2024-08-29
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안녕하세요 여러분, 오늘은 기술계에서 가장 핫한 기업인 nvidia에 대해 이야기해보겠습니다. 방금 발표한 재무보고서도 또 하나의 '폭발적인' 성적표인데, 혹시 아시나요? 눈길을 끄는 이 데이터 뒤에는 실제로 생각해 볼 만한 질문이 많이 있습니다. 이 ai칩 '리더'의 실제 상황을 살펴보자.
재무 보고서 하이라이트: ai의 향연
이번에는 먼저 nvidia의 “기록”을 살펴보겠습니다.
매출이 300억 달러라고요? 전년 대비 성장률은 122%로 월스트리트 분석가들의 예상을 직접적으로 뛰어넘었습니다.
이익? 언급하지 마세요. 비gaap 조정 eps는 전년 대비 152% 급증한 0.68달러를 기록했습니다.
데이터 센터 사업은 훨씬 더 미친 규모로 매출이 263억 달러로 전년 대비 154% 증가했습니다.
이 수치를 보면 "이 회사가 바람을 피우고 있는 걸까?"라고 생각할 수도 있습니다. ai 붐은 엔비디아의 "플러그인"입니다. 이 회사는 ai 분야에서 절대적인 우위를 점하면서 이 ai 물결의 가장 큰 플레이어가 되었습니다. 칩 시장의 승자 중 하나입니다.
시장 반응: 월스트리트의 '혼합'
하지만 잠깐! “실적이 이렇게 좋은데 주가는 왜 떨어졌나요?”라고 물을 수도 있습니다.
예, 당신이 읽은 것이 맞습니다. 인상적인 재무 결과에도 불구하고 nvidia의 주가는 시간외 거래에서 7% 이상 하락했습니다. 무슨 일이야?
성장 둔화 예상: 3분기 매출 가이던스는 여전히 강세지만 성장률은 이미 100%를 밑돌고 있다. 월스트리트의 사장들은 "이 성장이 얼마나 오래 지속될 수 있을까?"라고 걱정하기 시작했습니다.
매출총이익률 하락: 전분기 78.4%에서 75.1%로 하락하였습니다. 작은 하락폭으로 보일 수도 있지만, 월스트리트 입장에서는 향후 수익성 하락을 의미할 수도 있다.
밸류에이션 압력: nvidia의 시장 가치는 3조 달러를 넘어 세계에서 가장 가치 있는 회사 중 하나가 되었습니다. 하지만 그거 알아요? 시가총액이 높을수록 고성장을 유지하기는 어렵다.
da davidson 분석가 gil luria가 말했듯이 "우리의 성장은 적어도 내년에는 둔화될 것이며 어느 시점에서도 매출은 감소할 것입니다." 결국 큰 나무가 바람을 불러일으키는 만큼 nvidia의 현재 규모는 비합리적이지 않습니다. 더 이상 작은 싸움이 아닙니다.
미래 과제: ai 잔치 이후 '소화불량'?
현재 ai 칩 시장에서는 엔비디아가 절대적인 지배자인 것처럼 보이지만, 앞으로의 길은 순탄치 않을 것이다. 직면한 몇 가지 주요 과제를 살펴보겠습니다.
경쟁이 심화된다: amd, 인텔 같은 오랜 라이벌들이 따라잡고 있습니다. 더욱 안타까운 점은 마이크로소프트, 아마존 등 주요 고객사들도 자체 ai 칩 개발에 나섰다는 점이다. 이 상황은 어떻게 보아도 '호랑이를 키워서 문제를 일으킨다'는 뜻을 담고 있다.
공급망 압박: 차세대 blackwell 칩 생산에는 몇 가지 사소한 문제가 발생했습니다. 회사에서는 올해 말에 생산 준비가 완료될 것이라고 말하지만, 기술 업계에서는 약간의 지연이 차이를 만들 수 있습니다.
규제 위험: 이것은 작은 문제가 아닙니다. 미국 법무부, 유럽연합, 영국, 중국 모두 엔비디아의 시장 지위를 '눈여겨보기' 시작했습니다. 중미 관계의 복잡성과 함께 중국 시장에서 nvidia의 미래는 실제로 다소 혼란스럽습니다.
고객 지출이 둔화될 수 있음: 흥미롭게도 일부 기술 대기업들은 ai 투자를 위해 지갑을 좁힐 것임을 암시하기 시작했습니다. 이는 nvidia에게는 좋은 소식이 아닙니다.
엔비디아의 반응
이러한 과제에 직면한 nvidia는 가만히 앉아 있지 않습니다. ceo huang renxun은 실적 회의에서 몇 가지 "큰 움직임"을 발표했습니다.
기술 혁신: huang renxun은 차세대 ai 모델에는 "10배, 20배, 40배"의 컴퓨팅 성능이 필요할 것이라고 강조했습니다. 그게 무슨 뜻이야? 이는 nvidia 칩에 대한 수요가 계속 급증할 가능성이 높다는 것을 의미합니다.
다양한 레이아웃: nvidia는 계속해서 데이터 센터에 집중하는 것 외에도 게임, 전문 시각화, 자동차, 로봇 공학 및 기타 분야로 적극적으로 확장하고 있습니다. 이러한 "여러 다리로 걷기" 전략은 의심할 여지 없이 위험을 분산시킬 수 있습니다.
고객 밀착성 강화: nvidia는 자체 클라우드 컴퓨팅 제품인 dgx cloud를 개발하고 있으며 슈퍼컴퓨터에 액세스하기 위해 고객에게 월 37,000달러를 청구합니다. 이는 수익을 늘릴 뿐만 아니라 고객 의존도를 강화할 수 있는 영리한 트릭입니다.
주식 환매: 회사는 자사주를 재매입하기 위해 추가로 500억 달러를 지출할 것이라고 발표했습니다. 이러한 움직임은 투자자의 신뢰를 높일 뿐만 아니라 주당 수익도 증가시킬 것입니다.
결론: ai 잔치는 얼마나 오래 지속될 수 있을까?
nvidia는 의심할 여지 없이 현재 ai 붐에서 가장 빛나는 별입니다. 그러나 월스트리트에서는 "과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않는다"는 속담을 갖고 있습니다.
nvidia가 ai 시대를 계속해서 선도할 수 있는지 여부는 다음 사항에 달려 있습니다.
지속적인 기술혁신 역량
점점 치열해지는 시장 경쟁에 효과적으로 대응
복잡한 국제 관계 및 규제 환경을 성공적으로 관리합니다.
강력한 재무 성과를 유지하고 높은 시장 기대에 부응
전반적으로 nvidia의 미래는 기회로 가득 차 있지만 많은 도전에 직면해 있습니다. 투자자나 기술애호가로서 우리는 정신을 똑바로 차리고 단기적인 눈부신 성과에 현혹되지도 말고, 미래의 도전에 대해 너무 비관하지도 말아야 합니다.
결국, 기술의 세계에서 유일하게 변하지 않는 것은 변화 그 자체입니다. 엔비디아가 계속해서 ai 혁명을 선도할 수 있을지 지켜보겠습니다!
참조:
[1] https://finance.yahoo.com/video/why-nvidias-future-growth-becoming-233000101.html
[2] https://wallstreetn.com/articles/3726074
[3] https://www.cnbc.com/2024/08/28/nvidias-earnings-report-shows-problem-of-being-priced-for-perfection.html
[4] https://www.nytimes.com/2024/08/28/technology/nvidia-earnings-ai-stocks.html
