berita

antarmuka reporter berita | guo jingjing

yueyang linzhi (600963.sh), yang telah terdaftar selama lebih dari 20 tahun, sekali lagi menyerahkan rapor "kerugian".

setelah merugi 234 juta yuan tahun lalu, laba bersih perusahaan pada semester pertama tahun ini mengalami kerugian sebesar 48,6166 juta yuan, turun 147,24% dibandingkan tahun lalu. selain aset kehutanan yang terus menurun nilainya, anak perusahaan yueyang linzhi yang mengalami kerugian terbesar kedua adalah chengtong kaisheng (sebelumnya dikenal sebagai zhejiang kaisheng garden municipal construction co., ltd. dan kemudian berganti nama menjadi "chengtong kaisheng ecology"), yang bergerak dalam bidang jasa berkebun kota co., ltd.", yang selanjutnya secara kolektif disebut sebagai "chengtong kaisheng"). chengtong kaisheng kehilangan 17,0275 juta yuan pada semester pertama tahun ini, dibandingkan dengan laba 29,1864 juta yuan pada periode yang sama tahun lalu.

jiemian news menemukan bahwa selain mengalami kerugian untuk pertama kalinya, chengtong kaisheng, anak perusahaan yueyang linzhi yang melakukan transformasi dan akuisisi sembilan tahun lalu, mengalami lebih banyak masalah yang muncul.

chengtong kaisheng mengalami kekalahan pertamanya

pada tanggal 30 agustus, laporan tengah tahunan tahun 2024 yang diungkapkan oleh yueyang linzhi menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun ini, perusahaan membuat penyisihan penyusutan persediaan sebesar 159 juta yuan, dan membuat penyisihan penurunan nilai kredit piutang sebesar 6,5585 juta yuan. jumlah total untuk tahun 2024 total laba konsolidasi dari januari hingga juni dipengaruhi oleh 165 juta yuan.

perusahaan menyatakan bahwa aset kehutanan anak perusahaannya, maoyuan forestry, terkena dampak bencana es dan salju dan menunjukkan tanda-tanda penurunan nilai. setelah dilakukan verifikasi awal, dilakukan penyisihan penurunan nilai aset. laporan keuangan menunjukkan bahwa kehutanan maoyuan kehilangan 160 juta yuan pada paruh pertama tahun ini, dibandingkan dengan keuntungan sebesar 8,8761 juta yuan pada periode yang sama tahun lalu.

perlu disebutkan bahwa anak perusahaan yueyang forestry and paper yang mengalami kerugian terbesar kedua adalah chengtong kaisheng, yang bergerak di bidang jasa berkebun kota. ini adalah perusahaan yang ingin ditransformasi dan diakuisisi oleh yueyang forestry and paper sembilan tahun lalu.

kehutanan dan kertas yueyang, sebelumnya dikenal sebagai pabrik kertas yueyang, didirikan pada tahun 1958 dan terdaftar di bursa efek shanghai pada bulan mei 2004. ini adalah perusahaan terkemuka yang mengintegrasikan kehutanan, pulp dan kertas di antara perusahaan pembuat kertas domestik yang terdaftar. pemegang saham pengendali perusahaan, tai green paper group, adalah perusahaan induk dari china paper, anak perusahaan china chengtong holding group, yang dikelola oleh komisi pengawasan dan administrasi aset milik negara di dewan negara.

pada tahun 2012, yueyang forestry and paper mengalami kerugian sebesar 218 juta yuan; pada tahun 2013 dan 2014, perusahaan memperoleh keuntungan sebesar 19,3706 juta yuan dan 13,2864 juta yuan, dan pada tahun 2015 mengalami kerugian sebesar 390 juta yuan.

untuk keluar dari masalah, yueyang forestry and paper memilih untuk bertransformasi menjadi industri taman pada tahun 2015, dan chengtong kaisheng adalah "perhentian pertama" untuk transformasinya. pada bulan juni 2015, yueyang linzhi berencana mengakuisisi 100% ekuitas chengtong kaisheng melalui penempatan dana swasta. pada tahun 2016, yueyang forestry and paper secara non-publik menerbitkan 354.574.000 saham a kepada china paper, shandong state investment, new haitian, chenyuan finance, guolian securities, yueyang forestry and paper employee stock ownership plan fase 1 asset management plan, dan liu jianguo melalui swasta penempatan. mengumpulkan 2,291 miliar yuan, dimana 934 juta yuan digunakan untuk mengakuisisi chengtong kaisheng.

sumber pendapatan dan keuntungan utama chengtong kaisheng adalah bisnis konstruksi lansekap. didirikan pada november 2000 dengan modal terdaftar 120 juta yuan. pendiri, pemegang saham pengendali dan perwakilan hukumnya adalah liu jianguo. pada saat itu, proporsi investasi liu jianguo dan tu hongyan masing-masing adalah 65% dan 35%, dan jumlah investasi mereka masing-masing adalah 78,1105 juta yuan dan 42,0595 juta yuan.

menurut laporan audit yang dikeluarkan oleh lixin, pada tahun 2014 dan 2015, pendapatan operasional chengtong kaisheng masing-masing sebesar 531 juta yuan dan 540 juta yuan, dengan laba bersih masing-masing sebesar 71,6751 juta yuan dan 80,417 juta yuan, serta margin laba kotor sebesar 18,41% dan 23,45. % masing-masing. pada tanggal 31 desember 2015, total aset perusahaan sebesar 642 juta yuan dan total liabilitas sebesar 347 juta yuan. yueyang linzhi saat itu yakin bahwa akuisisi tersebut akan membantu perusahaan dengan cepat memasuki industri perkebunan dengan prospek pengembangan yang baik dan profitabilitas yang kuat.

pada tanggal 15 mei 2017, yueyang linzhi menyelesaikan akuisisi. sejak itu, sebagai perusahaan ekologi profesional yang berafiliasi dengan china chengtong holding group, sebuah perusahaan milik negara besar, chengtong kaisheng telah berpartisipasi dalam banyak proyek nasional dan internasional seperti sabuk hijau distrik baru xiongan, sabuk lansekap pariwisata merah yan'an, perlindungan sungai yangtze danau yueyang dongfeng, dan proyek utama regional.

berdasarkan perjanjian akuisisi saat itu, liu jianguo dan tu hongyan menjanjikan laba bersih yang direalisasikan chengtong kaisheng pada tahun 2016, 2017, dan 2018 masing-masing sebesar 108,64 juta yuan, 131,07 juta yuan, dan 144,63 juta yuan.

dilihat dari kinerja sebenarnya, pendapatan operasional chengtong kaisheng pada tahun 2016, 2017, dan 2018 masing-masing sebesar 672 juta yuan, 636 juta yuan, dan 908 juta yuan, serta laba bersihnya masing-masing sebesar 115 juta yuan, 139 juta yuan, dan 162 juta yuan.

dalam tiga tahun terakhir, chengtong kaisheng telah menjadi anak perusahaan yueyang linzhi yang paling menguntungkan. pada tahun pertama setelah merger (2017), laba bersih yueyang forestry and paper meningkat 1.131,86% year-on-year menjadi 348 juta yuan, dan terus meningkat menjadi 366 juta yuan pada tahun 2018.

namun, setelah masa komitmen tiga tahun berakhir, kinerja chengtong kaisheng mulai "berubah".

pada tahun 2019, laba bersih chengtong kaisheng turun 33,5% dibandingkan tahun lalu menjadi 108 juta yuan. dari tahun 2020 hingga 2023, laba bersih chengtong kaisheng masing-masing sebesar 103 juta yuan, 73,3823 juta yuan, 85,0489 juta yuan, dan 3,207 juta yuan. selama periode ini, laba bersih yueyang forestry and paper masing-masing sebesar 313 juta yuan, 414 juta yuan, 302 juta yuan, 621 juta yuan, dan -234 juta yuan.

jaringan hubungan yang diambil dari surat balasan

yueyang linzhi mungkin telah membeberkan "rahasia tersembunyi" di awal akuisisi ini.

jiemian news baru-baru ini mengetahui surat balasan yang dikeluarkan oleh biro regulasi sekuritas hunan mengenai akuisisi chengtong kaisheng oleh yueyang forest paper. surat balasan tersebut menunjukkan bahwa liu jianguo dan tu hongyan menerbitkan surat komitmen kepada china paper dan melakukan penyesuaian terhadap surat komitmen tersebut, keduanya telah dinegosiasikan dengan china paper dan dicapai kesepakatan oleh kedua belah pihak pada tanggal 23 desember 2021, shanghai guoneng, the aksi bersama liu jianguo dan tu hongyan, linghang telah menyelesaikan kontribusi modal disetor sebesar 165 juta yuan kepada china chengtong ecology sesuai dengan surat komitmen yang disesuaikan.

surat balasan tersebut juga menyebutkan bahwa “china paper, sebagai pemegang saham pengendali langsung yueyang forestry paper, menandatangani komitmen yang relevan dengan liu jianguo dan tu hongyan, yang merupakan peristiwa besar yang mungkin berdampak lebih besar pada harga perdagangan sekuritas perusahaan tercatat dan sahamnya. turunannya. china paper jika anda gagal memberi tahu yueyang linzhi tentang masalah di atas dan mengungkapkan informasinya, biro kami akan menanganinya sesuai dengan hukum dan peraturan."

jiemian news mengetahui bahwa china chengtong ecology adalah platform di bawah china chengtong holding group yang berspesialisasi dalam industri perlindungan ekologi dan lingkungan. ini adalah perusahaan percontohan kepemilikan campuran tahap keempat yang ditentukan oleh negara.

tianyancha menunjukkan, pada akhir november 2019, shanghai guoneng linghang menjadi pemegang saham terbesar kedua dengan 32,0255% saham di china chengtong ecology, dengan kontribusi modal ditempatkan sebesar 165 juta yuan. pada periode yang sama, china paper dan yangzhou rencheng ecological environmental protection partnership juga berinvestasi di china chengtong ecology, dengan kontribusi modal ditempatkan masing-masing sebesar 245 juta yuan dan 20 juta yuan, dan rasio kepemilikan saham sebesar 47,5531% dan 3,8819%.

laporan tahunan china chengtong ecology tahun 2023 menunjukkan bahwa pemegang saham tersebut di atas menyelesaikan penyetoran modal disetornya pada tanggal 31 desember 2021.

penerima manfaat utama dari saham china chengtong ecological yang terlibat dalam shanghai guoneng pilot adalah lin zichao, direktur china chengtong ecology. tianyancha menunjukkan bahwa lin zichao secara tidak langsung memegang 32,0255% ekuitas china chengtong ecology melalui pengendalian shanghai guoneng linghang, dan secara tidak langsung memegang 3,8819% ekuitas china chengtong ecology melalui yangzhou rencheng ecological environmental protection partnership.

liu jianguo, seperti lin zichao, telah menjadi salah satu direktur china chengtong ecology sejak 29 november 2019. tianyancha tidak menunjukkan status kepemilikan saham spesifiknya.

jiemian news juga menemukan bahwa china paper, pemegang saham pengendali yueyang forestry and paper, memberikan pinjaman kepada chengtong kaisheng selama akuisisi perusahaan tercatat tersebut. pada bulan februari 2016, untuk memenuhi kebutuhan produksi dan operasi chengtong kaisheng, china paper memberikan dukungan pinjaman jangka pendek sebesar 100 juta yuan. pada saat itu, liu jianguo dan tu hongyan menandatangani kontrak jaminan dengan china paper, dan masing-masing dari mereka mengalihkan saham chengtong kaisheng mereka ke chengtong kaisheng. 65% dan 35% ekuitas dijaminkan kepada china paper untuk memberikan jaminan, dan prosedur pendaftaran gadai telah diselesaikan pada tanggal 1 maret 2016.

selain itu, dokumen litigasi yang diungkapkan oleh china judgment documents network dan situs lain juga menunjukkan hubungan antara liu jianguo, lin zichao, shanghai guoneng pilot, china paper dan pihak lainnya.

"putusan perdata tingkat pertama tentang konfirmasi sengketa kualifikasi pemegang saham antara liu jianguo dan china chengtong ecology co., ltd." yang diterbitkan oleh china judgment document network pada maret 2022 menunjukkan bahwa penggugat liu jianguo dan tergugat china chengtong ecology, the pihak ketiga shanghai guoneng pilot, dan china paper sebuah kasus yang melibatkan perselisihan mengenai kualifikasi pemegang saham kemitraan perlindungan lingkungan ekologis yangzhou rencheng dan kemitraan manajemen perusahaan tongcai beijing. setelah gugatan diajukan, penggugat liu jianguo akhirnya mengajukan permohonan penarikan gugatan pada 16 november 2021 dengan alasan pihak asli dan tergugat telah mencapai kesepakatan.

perselisihan di atas belum terselesaikan sepenuhnya. "putusan perdata tingkat pertama tentang sengketa yang mengonfirmasi keabsahan kontrak antara liu dan shanghai guoneng linghang energy co., ltd." yang diterbitkan oleh jaringan dokumen penghakiman tiongkok pada mei 2023 menunjukkan bahwa kasus perselisihan mengenai keabsahan kontrak kontrak antara penggugat liu jianguo dan tergugat shanghai guoneng linghang energy co., ltd. gugatan diajukan pada 28 januari 2023. namun penggugat liu jianguo kembali mencabut gugatannya.

jiemian news mengetahui bahwa shanghai guoneng linghang didirikan pada 29 april 2015, dan bergerak dalam pengembangan teknologi dan bisnis lainnya di bidang energi baru, konservasi energi, dan perlindungan lingkungan. pelacakan hubungan ekuitas yang dilakukan tianyancha menunjukkan bahwa lin zichao dan wang jinping adalah penerima manfaat utama dari shanghai guoneng pilot. lin zichao telah menjadi direktur shanghai guoneng pilot sejak 2017, dan menjadi perwakilan hukum dan ketua pada desember 2020. setelah digugat oleh liu jianguo pada tahun 2023, lin zichao mengundurkan diri pada januari 2024 dan secara bertahap menjadi "tidak terlihat", menyerahkan perwakilan hukum, direktur eksekutif, dan posisi lainnya kepada ying shengxuan.

setelah lin zichao menjadi "tidak terlihat", liu jianguo terus menuntut shanghai guoneng pilot pada februari 2024. masalah yang terlibat adalah "sengketa terkait perusahaan", dan pada bulan juni ia mengajukan eksekusi ekuitas terhadap shanghai guoneng pilot dan perwakilan hukumnya saat ini, ying shengxuan .pembekuan, pembatasan konsumsi dan lain-lain. secara kebetulan, ekuitas yang diajukan liu jianguo untuk dibekukan adalah saham china chengtong ecological yang dimiliki oleh shanghai guoneng linghang, dan jumlah kepemilikan ekuitas dan pendapatan investasi lainnya tepat 165 juta yuan.

menurut surat balasan tersebut di atas, liu jianguo, tu hongyan dan shanghai guoneng navigation adalah orang-orang yang bertindak bersama-sama. namun, sekarang navigasi shanghai guoneng tampaknya “menolak pujiannya”.

mengenai hal-hal terkait yang disebutkan di atas, jiemian news mencoba mewawancarai shanghai guoneng linghang melalui nomor telepon pendaftaran informasi industri dan komersial, alamat email, dan informasi kontak lainnya yang diungkapkan secara publik, tetapi sejauh ini belum bisa mendapatkan balasan. pada tanggal 23 agustus, jiemian news datang ke alamat shanghai guoneng linghang yang diungkapkan secara publik, "kamar 1001, lantai 1, gedung 2, no. 568, jalan jinshajiang barat, distrik jiading, shanghai". guoneng linghang. jiemian news tidak melihat nama perusahaan shanghai guoneng linghang di seluruh taman kerja. seorang anggota staf taman yang bertugas hari itu mengatakan kepada jiemian news, "saya belum pernah mendengar tentang perusahaan ini."

jiemian news menelepon departemen sekuritas yueyang linzhi, dan staf yang bertugas menanggapi jiemian news dengan mengatakan, "ada konten serupa, tetapi ini adalah informasi yang dirahasiakan. silakan baca pengumuman perusahaan nanti." namun, ketika jiemian news menelepon jiemian news untuk kedua kalinya untuk menanyakan perkembangan masalah terkait, staf yang bertugas mengatakan kepada jiemian news bahwa mereka tidak yakin "saat ini, saya belum mendengar bahwa pemegang saham pengendali telah menanggapi hal-hal terkait perusahaan tercatat."

pada tanggal 26 agustus, seorang anggota staf departemen pelaporan biro regulasi sekuritas hunan mengatakan kepada jiemian news, “harus ada nomor suratnya, tetapi kami tidak dapat memberikan jawaban apakah isi spesifik surat tersebut cocok dan asli.”

“jika perjanjian di atas benar-benar ada, mungkin ada pelanggaran.” selain itu, “jika perusahaan tercatat mengetahui hal-hal yang dilaporkan dan tunduk pada penyelidikan dan investigasi oleh komisi regulasi sekuritas tiongkok, perusahaan tercatat tersebut mungkin tidak mengungkapkan informasi tersebut pada waktu yang tepat.” direksi yang pernah bekerja pada perusahaan tercatat.

orang dalam industri yang memahami pekerjaan keterbukaan perusahaan tercatat secara khusus menyatakan bahwa menurut undang-undang dan peraturan, perusahaan tercatat harus segera dan komprehensif mengungkapkan informasi terkait operasi perusahaan, status keuangan, peristiwa besar, dll. jika perusahaan tercatat gagal mengungkapkan informasi penting secara tepat waktu atau menyembunyikan keadaan sebenarnya setelah diberitahu, hal tersebut juga dapat dianggap sebagai pelanggaran keterbukaan informasi, menurut "tindakan administrasi keterbukaan informasi perusahaan tercatat". perseroan”, perusahaan tercatat perlu mengungkapkan segala informasi yang mungkin merugikan perusahaan sesuai dengan peraturan. informasi yang mempunyai dampak signifikan terhadap harga saham suatu perusahaan. “jika perusahaan tercatat gagal mengungkapkan informasi yang relevan secara tepat waktu setelah mengetahui kesimpulan investigasi csrc, hal tersebut mungkin melibatkan pelanggaran keterbukaan informasi. secara umum, setelah perusahaan tercatat mengetahui informasi penting seperti kesimpulan investigasi csrc, perusahaan tersebut harus segera mematuhi persyaratan pengungkapan informasi untuk mengungkapkan informasi yang relevan untuk menghindari pelanggaran dan melindungi kepentingan investor.”

xu feng, direktur firma hukum shanghai jiucheng, menunjukkan kepada jiemian news, “ini mungkin diduga merupakan pelanggaran pengungkapan informasi, tetapi anda harus memperhatikan apakah komisi regulasi sekuritas tiongkok sendiri telah membuat persyaratan pengungkapan , anda harus mengungkapkan kesimpulan komisi regulasi sekuritas tiongkok pada waktu yang tepat, yang merupakan informasi penting yang memengaruhi keputusan investasi investor.”

pengacara lain juga berpendapat bahwa masalah pelaporan terkait masih dalam penyelidikan. jika tidak ada kesimpulan, masih ada ketidakpastian besar, dan wajar jika emiten tidak mengungkapkannya untuk sementara waktu.

laporan evaluasi chengtong kaisheng telah disesuaikan tiga kali

surat balasan di atas juga melibatkan evaluasi akuisisi chengtong kaisheng oleh yueyang linzhi.

menurut laporan penilaian aset yang dikeluarkan oleh zhonghe asset appraisal co., ltd. (disebut sebagai "zhonghe appraisal") dengan tanggal dasar penilaian pada 30 april 2015, nilai seluruh kepemilikan ekuitas pemegang saham chengtong kaisheng adalah 934,06 juta melalui penilaian metode pendapatan. yuan, relatif terhadap nilai buku ekuitas pemegang saham sebesar 236,7953 juta yuan, jumlah nilai tambah adalah 697,2647 juta yuan, dengan tingkat nilai tambah 294%.

menurut zhonghe assessment, dibandingkan dengan pendekatan pasar, “pendekatan pendapatan dipertimbangkan dari perspektif profitabilitas masa depan perusahaan, yang mencerminkan profitabilitas komprehensif dari berbagai aset perusahaan, dan juga mewujudkan pengalaman manajemen perusahaan yang baik dan nilai inti yang stabil. berbagai aset tidak berwujud yang dibentuk oleh faktor komprehensif seperti tim, hubungan pelanggan, reputasi, keunggulan teknis, dan konsep pengembangan yang unik."

setelah laporan penilaian aset tersebut berakhir pada tanggal 30 april 2016, yueyang linzhi menyewa zhonghe appraisal untuk melakukan penilaian lagi. laporan penilaian aset yang dikeluarkan oleh zhonghe appraisal dengan tanggal dasar penilaian 31 desember 2015 menunjukkan bahwa nilai buku total aset chengtong kaisheng adalah 641,9276 juta yuan, nilai buku total liabilitas adalah 346,5649 juta yuan, dan nilai buku pemegang saham. ' ekuitas adalah 295,3627 juta yuan. juta, nilai penilaian meningkat menjadi 977,17 juta yuan, dengan tingkat nilai tambah 231%.

selain itu, jiemian news menemukan bahwa jaminan janji yang disebutkan di atas yang terkait dengan dukungan pinjaman jangka pendek sebesar 100 juta yuan yang diberikan oleh china paper kepada chengtong kaisheng tidak tercermin dalam laporan evaluasi.

laporan penilaian yang diupdate kembali oleh yueyang forest paper pada januari 2017 menunjukkan bahwa per 31 desember 2016, nilai buku total aset chengtong kaisheng meningkat menjadi 878,7702 juta yuan, nilai buku total liabilitas menjadi 469,5603 juta yuan, dan nilai buku ekuitas pemegang saham adalah 409,2099 juta yuan. yuan, nilai ekuitas pemegang saham yang baru dinilai meningkat menjadi 1.009,603 juta yuan, dan tingkat nilai tambah turun menjadi 147%.

nilai penilaian terus meningkat, tetapi perkiraan pendapatan operasional dan perkiraan laba chengtong kaisheng diturunkan. laporan penilaian aset akhir menunjukkan bahwa, dengan mempertimbangkan penyesuaian ke bawah realisasi pendapatan aktual chengtong kaisheng pada tahun 2015 dan 2016, pendapatan operasional pada periode perkiraan (2017-2021) akan mengalami penurunan total sebesar 1,7-2 miliar yuan dibandingkan dengan pendapatan operasional pada periode perkiraan laporan penilaian awal. pada saat yang sama dengan penurunan perkiraan pendapatan operasional, laba kotor chengtong kaisheng selama periode perkiraan juga diturunkan dari 1,46 miliar yuan dan 1,55 miliar yuan menjadi 1,202 miliar yuan.

perkiraan kinerja telah berkurang secara signifikan. margin laba kotor rata-rata chengtong kaisheng selama periode perkiraan terus ditingkatkan dari 20,03% menjadi 22,9%, dan tingkat diskonto juga dinaikkan dari 13,42% menjadi 15,01%. pada saat yang sama, biaya (biaya penjualan, biaya manajemen, dan biaya keuangan) selama periode perkiraan laporan penilaian (2017-2021) berkurang sebesar 04-050 juta yuan dibandingkan dengan total biaya selama periode laporan penilaian awal, dari awal 161 juta yuan menjadi 115 juta yuan.

karena penurunan biaya selama periode tersebut, margin laba kotor chengtong kaisheng terus meningkat meskipun terjadi penurunan pendapatan dan laba bersih. yueyang linzhi menjelaskan bahwa dari tahun 2013 hingga 2016, margin laba kotor aktual chengtong kaisheng meningkat dari 16,5% menjadi 28,12%, dan margin laba kotor meningkat dari tahun ke tahun dalam penilaian ini, margin laba kotor pada tahun 2017 diperkirakan sebesar 22,34%; , yang sekarang estimasi laba kotor dihitung berdasarkan proyek per proyek berdasarkan proyek yang memiliki proyek yang belum selesai, proyek yang telah menandatangani kontrak tetapi tidak sedang dibangun, dan proyek yang diperkirakan akan dilaksanakan dari tahun 2018 hingga 2021 dihitung berdasarkan rata-rata margin laba kotor perusahaan selama tiga tahun dari tahun 2014 hingga 2016. keluar, 23,05%. “perubahan ini mendekati margin laba kotor aktual perseroan dalam beberapa tahun terakhir. rata-rata laba kotor industri berada di kisaran 29% dalam tiga tahun terakhir, sehingga penyesuaian margin laba kotor perseroan dalam penilaian ini adalah wajar, dan perkiraannya relatif hati-hati dan konservatif."

mengenai penyesuaian laporan penilaian yang disebutkan di atas, jiemian news menelepon zhonghe appraisal. seorang anggota staf agensi mengatakan kepada jiemian news, "untuk hal-hal yang berkaitan dengan laporan penilaian, kami hanya menghubungi klien, dan surat perlu dikeluarkan. oleh klien."

surat balasan tersebut menyatakan bahwa "ketika yueyang linzhi mengakuisisi chengtong kaisheng, pihaknya menyewa lembaga penilai untuk mengevaluasi chengtong kaisheng; prosedur penilaian dan laporan penilaian mematuhi peraturan terkait penilaian aset."

namun, menurut pandangan orang dalam industri, hanya karena prosedur evaluasi dan laporan evaluasi sudah sesuai, bukan berarti hasil evaluasi tersebut masuk akal. "pertama-tama, anda perlu tahu siapa yang menyewa lembaga evaluasi." orang dalam industri yang akrab dengan pekerjaan audit dan evaluasi ini dengan blak-blakan mengatakan kepada jiemian news bahwa lembaga evaluasi harus mengambil uang klien dan melakukan sesuatu di pihak klien. apabila pihak yang mempercayakan mempunyai permintaan, maka lembaga penilai pada dasarnya akan melakukannya sesuai dengan kebutuhan pihak yang mempercayakan sepanjang penyimpangannya tidak terlalu besar. ruang utama yang dapat dioperasikan terletak pada metode pendapatan. dasar penilaian metode pendapatan adalah terutama didasarkan pada data masa depan yang diberikan oleh pihak yang dinilai. perkiraan laba tahunan. keandalan dan kredibilitas dasar penilaian ini relatif lemah. jika dinilai berdasarkan metode berbasis aset, tidak banyak ruang untuk manipulasi, dan jika jika ada masalah di kemudian hari, maka akan mudah untuk menelusuri tanggung jawab organisasi tersebut”.

“ketika beberapa emiten melakukan akuisisi, sebagian besar menunjukkan aspek terbaik dari target aset yang diakuisisi, dan pada saat yang sama cenderung menyembunyikan kondisi buruknya.” dalam pandangan orang dalam industri tersebut, evaluasi tidak bisa hanya didasarkan pada evaluasi aspek terbaik dari aset target. “lembaga penilai memprediksi kinerja aset target dalam tiga atau lima tahun ke depan, dan kinerja yang dijanjikan pihak terkait umumnya hanya kinerja tiga tahun ke depan. tapi operasional perusahaan adalah urusan jangka panjang. targetnya perusahaan yang diakuisisi oleh emiten akan diakuisisi tiga atau lima tahun kemudian. apa yang harus saya lakukan jika kinerja selanjutnya buruk?

niat baik yueyang forestry paper berada di bawah tekanan

tidak peduli berapa banyak masalah yang timbul dari akuisisi ini, liu jianguo dan tu hongyan telah menghasilkan banyak uang.

selain akuisisi 934 juta yuan yang disebutkan di atas, liu jianguo menjadi pemegang saham terbesar ketiga yueyang linzhi dengan 6,44% saham setelah menyelesaikan akuisisi penempatan pribadi pada mei 2017, memegang 90 juta saham.

pada 12 mei 2020, yueyang linzhi menyelesaikan pelaksanaan distribusi ekuitas tahunan 2019, membagikan dividen tunai sebesar 0,47 yuan (termasuk pajak) kepada seluruh pemegang saham untuk setiap 10 saham, dan mengkonversi cadangan modal yang dibentuk dari premi ekuitas untuk setiap 10 saham. saham menjadi 3 saham. kepemilikan saham liu jianguo di yueyang forest paper meningkat menjadi 117 juta saham, dan rasio kepemilikan sahamnya berubah menjadi 6,48%.

kebetulan satu minggu kemudian (19 mei 2020), masa pembatasan penjualan selama tiga tahun yang dijanjikan akuisisi private penempatan ini berakhir. liu jianguo kemudian mulai mengurangi kepemilikannya. dari tanggal 8 hingga 24 juni 2020, liu jianguo mengurangi kepemilikannya sebesar 1,62% saham yueyang forestry paper, dengan total 29,25 juta saham. kisaran harga pengurangan adalah 3,24-3,4 yuan per saham, dan jumlah pengurangan melebihi 95 juta yuan; 2021 dari 1 mei hingga 25 mei, liu jianguo sekali lagi mengurangi kepemilikannya sebanyak 14,553,271 saham, dengan jumlah 82,818,400 yuan.

namun sejak liu jianguo mengundurkan diri sebagai direktur pada 28 oktober 2021, yueyang linzhi belum mengungkapkan secara terbuka informasi mengenai pengurangan kepemilikan sahamnya. setelah menyelesaikan insentif ekuitas pada juni 2021, saham liu jianguo yang dimiliki hingga akhir tahun 2021 sebanyak 67,4467 juta saham, dengan rasio kepemilikan saham sebesar 3,74%. dilihat dari perubahan ekuitas, pengurangan kepemilikan saham liu jianguo belum berakhir. hingga akhir kuartal i 2024, kepemilikan saham terakhirnya sebanyak 17,2153 juta saham, dengan rasio kepemilikan saham sebesar 0,95%. liu jianguo tidak lagi termasuk dalam sepuluh pemegang saham teratas yang diungkapkan dalam laporan tengah tahunan 2024. dia saat ini menjadi pemegang saham terbesar ke-10.perusahaan kliring sekuritas hong kong terbatasjumlah saham yang dimiliki10,8127 juta lembar saham,rasio kepemilikan saham adalah 0,6%. perkiraan kasar menunjukkan bahwa liu jianguo telah mengurangi kepemilikannya dan menguangkan lebih dari 200 juta yuan sejak tahun 2022.

dengan kata lain, dengan mentransfer chengtong kaisheng ke yueyang linzhi, perusahaan pusat yang terdaftar, liu jianguo dan tu hongyan telah merealisasikan lebih dari 1,3 miliar yuan.

sebagai pihak pengakuisisi, yueyang linzhi berada di bawah tekanan tinggi akibat penurunan nilai goodwill.

yueyang linzhi sebelumnya mengakui bahwa menggunakan sebagian dari dana yang dikumpulkan untuk membeli 100% ekuitas chengtong kaisheng membentuk merger bisnis yang tidak berada di bawah kendali bersama, dan sejumlah goodwill akan terbentuk di neraca konsolidasi perusahaan. laporan tahunan tahun 2017 menunjukkan bahwa akuisisi ini menghasilkan goodwill baru sebesar 516 juta yuan bagi yueyang forestry and paper.

laporan tahunan tahun 2023 menunjukkan bahwa lembaga audit mencantumkan penurunan nilai goodwill sebagai masalah audit utama untuk yueyang forestry paper. pada tanggal 31 desember 2023, nilai buku asli goodwill perusahaan adalah 516 juta yuan, penyisihan penurunan nilai sebesar 66,8442 juta yuan, dan nilai buku sebesar 449 juta yuan.

sehubungan dengan hal ini, bursa efek shanghai mengeluarkan surat permintaan laporan tahunan kepada yueyang linzhi, menanyakan perusahaan tentang rasionalitas dan kecukupan penyisihan penurunan nilai goodwill untuk chengtong kaisheng dan apakah penyisihan awal sudah mencukupi. yueyang linzhi menjawab bahwa perusahaan memperkirakan ekonomi pasar akan pulih dengan cepat pada tahun 2022, dengan pesanan yang cukup, margin laba kotor yang diharapkan tinggi, dan informasi yang baik tentang pendapatan dan laba di masa depan. menurut perhitungan, jumlah yang dapat diperoleh kembali lebih tinggi dari nilai bukunya , jadi tidak ada penyisihan penurunan nilai goodwill pada tahun 2022; "proses penghitungan dan dasar pemilihan indikator khusus untuk pengujian penurunan nilai goodwill chengtong kaisheng dari tahun 2021 hingga 2023 adalah wajar, dan penyisihan penurunan nilai goodwill sepenuhnya masuk akal."

"situasi tahun ini tidak terlalu baik. apakah nilainya akan dikurangi atau tidak akan bergantung pada pernyataan spesifik." seorang anggota staf departemen sekuritas yueyang linzhi mengatakan kepada jiemian news bahwa hal itu juga akan bergantung pada situasi sepanjang tahun (. chengtong kaisheng) akan menerima sebagian besar uang kembali terkonsentrasi pada kuartal keempat, "tidak ada cara untuk memberikan jawaban mengenai situasi penurunan nilai tertentu. ini semua akan terjadi setelah laporan tahunan selesai."

setelah periode akuisisi yang manis, apa lagi yang akan dibawa oleh chengtong kaisheng ke yueyang linzhi yang merugi?