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Reportagem do nosso repórter Tan Zhijuan em Pequim

Depois de continuar a operação de "quantidade de terras" desde julho, as operações de recompra reversa do banco central aumentaram significativamente.

Em 17 de julho, o Banco Popular da China emitiu um anúncio afirmando que, a fim de manter uma liquidez razoável e suficiente no sistema bancário, o Banco Popular da China lançou uma operação de recompra reversa de 7 dias de 270 bilhões de yuans por meio de licitação de taxas de juros naquele dia. , sendo a taxa de juros vencedora de 1,8%. Como 2 bilhões de yuans de recompras reversas de 7 dias e 103 bilhões de yuans de MLF expiraram naquele dia, um investimento líquido de 165 bilhões de yuans foi alcançado naquele dia.

No dia anterior, o banco central lançou uma operação de recompra reversa de 7 dias de 676 bilhões de yuans por meio de lances de taxas de juros, e a taxa de juros vencedora foi de 1,80%, a mesma de antes. Como 2 bilhões de yuans em operações compromissadas reversas de 7 dias expiraram naquele dia, foi realizado um investimento líquido de 674 bilhões de yuans.

Em contrapartida, o repórter notou que durante os 10 dias úteis, de 1º a 12 de julho, as operações de recompra reversa do banco central continuaram a manter um nível de volume de terrenos de 2 bilhões de yuans, com taxas de juros de 1,8%. Portanto, em contrapartida, a operação de recompra reversa em larga escala realizada em 16 de julho atraiu a atenção do mercado.

Sobre este fenômeno, Liang Si, pesquisador do Instituto de Pesquisa do Banco da China, disse em entrevista a um repórter do China Business News em 17 de julho: "Esta é uma escolha voltada para o futuro para operar com base nas condições de operação do mercado para aliviar possíveis pressão da procura de liquidez."

Liang Si explicou aos repórteres: "Desde julho, a oferta e a demanda geral de liquidez do mercado permaneceram razoavelmente abundantes. O DR007 sempre permaneceu em torno de 1,8%, funcionando suavemente em torno da taxa de recompra reversa de 7 dias, indicando que a oferta e a demanda de liquidez do mercado estão estáveis ​​e não há pressão óbvia sobre a procura de liquidez. No entanto, considerando que Julho é um grande mês para o pagamento de impostos, o impacto dos factores de pagamento de impostos no mercado tornar-se-á gradualmente aparente, e a procura de liquidez do mercado aumentará de forma adequada. As operações de injeção de liquidez a prazo podem ajudar a estabilizar a relação de oferta e procura de liquidez do mercado e evitar grandes flutuações nas taxas de juro do mercado.”

Wang Qing, analista-chefe macro da Oriental Jincheng, acredita que julho é um "grande mês" para as receitas fiscais e que o prazo para pagamento de impostos é 15 de julho. As retiradas de impostos causarão um aperto periódico da liquidez. A taxa de juro overnight aumentou significativamente em 15 de Julho e continuou num nível elevado no dia seguinte. Esta foi a razão directa pela qual o banco central implementou novamente uma recompra inversa em grande escala após o dia anterior.

Wang Qing disse ainda: “A divulgação dos dados económicos do segundo trimestre em 15 de Julho mostra que a próxima macropolítica precisa de ser moderadamente intensificada no sentido da estabilização do crescimento, ao mesmo tempo que restringe o aumento excessivo das taxas de juro de capital e mantém a liquidez do mercado numa situação um estado razoavelmente suficiente ajudará. A estabilização da confiança do mercado é um aspecto importante da política monetária que apoia a recuperação económica.”

O financiamento também tem aumentado recentemente. Dados relevantes mostram que em 16 de julho, as taxas de juros de curto prazo aumentaram significativamente. A taxa overnight da Taxa Interbancária de Xangai (Shibor) foi relatada em 1,8940%, um aumento de 11,4 pontos base, o Shibor de 7 dias aumentou 7,3 pontos base; 1,8940%; o Shibor Shibor de 14 dias subiu 10,8 pontos base para 1,9480%. De acordo com os dados da Wind, as taxas de juros médias ponderadas de DR001 e DR007 aumentaram. A partir das 16h50 do dia 16 de julho, as taxas de juros médias ponderadas de DR001 e DR007 foram relatadas em 1,9097% e 1,9011%, respectivamente.

Bai Wenxi, vice-presidente da China Enterprise Capital Alliance, disse aos repórteres: "Sob a actual situação económica, o banco central injecta liquidez no mercado através de operações de recompra reversa para manter a estabilidade do mercado e promover o desenvolvimento económico saudável. Este método de operação ajuda a manter liquidez razoável e suficiente no sistema bancário e proporcionar um apoio mais forte à economia real.”

Wang Qing destacou que o banco central enfatizou recentemente a estabilização do funcionamento das taxas de juros do mercado de curto prazo, estreitando adequadamente a largura do corredor de taxas de juros e enviando ao mercado sinais mais claros de controle das taxas de juros para aumentar a confiança do mercado. Não importa o que provoque a expansão da flutuação das taxas de juro do capital, o banco central controlará de forma mais eficaz o intervalo de flutuação das taxas de juro do capital, aumentando a escala das operações de recompra inversa e reforçando a orientação esperada.

Wang Qing também prevê que se a taxa de juro do capital continuar a aumentar em termos de volatilidade no período posterior, ele nem sequer descarta a possibilidade de o banco central lançar a ferramenta temporária de política de recompra reversa overnight recém-criada.

O repórter notou que o Banco Popular da China emitiu um anúncio em 8 de julho afirmando que, a fim de manter uma liquidez razoável e suficiente no sistema bancário e melhorar a precisão e eficácia das operações de mercado aberto, a partir de agora, o Banco Popular da China irá realizar recompras positivas temporárias dependendo da situação ou uma operação compromissada reversa temporária.

Que fatores afetarão a situação do financiamento em julho?

Liang Si disse aos repórteres: "No geral, os fatores do período fiscal, a emissão de títulos, etc. podem causar certos distúrbios na liquidez. Espera-se que o investimento em liquidez de curto prazo aumente moderadamente com base na oferta e demanda de liquidez para acalmar as flutuações do mercado e ajudar o salto de mercado. O impacto de fatores de curto prazo.

O economista e especialista em novas finanças Yu Fenghui disse numa entrevista aos jornalistas: "Espera-se que o financiamento permaneça relativamente solto em Julho. A flexibilidade operacional do banco central garantirá liquidez de mercado razoável e apropriada para apoiar o desenvolvimento da economia real".

(Editor: Revisão de Hao Cheng: Wu Kezhong Revisor: Yan Jingning)