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作者: 張裕

編集者 | ヤン・ボーチェン

タイトル写真 | ウェン・シン・イー・ゲー

長らく休眠状態にあった「初の自動運転株」であるtusimpleが、株主からの匿名の手紙によって再び世論の渦に陥った。匿名の書簡は、tusimpleの幹部らに自主取引や公的資金の不正流用隠蔽の疑いがあると指摘し、自動運転事業が空論になっていると指摘し、tusimpleのaigcへの移行に疑問を呈した。

最近、疑惑に直面して、tusimple 会長の陳莫氏、社長兼 ceo のルー・チェン氏、共同創設者兼中国 ceo のハオ・ジャナン氏がメディアコミュニケーション会議を開催し、公的に返答した。メディアコミュニケーション会議の冒頭で、ハオ・ジャナン氏は「ここでの告発はすべて虚偽であり、嘘である」と述べ、チェン・モー氏とルー・チェン氏は、同社の事業方向転換は通常の事業活動であり、いかなる不正行為も含まれていないことを明らかにした。および利益の移転動作。

実際、tusimple が内部紛争に巻き込まれたのはこれが初めてではない。

2015 年 9 月、chen mo、hou xiaodi、hao jianan らが tusimple を共同設立し、l4 自動運転技術で世界の交通業界に力を与えることを目指しました。しかし、2022年3月にlu cheng氏とchen mo氏が辞任し、hou xiaodi氏が独立した会社責任者となった。同年10月、侯暁迪は取締役会によってすべての役職から解任され、後に陳莫と陸成が復帰した。 2023年3月、ホウ・シャオディは突然取締役を辞任し、その後、ホウ・シャオディはチェン・モーとルー・チェンと完全に決別した。

しかし、tusimple の内部抗争はまだ終わっていないようだ。これに先立ち、侯暁迪氏は陳毛氏に2年間の超議決権を承認しており、この権利は新しい取締役会と会長が選出される2024年11月に期限切れとなる。 hou xiaodi と chen mo がそれぞれ 1,200 万クラス b 株を保有していることは言及する価値があります。これは、tusimple の将来の発展方向には依然として大きな不確実性があることを意味します。

01.

劇的な変革をもたらす

内部抗争は、ツーソン フューチャーの方向性の劇的な変化の重要な要因でした。

chen mo 氏と lu cheng 氏が 2022 年 11 月に tusimple に戻ったとき、自動運転に関する協力はもうありませんでした。陳莫氏は、侯暁迪氏が政権を握っていた当時、tusimple社と緊密に協力し発注していた大型トラックメーカーのナビスター社とスカニア社が協力関係の打ち切りを要求したと指摘し、「われわれは修理しようとしたが、基本的には不可能だった」と述べた。うまく修復できません。」

同時に、米国の tusimple の研究開発およびテスト チームは数千人規模に拡大しており、年間約 3 億米ドルの費用がかかっているため、上級幹部はコストを削減する必要があると考えており、tusimple は研究開発およびテスト チームを解散し、終了することを決定しました。米国での自動運転実験など

ただし、tusimpleは自動運転事業を完全に売却したわけではなく、今後も技術協力やライセンス供与を通じて自動運転技術の商用化を推進していく。 lu cheng氏はまた、tusimpleの中核的な利点である自動運転は今後もビジネスとして継続するが、当初の多額の資産投資から現在の軽量運用に移行し、この協力方向はすでに一定のビジネスを達成していると述べた。 。 進捗。

過去の中核となる利点はもはや存在せず、tusimple は将来的に新しい開発の方向性を見つける必要があります。 2024 年 3 月、tusimple の上級幹部は、数か月にわたる予備調査の後、この分野に大きな商業化の機会があることに同意しました。

aigc は artificial intelligence generated content の略で、人工知能技術を使用してテキスト、画像、音声、ビデオなどのさまざまな種類のコンテンツを自動的に生成することを指します。このテクノロジーは、自然言語処理や機械学習などの高度な手法に依存して、機械に理解して作成する能力を与え、それによって創造的な作品を生み出します。

lu cheng 氏はメディアコミュニケーション会議で、tusimple が新しい事業部門を設立するために aigc 路線を選択し、アニメーション、映画、ゲーム業界に正式に参入すると発表したと述べ、これは取締役会で全会一致で事業が承認された後の選択でした。取締役および関連する株主の定款および承認プロセスを遵守しました。

2024 年 8 月、tusimple は、劉慈欣が創作した世界的に有名な sf 小説「三体」シリーズに基づいたアニメーション長編映画とビデオ ゲームを共同開発するため、上海三体アニメーション有限公司との提携を発表しました。 tusimple との連携を推進し、専門部署「generative ai」を設立。

tusimple が aigc 分野への正式参入を発表した後、多くの疑問が生じました。チェン・モー氏は多くの民間アニメ・ゲーム会社と関係があるため、tusimpleのアニメ・ゲーム分野への参入で恩恵を受ける可能性があると指摘する人もいる。さらに、tusimple の新規事業の開示が不十分だったため、株主は「闇の中」に残り、同社の見通しについて混乱したままとなった。

しかし、lu cheng氏はメディアコミュニケーション会議で、tusimpleのaigc事業は世界市場を志向しており、aigc関連事業の進捗状況は2024年12月に発表される予定であると明らかにした。チェン・モー氏はaigcの事業について非常に楽観的で、「運が良ければ、同社は2027年にプラスのキャッシュフローを達成できるだろう。運が良ければ2026年には達成されるだろう」としている。

02.

輝きから恥辱の上場廃止へ

2021年4月16日、tusimpleは米国ナスダックに上場し、世界「初の自動運転株」となった。 tusimple は上場前に 10 回の資金調達を受け、累計調達額は 6 億 5,000 万米ドルを超えました。投資家には、フォルクスワーゲン グループの traton、nvidia、米国の物流会社 ups、米国のトラックなどの有名企業が多数含まれています。ナビスター社。

tusimpleの株式発行価格は1株当たり40ドルで、上場日の時価総額は84億9000万ドルとなった。 2021年6月までに、tusimpleの株価は1株あたり約80ドルという新高値を記録し、時価総額は一時183億ドルに達した。

しかし、ハイライトの瞬間は長くは続かなかった。 2022年3月にlu cheng氏とchen mo氏が辞任したとき、tusimpleの株価は1株あたり16.97ドルで、同年10月にhou xiaodi氏が解任されると、tusimpleの株価は1株あたり3.43ドルに再び下落した。わずか半年で株価は80％下落した。

「継続的な」株式市場のパフォーマンスは、2024年1月17日まで続きました。tusimpleは、ナスダック株式市場から自主的に上場廃止し、1月27日頃に米国証券取引委員会に対して普通株式を消却すると発表しました。株式登録。上場廃止後、tusimple は非公開企業として発表の義務を負いません。

tusimpleは発表の中で、2021年の同社の新規株式公開以降、資本市場は大きな変化を経験しており、その理由の一部は金利上昇と量的引き締めにより、商業化前のテクノロジー成長企業に対する投資家心理が変化したと述べた。同社の評価額と流動性は低下し、株価のボラティリティは大幅に上昇した。したがって、公開会社であり続けることのメリットは、もはやコストに見合ったものではありません。同社は、公開会社としてよりも非公開会社としての方がうまく移行できると考えています。

fengguang の上場から恥ずかしい上場廃止まで、総市場価値の 99% 以上が蒸発し、tusimple の設立には 3 年もかかりませんでした。

株価の「継続的な下落」のもう一つの側面は、tusimple が実用的な利益モデルをまったく見つけていないことです。上場廃止前の最後の財務報告書によると、2023年第3四半期の総収益は2,653万米ドルで、純損失は1億1,300万米ドルに達しました。

時間軸を2019年から2022年まで延長すると、tusimpleの総収益はそれぞれ71万米ドル、184万3000米ドル、626万1000米ドル、936万9000米ドルとなり、純損失はそれぞれ8488万3000米ドル、1億7800万米ドル、73万3000米ドルとなった。 4億7,200万ドル。

巨額の研究開発投資が、tusimple が将来的に収益性を達成することを困難にする主な要因です。 2019年と2020年のtusimpleの研究開発投資はそれぞれ6,361万9,000米ドルと1億3,200万米ドルで、2023年の最初の3四半期までに、その研究開発投資は総収益の53.6倍となる1億6,400万米ドルに達しました。

実際、tusimple にとって巨額の研究開発投資は常に避けられない問題でした。ビジネスモデルの観点から見ると、自動運転の業界チェーンは非常に長く、多くのソフトウェアおよびハードウェアのサプライヤーが関与しており、主要なリンクで利益が得られなければ、閉ループを形成して反復を続けることはできません。 ciccはかつて調査報告書の中で、l4およびl5自動運転の主流の技術ソリューションは、4台のレーザーレーダー、8～11台の知覚層のカメラ、12台の超音波レーダー、5～8台のミリ波レーダーとgnss/を使用することであると指摘しました。 imu測位システムなどこれはまた、ハードウェアのコストが大幅に下がらなければ、tusimple の将来の商用化は遠く離れたものになることを意味します。

tusimple はナスダック上場廃止後、aigc トラックに転換し、人工知能テクノロジー企業になることを選択したことがわかります。

03.

aigc が命を救うストローになる可能性は低い

tusimple が aigc トラックに参入するためのロジックは、非常にシンプルです。lu cheng 氏は、それを 4 つの側面にまとめました。 まず、aigc 業界は近年急速に発展しており、コンテンツとゲームは世界規模で約 6,000 億ドルの非常に大きな市場です。 2 つ目は、aigc がゲームやアニメーションの制作プロセスを研究することで大きな価値を生み出すことができるということです。3 つ目は、2022 年初頭以来、tusimple が大規模モデル技術と生成 ai アプリケーションの研究開発と実践を行ってきたことです。自動運転には強固な基盤があります。第 4 に、上級管理職には aigc 分野での経験があり、tusimple を設立する前はゲーム業界で長年の経験がありました。

aigc トラックは確かに急速な発展期に入りつつあります。 「中国aigcアプリケーションパノラマレポート」のデータによると、中国のaigcアプリケーション市場規模は2024年に200億元、2030年までに1兆元規模に達すると予想されており、世界のai分野における重要な成長ポイントとなる。

しかし、aigc を tusimple にとって命を救うストローにするのは簡単ではありません。

aigc業界関係者はdonewsに対し、aigcは資本集約的、技術集約的、人材集約型の最先端テクノロジー分野に属しており、現在は後発のtusimple社の一部の巨大テクノロジー企業のゲームとなっていると語った。この分野でやろうと思えば蓄積が足りず、その分野は突出しており、実は自動運転ビジネスに劣らない困難とリスクがある。

また、自動運転技術とaigcはどちらも人工知能の分野に属しますが、技術原理や応用シナリオ、ビジネスモデルには大きな違いがあります。 tusimple が自動運転技術の蓄積を aigc 分野での優位性に変える過程で、技術統合の難しさ、高コスト、長いサイクルなどの困難に直面することは避けられません。同時に、aigc は映画、テレビ、ゲーム開発などの分野で幅広い応用の可能性を秘めていますが、技術の成熟度はまだ限られており、tusimple はまだ完全に成熟していません。その過程で試行錯誤と調整を続ける必要があります。 aigc分野の開拓は短期的には国内での商業化ニーズを満たすのは難しい。

2024年10月2日から5日まで、tusimpleは「heroes 2」、「kings」、「the three-body 問題」などの大ヒット新作を携えて、2024 cicf×agf 広州アニメーション＆ゲームフェスティバルに参加すると報じられています。しかし、tusimple が aigc 分野で足場を築くことができるかどうかはまだ不明です。かつて市場に広範な影響力を持っていたtusimpleにとって、自動運転企業から人工知能技術企業へのこの劇的な変革は、間違いなく嘆かわしく、感情的なものである。