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A “mudança” no preço das ações da Weichai Power em julho também mostra que qualquer notícia sobre a saída de Tan Xiaoguang pode causar preocupações no mercado.

Texto/Relatório Financeiro Diário Huishui

Recentemente, a Weichai Power deixou o mercado de capitais "um pouco inquieto".

Na noite de 14 de julho, a Weichai Power divulgou uma previsão de desempenho. Espera-se que a empresa obtenha lucro líquido atribuível aos acionistas de 5,46 bilhões a 6,24 bilhões de yuans no primeiro semestre de 2024, um aumento anual de 40% a 60%, superando as expectativas do mercado.

▲Fonte: anúncio da empresa

Relativamente às razões para o aumento esperado do desempenho, a Weichai Power disse que no primeiro semestre do ano, a empresa promoveu activamente a optimização da estrutura de negócios e produtos, reforçou a implementação de medidas de redução de custos e melhoria da eficiência, melhorou significativamente a rentabilidade, e obteve um crescimento anual substancial no desempenho.

A rentabilidade da Weichai Power não é surpreendente. No entanto, a tendência dos preços das ações da Weichai Power no mercado secundário não é otimista.

A partir da manhã de 2 de julho, o preço das ações da Old White Horse Weichai Power despencou repentinamente durante o dia, fechando em queda de 6,43% naquele dia. Desde então, o preço das ações continuou a enfraquecer. Um anúncio de bom desempenho foi divulgado na noite de 14 de julho, o que estimulou o preço das ações a subir e abrir em alta no dia seguinte. No entanto, no final, o preço das ações enfraqueceu novamente. Em 19 de julho, o preço das ações da Weichai Power caiu mais de 14% durante o mês.

▲Fonte: Flush

Membros da indústria disseram que esta onda de declínio pode estar relacionada às preocupações do mercado sobre a renúncia do presidente da Weichai Power, Tan Xuguang. Num relatório de pesquisa divulgado pelo Citigroup, os ventos contrários da indústria da Weichai Power irão intensificar-se no terceiro trimestre deste ano, juntamente com preocupações sobre a reorganização da gestão da sua empresa-mãe, o que pode afectar o desempenho recente do preço das acções da Weichai Power.

Na noite de 8 de julho, a conta pública oficial do WeChat do Shandong Heavy Industry Group "Shandong Heavy Industry News" publicou um artigo Man Shengang, secretário e presidente do Comitê do Partido da Liga Juvenil, foi às empresas afiliadas para conduzir no local. pesquisar. Confirmando indiretamente o ajuste da equipe de liderança da Indústria Pesada de Shandong, o ex-secretário e presidente do Partido, Tan Xuguang, renunciou.

▲ Fonte: Conta Pública de Informações da Indústria Pesada de Shandong

De acordo com os sites oficiais do Grupo Weichai e do China National Heavy Duty Truck, Ma Changhai foi nomeado Secretário do Partido e Presidente do Grupo Weichai. Wang Zhijian atua como secretário do comitê do partido, presidente e gerente geral da SINOTRUK. Neste ajustamento, a presidência simultânea de Tan Xuguang das duas empresas detidas também foi discretamente demitida. Tan Xiaoguang ainda é o presidente da Weichai Power.

▲ Fonte: site oficial da Weichai Power

Por que o mercado de capitais presta tanta atenção à saída de Tan Xiaoguang? Ele é realmente tão importante para o Weichai Power?

Transforme uma mão ruim em um rei

Não é exagero dizer que Tan Xuguang é a alma da Weichai Power e da Shandong Heavy Industry.

Em 1998, Tan Xuguang, de 37 anos, assumiu oficialmente o comando do Weichai. Naquela época, sob o impacto da crise financeira asiática, Weichai Power estava em dificuldades. Uma série de números frios revelou o grau de crise da época: uma perda contábil de 300 milhões de yuans, uma dívida de 360 ​​milhões de yuans, apenas 80.000 yuans. de dinheiro restante na contabilidade e os 1,3 dez mil funcionários da empresa não recebem salário há seis meses e estão à beira da falência.

Tan Xiaoguang escolheu decisivamente a reforma. Ele revitalizou a Weichai Power por meio de uma série de medidas "dolorosas", como o cancelamento de benefícios empresariais estatais, a racionalização de pessoal e o fortalecimento da gestão da qualidade dos produtos. Em 1999, a empresa obteve receitas de vendas de 700 milhões, transformando perdas em lucros, com lucros superiores a 5 milhões. Em 2000, a empresa pagou com sucesso todas as dívidas.

Em 2004, a Weichai Power foi listada em Hong Kong. Com a bênção do mercado de capitais, a pesquisa e o desenvolvimento da empresa têm sido como um pato na água e sua força de inovação foi totalmente liberada. Em 2005, foi lançado o primeiro motor de alta velocidade e alta potência da China com direitos de propriedade intelectual independentes - Lanqing.

Também no mesmo ano, Tan Xiaoguang assumiu a tocha de Hunan do Grupo Delong por um preço altíssimo de 1,02 bilhão, contra todas as opiniões. A julgar pelo desenvolvimento subsequente, este negócio foi um bom negócio. A Xianghuo Torch controla uma série de empresas poderosas, incluindo Shaanxi Heavy Duty Truck, Fast e Hande. Entre eles, o Shaanxi Heavy Duty Truck é líder em caminhões pesados ​​de 15 toneladas, a transmissão rápida para serviços pesados ​​ocupa o primeiro lugar no mundo e os eixos para serviços pesados ​​Hande ocupam o primeiro lugar na China.

Isto também abriu outra ideia importante para o desenvolvimento da Weichai Power, que é melhorar o seu “território comercial” através de aquisições. Em 2009, adquiriu a francesa Baudouin e, desde então, os motores marítimos de alta potência com mais de 15 litros não estão mais vazios.

Em 2012, a Weichai Power adquiriu sucessivamente o Grupo Italiano Ferretti e o Grupo Alemão Kion. Entre eles, os dois principais ativos de Kion enriquecem ainda mais as “asas” de Weichai. A sua subsidiária Linde Hydraulics controla a tecnologia hidráulica de mais alto desempenho do mundo; o seu negócio de empilhadores ocupa o segundo lugar no mundo.

Tan Xiaoguang sempre mantém a clareza estratégica e insiste na pesquisa e desenvolvimento independentes, se puder fazê-lo de forma independente. Nos últimos dez anos, investiu 30 mil milhões de yuans em dinheiro real no sector dos motores e o seu rácio de investimento em I&D está à frente dos seus pares globais. Em abril de 2024, Weichai lançou o primeiro motor diesel do mundo com eficiência térmica da carroceria de 53,09%. A eficiência térmica deste motor diesel excede 50% e pode facilmente atender aos padrões de emissão nacionais VI/Euro VI. Ele entrou na fase de produção em massa em grande escala.

Sob a liderança de Tan Xuguang, o valor de mercado da Weichai Power aumentou 30 vezes nos 20 anos desde a sua listagem, e o seu lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 16 vezes. A taxa composta de crescimento do lucro operacional e do lucro é de 20,5. % e 16%, respectivamente. O valor de mercado em seu pico ultrapassou 140 bilhões de yuans. Hoje, a Weichai Power tornou-se uma grande empresa com ativos de mais de 300 bilhões de yuans, um valor de produção anual de mais de 200 bilhões de yuans e um valor de mercado de mais de 100 bilhões de yuans, com competitividade de classe mundial.

Tan Xuguang segue três princípios ao administrar um negócio: ele não se envolve na área imobiliária, não se envolve em especulação financeira e não envolve negócios de baixo custo. Comprometidos em explorar o mercado, prestamos mais atenção ao aprimoramento da tecnologia. Atualmente, a Weichai Power continua a expandir-se em vários campos de negócios específicos, como sistemas de energia, veículos comerciais e máquinas de construção, e tem demonstrado forte competitividade de mercado nestes campos.

Dilema do sucessor a ser resolvido

Ao longo do caminho, Weichai Power teve muitas impressões de Tan Xuguang. Durante seus 20 anos à frente do Weichai Power, ele fez inúmeras jogadas e sempre demonstrou confiança e coragem, sendo elogiado como "Tan Bold". Mais tarde, também foi provado que ele liderou várias fusões, aquisições e reorganizações, o que permitiu à empresa manter um ritmo de crescimento estável, e construiu com sucesso a Weichai Power de uma empresa focada em um único produto para um "Big Mac" com uma indústria completa corrente.

Pode-se dizer que o sucesso ou o fracasso depende de uma pessoa, mas existem riscos que Tan Xuguang não pode estar no comando para sempre. Hoje, Tan Xuguang, nascido em fevereiro de 1961, tem 63 anos. Embora ainda seja o presidente da Weichai Power, ele tem “serviço prolongado” e está cada vez mais próximo da aposentadoria completa do veterano.

Tan Xuguang já havia declarado publicamente em uma reunião do grupo que "a maior preocupação agora é encontrar um sucessor, uma equipe sucessora que possa concretizar a estratégia para os próximos 10 anos".

Em 13 de outubro de 2023, o conselho de administração da Weichai Power nomeou Wang De como CEO da Weichai Power. Isso foi interpretado pelo mundo exterior como a intenção de Tan Xuguang de "dar uma carona aos jovens".

▲ Fonte: anúncio da Weichai Power na Bolsa de Valores de Hong Kong

Informações públicas mostram que Wang Decheng tem 45 anos. Ele atuou como diretor do centro de engenharia de aplicação, diretor de engenharia de aplicação, diretor de plataforma de motores, diretor do instituto de pesquisa de motores, assistente do presidente, vice-presidente, presidente executivo e executivo. CEO da Weichai Power.

A “mudança” no preço das ações da Weichai Power em julho também mostra que qualquer notícia sobre a saída de Tan Xiaoguang pode causar preocupações no mercado.

Atualmente, a Weichai Power também enfrenta alguns riscos. A indústria à qual a Weichai Power pertence é tipicamente cíclica Durante os booms económicos, a indústria de camiões pesados ​​é tipicamente cíclica e o seu desempenho é facilmente afectado por flutuações macroeconómicas e mudanças políticas, pelo contrário, durante as crises económicas, o excesso de capacidade dos camiões pesados; pode fazer com que as vendas dos produtos da empresa sofram um revés.

Além disso, a elevada alavancagem e o elevado modelo de investimento da empresa podem conduzir a riscos financeiros mais elevados, especialmente quando o rácio activo-passivo permanece em torno de 65% durante todo o ano, e a empresa precisa de manter uma elevada escala de capital durante todo o ano. Grandes flutuações nos preços das matérias-primas e nas taxas de câmbio podem ter um impacto adverso no desempenho da empresa.

No futuro, Weichai Power continuará a competir no mundo dos negócios. Continuaremos a prestar atenção para saber se o sucessor poderá acompanhar as gloriosas conquistas da era Tan Xuguang.

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