notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

I tagli dei tassi da parte della Fed forniranno un po' di tregua alle aziende alle prese con l'impennata dei costi di finanziamento. Storicamente, tuttavia, i tagli dei tassi non sono sempre stati positivi per le azioni.

Zhitong Finance APP ha appreso che Andrea Cicione, direttore della ricerca di GlobalData e TS Lombard, ha sottolineato che ciò dipende da se l'economia sta per entrare in recessione. "I tassi di interesse più bassi sono tipicamente una risposta a un'economia che si dirige verso la recessione", ha scritto venerdì Cicione in una nota ai clienti.

Per illustrare meglio questo concetto, il suo team ha monitorato la performance dell’S&P 500 durante i cicli di taglio dei tassi della Fed dal 1984 al 2019. I dati mostrano che le azioni in genere aumentano nei giorni successivi al primo taglio dei tassi. Tuttavia, quando l’economia ha cominciato a contrarsi, anche il mercato azionario ha cominciato a scendere nelle settimane successive al primo taglio dei tassi.

Venerdì i titoli azionari statunitensi sono saliti dopo una settimana tumultuosa, con l’S&P 500 in rialzo dello 0,47%, il Dow Jones Industrial Average in rialzo dello 0,13% e il Nasdaq Composite in rialzo dello 0,51%. Durante la settimana, l'"indice della paura" (CBOE Volatility Index) è salito alle stelle, e lunedì i mercati azionari globali sono crollati quando gli investitori hanno improvvisamente liquidato le operazioni di carry trade sullo yen. Inoltre, il debole rapporto sull’occupazione di luglio ha attirato maggiore attenzione sulla resilienza dell’economia statunitense.

Sebbene una recessione possa colpire il mercato azionario, Cicione ha osservato che gli investitori possono comunque trarre vantaggio dal detenere obbligazioni quando si verifica una recessione perché le obbligazioni in media hanno una performance migliore delle azioni durante le recessioni.

Venerdì il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni era del 3,94%, dopo essere sceso al 3,78% all'inizio di questa settimana, il livello più basso da più di un anno. "Tuttavia, quando si evitano le recessioni, le azioni tendono a sovraperformare le obbligazioni nel lungo termine", ha scritto.