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テンセントニュース「第一線」

著者｜馮彪

編集者｜劉鵬

「超長期国債の発行による資金調達を中心に、１～２年以内に10兆を下らない景気刺激規模を形成し、経済を拡大成長軌道に戻していく」と述べた。

9月21日、中国マクロ経済フォーラム（cmf）で、元国務院発展研究センター副主任の劉世進氏がこう示唆した。劉世進氏は、中国経済にはまだ中速成長の潜在力があるとし、先進国の量的緩和政策に追随するだけでなく、「刺激策＋改革」の経済活性化計画を打ち出す必要があるとしている。

具体的には、中国経済は総需要不足の問題に直面しているが、現時点では議論の余地がないと劉世進氏は分析した。しかし、不十分な総需要によって引き起こされる問題は、総需要の原因とは区別される必要があります。同氏は、雇用、金融、消費、地方債務リスクなどの問題は主に総需要の不足によって引き起こされていると考えている。

しかし、総需要が不十分な原因は何でしょうか? liu shijin 氏は、中間所得層の規模が需要に大きな影響を与えると考えており、この層がより大規模で長期的な需要を生み出すことができ、中速成長を長期的に支えることができると考えています。逆に、所得格差が相対的に大きく、中間所得層の規模が相対的に小さい場合には、消費潜在力がある程度解放されると、成長が大幅に鈍化するというジレンマに陥る。速度、さらには停滞や不況。

我が国の具体的な状況について、劉世進氏は、我が国の中所得層は約3分の1、約4億人を占め、その下には9億人以上の低所得層があり、3分の2を占めていると述べた。ジニ係数四％を超えておりますので、我が国が直面している需要不足はこの需要構造と関係があるということでございます。

liu shijin 氏は、所得格差に加えて、実際の公共サービスがさまざまな所得グループ間で不均等に分配されていることにも注意を払う必要があると考えています。

注目すべきは、どうやって需要を拡大し、消費を促進するかという問題に関して、劉世進氏は、最近量的緩和を求める声が強いが、先進国の量的緩和政策に単純に従うのは適切ではないとの考えを述べたことだ。

同氏は、先進国経済は構造的潜在力が基本的に枯渇した成熟経済であるため、低速成長期にあり、成長は基本的に維持成長か減価償却成長であると説明した。したがって、先進国にとっては、基本的に一点金利引き下げが経済成長全体の傾向を決定し、その影響は非常に大きいと劉世進氏は考えている。

しかし、中国については、先進国の低成長期にはまだ達しておらず、構造的潜在力をどの程度解放できるかは、適切な制度政策を持っているかどうかにかかっている、と劉世進氏は考えている。環境、そしてそのような環境条件を作り出すことが改革です。

政策提案の観点から、劉世進氏は、経済を拡大成長軌道に戻すための「パッケージ刺激＋改革」の経済活性化計画を立ち上げることができると提案した。これには、都市と農村の統合開発に向けた改革措置の実施が含まれる。我々は、消費の拡大、成長の安定化、リスクの防止という総合的な効果を達成するため、改革と緊密に連携してまいります。

具体的には、liu shijin 氏は次の 3 つの提案を行いました。

まず、超長期国債の発行を中心に資金を調達し、１～２年以内に10兆円以上の景気刺激策を形成する。 2008年の4兆投資とは異なり、今回は基本的な公共サービスの不足を補うことに重点が置かれており、これまでは物的資本の投資が中心だったが、今回は開発を強化するための人的資本の投資が中心となっている。志向的な消費。

第二に、消費拡大には2つの大きなブレークスルーがあります。最初の突破口は、主に都市部の出稼ぎ労働者である新国民に対する基本的な公共サービスのレベルを精力的に向上させることです。 2 番目の突破口は、首都圏の中小規模都市の建設を加速し、中国の第 2 ラウンドの都市化を推進することです。

第三に、この経済再生計画を契機として、中間所得層を現在の四億人から十年程度で倍増させるという目標を掲げて努力しなければなりません。この目標の実現を促進することは、中速成長期間を可能な限り延長し、需要制約を打破するために根本的に重要であると提案されています。

劉世進氏は、上記の経済活性化計画の実施は、短期的に不足している総需要のギャップを迅速に埋め、経済成長を拡大サイクルに導くのに役立つと結論づけた。 + 新しいシステムを構築するために資金を投じる改革は、中長期的に質の高い持続可能な経済的および社会的発展のための条件を生み出すことにもなります。