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Auteur 丨Xiao Yu (chercheur associé à l'Institut de stratégie Asie-Pacifique et mondiale, Académie chinoise des sciences sociales)

Editeur 丨Lu Yueling

Depuis le début de cette année, la faiblesse du RMB par rapport au dollar américain s’est progressivement modifiée. Le 19 août, le taux de change du RMB a de nouveau reproduit sa forte performance du 25 juillet. Le RMB onshore a clôturé à 7,1383 par rapport au dollar américain ce jour-là, soit une forte augmentation de 297 points de base par rapport au jour de bourse précédent. À la clôture de vendredi dernier, les indices de taux de change CFETS, BRI et DTS RMB avaient tous baissé par rapport au mois précédent, et le taux de change dollar américain-RMB a rapidement atteint son point le plus bas cette année.

Le dernier prix de l'USDCNH en début de séance le 21 août

Du point de vue des marchés extérieurs, la tendance à court terme à la baisse du dollar américain est difficile à inverser. Au cours de la semaine précédente, en plus de son appréciation par rapport au yen japonais, le dollar américain a montré une faiblesse par rapport à toutes les principales devises mondiales. Parmi eux, l'euro a augmenté de 0,657% par rapport au dollar et la livre sterling de 1,105% par rapport au dollar.

En tant que taux de change des monnaies souveraines des différents pays, le principal facteur qui affecte le taux de change d'un pays, outre le niveau de développement économique au niveau macro, est davantage limité par des facteurs micro tels que les flux de capitaux transfrontaliers. C'est aussi le principe de base du déterminisme du taux de change. Par exemple, si un pays a des perspectives prometteuses de croissance économique stable, alors le pouvoir d’achat de sa monnaie sera fort et les gens seront prêts à détenir la monnaie de ce pays, et la monnaie s’appréciera. Au niveau micro, si le taux d'intérêt d'un pays est supérieur à celui des autres pays, les fonds d'arbitrage circuleront des pays à faible taux d'intérêt vers les pays à taux d'intérêt élevés, augmentant ainsi la demande pour les devises des pays à taux d'intérêt élevés. , ce qui déclenchera à son tour une appréciation des monnaies des pays à taux d’intérêt élevés.