα τελευταία χρόνια. το μέσο μικτό κέρδος του κλάδου ήταν περίπου 29% τα τελευταία τρία χρόνια, επομένως η προσαρμογή στο περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας σε αυτήν την αξιολόγηση είναι λογική, και η πρόβλεψη είναι σχετικά επιφυλακτική και συντηρητική».

σχετικά με την προσαρμογή της προαναφερθείσας έκθεσης αξιολόγησης, η jiemian news τηλεφώνησε στην zhonghe appraisal ένα μέλος του προσωπικού της υπηρεσίας είπε στο jiemian news: «για θέματα που σχετίζονται με την έκθεση αξιολόγησης, επικοινωνούμε μόνο με τον πελάτη και πρέπει να εκδοθεί μια επιστολή. από τον πελάτη».

η προαναφερθείσα απαντητική επιστολή ανέφερε ότι "όταν η yueyang linzhi εξαγόρασε την chengtong kaisheng, προσέλαβε μια υπηρεσία αξιολόγησης για την αξιολόγηση του chengtong kaisheng· οι διαδικασίες αξιολόγησης και η έκθεση αξιολόγησης συμμορφώνονταν με τους σχετικούς κανονισμούς για την αξιολόγηση περιουσιακών στοιχείων".

ωστόσο, κατά την άποψη των εμπειρογνωμόνων του κλάδου, μόνο και μόνο επειδή οι διαδικασίες αξιολόγησης και οι εκθέσεις αξιολόγησης συμμορφώνονται δεν σημαίνει ότι τα αποτελέσματα της αξιολόγησης είναι λογικά. "πρώτα απ' όλα, πρέπει να ξέρετε ποιος προσέλαβε την υπηρεσία αξιολόγησης αυτός ο γνώστης της εργασίας του ελέγχου και της αξιολόγησης είπε ωμά στο jiemian news ότι η υπηρεσία αξιολόγησης πρέπει να πάρει τα χρήματα του πελάτη και να κάνει πράγματα από την πλευρά του πελάτη." "εάν το εμπιστευόμενο μέρος έχει ένα αίτημα, ο οργανισμός αξιολόγησης θα το κάνει βασικά σύμφωνα με τις ανάγκες του εμπιστευόμενου μέρους, εφόσον η απόκλιση δεν είναι πολύ μεγάλη. ο κύριος λειτουργικός χώρος βρίσκεται στη μέθοδο εισοδήματος. η βάση αξιολόγησης της μεθόδου εισοδήματος είναι η αξιοπιστία και η αξιοπιστία αυτής της βάσης αξιολόγησης είναι σχετικά αδύναμη, με βάση τα μελλοντικά δεδομένα που παρέχονται από το αξιολογούμενο μέρος υπάρχουν προβλήματα στο μέλλον, θα είναι εύκολο να εντοπιστεί η ευθύνη του οργανισμού.

"όταν ορισμένες εισηγμένες εταιρείες πραγματοποιούν εξαγορές, οι περισσότερες από αυτές εμφανίζουν τις καλύτερες πτυχές των αποκτηθέντων περιουσιακών στοιχείων και ταυτόχρονα είναι πιθανό να κρύψουν τις κακές συνθήκες τους." τις καλύτερες πτυχές των περιουσιακών στοιχείων-στόχων. "ο οργανισμός αξιολόγησης προβλέπει την απόδοση του περιουσιακού στοιχείου-στόχου τα επόμενα τρία ή πέντε χρόνια και η απόδοση που υπόσχονται τα ενδιαφερόμενα μέρη είναι γενικά μόνο η απόδοση τα επόμενα τρία χρόνια. αλλά η λειτουργία της εταιρείας είναι μακροπρόθεσμη υπόθεση. ο στόχος η εταιρεία που εξαγοράζεται από την εισηγμένη εταιρεία θα εξαγοραστεί τρία ή πέντε χρόνια αργότερα, εάν η μετέπειτα απόδοση είναι κακή.

η καλή θέληση της yueyang forestry paper βρίσκεται υπό πίεση

όσα προβλήματα και αν προκύψουν από αυτή την απόκτηση, οι liu jianguo και tu hongyan έχουν ήδη βγάλει πολλά χρήματα.

εκτός από την προαναφερθείσα εξαγορά 934 εκατομμυρίων γιουάν, ο liu jianguo έγινε ο τρίτος μεγαλύτερος μέτοχος της yueyang linzhi με 6,44% των μετοχών μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς ιδιωτικής τοποθέτησης τον μάιο του 2017, κατέχοντας 90 εκατομμύρια μετοχές.

στις 12 μαΐου 2020, ο yueyang linzhi ολοκλήρωσε την εφαρμογή της ετήσιας διανομής μετοχών 2019, διανέμοντας μέρισμα 0,47 γιουάν σε μετρητά (συμπεριλαμβανομένου του φόρου) σε όλους τους μετόχους για κάθε 10 μετοχές και μετατρέποντας το αποθεματικό κεφαλαίου που σχηματίστηκε από το ασφάλιστρο μετοχών για κάθε 10 μετοχές σε 3 μετοχές. το ποσοστό συμμετοχής του liu jianguo στη yueyang forest paper αυξήθηκε σε 117 εκατομμύρια μετοχές και η αναλογία μετοχών του άλλαξε σε 6,48%.

συμπτωματικά, μια εβδομάδα αργότερα (19 μαΐου 2020), έληξε η τριετής περίοδος περιορισμού των πωλήσεων που υποσχέθηκε αυτή η απόκτηση ιδιωτικής τοποθέτησης. ο liu jianguo άρχισε τότε να μειώνει τις εκμεταλλεύσεις του. από τις 8 έως τις 24 ιουνίου 2020, ο liu jianguo μείωσε τις συμμετοχές του κατά 1,62% των μετοχών yueyang forestry paper, συνολικού ύψους 29,25 εκατομμυρίων μετοχών 2021 από την 1η μαΐου έως τις 25 μαΐου, ο liu jianguo μείωσε και πάλι τις συμμετοχές του κατά 14.553.271 μετοχές, με ποσό 82.818.400 γιουάν.

ωστόσο, από τότε που ο liu jianguo παραιτήθηκε από διευθυντής στις 28 οκτωβρίου 2021, η yueyang linzhi δεν έχει αποκαλύψει δημόσια πληροφορίες σχετικά με τη μείωση της συμμετοχής της. μετά την ολοκλήρωση του κινήτρου μετοχών τον ιούνιο του 2021, οι μετοχές του liu jianguo που κατείχε μέχρι το τέλος του 2021 ήταν 67,4467 εκατομμύρια μετοχές, με ποσοστό συμμετοχής 3,74%. κρίνοντας από τις αλλαγές στα ίδια κεφάλαια, η μείωση των μετοχών του liu jianguo δεν έχει λήξει στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2024, η τελευταία του συμμετοχή ήταν 17,2153 εκατομμύρια μετοχές, με ποσοστό μετοχών 0,95%. ο liu jianguo δεν είναι πλέον μεταξύ των δέκα κορυφαίων μετόχων που αποκαλύπτονται στην εξαμηνιαία έκθεση του 2024. είναι επί του παρόντος ο 10ος μεγαλύτερος μέτοχος.hong kong securities clearing company limitedαριθμός μετοχών που κατέχονται10,8127 εκατομμύρια μετοχές,ο συντελεστής μετοχών είναι 0,6%. μια πρόχειρη εκτίμηση δείχνει ότι από το 2022, ο liu jianguo μείωσε τις συμμετοχές του και εξαργύρωσε περισσότερα από 200 εκατομμύρια γιουάν.

με άλλα λόγια, μεταφέροντας την chengtong kaisheng στη yueyang linzhi, μια εισηγμένη κεντρική επιχείρηση, οι liu jianguo και tu hongyan έχουν πραγματοποιήσει περισσότερα από 1,3 δισεκατομμύρια γιουάν.

ως αγοραστής, η yueyang forest paper βρίσκεται υπό υψηλή πίεση για απομείωση υπεραξίας.

ο yueyang linzhi παραδέχτηκε προηγουμένως ότι χρησιμοποιώντας μέρος των αντληθέντων κεφαλαίων για την αγορά 100% μετοχικού κεφαλαίου της chengtong kaisheng σχημάτισε μια επιχειρηματική συγχώνευση που δεν ήταν υπό κοινό έλεγχο και ένα ορισμένο ποσό υπεραξίας θα σχηματιστεί στον ενοποιημένο ισολογισμό της εταιρείας. η ετήσια έκθεση του 2017 δείχνει ότι αυτή η εξαγορά απέφερε 516 εκατομμύρια γιουάν νέα υπεραξία στη yueyang forestry paper.

η ετήσια έκθεση του 2023 δείχνει ότι ο οργανισμός ελέγχου κατέταξε την απομείωση υπεραξίας ως βασικό θέμα ελέγχου για το yueyang forestry paper. στις 31 δεκεμβρίου 2023, η αρχική λογιστική αξία της υπεραξίας της εταιρείας ήταν 516 εκατομμύρια γιουάν, οι προβλέψεις απομείωσης ήταν 66,8442 εκατομμύρια γιουάν και η λογιστική αξία ήταν 449 εκατομμύρια γιουάν.

ως προς αυτό, το χρηματιστήριο της σαγκάης εξέδωσε μια ετήσια επιστολή έρευνας έκθεσης προς τον yueyang linzhi, ρωτώντας την εταιρεία σχετικά με τον ορθολογισμό και την επάρκεια της πρόβλεψης απομείωσης υπεραξίας για το chengtong kaisheng και εάν η πρόωρη πρόβλεψη ήταν επαρκής. ο yueyang linzhi απάντησε ότι η εταιρεία αναμένει ταχεία ανάκαμψη της οικονομίας της αγοράς το 2022, με επαρκείς παραγγελίες, υψηλά αναμενόμενα μεικτά περιθώρια κέρδους και καλές πληροφορίες για τα μελλοντικά έσοδα και κέρδη , επομένως δεν έχει γίνει πρόβλεψη απομείωσης για την υπεραξία το 2022 "η διαδικασία υπολογισμού και η βάση επιλογής ειδικών δεικτών για τον έλεγχο απομείωσης της υπεραξίας του chengtong kaisheng από το 2021 έως το 2023 είναι εύλογες και η πρόβλεψη απομείωσης υπεραξίας είναι απολύτως εύλογη."

"η κατάσταση φέτος δεν είναι πολύ καλή. το αν η αξία θα μειωθεί ή όχι θα εξαρτηθεί από τις συγκεκριμένες δηλώσεις." chengtong kaisheng) θα λάβει τα περισσότερα από τα χρήματα πίσω συγκεντρωμένο το τέταρτο τρίμηνο, "δεν υπάρχει τρόπος να δοθεί μια απάντηση σχετικά με τη συγκεκριμένη κατάσταση απομείωσης. όλα αυτά θα συμβούν μετά την ολοκλήρωση της ετήσιας έκθεσης."

μετά τη γλυκιά περίοδο της εξαγοράς, τι άλλο θα φέρει η chengtong kaisheng στον ζημιογόνο yueyang linzhi;