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Autor丨Xiao Yu (Pesquisador Associado do Instituto de Estratégia Global e Ásia-Pacífico, Academia Chinesa de Ciências Sociais)

Editor丨Lu Yueling

Desde o início deste ano, a fraqueza do RMB face ao dólar dos EUA tem vindo a mudar silenciosamente. Em 19 de Agosto, a taxa de câmbio do RMB reproduziu mais uma vez o forte desempenho de 25 de Julho. O RMB onshore fechou em 7,1383 em relação ao dólar americano naquele dia, um aumento acentuado de 297 pontos base em relação ao pregão anterior. No fechamento da última sexta-feira, os índices de taxas de câmbio CFETS, BIS e SDR RMB haviam caído em relação ao mês anterior, e a taxa de câmbio dólar-RMB rapidamente atingiu seu ponto mais baixo este ano.

O preço mais recente do USDCNH no início do pregão de 21 de agosto

Do ponto de vista dos mercados externos, a tendência de curto prazo de enfraquecimento do dólar americano é difícil de reverter. Na semana anterior, além da valorização em relação ao iene japonês, o dólar norte-americano mostrou fraqueza em relação a todas as principais moedas globais. Entre eles, o euro subiu 0,657% em relação ao dólar e a libra subiu 1,105% em relação ao dólar.

Dado que o rácio de câmbio das moedas soberanas de diferentes países, o principal factor que afecta a taxa de câmbio de um país, para além do nível de desenvolvimento económico a nível macro, é mais restringido por factores micro, como os fluxos de capitais transfronteiriços. é também o princípio básico do determinismo da taxa de câmbio. Por exemplo, se um país tem uma perspectiva promissora de crescimento económico estável, então o poder de compra da sua moeda será forte e as pessoas estarão dispostas a deter a moeda desse país, e a moeda irá valorizar-se. A nível micro, se a taxa de juro de um país for superior à de outros países, os fundos de arbitragem fluirão de países com taxas de juro baixas para países com taxas de juro elevadas, aumentando assim a procura de moedas de países com taxas de juro elevadas. , o que por sua vez provocará uma valorização das moedas dos países com taxas de juro elevadas.