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Recentemente, i documenti della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti mostrano che il CEO di Nvidia Jensen Huang tra il 13 giugno e il 1 agosto,Sono state vendute complessivamente 372.000 azioni NVIDIA, con un flusso di cassa totale di oltre 470 milioni di dollari (circa 3,4 miliardi di RMB).

Secondo il Securities Times,Tra questi, l'operazione di incasso di 323 milioni di dollari nel mese di luglio ha battuto il record personale del più alto incasso in un solo mese stabilito dalla vendita di quasi 170 milioni di dollari nel mese di giugno.

Il CEO di NVIDIA Jen-Hsun Huang vende azioni Fonte immagine: Visual China (immagine e testo non hanno nulla a che fare con questo)

Dal 2024, il prezzo delle azioni di NVIDIA ha continuato a salire e il suo valore di mercato una volta ha superato i 3 trilioni di dollari, superando addirittura Microsoft e Apple, diventando l'azienda con il valore di mercato più alto al mondo.

Vale la pena notare che da agosto il prezzo delle azioni Nvidia è sceso di oltre il 14% in tre giorni di negoziazione.Da quando Nvidia ha raggiunto il massimo storico intraday a fine giugno, il prezzo delle sue azioni è ripercorso di quasi il 30%.Alcuni analisti hanno affermato che prima del crollo di Nvidia ad agosto,Il tempismo di incasso di Huang Renxun è stato perfetto, il che può essere definito "vendita di precisione".

Il prezzo delle azioni di Nvidia è sceso di oltre il 14% in tre giorni di negoziazione

Famoso hedge fund: Nvidia è in “bolla”

Nvidia ha rivelato in un documento normativo che Huang ha adottato un cosiddetto piano di trading con regole 10b5-1 il 14 marzo 2024 e venderà fino a 600.000 azioni Nvidia entro il 31 marzo 2025. Tali piani eseguono automaticamente le negoziazioni di azioni quando vengono soddisfatte condizioni preimpostate come prezzo e volume.Questi programmi sono progettati per eliminare qualsiasi vantaggio che gli addetti ai lavori potrebbero ottenere dalla conoscenza di informazioni sostanziali non pubbliche.La vendita fa parte del pacchetto di remunerazione dei dirigenti, che comprende unità azionarie limitate (RSU) e unità azionarie performanti (PSU), una pratica comune tra gli amministratori delegati aziendali in conformità con le normative.

Secondo le informazioni divulgate, Huang Renxun ha iniziato ad attuare i relativi piani di riduzione a giugno.

Tra queste, nel mese di giugno sono state effettuate complessivamente 11 riduzioni di partecipazioni, ciascuna di 120.000 azioni, con una riduzione cumulativa di 1,32 milioni di azioni, incassando circa 170 milioni di dollari.

A luglio ha ridotto le sue partecipazioni 22 volte, ciascuna di 120.000 azioni, con una riduzione totale di 2,64 milioni di azioni e un prelievo di contanti di circa 322,7 milioni di dollari.

All'inizio di agosto, Huang Renxun non ha smesso di ridurre le sue partecipazioni e le ha ridotte per un totale di 240.000 azioni per due giorni di negoziazione consecutivi.

L'analisi lo ha sottolineatoJensen Huang vende azioni come parte del pacchetto di compensi dei dirigenti , sono unità azionarie limitate (RSU) e unità azionarie a performance (PSU), che gli amministratori delegati delle società spesso vendono quando gli è consentito farlo. Allo stesso tempo, i dati mostrano che Huang Renxun detiene ancora un gran numero di azioni Nvidia. Al 25 marzo di quest'anno, Huang Renxun deteneva quasi 93,5 milioni di azioni di NVIDIA, pari a quasi il 3,8% del totale delle azioni in circolazione della società.

Il dominio di Nvidia nel mercato degli acceleratori di fascia alta la rende uno dei maggiori beneficiari del boom dell’intelligenza artificiale. Poiché il titolo è aumentato notevolmente (oltre il 150%) dall'inizio del 2024, il patrimonio netto di Huang Jensen è più che raddoppiato in sei mesi, aumentando di circa 63,7 miliardi di dollari.

Secondo l’indice dei miliardari di Bloomberg,Il patrimonio netto personale del 61enne Huang Jen-Hsun ha superato brevemente i 100 miliardi di dollari (circa 714,58 miliardi di RMB) a luglio.，Ora è sceso a 88,8 miliardi di dollari.Nei primi due giorni di negoziazione di agosto, il prezzo delle azioni di NVIDIA è sceso dell'8,3%, provocando una contrazione del suo patrimonio netto di 8,5 miliardi di dollari (circa 60,7 miliardi di RMB). Il 5 agosto, si è ridotto nuovamente di 4,8 miliardi di dollari (circa 34,3 miliardi di RMB). ).

Jensen Huang non è l'unico dirigente di Nvidia a vendere azioni a luglio.I documenti pertinenti mostrano,Anche Mark Stevens, membro del consiglio di amministrazione di Nvidia, ha venduto azioni per un valore di circa 125 milioni di dollari, mentre Jay Puri, vicepresidente esecutivo delle operazioni aziendali globali, ha venduto azioni per un valore di circa 10 milioni di dollari.

La vendita da parte di Huang e di altri dirigenti ha suscitato perplessità tra gli investitori e ha spinto molti a rivalutare potenzialmente le proprie partecipazioni.

La scorsa settimana il noto hedge fund Elliott Management ha dichiarato agli investitori che Nvidia è in una "bolla" e che anche la tecnologia di intelligenza artificiale che guida l'ascesa del colosso dei chip è stata "sopravvalutata".

Logo del gigante americano dei chip Nvidia Fonte immagine: mappa dati Daily Economic News

I chip "più avanzati" di Nvidia subiranno ritardi nelle spedizioni

In effetti, oltre al recente aggiustamento del mercato azionario statunitense, l'attuale declino di NVIDIA riflette anche le preoccupazioni degli investitori sui fondamentali futuri dell'azienda.

Secondo Brokerage China, cinque persone con conoscenza diretta hanno rivelato che gli avvocati del Ministero della Giustizia stanno indagando sull'acquisizione della startup di intelligenza artificiale Run:Ai da parte della società di semiconduttori Nvidia per motivi antitrust. Le società hanno annunciato l’accordo alla fine di aprile ma non hanno rivelato il prezzo. D'altra parte, i gruppi progressisti statunitensi e il senatore democratico Warren hanno esortato il Dipartimento di Giustizia a indagare su Nvidia. Egli ritiene che l'azienda abbia una posizione dominante nella promozione del mercato dei chip AI e si oppone alla pratica di Nvidia di raggruppare software e hardware.

I funzionari del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti hanno contattato i concorrenti di Nvidia, tra cui Advanced Micro Devices, concentrandosi in particolare sulle pratiche commerciali relative alla vendita di chip AI. Il Dipartimento di Giustizia sta indagando se Nvidia abbia esercitato pressioni sui fornitori di servizi cloud affinché acquistassero una varietà di prodotti.

Nvidia ha rilasciato una dichiarazione in cui afferma che la società "vince in base al merito", rispetta tutte le leggi e fornirà tutte le informazioni richieste dalle autorità di regolamentazione.

Secondo un rapporto del sito tecnologico americano The Information, a causa di difetti di progettazione,I tempi di spedizione del chip di punta GB200 della serie AI di prossima generazione con architettura Blackwell di NVIDIA subiranno un ritardo di almeno tre mesi.

Secondo China Fund News,Un dipendente Microsoft non identificato ha affermato che Nvidia ha informato Microsoft di ciòLe spedizioni dei modelli di chip AI più avanzati della serie Blackwell subiranno ritardi.

Nvidia ha rilasciato la serie Blackwell a marzo di quest'anno e il CEO Jen-Hsun Huang ha dichiarato con sicurezza a maggio che la società prevede di iniziare la spedizione di massa dei chip della serie Blackwell entro la fine dell'anno.

Il chip GB200 contiene due GPU Blackwell collegate ed un'unità di elaborazione centrale Grace. Tuttavia, nelle ultime settimane, mentre gli ingegneri di TSMC si stavano preparando per la produzione di massa, hanno scoperto un difetto di progettazione nel die che collega le due GPU Blackwell. Questo difetto può portare a una riduzione della resa o della produzione dei trucioli e l’approccio abituale è quello di interrompere la produzione di massa.

Pertanto, Nvidia ha dovuto modificare il design del chip e collaborare con TSMC per una nuova produzione di prova prima di iniziare la produzione di massa.

I ritardi nelle spedizioni di chip non sono inauditi;Ma è ancora molto raro che vengano scoperti gravi difetti di progettazione subito prima della produzione in serie.

Secondo Brokerage China, attualmente la domanda di mercato per B200 è molto forte e i clienti stanno passando da B100 a B200 (la domanda ha superato le 450.000 unità). Il gruppo di formazione sul modello Meta ha anche affermato che aggiungeranno ordini anche per B200 e che sarebbero stati originariamente necessari almeno 150.000 B200. Ulteriori ordini sarebbero stati originariamente previsti per il mese prossimo. Inoltre, NVIDIA lancerà l'H200 come prodotto principale nel terzo trimestre e si prevede che la sua performance trimestrale supererà i 33 miliardi di dollari USA. Da ottobre a novembre verranno aggiunti circa 200 H per le emergenze dei clienti, e al massimo entro dicembre tutto tornerà alla normalità.

TSMC originariamente prevedeva di avviare la produzione di massa della serie di chip Blackwell nel terzo trimestre e di iniziare le spedizioni di massa ai clienti Nvidia nel quarto trimestre. Tuttavia, a causa della scoperta di difetti di progettazione, la produzione di massa ha dovuto essere posticipata al quarto trimestre e si prevede che le spedizioni di massa saranno posticipate al primo trimestre del prossimo anno. TSMC ha riservato la capacità produttiva per la produzione di massa di GB200, ma deve fermare la linea di produzione finché il problema non sarà risolto.

Anche le dimensioni degli ordini di Microsoft sono aumentate del 20% nelle ultime settimane. Inizialmente avevano pianificato di fornire server basati sui chip della serie Blackwell a OpenAI entro gennaio del prossimo anno, ma ora potrebbero essere rinviati almeno fino a marzo del prossimo anno.

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