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FRBの利下げは、借り入れコストの高騰に苦しむ企業に一定の休息を与えるだろう。しかし歴史的に見て、利下げは常に株価にとって良いものではなかった。

Zhitong Finance APPは、GlobalDataとTS LombardのリサーチディレクターであるAndrea Cicione氏が、これは経済が景気後退に入ろうとしているかどうかに依存すると指摘したことを知りました。シチョーネ氏は金曜日、顧客宛てのメモで「金利低下は通常、景気後退に向かう経済への対応である」と述べた。

これをよりよく説明するために、彼のチームは1984年から2019年までのFRBの利下げサイクル中のS&P 500のパフォーマンスを追跡しました。データによると、通常、最初の利下げ後の数日間で株価は上昇する。しかし、経済が縮小し始めると、最初の利下げから数週間で株式市場も下落し始めた。

激動の１週間を経て金曜日の米国株は上昇し、Ｓ＆Ｐ５００種は０．４７％上昇、ダウ工業株３０種平均は０．１３％上昇、ナスダック総合は０．５１％上昇した。週中に「恐怖指数」（CBOEボラティリティ指数）が急上昇し、投資家が突然円キャリー取引を巻き戻したことから月曜の世界株式市場は急落した。さらに、7月の雇用統計が低調だったことも、米国経済の回復力への注目をさらに高めた。

シシオネ氏は、景気後退は株式市場に打撃を与える可能性があるが、景気後退中は債券のパフォーマンスが平均して株式よりも優れているため、投資家は景気後退が発生しても債券を保有することで恩恵を受ける可能性があると指摘した。

10年米国債利回りは今週初めに3.78％まで低下した後、金曜日には3.94％となり、ここ1年以上で最低水準となった。 「しかし、景気後退が回避されると、株式は長期的に債券を上回る傾向がある」と同氏は書いた。