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Le « changement » du cours de l'action de Weichai Power en juillet montre également que toute nouvelle concernant le départ de Tan Xiaoguang pourrait susciter des inquiétudes sur le marché.

Texte/Rapport financier quotidien Huishui

Récemment, Weichai Power a rendu le marché des capitaux « un peu inquiet ».

Dans la soirée du 14 juillet, Weichai Power a publié une prévision de performance. La société devrait réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 5,46 à 6,24 milliards de yuans au premier semestre 2024, soit une augmentation de 40 à 60 % sur un an, dépassant les attentes du marché.

▲Source : Annonce de l'entreprise

Concernant les raisons de l'augmentation attendue des performances, Weichai Power a déclaré qu'au cours du premier semestre, la société a activement promu l'optimisation de la structure commerciale et des produits, renforcé la mise en œuvre de mesures de réduction des coûts et d'amélioration de l'efficacité, amélioré considérablement la rentabilité et a enregistré une croissance substantielle de sa performance d’une année sur l’autre.

La rentabilité de Weichai Power n'est pas surprenante. Cependant, l'évolution du cours des actions de Weichai Power sur le marché secondaire n'est pas optimiste.

À partir du matin du 2 juillet, le cours de l'action Old White Horse Weichai Power a soudainement plongé en cours de journée, clôturant en baisse de 6,43 % ce jour-là. Depuis, le cours de l’action n’a cessé de baisser. Une bonne annonce de performance a été publiée dans la soirée du 14 juillet, ce qui a stimulé la hausse du cours de l'action et son ouverture le lendemain. Cependant, au final, le cours de l'action s'est à nouveau affaibli. Au 19 juillet, le cours de l'action de Weichai Power a chuté de plus de 14 % au cours du mois.

▲Source : Flush

Les initiés de l'industrie ont déclaré que cette vague de déclin pourrait être liée aux inquiétudes du marché concernant la démission du président de Weichai Power, Tan Xuguang. Dans un rapport de recherche publié par Citigroup, les vents contraires du secteur de Weichai Power s'intensifieront au troisième trimestre de cette année, couplés aux inquiétudes concernant la réorganisation de la direction de sa société mère, ce qui pourrait affecter la récente performance du cours de l'action de Weichai Power.

Dans la soirée du 8 juillet, le compte public officiel WeChat du Shandong Heavy Industry Group « Shandong Heavy Industry News » a publié un article Man Shengang, secrétaire et président du comité du Parti de la Ligue de la jeunesse, s'est rendu dans les entreprises affiliées pour mener une enquête sur place. recherche. Confirmant indirectement l'ajustement de l'équipe de direction de Shandong Heavy Industry, l'ancien secrétaire du Parti et président Tan Xuguang a démissionné.

▲Source : Compte public d'informations sur l'industrie lourde du Shandong

Selon les sites officiels du groupe Weichai et de China National Heavy Duty Truck, Ma Changhai a été nommé secrétaire du Parti et président du groupe Weichai. Wang Zhijian est secrétaire du comité du parti, président et directeur général de SINOTRUK. Dans le cadre de cet ajustement, Tan Xuguang a été discrètement démis de ses fonctions de président de deux sociétés détenues. Tan Xiaoguang est toujours président de Weichai Power.

▲Source : site officiel de Weichai Power

Pourquoi le marché des capitaux accorde-t-il une grande attention au départ de Tan Xiaoguang ? Est-il vraiment si important pour Weichai Power ?

Transformez une mauvaise main en roi

Il n'est pas exagéré de dire que Tan Xuguang est l'âme de Weichai Power et de Shandong Heavy Industry.

En 1998, Tan Xuguang, 37 ans, prend officiellement la tête de Weichai. A cette époque, sous l'impact de la crise financière asiatique, Weichai Power était en difficulté. Une série de chiffres froids révélaient le degré de crise de l'époque : une perte comptable de 300 millions de yuans, une dette de 360 ​​millions de yuans, seulement 80 000 yuans. de liquidités restantes dans les comptes, et les 1,3 dix mille salariés de l'entreprise n'ont pas été payés depuis six mois et sont au bord de la faillite.

Tan Xiaoguang a choisi de manière décisive la réforme. Il a revitalisé Weichai Power grâce à une série de mesures « douloureuses » telles que l'annulation des avantages sociaux des entreprises publiques, la rationalisation du personnel et le renforcement de la gestion de la qualité des produits. En 1999, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 700 millions, transformant les pertes en bénéfices, avec des bénéfices dépassant les 5 millions. En 2000, l'entreprise a remboursé toutes ses dettes.

En 2004, Weichai Power a été cotée à Hong Kong. Avec la bénédiction du marché des capitaux, la recherche et le développement de l'entreprise ont été comme un canard dans l'eau et sa force d'innovation a été pleinement libérée. En 2005, le premier moteur chinois à grande vitesse et haute puissance doté de droits de propriété intellectuelle indépendants, Lanqing, est sorti.

La même année également, Tan Xiaoguang a repris le flambeau du Hunan au groupe Delong pour un prix exorbitant de 1,02 milliard, contre toutes les opinions. À en juger par l’évolution ultérieure, cette affaire était une bonne affaire. Xianghuo Torch contrôle un certain nombre d'entreprises puissantes, notamment Shaanxi Heavy Duty Truck, Fast et Hande. Parmi eux, Shaanxi Heavy Duty Truck est le leader des camions lourds de 15 tonnes, la transmission rapide pour poids lourds se classe au premier rang mondial et les essieux pour poids lourds Hande se classent au premier rang en Chine.

Cela a également ouvert une autre idée importante pour le développement de Weichai Power, qui consiste à améliorer son « territoire commercial » par le biais d'acquisitions. En 2009, elle acquiert le français Baudouin, et depuis, les moteurs marins de grande puissance de plus de 15 litres ne sont plus vierges.

En 2012, Weichai Power a successivement acquis le groupe italien Ferretti et le groupe allemand Kion. Parmi eux, les deux atouts principaux de Kion enrichissent encore les « ailes » de Weichai. Sa filiale Linde Hydraulics contrôle la technologie hydraulique la plus performante au monde ; son activité de chariots élévateurs se classe au deuxième rang mondial.

Tan Xiaoguang maintient toujours une clarté stratégique et insiste sur une recherche et un développement indépendants s'il peut le faire de manière indépendante. Au cours des dix dernières années, elle a investi 30 milliards de yuans en argent réel dans le secteur des moteurs, et son ratio d'investissement en R&D est supérieur à celui de ses pairs mondiaux. En avril 2024, Weichai a lancé le premier moteur diesel au monde avec un rendement thermique de 53,09 %. Le rendement thermique de ce moteur diesel dépasse 50 % et peut facilement répondre aux normes d'émission National VI/Euro VI. Il est entré dans la phase de production en série.

Sous la direction de Tan Xuguang, la valeur marchande de Weichai Power a été multipliée par 30 au cours des 20 années écoulées depuis sa cotation, et son bénéfice net attribuable à la société mère a été multiplié par 16. Le taux de croissance composé du résultat opérationnel et du bénéfice est de 20,5. % et 16% respectivement. La valeur marchande à son apogée dépassait 140 milliards de yuans. Aujourd'hui, Weichai Power est devenue une très grande entreprise avec des actifs de plus de 300 milliards de yuans, une valeur de production annuelle de plus de 200 milliards de yuans et une valeur marchande de plus de 100 milliards de yuans, avec une compétitivité de classe mondiale.

Tan Xuguang adhère à trois principes lorsqu'il dirige une entreprise : il ne s'implique pas dans le domaine immobilier, ne s'engage pas dans la spéculation financière et n'implique pas d'affaires bas de gamme. Engagés à explorer le marché, nous accordons plus d’attention à l’amélioration de la technologie. À l'heure actuelle, Weichai Power continue de se développer dans plusieurs domaines d'activité spécifiques tels que les systèmes électriques, les véhicules commerciaux et les engins de construction, et a démontré une forte compétitivité sur le marché dans ces domaines.

Dilemme du successeur à résoudre

En cours de route, Weichai Power a eu trop d'empreintes de Tan Xuguang. Au cours de ses 20 années à la tête de Weichai Power, il a fait d'innombrables gestes et a toujours fait preuve de confiance et de courage, et a été salué comme « Tan Bold ». Plus tard, il a également été prouvé qu'il avait dirigé diverses fusions, acquisitions et réorganisations, ce qui a permis à l'entreprise de maintenir une dynamique de croissance stable, et a réussi à faire passer Weichai Power d'une entreprise axée sur un seul produit à un « Big Mac » doté d'une gamme industrielle complète. chaîne.

On peut dire que le succès ou l'échec dépend d'une seule personne, mais il existe des risques. Tan Xuguang ne peut pas rester aux commandes pour toujours. Aujourd'hui, Tan Xuguang, né en février 1961, a 63 ans. Bien qu'il soit toujours président de Weichai Power, il a un « service prolongé » et se rapproche de la retraite complète du vétéran.

Tan Xuguang a déjà déclaré publiquement lors d'une réunion de groupe que « le plus grand souci maintenant est de trouver un successeur, une équipe de successeur capable de mettre en œuvre la stratégie pour les 10 prochaines années ».

Le 13 octobre 2023, le conseil d'administration de Weichai Power a nommé Wang De au poste de PDG de Weichai Power. Cela a été interprété par le monde extérieur comme l'intention de Tan Xuguang de « donner un coup de pouce aux jeunes ».

▲Source : annonce de Weichai Power à la Bourse de Hong Kong

Les informations publiques montrent que Wang Decheng a 45 ans. Il a été directeur du centre d'ingénierie des applications, directeur de l'ingénierie des applications, directeur de la plate-forme moteur, directeur de l'institut de recherche sur les moteurs, assistant du président, vice-président, président exécutif et directeur. PDG de Weichai Power.

Le « changement » du cours de l'action de Weichai Power en juillet montre également que toute nouvelle concernant le départ de Tan Xiaoguang pourrait susciter des inquiétudes sur le marché.

Actuellement, Weichai Power est également confrontée à certains risques. L'industrie à laquelle appartient Weichai Power est généralement cyclique. En période de boom économique, l'industrie des camions lourds est généralement cyclique et ses performances sont facilement affectées par les fluctuations macroéconomiques et les changements de politique. À l'inverse, en période de ralentissement économique, la capacité excédentaire des camions lourds ; pourrait conduire à un revers dans les ventes des produits de l'entreprise.

En outre, l'endettement élevé et le modèle d'investissement élevé de l'entreprise peuvent entraîner des risques financiers plus élevés, en particulier lorsque le ratio actif-passif reste autour de 65 % toute l'année et que l'entreprise doit maintenir un capital élevé tout au long de l'année. Des fluctuations importantes des prix des matières premières et des taux de change peuvent avoir un impact négatif sur les performances de l'entreprise.

À l'avenir, Weichai Power continuera à rivaliser dans le monde des affaires. Nous continuerons de veiller à ce que le successeur puisse suivre les glorieuses réalisations de l'ère Tan Xuguang.

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