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Reporting del nostro reporter Tan Zhijuan da Pechino

Dopo aver continuato l'operazione "quantità di terreno" da luglio, le operazioni di riacquisto inverso della banca centrale sono aumentate in modo significativo.

Il 17 luglio, la Banca popolare cinese ha emesso un annuncio in cui affermava che, al fine di mantenere una liquidità ragionevole e sufficiente nel sistema bancario, la Banca popolare cinese ha lanciato in quel giorno un'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni da 270 miliardi di yuan attraverso offerte sul tasso di interesse , con un tasso di interesse vincente pari all'1,8%. Poiché quel giorno sono scaduti 2 miliardi di yuan di pronti contro termine attivi a 7 giorni e 103 miliardi di yuan di MLF, quel giorno è stato realizzato un investimento netto di 165 miliardi di yuan.

Il giorno prima, la banca centrale ha lanciato un'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni da 676 miliardi di yuan attraverso offerte sul tasso di interesse, e il tasso di interesse vincente è stato dell'1,80%, lo stesso di prima. Poiché quel giorno sono scaduti 2 miliardi di yuan di pronti contro termine attivi a 7 giorni, è stato realizzato un investimento netto di 674 miliardi di yuan.

Al contrario, il giornalista ha notato che durante i 10 giorni lavorativi dal 1 al 12 luglio, le operazioni di riacquisto inverso della banca centrale hanno continuato a mantenere un livello di volume fondiario di 2 miliardi di yuan, con tassi di interesse all'1,8%. Pertanto, al contrario, l'operazione di riacquisto inverso su larga scala del 16 luglio ha attirato l'attenzione del mercato.

Riguardo a questo fenomeno, Liang Si, ricercatore presso il Bank of China Research Institute, ha dichiarato in un'intervista con un giornalista di China Business News il 17 luglio: "Questa è una scelta lungimirante di operare in base alle condizioni operative del mercato per alleviare possibili pressione della domanda di liquidità."

Liang Si ha spiegato ai giornalisti: "Da luglio, l'offerta e la domanda complessive di liquidità del mercato sono rimaste ragionevolmente abbondanti. DR007 è sempre rimasto intorno all'1,8%, girando senza intoppi attorno al tasso di riacquisto inverso a 7 giorni, indicando che l'offerta e la domanda di liquidità del mercato sono stabili e non vi è alcuna pressione evidente sulla domanda di liquidità. Tuttavia, considerando che luglio è un mese importante per il pagamento delle tasse, l’impatto dei fattori relativi al pagamento delle tasse sul mercato diventerà gradualmente evidente e la domanda di liquidità del mercato aumenterà in modo adeguato Le operazioni di iniezione di liquidità a lungo termine possono contribuire a stabilizzare il rapporto tra domanda e offerta di liquidità di mercato ed evitare ampie fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato."

Wang Qing, capo analista macro di Oriental Jincheng, ritiene che luglio sia un "mese importante" per le entrate fiscali e che la scadenza per il pagamento delle tasse è il 15 luglio. I prelievi fiscali causeranno una periodica stretta di liquidità. Il tasso d'interesse overnight è aumentato notevolmente il 15 luglio e il giorno successivo è rimasto a un livello elevato. Questo è stato il motivo diretto per cui la banca centrale ha effettuato nuovamente un massiccio riacquisto inverso dopo il giorno precedente.

Wang Qing ha inoltre affermato: “La pubblicazione dei dati economici del secondo trimestre il 15 luglio mostra che la prossima politica macroeconomica dovrà essere moderatamente intensificata nella direzione di stabilizzare la crescita, frenando al tempo stesso l’eccessivo aumento dei tassi di interesse di capitale e mantenendo la liquidità del mercato in un Uno stato ragionevolmente sufficiente aiuterà La stabilizzazione della fiducia del mercato è un aspetto importante della politica monetaria a sostegno della ripresa economica”.

Recentemente anche i finanziamenti sono stati ridotti. I dati rilevanti mostrano che il 16 luglio i tassi di interesse a breve termine sono aumentati in modo significativo. Il tasso overnight dello Shanghai Interbank Offered (Shibor) è stato riportato a 1,8940%, con un aumento di 11,4 punti base, lo Shibor a 7 giorni è aumentato di 7,3 punti base; 1,8940%; lo Shibor Shibor a 14 giorni è salito di 10,8 punti base all'1,9480%. Secondo i dati Wind, i tassi di interesse medi ponderati di DR001 e DR007 sono aumentati. Alle 16:50 del 16 luglio, i tassi di interesse medi ponderati di DR001 e DR007 erano rispettivamente all'1,9097% e all'1,9011%.

Bai Wenxi, vicepresidente della China Enterprise Capital Alliance, ha dichiarato ai giornalisti: "Con l'attuale situazione economica, la banca centrale inietta liquidità nel mercato attraverso operazioni di riacquisto inverso per mantenere la stabilità del mercato e promuovere un sano sviluppo economico. Questo metodo operativo aiuta a mantenere liquidità ragionevole e sufficiente nel sistema bancario e fornire un sostegno più forte all’economia reale”.

Wang Qing ha sottolineato che la banca centrale ha recentemente enfatizzato la stabilizzazione del funzionamento dei tassi di interesse di mercato a breve termine restringendo opportunamente l’ampiezza del corridoio dei tassi di interesse e inviando segnali più chiari sul controllo dei tassi di interesse al mercato per aumentare la fiducia del mercato. Indipendentemente da ciò che causa l’espansione della fluttuazione dei tassi di interesse sul capitale, la banca centrale controllerà in modo più efficace l’intervallo di fluttuazione dei tassi di interesse sul capitale aumentando la portata delle operazioni di riacquisto inverso e rafforzando la guida prevista.

Wang Qing prevede inoltre che se il tasso di interesse del capitale continuerà ad aumentare in termini di volatilità nel periodo successivo, non esclude nemmeno la possibilità che la banca centrale lanci lo strumento temporaneo di politica di riacquisto inverso overnight appena istituito.

Il giornalista ha notato che l'8 luglio la Banca popolare cinese ha emesso un annuncio in cui affermava che, al fine di mantenere una liquidità ragionevole e sufficiente nel sistema bancario e migliorare l'accuratezza e l'efficacia delle operazioni di mercato aperto, d'ora in poi la Banca popolare cinese effettuare riacquisti positivi temporanei a seconda della situazione o un'operazione di pronti contro termine inversa temporanea.

Quali fattori influenzeranno la situazione dei finanziamenti a luglio?

Liang Si ha detto ai giornalisti: "Nel complesso, i fattori relativi al periodo fiscale, l'emissione di obbligazioni, ecc. possono causare alcuni disturbi alla liquidità. Si prevede che gli investimenti di liquidità a breve termine saranno moderatamente aumentati in base all'offerta e alla domanda di liquidità per calmare le fluttuazioni del mercato e aiutare il balzo del mercato. L’impatto di fattori a breve termine”.

L'economista ed esperto di nuova finanza Yu Fenghui ha dichiarato in un'intervista ai giornalisti: "Si prevede che i finanziamenti rimarranno relativamente liberi a luglio. La flessibilità operativa della banca centrale garantirà una liquidità di mercato ragionevole e adeguata per sostenere lo sviluppo dell'economia reale".

(Redattore: Hao Cheng Recensione: Wu Kezhong Correttore di bozze: Yan Jingning)