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Recentemente, documentos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) revelaram que o CEO da Nvidia, Jen-Hsun Huang, entre 13 de junho e 1º de agosto,Um total de 372.000 ações da NVIDIA foram vendidas, com um fluxo de caixa total de mais de US$ 470 milhões (aproximadamente RMB 3,4 bilhões).

De acordo com o Securities Times,Entre eles, a transação de saque de US$ 323 milhões em julho quebrou o recorde pessoal de maior saque em um único mês, estabelecido pela venda de quase US$ 170 milhões em junho.

O CEO da NVIDIA, Jen-Hsun Huang, vende ações Fonte da imagem: Visual China (a imagem e o texto não têm nada a ver com isso)

Desde 2024, o preço das ações da Nvidia continuou a subir e o seu valor de mercado já ultrapassou os 3 biliões de dólares, ultrapassando até a Microsoft e a Apple para se tornar a empresa com o maior valor de mercado do mundo.

É importante notar que desde agosto, o preço das ações da Nvidia caiu mais de 14% em três pregões. Se o prazo for estendido ainda mais,Desde que a Nvidia atingiu o máximo histórico intradiário no final de junho, o preço de suas ações recuou quase 30%.Alguns analistas disseram que antes da queda da Nvidia em agosto,O momento de saque de Huang Renxun foi perfeito, o que pode ser chamado de “venda de precisão”.

O preço das ações da Nvidia caiu mais de 14% em três pregões

Fundo de hedge bem conhecido: Nvidia está em uma "bolha"

A Nvidia divulgou em um documento regulatório que Huang adotou o chamado plano de negociação da regra 10b5-1 em 14 de março de 2024 e venderá até 600.000 ações da Nvidia antes de 31 de março de 2025. Esses planos executam automaticamente negociações de ações quando condições predefinidas, como preço e volume, são atendidas.Esses programas são projetados para eliminar qualquer vantagem que pessoas internas possam obter por terem conhecimento de informações relevantes não públicas.A venda faz parte do pacote de remuneração de executivos, que inclui unidades de ações restritas (RSUs) e unidades de ações de desempenho (PSUs), uma prática comum entre CEOs corporativos em conformidade com os regulamentos.

De acordo com as divulgações, Huang Renxun começou a implementar planos de redução relevantes em junho.

Entre elas, foram realizadas um total de 11 reduções de participação em junho, cada vez em 120 mil ações, com redução acumulada de 1,32 milhão de ações, sacando aproximadamente US$ 170 milhões.

Em julho, reduziu suas participações 22 vezes, cada vez em 120 mil ações, com uma redução total de 2,64 milhões de ações e um saque em dinheiro de aproximadamente US$ 322,7 milhões.

No início de agosto, Huang Renxun não parou de reduzir suas participações e reduziu suas participações em um total de 240.000 ações por dois dias de negociação consecutivos.

A análise apontou queJensen Huang vende ações como parte do pacote de remuneração de executivos , são unidades de ações restritas (RSUs) e unidades de ações de desempenho (PSUs), que os CEOs das empresas costumam vender quando têm permissão para fazê-lo. Ao mesmo tempo, os dados mostram que Huang Renxun ainda detém um grande número de ações da Nvidia. Em 25 de março deste ano, Huang Renxun detinha um total de quase 93,5 milhões de ações da NVIDIA, representando quase 3,8% do total de ações em circulação da empresa.

O domínio da Nvidia no mercado de aceleradores de última geração a torna uma das maiores beneficiárias do boom da inteligência artificial. Como as ações subiram acentuadamente (mais de 150%) desde o início de 2024, o património líquido de Huang Jen-Hsun mais do que duplicou em seis meses, aumentando aproximadamente 63,7 mil milhões de dólares.

De acordo com o Índice de Bilionários da Bloomberg,O patrimônio líquido pessoal de Huang Jen-Hsun, de 61 anos, ultrapassou brevemente US$ 100 bilhões (aproximadamente RMB 714,58 bilhões) em julho.，Agora caiu para US$ 88,8 bilhões.Nos dois primeiros pregões de agosto, o preço das ações da NVIDIA caiu 8,3%, fazendo com que seus ativos líquidos diminuíssem em US$ 8,5 bilhões (aproximadamente RMB 60,7 bilhões). Em 5 de agosto, ela encolheu novamente em US$ 4,8 bilhões (aproximadamente RMB 34,3 bilhões). ).

Huang não é o único executivo da Nvidia a vender ações em julho.Documentos relevantes mostram,O membro do conselho da Nvidia, Mark Stevens, também vendeu cerca de US$ 125 milhões em ações, enquanto Jay Puri, vice-presidente executivo de operações de negócios globais, vendeu cerca de US$ 10 milhões em ações.

A venda por parte de Huang e de outros executivos suscitou suspeitas entre os investidores e levou muitos a reavaliarem potencialmente as suas participações.

O conhecido fundo de hedge Elliott Management disse aos investidores na semana passada que a Nvidia está em uma “bolha” e que a tecnologia de inteligência artificial que impulsiona a ascensão da gigante dos chips também foi “exagerada”.

Logotipo da gigante americana de chips Nvidia Fonte da imagem: Mapa de dados do Daily Economic News

Os chips “mais avançados” da Nvidia terão envios atrasados

Na verdade, além do recente ajustamento no mercado de ações dos EUA, o declínio atual da NVIDIA também reflete as preocupações dos investidores sobre os fundamentos futuros da empresa.

Segundo a corretora China, cinco pessoas com conhecimento direto revelaram que advogados do Ministério da Justiça estão investigando a aquisição da startup de inteligência artificial Run:Ai pela empresa de semicondutores Nvidia por motivos antitruste. As empresas anunciaram o negócio no final de abril, mas não divulgaram o preço. Por outro lado, grupos progressistas dos EUA e o senador democrata Warren instaram o Departamento de Justiça a investigar a Nvidia. Ele acredita que a empresa tem uma posição dominante na promoção do mercado de chips de IA e se opõe à prática da Nvidia de agrupar software e hardware.

Funcionários do Departamento de Justiça dos EUA contataram os concorrentes da Nvidia, incluindo a Advanced Micro Devices, com foco particular nas práticas comerciais relacionadas à venda de chips de IA. O Departamento de Justiça está investigando se a Nvidia pressionou os provedores de serviços em nuvem a comprarem uma variedade de produtos.

A Nvidia emitiu um comunicado dizendo que a empresa “ganha por mérito”, cumpre todas as leis e fornecerá todas as informações exigidas pelos reguladores.

De acordo com reportagem do site americano de tecnologia The Information devido a falhas de designO tempo de envio do chip carro-chefe GB200 da série de arquitetura Blackwell da NVIDIA será atrasado em pelo menos três meses.

De acordo com o China Fund News,Um funcionário não identificado da Microsoft disse que a Nvidia informou à Microsoft queAs remessas de seus modelos mais avançados de chips AI da série Blackwell serão atrasadas.

A NVIDIA lançou a série Blackwell em março deste ano, e o CEO Jen-Hsun Huang declarou com segurança em maio que a empresa planejava iniciar as remessas em massa da série de chips Blackwell ainda este ano.

O chip GB200 contém duas GPUs Blackwell conectadas e uma unidade central de processamento Grace. No entanto, nas últimas semanas, enquanto os engenheiros da TSMC se preparavam para a produção em massa, eles descobriram uma falha de design na matriz que conecta as duas GPUs Blackwell. Esse defeito pode levar à redução do rendimento ou da produção de cavacos, e a abordagem usual é interromper a produção em massa.

Portanto, a Nvidia teve que ajustar o design do chip e cooperar com a TSMC para uma nova produção experimental antes de iniciar a produção em massa.

Atrasos nas remessas de chips não são inéditos;Mas ainda é muito raro que grandes falhas de projeto sejam descobertas pouco antes da produção em massa.

De acordo com a Brokerage China, atualmente a demanda do mercado pelo B200 é muito forte e os clientes estão mudando do B100 para o B200 (a demanda ultrapassou 450 mil unidades). A equipe de treinamento do modelo Meta também afirmou que também precisaria fazer pedidos adicionais de B200, exigindo pelo menos 150.000 unidades de B200. Eles esperavam originalmente fazer pedidos adicionais no próximo mês. Além disso, a NVIDIA lançará o H200 como principal produto no terceiro trimestre, e seu desempenho trimestral deverá ser superior a 33 bilhões de dólares americanos. De outubro a novembro, alguns H200 serão adicionados para emergências de clientes e tudo estará normal até dezembro, o mais tardar.

A TSMC planejou originalmente iniciar a produção em massa da série de chips Blackwell no terceiro trimestre e iniciar remessas em massa para clientes da Nvidia no quarto trimestre. No entanto, devido à descoberta de falhas de design, a produção em massa teve de ser adiada para o quarto trimestre e espera-se que os envios em massa sejam adiados para o primeiro trimestre do próximo ano. A TSMC reservou capacidade de produção para produção em massa de GB200, mas precisa paralisar a linha de produção até que o problema seja resolvido.

O tamanho dos pedidos da Microsoft também aumentou 20% nas últimas semanas. Eles originalmente planejavam fornecer servidores baseados em chips da série Blackwell para a OpenAI até janeiro do próximo ano, mas agora isso pode ser adiado até pelo menos março do próximo ano.

Notícias econômicas diárias Comprehensive Securities Times, Corretora China, Notícias sobre fundos da China, Notícias econômicas diárias

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