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9月20中国証券監督管理委員会は同日、改正された「証券会社のリスク管理指標の計算基準に関する規定」（以下、「リスク管理指標に関する規定」という）を公布した。

証券監督委員会は次のように述べています。2020年1中国証券監督管理委員会は3月に「リスク管理指標規則」を改定し発表した。運用状況から判断すると、証券業界のリスク耐性は着実に向上しており、4つの中核的なリスク管理指標は長期にわたって規制基準内に維持されています。1.5-2.5リスク管理指標制度は、証券会社のリスク管理レベルを向上させ、業界のリスク耐性を高める上で重要な役割を果たしています。中国証券監督管理委員会は、実際の経験を十分に総括し、現在の証券業界の発展が直面する新たな状況と新たな要件を組み合わせ、リスク管理指標の「バトン」の役割をさらに十分に発揮するために、基準を改訂した。 「リスク管理指標規定」。

この措置は、優良証券会社の資本スペースの適切な拡大を支援することを目的としており、1,000億元近くの資金が放出されることが見込まれていると報じられている。また、円滑かつ秩序ある移行を確保するため、「リスク管理指標規則」において一定の移行期間を定めています。2025年1月1同日より正式に施行される。

すべての事業活動には制約が課されます

中国証券監督管理委員会は、今回の「リスク管理指標規則」の改定は、中央金融工作会議の精神と「高品質な発展を促進するための監督強化とリスク防止に関する国務院のいくつかの意見」を実行するものであると述べた。 「資本市場のあり方」及び「一流投資銀行及び投資機関の意見構築を加速するための証券会社及び公募ファンドに対する監督強化について（試行）」は重要な施策である。

「リスク管理指標規則」の今回の改訂は、主に規制の方向性の 4 つの側面を反映しています。 まず、包括的な範囲を強調しています。証券会社のあらゆる事業活動がリスク管理指標の制約範囲に含まれ、リスク管理指標システムの完全性が向上し、リスク管理の強固な基盤が構築されます。

2つ目は、慎重さと厳格さを強調することです。革新的な事業やリスクの高い事業に対してリスク管理指標の算出基準を厳格に設定し、証券会社が資本集約型で専門的かつ着実な発展の道を歩むよう指導する。

3つ目はリスク管理の強化です。証券会社のリスク管理レベル、事業リスクの特性、年限のマッチング等を踏まえ、算出基準を合理的に改善し、リスク管理指標の科学性と実効性を高める。

4つ目は、機能的パフォーマンスの向上です。証券会社が事業構造と資産配分を最適化し、実体経済と住民の資産管理に貢献する努力を強化し、資本の利用効率を向上させ、資本の健全で安定した質の高い発展を促進する重要な力となるよう指導する。市場。

リスク管理指標の科学性、有効性、指導性を高めることで、証券会社の実体経済や住民の資産管理への取り組みが促進され、総合的なリスク管理の主体性と実効性が高まるとの見方もある。投資を強化するため 銀行サービス機能の優れた基盤が築かれています。同時に、主要事業に対する資本制限を強化し、厳格な監督の方向性を反映させ、システミックリスクを防止する収益を維持する。

3年連続分類評価トップの証券会社に注目

具体的には、今回の改正の主な内容は4つの側面に反映されております。 1 つ目は、ビジネス測定基準を改善し、その機能的な役割を果たすように導くことです。リスク管理指標の指導的役割を十分に発揮し、証券会社が株式投資、マーケットメイク等の業務を行う際のリスク管理指標の算出基準を最適化し、証券会社の投資面、資金調達面における努力を一層指導する。 、取引面での長期バリュー投資を最大限に発揮し、実体経済の資金調達と住民の資産管理を担い、経済社会の発展に向けた質の高い金融サービスを提供しています。

2 番目のステップは、機密測定を最適化し、リスク管理を強化するための積極的な取り組みを導くことです。 3年連続で区分評価上位の証券会社のリスク資本準備金調整係数及びオン・オフバランスシート資産総額換算係数を適切に調整し、利用可能な安定資金の差別化・充実を図り、証券会社に移行期間を設けるリスク管理を強化し、コンプライアンスを遵守し安定した質の高い証券会社をサポートし、資本活用効率を適度に向上させ、実体経済に対する総合的な金融サービスをより良く提供する。

3 番目のステップは、市場慣行に基づいて指標システムの完全性を向上させることです。証券会社が公募増資に参加することを明確にするreit（不動産投資信託）新規事業におけるリスク管理指標の算出基準。地域株式市場等にサービスを提供する証券会社の具体的なリスク資本準備金の計算基準を明確にする。満期マッチングに応じて、異なる満期の資産に必要な安定資金が絞り込まれます。

最後のステップは、資本制約を強化し、主要事業におけるリスク防止を強化することです。証券会社が単一商品に投資するためのペネトレーション要件を改善し、シングルまたはペネトレーションのいずれか厳しい方に基づいてリスク資本準備金を測定します。店頭デリバティブの測定基準を適切に改善し、プライベート・エクイティの非標準資産管理、カストディ事業等の監督を強化し、監督の実効性を向上させ、市場の安定運営を維持する。

店頭デリバティブ取引に対する厳格な監督

言及する価値があるのは、中国証券監督管理委員会です。2023年11月3夏至12月3同社は公式サイト上で「リスク管理指標に関する規定」について一般からの意見を公募した。募集期間中、一部の証券会社、業界自主規制団体、一般の方々からは肯定的な意見が寄せられ、具体的な改正案が提案されました。中国証券監督管理委員会は、意見のほとんどは完全に吸収されており、完全に吸収されていない意見は主に店頭デリバティブなど革新的なビジネスの測定基準を緩和する提案であると述べた。

「これまでの規制慣行に鑑みれば、各証券会社は、事業の原点であるデリバティブサービスのリスク管理を実践しておらず、慎重さを欠いた革新的な事業を展開しており、実体経済への奉仕と金融の安定的かつ健全な発展を促進するという機能的役割を真に果たしていない。中国証券監督管理委員会はさらに、「資本制約を強化し、証券会社がその機能を効果的に果たせるよう指導することによって、指標緩和に関する意見が十分に吸収されていない」と述べた。

証券会社が店頭デリバティブ等の業務を行う際のリスク指標の算出基準を厳格に設定し、資本制約を強化し、監督を強化することは、金融機関の監督を総合的に強化するための中央金融工作会議の勧告の実施であるとの指摘もある。行動的監督、機能的監督、浸透的監督、継続的監督、その他の要件。同時に、証券会社は、リスク管理指標の計算において慎重の原則を遵守し、事業展開とコンプライアンスのリスク管理の整合性を反映し、リスクの予防と管理の基盤を強化し、高リスク管理のための強固な基盤を築くことが求められています。品質の開発。

記者はそれに気づいた20232017年は、マクロ経済の回復基調の鈍化と株式市場低迷の二重の影響により、革新的なビジネス分野における証券会社のリスクエクスポージャが徐々に顕在化し、増大しました。特に2023年末2024年の初めのこの時期、雪玉のようなものが降ってきますが、dma急激な商品撤退などのリスク事象が頻繁に発生し、証券会社の革新的なビジネスの戦略やリスク管理に多くの問題点が浮き彫りになっています。

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