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écrit par | zhang yu

editeur | yang bocheng

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tusimple, le « premier stock de conduite autonome » longtemps en sommeil, est à nouveau tombé dans le tourbillon de l'opinion publique à cause d'une lettre anonyme d'un actionnaire. la lettre anonyme soulignait que les hauts dirigeants de tusimple étaient soupçonnés de commerce indépendant et de dissimulation de détournement de fonds publics. son activité de conduite autonome est devenue un discours vide de sens, et remettait en question le passage de tusimple à l'aigc.

récemment, face aux doutes, chen mo, président de tusimple, lu cheng, président-directeur général, et hao jianan, co-fondateur et pdg de la chine, ont tenu une réunion de communication avec les médias pour répondre publiquement. au début de la réunion de communication avec les médias, hao jianan a déclaré : « les accusations ici sont toutes fausses et mensongères. » chen mo et lu cheng ont également clairement indiqué que la transformation de l'orientation commerciale de l'entreprise est une activité commerciale normale et n'implique aucune fraude. . et le comportement en matière de transfert de bénéfices.

en fait, ce n'est pas la première fois que tusimple est impliqué dans des conflits internes.

en septembre 2015, chen mo, hou xiaodi, hao jianan et d'autres ont cofondé tusimple, dans le but de doter l'industrie mondiale des transports de la technologie de conduite autonome l4. mais en mars 2022, lu cheng et chen mo ont démissionné et hou xiaodi est devenu le responsable indépendant de l'entreprise. en octobre de la même année, hou xiaodi a été démis de tous ses postes par le conseil d'administration, et chen mo et lu cheng sont revenus plus tard. en mars 2023, hou xiaodi a soudainement démissionné de son poste de réalisateur. après cela, hou xiaodi s'est complètement séparé de chen mo et lu cheng.

mais les conflits internes de tusimple ne semblent pas encore terminés. auparavant, hou xiaodi avait autorisé chen mo à accorder un super droit de vote de deux ans, qui expirera en novembre 2024, lorsqu'un nouveau conseil d'administration et un nouveau président seront élus. il convient de mentionner que hou xiaodi et chen mo détiennent chacun 12 millions d'actions de classe b, ce qui signifie qu'il existe encore une grande incertitude quant à l'orientation future du développement de tusimple.

01.

inaugure une transformation spectaculaire

les conflits internes ont été un facteur clé dans le changement radical d'orientation de tucson future.

lorsque chen mo et lu cheng sont revenus chez tusimple en novembre 2022, il n'y avait plus de coopération liée à la conduite autonome. chen mo a souligné que lorsque hou xiaodi était au pouvoir, les constructeurs de poids lourds navistar et scania, qui avaient étroitement coopéré avec tusimple et avaient passé des commandes, ont demandé à mettre fin à leur coopération : « nous avons essayé de le réparer, mais en gros, cela a pu ». ça ne sera pas bien réparé."

dans le même temps, l'équipe de r&d et de test de tusimple aux états-unis s'est étendue à des milliers de personnes, ce qui coûte environ 300 millions de dollars américains chaque année. les cadres supérieurs estiment que les coûts doivent être réduits, alors tusimple a décidé de dissoudre l'équipe de r&d et de test et. mettre fin à ses opérations aux états-unis en matière d'essais de conduite autonome, etc.

cependant, tusimple n'a pas complètement cédé ses activités de conduite autonome, mais continuera de promouvoir la commercialisation de la technologie de conduite autonome par le biais de la coopération technique et de l'octroi de licences. lu cheng a également déclaré que la conduite autonome, en tant qu'avantage principal de tusimple, continuera d'être une entreprise, mais qu'elle passera de l'investissement initial en actifs lourds à l'exploitation légère actuelle, et cette direction de coopération a déjà permis de réaliser un certain nombre d'affaires. . progrès.

les principaux avantages du passé n'existent plus et tusimple doit trouver une nouvelle direction de développement à l'avenir. en mars 2024, les dirigeants de tusimple ont décidé d'explorer les orientations liées à l'aigc. après plusieurs mois d'exploration préliminaire, les dirigeants ont convenu qu'il existe d'énormes opportunités de commercialisation dans ce domaine.

aigc signifie artificial intelligence generated content, qui fait référence à l'utilisation de la technologie de l'intelligence artificielle pour générer automatiquement divers types de contenu tels que du texte, des images, de l'audio et de la vidéo. cette technologie s’appuie sur des méthodes avancées telles que le traitement du langage naturel et l’apprentissage automatique pour donner aux machines la capacité de comprendre et de créer, produisant ainsi des œuvres créatives.

lu cheng a déclaré lors de la réunion de communication avec les médias que tusimple avait choisi la voie aigc pour créer un nouveau département commercial et a annoncé que la société entrerait officiellement dans les industries de l'animation, du cinéma et du jeu. c'était un choix après que l'entreprise ait été approuvée à l'unanimité par le conseil d'administration de. administrateurs et respecté les statuts des actionnaires et le processus d'approbation.

en août 2024, tusimple a annoncé une coopération avec shanghai three-body animation co., ltd. pour développer conjointement des longs métrages d'animation et des jeux vidéo basés sur la série de romans de science-fiction de renommée internationale « three-body » créée par liu cixin. promouvoir la coopération, tusimple également un département dédié « generative ai » a été créé.

après que tusimple ait annoncé son entrée officielle dans le domaine de l'aigc, cela a suscité de nombreux doutes. certaines personnes soulignent que chen mo pourrait bénéficier de l'entrée de tusimple dans les domaines de l'animation et du jeu, car il est lié à un certain nombre de sociétés privées d'animation et de jeux. en outre, la divulgation insuffisante par tusimple des nouvelles activités a laissé les « actionnaires dans le noir » et les a laissés confus quant à ses perspectives.

cependant, lu cheng a révélé lors de la réunion de communication avec les médias que les activités aigc de tusimple seront orientées vers le marché mondial et que les progrès commerciaux liés à l'aigc devraient être annoncés en décembre 2024. chen mo est très optimiste quant aux activités d'aigc. « si nous avons de la chance, l'entreprise sera en mesure d'atteindre un flux de trésorerie positif en 2027. si nous avons de la chance, nous y parviendrons en 2026. »

02.

de l'éclat à la radiation dans l'embarras

le 16 avril 2021, tusimple a été cotée au nasdaq aux états-unis, devenant ainsi la « première action de conduite autonome » au monde. avant d'être introduit en bourse, tusimple a reçu 10 tours de financement, pour un montant cumulé de plus de 650 millions de dollars américains, parmi les investisseurs, il existe de nombreuses sociétés bien connues telles que volkswagen group traton, nvidia, la société de logistique américaine ups et american truck. société navistar.

le prix d'émission des actions de tusimple est de 40 dollars américains par action, avec une valeur marchande totale de 8,49 milliards de dollars américains au jour de la cotation. en juin 2021, le cours de l'action de tusimple a atteint un nouveau sommet, environ 80 dollars américains par action, et sa valeur marchande totale atteignait autrefois 18,3 milliards de dollars américains.

cependant, le moment fort n’a pas duré longtemps. lorsque lu cheng et chen mo ont démissionné en mars 2022, le cours de l'action de tusimple était de 16,97 $ us/action, soit une baisse de 58 % par rapport au prix d'émission. lorsque hou xiaodi a été licencié en octobre de la même année, le cours de l'action de tusimple a de nouveau chuté à 3,43 $ us/action. le cours de l'action a chuté de 80 % en seulement six mois.

la performance boursière « continue » s'est poursuivie jusqu'au 17 janvier 2024. tusimple a annoncé qu'elle se retirerait volontairement de la bourse du nasdaq et annulerait ses actions ordinaires auprès de la securities and exchange commission des états-unis vers le 27 janvier. après la radiation, tusimple, en tant qu'entreprise privée, n'aura plus d'obligations d'annonce.

tusimple a déclaré dans son annonce que les marchés des capitaux avaient subi des changements importants depuis l'introduction en bourse de la société en 2021, en partie à cause de la hausse des taux d'intérêt et du resserrement quantitatif, qui ont modifié le sentiment des investisseurs à l'égard des sociétés de croissance technologique pré-commerciale. la valorisation et la liquidité de la société ont diminué, et la volatilité du cours des actions de la société a considérablement augmenté. par conséquent, les avantages de rester une entreprise publique ne justifient plus les coûts. l’entreprise estime qu’elle peut mieux faire la transition en tant qu’entreprise privée qu’en tant qu’entreprise publique.

de la cotation de fengguang à sa radiation embarrassante, plus de 99 % de sa valeur marchande totale s'est évaporée, et tusimple a pris moins de trois ans.

l’autre aspect de la « chute continue » du cours de l’action est que tusimple n’a jamais trouvé de modèle de profit pratique. selon le dernier rapport financier avant la radiation, son chiffre d'affaires total au troisième trimestre 2023 s'élevait à 26,53 millions de dollars, tandis que sa perte nette atteignait 113 millions de dollars.

en prolongeant l'axe temporel, de 2019 à 2022, le chiffre d'affaires total de tusimple s'élevait respectivement à 710 000 $ us, 1,843 million $ us, 6,261 millions $ us et 9,369 millions $ us, tandis que ses pertes nettes étaient respectivement de 84,883 millions $ us, 178 millions $ us et 733 000 $ us. 472 millions de dollars.

les énormes investissements en r&d sont le principal facteur qui rend difficile pour tusimple d’atteindre la rentabilité à l’avenir. en 2019 et 2020, l'investissement en r&d de tusimple s'élevait respectivement à 63,619 millions de dollars et 132 millions de dollars. au cours des trois premiers trimestres de 2023, son investissement en r&d avait atteint 164 millions de dollars, soit 53,6 fois son chiffre d'affaires total.

en fait, les énormes investissements en r&d ont toujours été un problème inévitable pour tusimple. du point de vue du modèle économique, la chaîne industrielle de la conduite autonome est très longue et implique de nombreux fournisseurs de logiciels et de matériel informatique. si les maillons clés ne peuvent pas être rentables, il ne sera pas possible de former une boucle fermée et de poursuivre les itérations. cicc a souligné un jour dans un rapport de recherche que la solution technique principale pour la conduite autonome l4 et l5 consiste à utiliser 4 radars laser, 8 à 11 caméras dans la couche de perception, 12 radars à ultrasons et 5 à 8 radars à ondes millimétriques et gnss/. système de positionnement imu, etc. cela signifie également que si les coûts du matériel ne baissent pas de manière significative, la commercialisation future de tusimple sera loin.

on peut voir qu'après sa radiation du nasdaq, tusimple s'est transformé en piste aigc et a choisi de devenir une société de technologie d'intelligence artificielle.

03.

il est peu probable que l’aigc soit une paille qui sauve des vies

la logique de tusimple pour entrer dans la filière aigc est très simple. lu cheng l'a résumée en quatre aspects : premièrement, l'industrie de l'aigc s'est développée rapidement ces dernières années, et le contenu et les jeux constituent un marché très vaste, avec une échelle mondiale d'environ 600 milliards de dollars américains. ; la deuxième est que l'aigc peut créer une grande valeur en étudiant le processus de production de jeux et d'animations ; troisièmement, depuis le début de 2022, tusimple a mené la recherche, le développement et la pratique de la technologie des grands modèles et des applications d'ia générative dans le domaine de la conduite autonome., a une base solide ; quatrièmement, la haute direction a une certaine expérience dans le domaine de l'aigc. par exemple, chen mo avait de nombreuses années d'expérience dans l'industrie du jeu avant de fonder tusimple.

la filière aigc entre en effet dans une période de développement rapide. selon les données du « china aigc application panorama report », la taille du marché chinois des applications aigc devrait atteindre 20 milliards de yuans en 2024 et atteindre un billion de yuans d'ici 2030, devenant ainsi un point de croissance important dans le domaine mondial de l'ia.

mais il n’est pas facile de faire de l’aigc une paille qui sauve la vie de tusimple.

un initié de l'industrie de l'aigc a déclaré à donews que l'aigc appartient au domaine technologique de pointe, qui est à forte intensité de capital, à forte intensité de technologie et à forte intensité de talent. actuellement, il s'agit principalement d'un jeu pour quelques entreprises technologiques géantes en tant que retardataire, tusimple. manque d'accumulation. s'il veut être dans ce domaine, le domaine se démarque, et les difficultés et les risques ne sont en réalité pas moindres que ceux du secteur de la conduite autonome.

en outre, bien que la technologie de conduite autonome et l’aigc appartiennent toutes deux au domaine de l’intelligence artificielle, il existe des différences significatives dans les principes techniques, les scénarios d’application et les modèles commerciaux. dans le processus de transformation de son accumulation de technologies de conduite autonome en avantages dans le domaine de l'aigc, tusimple sera inévitablement confronté à des difficultés telles qu'une intégration technologique difficile, un coût élevé et un cycle long. dans le même temps, l'aigc a de larges perspectives d'application dans le cinéma, la télévision, le développement de jeux et d'autres domaines, mais la maturité technologique est encore limitée et le modèle commercial n'est pas encore complètement mature. tusimple doit poursuivre ses essais, ses erreurs et ses ajustements. d'explorer le domaine de l'aigc. à court terme, il est difficile de répondre aux besoins de commercialisation à l'intérieur du pays.

il est rapporté que du 2 au 5 octobre 2024, tusimple participera au festival d'animation et de jeux cicf×agf 2024 de guangzhou avec de nouvelles œuvres à succès telles que "heroes 2", "kings" et "the three-body problem". à une conférence industrielle pour la première fois depuis sa transformation, mais on ne sait toujours pas si tusimple peut prendre pied dans le domaine de l'aigc. pour tusimple, qui exerçait autrefois une large influence sur le marché, cette transformation spectaculaire d’une entreprise de conduite autonome en une entreprise de technologie d’intelligence artificielle est sans aucun doute lamentable et émouvante.