2024-08-10
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연준의 금리 인하는 치솟는 차입 비용으로 어려움을 겪고 있는 기업들에게 어느 정도 안식을 제공할 것입니다. 그러나 역사적으로 금리 인하가 항상 주식에 좋은 것은 아니었습니다.
Zhitong Finance APP는 GlobalData 및 TS Lombard의 연구 이사인 Andrea Cicione가 이것이 경제가 침체에 들어갈지 여부에 달려 있다고 지적했다는 사실을 알게 되었습니다. "낮은 금리는 일반적으로 경기 침체로 향하는 경제에 대한 대응입니다"라고 Cicione은 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다.
이를 더 잘 설명하기 위해 그의 팀은 1984년부터 2019년까지 연준의 금리 인하 주기 동안 S&P 500의 성과를 추적했습니다. 데이터에 따르면 주식은 일반적으로 첫 번째 금리 인하 이후 며칠 동안 상승합니다. 그러나 경기가 위축되기 시작하자 1차 금리 인하 이후 몇 주 만에 주식시장도 하락세를 보이기 시작했다.
격동의 한 주를 보낸 미국 증시는 금요일 S&P 500 지수가 0.47%, 다우존스 산업평균지수가 0.13%, 나스닥 종합지수가 0.51% 상승하는 등 소란스러운 한 주를 마감했습니다. 주중에 '공포지수'(CBOE 변동성지수)가 급등했고, 월요일 투자자들이 갑자기 엔캐리 트레이드를 풀면서 글로벌 증시는 급락했다. 게다가, 부진한 7월 고용 보고서는 미국 경제의 회복력에 더 많은 관심을 끌었습니다.
경기 침체가 주식 시장에 타격을 줄 수 있지만, Cicione은 경기 침체 동안 평균적으로 채권이 주식보다 더 나은 성과를 내기 때문에 경기 침체가 발생할 때 투자자들이 채권을 보유함으로써 여전히 이익을 얻을 수 있다고 지적했습니다.
10년 만기 재무부 채권 수익률은 이번 주 초 3.78%로 하락한 후 금요일 3.94%를 기록했는데, 이는 1년여 만에 최저 수준이다. "그러나 경기 침체를 피할 때 주식은 장기적으로 채권을 능가하는 경향이 있습니다"라고 그는 썼습니다.
