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베이징에서 Tan Zhijuan 기자가 보도합니다.

7월부터 '토지물량' 운용을 이어온 뒤 중앙은행의 역환매 운용이 크게 늘었다.

7월 17일, 중국인민은행은 은행 시스템의 합리적이고 충분한 유동성을 유지하기 위해 이날 금리 입찰을 통해 2,700억 위안의 7일 역환매 작업을 시작했다고 발표했습니다. , 당첨이자율은 1.8% 입니다. 이날 7일 역RP 20억위안, MLF 1030억위안이 만료돼 이날 순투자 1650억위안을 달성했다.

전날 중앙은행은 금리입찰을 통해 6760억 위안 규모의 7일간 역환매 작전을 펼쳤고, 낙찰금리는 전과 동일하게 1.80%였다. 이날 7일 역RP 20억 위안이 만기되면서 6740억 위안 순투자를 달성했다.

이와 대조적으로 기자는 7월 1일부터 12일까지 10일 동안 중앙은행의 역환매 작업이 토지 규모 20억 위안, 이자율 1.8%를 계속 유지했다는 점에 주목했다. 이에 비해 7월 16일 대규모 역환매작업이 시장의 주목을 끌었다.

이 현상에 대해 중국은행 연구소 연구원인 량시(梁施)는 지난 7월 17일 차이나비즈니스뉴스 기자와의 인터뷰에서 "이는 시장 운영 상황에 따라 운영해 가능한 유동성 수요 압박"

Liang Si는 기자들에게 다음과 같이 설명했습니다. "7월 이후 시장 유동성에 대한 전반적인 공급과 수요는 합리적으로 풍부했습니다. DR007은 항상 약 1.8%를 유지하여 7일 역RP 금리를 중심으로 원활하게 운영되어 시장의 유동성 공급과 수요가 있음을 나타냅니다. 유동성 수요에 대한 압박은 뚜렷하지만, 7월이 납세의 큰 달이라는 점을 고려하면 납세 요인이 시장에 미치는 영향은 점차 뚜렷해지며 시장 유동성 수요는 적절하게 증가할 것입니다. 장기 유동성 주입 작업은 시장 유동성의 수요와 공급 관계를 안정화하고 시장 금리의 큰 변동을 방지하는 데 도움이 될 수 있습니다."

Oriental Jincheng의 수석 거시 분석가인 Wang Qing은 7월이 재정 수입의 '큰 달'이며 납세 마감일은 7월 15일이라고 믿습니다. 세금 인출로 인해 주기적으로 유동성이 긴축될 것입니다. 익일 금리가 7월 15일 크게 오르고 다음날에도 계속 높은 수준을 유지한 것이 중앙은행이 전날에 이어 다시 대규모 역환매를 단행한 직접적인 이유다.

Wang Qing은 "7월 15일 발표된 2분기 경제 데이터는 차기 거시 정책이 성장 안정 방향으로 완만하게 강화되는 동시에 자본 금리의 과도한 상승을 억제하고 시장 유동성을 유지해야 함을 보여준다"고 말했다. 합리적으로 충분한 국가가 도움이 될 것입니다. 시장 신뢰를 안정시키는 것은 경제 회복을 지원하는 통화 정책의 중요한 측면입니다.”

최근 자금 조달도 강화되고 있다. 관련 데이터에 따르면 7월 16일 단기 금리가 크게 상승한 것으로 나타났습니다. 상하이 은행간 금리(Shibor)는 11.4bp 상승한 1.8940%를 기록했습니다. 1.8940%; 14일 Shibor Shibor는 10.8bp 상승한 1.9480%를 기록했습니다. 윈드데이터에 따르면 DR001과 DR007의 가중평균 금리는 7월 16일 16시 50분 기준으로 DR001과 DR007의 가중평균 금리가 각각 1.9097%, 1.9011%로 보고됐다.

China Enterprise Capital Alliance 부회장 Bai Wenxi는 기자들에게 다음과 같이 말했습니다. "현재 경제 상황에서 중앙은행은 시장 안정을 유지하고 건전한 경제 발전을 촉진하기 위해 역환매 작업을 통해 시장에 유동성을 주입합니다. 이 운영 방법은 다음과 같이 말했습니다. 은행 시스템에 합리적이고 충분한 유동성을 제공하고 실물 경제에 더 강력한 지원을 제공합니다.”

Wang Qing은 중앙은행이 최근 금리 통로의 폭을 적절하게 좁히고 시장에 보다 명확한 금리 통제 목표 신호를 보내 시장 신뢰도를 높이는 방식으로 단기 시장 금리 운영을 안정화하는 것을 강조했다고 지적했습니다. 자본금리 등락폭이 확대되는 원인이 무엇이든 중앙은행은 역환매 업무 규모를 확대하고 예상 가이던스를 강화해 자본금리 변동폭을 보다 효과적으로 통제할 예정이다.

또한 왕칭은 만약 후반기에 자본이자율의 변동성이 계속 증가할 경우 중앙은행이 방금 확립한 임시 익일 역환매 정책 도구를 출시할 가능성도 배제하지 않을 것이라고 예측했습니다.

기자는 중국인민은행이 7월 8일 은행 시스템의 합리적이고 충분한 유동성을 유지하고 공개 시장 운영의 정확성과 효율성을 높이기 위해 앞으로 중국인민은행이 상황에 따라 임시 포지티브 환매를 수행하거나 임시 역RP 작업을 수행합니다.

7월 자금 상황에 어떤 요인이 영향을 미칠까요?

Liang Si는 기자들에게 "전반적으로 과세기간 요인, 채권 발행 등이 유동성에 일정한 교란을 일으킬 수 있다"며 "시장 변동성을 진정시키고 유동성 공급과 수요에 따라 단기 유동성 투자를 적당히 늘릴 것으로 예상된다"고 말했다. 시장 도약. 단기 요인의 영향.”

경제학자이자 신흥 금융 전문가인 Yu Fenghui는 기자와의 인터뷰에서 "7월에도 자금 조달이 상대적으로 느슨할 것으로 예상됩니다. 중앙은행의 운영 유연성은 실물 경제 발전을 지원하기 위해 합리적이고 적절한 시장 유동성을 보장할 것입니다."라고 말했습니다.

(편집자: Hao Cheng 검토: Wu Kezhong 교정자: Yan Jingning)