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작성자: 장 유

편집자 | 양보청

제목 사진 | wen xin yi ge

오랫동안 휴면 상태였던 '최초 자율주행주' 투심플(tusimple)이 한 ​​주주의 익명 서신으로 인해 다시 한번 여론의 소용돌이에 빠졌다. 익명의 서한은 투심플의 고위 임원들이 자율주행 거래와 공금 유용을 은폐했다는 의혹을 받고 있다는 점을 지적하며 투심플의 aigc 전환에 의문을 제기했다.

최근 의심에 직면한 tusimple 회장 chen mo, 사장 겸 ceo lu cheng, 공동 창업자 겸 중국 ceo hao jianan은 미디어 커뮤니케이션 회의를 열어 공개적으로 대응했습니다. 하오젠안(hao jianan)은 미디어커뮤니케이션 회의가 시작될 때 "여기서 제기된 비난은 모두 사실이 아니며 거짓말이다"라고 말했다. 천모(chen mo)와 루쳉(lu cheng)도 회사의 사업 방향 전환은 정상적인 사업 활동이며 어떠한 사기도 수반되지 않는다는 점을 분명히 했다. . 및 혜택 이전 동작.

사실 tusimple이 내부 분쟁에 연루된 것은 이번이 처음이 아닙니다.

2015년 9월 chen mo, hou xiaodi, hao jianan 등은 l4 자율 주행 기술로 글로벌 운송 산업에 힘을 실어주는 것을 목표로 tusimple을 공동 창립했습니다. 그러나 2022년 3월 lu cheng과 chen mo가 사임하고 hou xiaodi가 독립적인 회사 책임자가 되었습니다. 같은 해 10월, hou xiaodi는 이사회에 의해 모든 직위에서 해임되었고 chen mo와 lu cheng은 나중에 복귀했습니다. 2023년 3월, hou xiaodi는 갑자기 이사직을 사임했습니다. 그 후 hou xiaodi는 chen mo 및 lu cheng과 완전히 헤어졌습니다.

하지만 투심플의 내부 갈등은 아직 끝나지 않은 것 같습니다. 이전에 hou xiaodi는 chen mo에게 새로운 이사회와 회장이 선출되는 2024년 11월에 만료되는 2년 간의 슈퍼 투표권을 승인했습니다. hou xiaodi와 chen mo가 각각 1,200만 개의 클래스 b 주식을 보유하고 있다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 이는 tusimple의 향후 개발 방향에 여전히 큰 불확실성이 있음을 의미합니다.

01.

극적인 변화를 선도하다

내부 갈등은 투싼 퓨처(tucson future)의 방향이 드라마틱하게 변한 핵심 요인이었습니다.

chen mo와 lu cheng이 2022년 11월 tusimple로 복귀했을 때 더 이상 자율주행과 관련된 협력은 없었습니다. chen mo는 hou xiaodi가 집권했을 때 tusimple과 긴밀히 협력하여 주문을 했던 대형 트럭 제조업체 navistar와 scania가 협력 종료를 요청했다고 지적했습니다. "우리는 수리를 시도했지만 기본적으로 불가능했습니다." 수리가 잘 안돼요."

동시에 미국 내 tusimple의 r&d 및 테스트 팀은 수천 명으로 확장되어 매년 약 3억 달러의 비용이 소요됩니다. 고위 경영진은 비용을 줄여야 한다고 생각하므로 tusimple은 r&d 및 테스트 팀을 해체하기로 결정했습니다. 미국에서의 자율주행 테스트 중단 등

하지만 투심플은 자율주행 사업을 완전히 매각하지는 않았지만, 기술협력과 라이센싱을 통해 자율주행 기술 상용화를 지속적으로 추진해 나갈 예정이다. lu cheng은 또한 tusimple의 핵심 장점인 자율 주행이 계속 사업이 될 것이지만 원래의 중자산 투자에서 현재의 경량 운영으로 전환할 것이며 이러한 협력 방향은 이미 일정 규모의 사업을 달성했다고 말했습니다. . 진전.

과거의 핵심 장점은 더 이상 존재하지 않으며, tusimple은 미래에 새로운 개발 방향을 찾아야 합니다. 2024년 3월, tusimple 고위 경영진은 aigc 관련 방향을 탐색하기로 결정했습니다. 수개월 간의 사전 탐색 끝에 고위 경영진은 이 분야에 엄청난 상용화 기회가 있다는 데 동의했습니다.

aigc는 인공지능 생성 콘텐츠(artificial intelligence generator content)의 약자로 인공지능 기술을 이용해 텍스트, 이미지, 오디오, 비디오 등 다양한 유형의 콘텐츠를 자동으로 생성하는 것을 말한다. 자연어 처리, 머신러닝 등 첨단 기법을 활용해 기계가 이해하고 창작할 수 있는 능력을 부여해 창의적인 작품을 만들어내는 기술이다.

lu cheng은 미디어 커뮤니케이션 회의에서 tusimple이 새로운 사업부를 설립하기 위해 aigc 트랙을 선택했으며 회사가 공식적으로 애니메이션, 영화 및 게임 산업에 진출할 것이라고 발표했다고 밝혔습니다. 이는 사업이 이사회에서 만장일치로 승인된 후의 선택이었습니다. 이사를 선임하고 관련 주주의 정관 및 승인 절차를 준수했습니다.

2024년 8월, tusimple은 liu cixin이 창작한 국제적으로 유명한 sf 소설 "three-body" 시리즈를 기반으로 애니메이션 장편 영화와 비디오 게임을 공동 개발하기 위해 shanghai three-body animation co., ltd.와 협력한다고 발표했습니다. 협력을 촉진하기 위해 tusimple도 전담 부서인 "generative ai"를 설립했습니다.

tusimple이 aigc 분야에 공식 진출한다고 발표한 후 많은 의구심을 불러일으켰습니다. 어떤 사람들은 chen mo가 여러 민간 애니메이션 및 게임 회사와 관련되어 있기 때문에 tusimple의 애니메이션 및 게임 분야 진출로 이익을 얻을 수 있다고 지적합니다. 게다가, tusimple의 새로운 사업에 대한 불충분한 공개로 인해 "주주들은 어둠 속에" 남겨졌고 그 전망에 대해 혼란스러워졌습니다.

그러나 lu cheng은 언론 커뮤니케이션 회의에서 tusimple의 aigc 사업이 글로벌 시장을 지향할 것이며 aigc 관련 사업 진행 상황은 2024년 12월에 발표될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. chen mo는 aigc 사업에 대해 매우 낙관적입니다. "운이 좋으면 회사는 2027년에 흑자 현금 흐름을 달성할 수 있을 것입니다. 운이 좋으면 2026년에 달성할 것입니다."

02.

화려함부터 부끄러움 속에 상장 폐지까지

2021년 4월 16일, 투심플은 미국 나스닥에 상장하며 세계 '최초의 자율주행주'가 됐다. tusimple은 상장 전 10차례의 자금 조달을 받았으며, 누적 자금 조달 금액은 6억 5천만 달러가 넘습니다. 투자자 중에는 volkswagen group traton, nvidia, 미국 물류 회사 ups, 미국 트럭 등 유명 기업이 많이 있습니다. 회사 나비스타.

투심플의 주식발행가격은 주당 40달러, 상장 당일 총 시가총액은 84억9000만달러이다. 2021년 6월까지 tusimple의 주가는 주당 약 80달러라는 새로운 최고치를 기록했으며, 총 시장 가치는 한때 183억 달러에 달했습니다.

그러나 하이라이트의 순간은 오래가지 못했다. 2022년 3월 lu cheng과 chen mo가 사임했을 때 tusimple의 주가는 주당 us$16.97로 발행가보다 58% 하락했습니다. 같은 해 10월 hou xiaodi가 해임되자 tusimple의 주가는 다시 us$3.43/주로 떨어졌습니다. 반년 만에 주가가 80%나 하락했다.

'지속적인' 주식시장 실적은 2024년 1월 17일까지 이어졌다. 투심플은 나스닥 주식시장에서 자발적으로 상장 폐지하고 1월 27일경 미국 증권거래위원회에 보통주를 소각하겠다고 밝혔다. 주식 등록. 상장 폐지 후, 민간 기업인 tusimple은 더 이상 발표 의무가 없습니다.

tusimple은 발표에서 2021년 회사의 최초 공모 이후 자본 시장이 부분적으로 이자율 상승과 양적 긴축으로 인해 상업화 전 기술 성장 기업에 대한 투자 심리를 변화시켰기 때문에 상당한 변화를 겪었다고 말했습니다. 회사의 가치평가 및 유동성이 감소하고, 회사의 주가 변동성이 크게 확대되었습니다. 따라서 공개 회사로 유지함으로써 얻을 수 있는 이점은 더 이상 비용을 정당화할 수 없습니다. 회사는 공개 회사보다 민간 회사로서 더 나은 전환을 할 수 있다고 믿습니다.

fengguang의 상장부터 당황스러운 상장 폐지까지 전체 시장 가치의 99% 이상이 증발했으며 tusimple은 3년도 채 걸리지 않았습니다.

주가의 '지속적인 하락'의 이면에는 tusimple이 실질적인 수익 모델을 찾지 못했다는 점입니다. 상장폐지 전 마지막 재무보고서에 따르면 2023년 3분기 총 매출은 2653만달러, 순손실은 1억1300만달러에 달했다.

2019년부터 2022년까지 시간 축을 확장하면 tusimple의 총 수익은 각각 us$710,000, us$1843,000, us$6,261,000, us$9,369,000이며, 순 손실은 각각 us$84,883,000, us$17,800,000, us$733,000입니다. 4억7천2백만 달러.

막대한 r&d 투자는 투심플이 향후 수익성 달성을 어렵게 만드는 주요 요인이다. 2019년과 2020년 투심플의 r&d 투자액은 각각 6361만9000달러와 1억3200만달러였다. 2023년 1~3분기까지 투심플의 r&d 투자액은 1억6400만달러에 달해 전체 매출의 53.6배에 달했다.

실제로 tusimple에게는 막대한 r&d 투자가 늘 피할 수 없는 문제였습니다. 비즈니스 모델 관점에서 볼 때 자율주행 산업 체인은 매우 길고 많은 소프트웨어 및 하드웨어 공급업체가 참여합니다. 핵심 링크가 수익성이 없으면 폐쇄 루프를 형성하고 반복을 계속할 수 없습니다. cicc는 연구 보고서에서 l4 및 l5 자율 주행을 위한 주류 기술 솔루션은 4개의 레이저 레이더, 인식 레이어에 8~11개의 카메라, 12개의 초음파 레이더, 5~8밀리파 레이더 및 gnss/를 사용하는 것이라고 지적한 바 있습니다. imu 포지셔닝 시스템 등 이는 하드웨어 비용이 크게 떨어지지 않으면 tusimple의 향후 상용화는 멀다는 것을 의미합니다.

tusimple은 nasdaq에서 상장폐지된 후 aigc 트랙으로 변신하여 인공지능 기술 회사가 되기로 선택한 것을 알 수 있습니다.

03.

aigc는 생명을 구하는 빨대가 될 가능성이 낮습니다.

tusimple의 aigc 트랙 진입 논리는 매우 간단합니다. lu cheng은 이를 네 가지 측면으로 요약했습니다. 첫째, aigc 산업은 최근 몇 년 동안 빠르게 발전했으며 콘텐츠와 게임은 전 세계 규모가 약 6000억 달러에 달하는 매우 큰 시장입니다. 두 번째는 aigc가 게임과 애니메이션 제작 과정을 연구해 큰 가치를 창출할 수 있다는 점이다. 넷째, 고위 경영진은 aigc 분야에서 어느 정도 경험을 갖고 있습니다. 예를 들어 chen mo는 tusimple을 설립하기 전에 게임 업계에서 수년간의 경험을 갖고 있습니다.

aigc 트랙은 실제로 급속한 발전의 시기에 들어서고 있습니다. '중국 aigc 애플리케이션 파노라마 보고서' 자료에 따르면 중국 aigc 애플리케이션 시장 규모는 2024년 200억 위안, 2030년에는 1조 위안 규모에 도달해 글로벌 ai 분야의 중요한 성장 포인트가 될 것으로 예상된다.

하지만 aigc를 tusimple의 생명을 구하는 빨대로 만드는 것은 쉽지 않습니다.

aigc 업계 관계자는 aigc가 자본 집약적, 기술 집약적, 인재 집약적인 첨단 기술 분야에 속한다고 두뉴스에 전했다. 축적이 부족하면 이 분야가 눈에 띄고, 실제로 자율주행 사업에 못지않은 어려움과 리스크가 있습니다.

또한 자율주행 기술과 aigc는 모두 인공지능(ai) 분야에 속하지만 기술 원리, 적용 시나리오, 비즈니스 모델 등에서 상당한 차이가 있다. tusimple은 축적된 자율주행 기술을 aigc 분야의 장점으로 전환하는 과정에서 어려운 기술 통합, 높은 비용, 긴 주기 등의 어려움에 필연적으로 직면하게 됩니다. 동시에 aigc는 영화, tv, 게임 개발 및 기타 분야에서 광범위한 응용 가능성을 가지고 있지만 기술 성숙도는 여전히 제한적이며 비즈니스 모델은 아직 완전히 성숙되지 않았습니다. 단기적으로는 국내 상용화 수요를 충족시키기 어렵다.

투심플은 2024년 10월 2일부터 5일까지 '히어로즈2', '킹스', '삼체문제' 등 블록버스터 신작으로 열리는 2024 cicf×agf 광저우 애니메이션 게임 페스티벌에 참가할 예정인 것으로 알려졌다. 하지만 tusimple이 aigc 분야에서 발판을 마련할 수 있을지 여부는 아직 알려지지 않았습니다. 한때 폭넓은 시장 영향력을 갖고 있던 투심플에게 자율주행 기업에서 인공지능 기술 기업으로의 극적인 변신은 분명 안타깝고 감동적인 일이다.