2024-09-04
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동부 표준시(9월 미국 주식의 첫 거래일)인 9월 3일, 미국 기술주는 급락했으며, 칩 대기업 엔비디아는 9.5%나 하락했습니다.이날 시장 가치는 미화 2,790억 달러(약 2조 위안) 증발해 미국 주식 시장 역사상 가장 높은 일일 시장 가치 손실 기록을 세웠습니다.。
시장이 폐쇄된 후 미국 법무부는 엔비디아가 독점 금지법을 위반했다는 증거를 찾기 위해 엔비디아에 소환장을 발부했습니다. 이에 영향을 받아 엔비디아 주가는 시간외 거래에서 2.4% 하락하며 하락세를 이어갔다.
이미지 출처: google finance
실제로 엔비디아는 미국 법무부의 독점금지 조사뿐 아니라 최신 세대 게이밍 칩의 출하 시기가 늦어질 수 있다는 시장의 압력을 받고 있다. 이는 또한 투자자들이 nvidia의 향후 발전에 대해 의구심을 갖게 만듭니다.
이중 압력으로 인해 엔비디아의 전망은 점점 더 불확실해졌습니다. 그러나 일부 분석가들은 이것이 ai 혁명의 물결 속에서 매수 기회라고 믿으며 회사의 전망에 대해 여전히 낙관적입니다. 웨드부시(wedbush)의 수석 분석가 다니엘 아이브스(daniel ives)는 '데일리 이코노믹 뉴스(daily economic news)' 기자에게 보낸 최근 보고서에서 거시경제적 불확실성과 다가오는 미국 대통령 선거로 인해 시장 혼란이 발생했지만 ai 분야 수요가 공급을 훨씬 초과하고 있다고 지적했다. nvidia는 여전히 업계의 핵심 리더입니다. ives는 ai 자본 지출이 향후 몇 년 안에 1조 달러에 이를 것으로 예측하고 있으며, nvidia의 gpu 칩은 기술 개발을 촉진하는 핵심 원동력이 되었습니다.
시장 가치가 하룻밤 사이에 거의 2조 위안이나 증발했습니다! 엔비디아, 미국 법무부로부터 독점 금지 소송을 당할 수도
동부 표준시 기준 9월 3일 엔비디아 주가는 2.8% 하락세를 시작했으며 이후 계속 하락세를 이어가고 있으며 종가는 8월 9일 이후 3주 만에 최저치인 108달러를 기록했습니다.이날 시장 가치는 미화 2,790억 달러(약 2조 위안) 증발했습니다.전체 시장 가치는 2조 6500억 달러로 줄었습니다. nvidia의 급락은 intel, marvell, amd 및 qualcomm과 같은 다른 칩 주식의 하락으로 이어졌습니다. 반도체 주식을 추적하는 vaneck semiconductor etf 지수는 7.5% 하락해 2020년 3월 이후 일일 최대 낙폭을 기록했습니다.
이미지 출처: google finance
애널리스트들은 이날 시장이 급락한 가장 직접적 요인은 미국의 8월 최신 경제지표 부진이 시장에 큰 압력을 가한 데 따른 것으로 보고 있다. 게다가 엔비디아는 8월 28일 장 마감 후 재무보고서를 발표한 이후 하락세를 이어가며 성장 압박도 받고 있다. 재무 보고서가 발표된 이후 엔비디아의 주가는 14% 하락했습니다.
그러나 nvidia의 문제는 그보다 더 깊습니다. 9월 3일 미국 주식시장이 마감된 후, 엔비디아는 미국 법무부로부터 소환장을 받았습니다.
외신은 이번 조사에 정통한 소식통을 인용해 미국 법무부가 엔비디아가 미국 독점금지법을 위반했다는 증거를 찾기 위해 엔비디아와 다른 여러 회사에 소환장을 발부했다고 전했습니다. 이전에 미국 법무부는 더 많은 정보를 얻기 위해 구속력이 없는 설문지를 발행했습니다. 소환장은 조사의 확대를 의미하며 법적 구속력이 있는 문서는 수령인에게 특정 정보를 제공하도록 요구합니다.미국 정부가 엔비디아를 상대로 공식 소송을 제기할 준비를 하고 있음을 나타냅니다.。
미국 독점금지 관리들은 이렇게 믿고 있습니다.nvidia는 고객이 다른 공급업체로 전환하는 것을 더 어렵게 만들어 경쟁을 제한할 수 있으며 ai 칩을 완전히 사용하지 않는 고객에게 불이익을 줄 수도 있습니다.. 일부 그룹에서는 nvidia가 nvidia와 경쟁 칩을 모두 사용하는 고객을 위협하여 대신 nvidia를 선택하도록 강요한다고 불평했습니다.
소식통에 따르면 일부 nvidia 고객은 회사가 amd와 같은 경쟁사로부터 칩을 구매할 경우 nvidia가 더 높은 칩 가격을 청구하거나 판매되는 칩 수를 제한할 수 있다는 점을 우려하고 있습니다. nvidia 경쟁업체의 한 대표는 고객이 인기가 높은 h100 칩을 포함하여 nvidia 칩과 케이블을 동시에 구매하면 번들로 더 저렴한 가격을 얻을 수 있다고 법무부에 주장한 것으로 알려졌습니다. . 또 다른 대변인은 nvidia가 추가 nvidia 제품을 구매하지 않는 한 고객이 얻을 수 있는 칩 수를 제한한다고 주장했습니다.
이 문제에 정통한 사람들은 규제 기관이 이와 관련하여 상응하는 조사를 진행하고 있다고 말했습니다. nvidia는 이제 글로벌 기술 대기업의 공급망에서 핵심 링크가 되었습니다. 예를 들어 microsoft와 meta는 하드웨어 예산의 40% 이상을 nvidia 장비에 지출합니다. nvidia h100 칩 부족이 최고조에 달했을 때 단일 구성 요소의 소매 가격은 90,000달러에 달했습니다.
또한,미국 법무부도 지난 4월 발표된 엔비디아의 run.ai 인수를 조사하고 있다.run.ai는 ai 칩이 보다 효율적으로 실행될 수 있도록 ai 컴퓨팅 관리 소프트웨어 개발에 중점을 두고 있습니다. 규제 당국은 이번 거래로 인해 nvidia의 시장 지배력이 더욱 강화되고 고객이 nvidia 칩 사용을 포기하기가 더 어려워질 수 있다고 우려하고 있습니다.
미국 법무부의 독점 금지 조사에 대해 nvidia는 다음과 같이 응답했습니다. “nvidia는 자사 제품의 장점으로 시장을 승리했습니다. 이는 벤치마크 결과에 완전히 반영되어 있으며 고객이 받는 가치는 이를 기반으로 완전히 맞춤화할 수 있습니다. 귀하에게 가장 적합한 솔루션을 선택하세요.”
blackwell 아키텍처 기반 게임 칩이 지연될 수 있습니까?
동시에 nvidia의 칩 부서에서도 나쁜 소식이 나왔습니다.
언론 보도에 따르면 공급망 소식통에 따르면 수율 개선을 위해 rto(re-tape-out)가 필요하기 때문에blackwell 아키텍처를 기반으로 하는 nvidia의 소비자급 게임 칩 geforce rtx 50 시리즈 그래픽 카드의 출시가 원래 계획보다 지연될 예정입니다.그러나 메시지에는 구체적인 출시 시간이 언급되지 않았습니다. 재무 보고서에 따르면 게임 부서는 nvidia에서 데이터 센터 부서에 이어 두 번째로 큰 부서입니다.
nvidia는 지난주 실적 발표에서 회사가 현재 blackwell 데이터 센터 gpu 생산에 주력하고 있다고 밝혔습니다. 수익 관점에서 볼 때 이러한 제품은 nvidia 전체 수익의 대부분을 차지하며 시장 수요가 매우 강하고 tsmc의 생산 능력으로 인해 공급 병목 현상이 발생할 수 있습니다.
외신 보도에 따르면 tsmc는 생산 능력 확대에 막대한 자금을 투자했지만 칩 생산에는 여전히 공장 건설이 필요하며 이 과정은 매우 복잡하고 실제 생산이 점점 더 어려워지고 있습니다. 또한 tsmc는 nvidia뿐만 아니라 qualcomm, amd, intel 및 기타 칩 설계 회사를 포함한 칩 설계 회사에도 서비스를 제공해야 합니다. 또한 amazon 및 google과 같은 거대 기술 기업도 자체 칩을 개발하고 생산 능력 경쟁을 벌이고 있습니다. 앞으로는 더욱 강렬해질 것이다. openai가 자체 개발한 최신 칩도 tsmc에서 생산하고 있어 앞으로 생산능력 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 예상된다.
따라서 시장에서는 일반적으로 geforce rtx 50 시리즈 그래픽 카드의 출시 시기가 4분기에서 2025년 ces로 연기될 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 현재 nvidia가 이 그래픽 카드 시리즈의 출시 시기를 발표하지 않았다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
딥을 살 시간인가? 분석가 토론
이어지는 부정적인 소식으로 인해 "칩 거대 기업"인 nvidia가 겉보기에 곤경에 처하게 되었습니다. 그러나 일부 분석가들은 엔비디아 매각이 헐값에 거래할 수 있는 기회를 제공한다고 주장하며 엔비디아에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.
랜디 에이브럼스 ubs 글로벌자산운용리서치 총괄은 “투자자들은 이제 투자 수익이 달성될 수 있을지 의문을 품기 시작했다”며 “그렇게 강하지 않은 거시 데이터를 보면 다소 불안해지기 시작한다”고 말했다. 문제가 있다. 음악이 계속 재생되는지, 클라우드 컴퓨팅에 대한 투자가 남아있는지.”
abrams는 약한 데이터가 ai 주식에 패닉을 일으키고 있다고 덧붙였습니다. 그러나 "우리가 공급망과 하이퍼스케일러로부터 보고 있는 것은 그들이 계속해서 지출할 것이라는 것입니다." 이것이 딥을 구매하는 이유입니다.
nvidia가 수익 보고서를 발표한 후 다국적 투자 은행 stifel의 분석가들은 nvidia에 대한 "매수" 등급과 목표 가격인 165달러를 반복했습니다. 분석가들은 보고서에 다음과 같이 썼습니다.데이터 센터 컴퓨팅의 현대화는 계속되고 있으며 nvidia는 여전히 주요 수혜자라고 믿습니다.”
wedbush 수석 분석가 daniel ives도 "daily economic news" 기자에게 보낸 보고서에서 다음과 같이 지적했습니다.그는 9월 기술주의 매도가 일부 투자자들을 불안하게 만들었지만 기술주의 강세장 논리는 변하지 않았으며 ai 혁명에서 엔비디아의 핵심 역할은 흔들리지 않는다고 주장했습니다.
아이브스는 또한 최근 기술주들이 위험 회피로 인해 압박을 받고 있지만 연준이 금리 인하 주기를 시작할 수 있고 거시경제적 연착륙 가능성이 여전히 존재함에 따라 인공지능 기술의 지출 주기는 이제 막 시작되었다고 말했습니다. 이는 기술주에 대한 좋은 기반을 제공하며 미래 이익을 위한 기반을 제공합니다. 그는 기술주가 2025년에도 계속해서 상승할 것이라고 믿습니다.
번스타인의 수석 분석가인 스테이시 라스곤(stacey rasgon)은 외신과의 인터뷰에서 엔비디아가 올해 4분기에 차세대 블랙웰 칩 생산량을 늘릴 것으로 예상돼 주가가 상승할 수 있다고 말했다.
rasgon은 "nvidia가 약간 정체되어 있다는 사실을 지금 사람들이 조금 걱정하고 있다고 생각합니다. nvidia가 4분기와 1분기에 생산량을 늘리고 생산량 증가가 안정되면 주가도 따라올 수 있을 것으로 기대합니다."라고 말했습니다.
그러나 일부 분석가들은 여전히 전체 ai 시장에 대해 조심스러운 입장을 취하고 있다.
머피 앤 실베스트 웰스 매니지먼트(murphy & sylvest wealth management)의 시장 전략가이자 선임 자산 관리자인 폴 놀테(paul nolte)는 ai 분야에 막대한 지출이 많은 관심을 끌었지만 이러한 투자에 대한 수익률은 여전히 불확실하다고 지적했다. 그는 또한 다음과 같이 언급했습니다.닷컴 시대 초기를 되돌아보면, 가장 먼저 승리한 기업이 항상 최종 승리자는 아니었습니다., 따라서 지금은 ai 관련 주식을 하락세로 매수할 때가 아닙니다.
