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Ni Yuqing, repórter do 21st Century Business Herald, relatou de Shenzhen

Recentemente, informações sobre o atraso na entrega dos chips Blackwell da Nvidia atraíram muita atenção.

A esse respeito, em 5 de agosto, a Nvidia disse a um repórter do 21st Century Business Herald: “ Como dissemos antes, a demanda por Hopper é muito forte, os testes de amostragem já começaram amplamente para a Blackwell e a produção deverá aumentar no segundo semestre do ano. Além disso, não comentamos rumores. "

A Nvidia nomeia sua série de chips com base em sua arquitetura. Há dois anos, a Nvidia lançou a arquitetura Hopper, que ajudou os negócios e o preço das ações da Nvidia a disparar. Este ano, a NVIDIA lançou a arquitetura Blackwell. O fundador e CEO da NVIDIA, Huang Jenxun, disse no relatório financeiro de maio: "Estamos prontos para a próxima onda de crescimento e a plataforma Blackwell está totalmente colocada em produção."

No entanto, alguns meios de comunicação relataram que os chips de IA da Nvidia podem ter falhas de design que podem atrasar a entrega em três meses ou mais, ou afetar grandes clientes como Meta, Google e Microsoft, que encomendaram dezenas de bilhões de dólares em chips no total.

Embora a Nvidia tenha respondido, muitas empresas nacionais da cadeia de fornecimento de energia de computação também experimentaram um declínio nos preços das ações. No momento desta publicação, Fii Industrial caiu 6%, Inspur Information caiu 1,58%, Luxshare Precision caiu 5,14%, Zhongji InnoLight caiu 3,51%, Shenghong Technology caiu 8,21% e Pengding Holdings caiu 4,85%.

Qual será o impacto que a cadeia de fornecimento de energia da computação terá?

Desde o lançamento dos produtos Blackwell da NVIDIA, ela impulsionou o crescimento nas cadeias da indústria upstream e downstream. Desde armazenamento, tecnologia de embalagem, tecnologia de conexão de comunicação até montagem de servidores e aluguel de energia computacional, o mercado de capitais continua a desencadear uma mania.

De uma perspectiva global, os fornecedores do super chip GB200 relacionados a semicondutores incluem SK Hynix, que produz HBM, TSMC, uma fundição de chips, ASM Pacific, um fabricante de equipamentos de embalagem, empresa de testes de chips KYEC, fabricante de chips BMC AI, etc.; Os fornecedores relacionados a hardware de servidor incluem Foxconn, Wistron, Delta, que fornece soluções de energia e resfriamento, fabricante de transceptores Innolight, fabricante de trilhos KingSlide, etc.

Olhando para o mercado interno, incluindo os fornecedores de servidores Fii e Inspur Information, os fornecedores de cabos de cobre Luxshare Precision, o fornecedor de módulos ópticos Zhongji InnoLight, os fabricantes de PCB Dingpeng Holdings, Shenghong Technology, etc., todos eles experimentaram pequenos eventos imprevistos.

Mas depois de entrar em agosto, à medida que se espalhavam as notícias de atrasos nas entregas, o mundo exterior também começou a prestar atenção se isso afetaria os pedidos de fornecimento das empresas da cadeia industrial. A julgar pelo desempenho do mercado de ações, muitos fornecedores registaram quedas sob a influência de fatores abrangentes. Por exemplo, a TSMC caiu 5,26% localmente em 2 de agosto, e a Fii e a Shenghong Technology caíram por dois dias consecutivos de negociação.

Em 2 de agosto, funcionários relevantes do Departamento de Assuntos de Valores Mobiliários da Shenghong Technology disseram: A Shenghong Technology percebeu esta informação, mas a julgar pela atual produção e operação da fábrica, tudo está funcionando normalmente. A Shenghong Technology tem cooperação relacionada com a Nvidia. De acordo com o acordo, detalhes específicos não podem ser divulgados.Além disso, muitos fornecedores nacionais declararam que não comentarão e não comentarão ou responderão às mensagens dos clientes.。

Embora essas ações conceituais da Nvidia tenham caído recentemente, elas ainda experimentaram vários graus de ganhos desde o início do ano. No final da tarde de 5 de agosto, a Shenghong Technology teve o maior aumento desde o início do ano, um aumento de 73,92%, a Dingpeng Holdings subiu 58,37%, a Zhongji Innolight subiu 42,07%, a Industrial Fii subiu 38,82% e a Inspur Information subiu 7,14%. .

Em 4 de agosto, a Fii Industrial divulgou seu relatório de desempenho semestral de 2024, com receita de 266,09 bilhões, um aumento ano a ano de 28,69%, e lucro líquido atribuível à controladora de 8,74 bilhões, um ano a ano aumento de 22,04%, ambos estabelecendo novos máximos para o mesmo período desde a abertura de capital da empresa.

Percebe-se que a maior parte do desempenho da cadeia de abastecimento aumentou no primeiro semestre do ano. Os chips Blackwell estão atualmente sendo testados e enviados em pequenos lotes. De acordo com estimativas anteriores da indústria, a produção em massa em grande escala só começará no quarto trimestre. Independentemente de estar atrasado ou não, espera-se que mudanças mais óbvias no desempenho ocorram em 2025.

Qual é a tendência de envio da Blackwell?

De acordo com relatos da mídia, a Nvidia está conduzindo novos testes de produção com a TSMC para resolver problemas de design. O relatório também afirmou que várias fontes relevantes revelaram que remessas em grande escala não são esperadas até o primeiro trimestre do próximo ano. Depois que os fornecedores de nuvem recebem os chips, geralmente leva cerca de três meses para implantá-los em grandes clusters.

Além dos rumores de adiamento, há também notícias de que o Departamento de Justiça dos EUA pode lançar uma investigação antitruste sobre a Nvidia, envolvendo principalmente um caso de fusão e aquisição e as práticas comerciais da Nvidia. Embora a Nvidia esteja enfrentando novos desafios, sua posição atual na indústria ainda é líder, superando em muito seus concorrentes em termos de plataforma de chips e ecossistema.

O mercado tem grandes expectativas para seu desempenho, Brady Wang, vice-diretor de pesquisa da Counterpoint Research, previu anteriormente a um repórter do 21st Century Business Herald que a receita do data center da NVIDIA excederá US$ 72 bilhões em 2024, um aumento ano a ano. de 134%.

O impacto da névoa dos atrasos nas entregas nos negócios dependerá dos dados finais. No entanto, o último relatório do Morgan Stanley é mais otimista, “ Embora seja necessário algum redesenho, a TSMC ainda deve ser capaz de acompanhar o tempo de produção da Nvidia Blackwell. Após a nossa investigação da cadeia de abastecimento da fundição, acreditamos que a produção de chips Blackwell pode ser suspensa por cerca de duas semanas, mas com os esforços da TSMC, esta situação será recuperada no quarto trimestre de 2024. "

O relatório acredita que a Blackwell está fazendo algum trabalho de melhoria, em vez de atrasá-lo. “A produção do design original da Blackwell começou no final do segundo trimestre de 2024, e quaisquer problemas técnicos relacionados ao design original ainda podem ser resolvidos através do projeto original. sistema de software. A Nvidia espera substituí-lo por algumas fotomáscaras, ou seja, re-spins, melhorar ainda mais a estabilidade da Blackwell. O redesenho da Blackwell foi concluído na TSMC e será produzido em maiores quantidades na TSMC no quarto trimestre de 2024. .”

Dada a forte demanda por H100, o Morgan Stanley acredita que a TSMC pode alocar temporariamente essa capacidade ociosa de CoWoS-L para produzir chips H100 durante essas duas semanas e, em seguida, acompanhar a forte demanda da Nvidia pela produção da Blackwell.

Além disso, para o suposto produto B200A, o relatório também apontou que o B200A é um produto que contém uma GPU (B102) e quatro designs HBM, adequado para clientes que não podem pagar pelo rack NVL36. "O B200A irá satisfazer pequenas e médias empresas. no primeiro trimestre de 2025." Demanda dos clientes empresariais e aproveitamento da capacidade CoWoS-S da TSMC."

Embora o Morgan Stanley tenha dado uma previsão otimista, algumas pessoas na indústria acreditam que problemas como o redesenho e a taxa de rendimento do TSMC CoWoS ainda existem. A atual cadeia da indústria ainda está sendo resolvida rapidamente, mas à medida que a Nvidia acelera sua velocidade de iteração, ela será lançada. produtos, uma geração de cada vez. Nessas circunstâncias, como estabilizar e otimizar melhor o produto também é um novo desafio.

Os rumores de atraso ainda terão impacto no preço das ações no curto prazo. Em 2 de agosto, horário local, o preço das ações da NVIDIA caiu 1,78%, fechando em US$ 107,27 por ação, com um valor de mercado total de US$ 2,64 trilhões. No entanto, apesar do recente declínio no valor de mercado, o preço das ações da Nvidia ainda aumentou significativamente, subindo 116,64% desde o início deste ano.