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香港株式市場の自社株買い規模は今年初めから大幅に増加しており、昨年の自社株買い総額は1200億香港ドルを超えたが、今年これまでの自社株買い総額は1800億香港ドルを超えた。

証券時報の記者らは、記録的な規模の香港株買い戻しの陰で、中国本土を主な事業とする大手インターネット企業が自社株買いの「大きな旗」を掲げていることを発見した。香港の地場有力企業も積極的に買い戻しを行った。

専門家は証券時報の記者とのインタビューで、自社株買いは関連する香港証券会社の本質的価値に対する自信を示しており、香港株式市場全体にプラスの影響を与え、投資家の信頼感向上につながると述べた。

今年の香港株買い戻しの規模は昨年通年のそれをはるかに上回った

香港株式市場の自社株買い規模は今年に入ってから大幅に増加しており、flush ifindのデータによると、自社株買い日ベースで計算すると、香港株式市場の年初来の自社株買い総額は1,800億香港ドルを超えている。昨年の香港株式市場の買戻し総額（昨年は年間で1,200億香港ドル以上）をはるかに上回りました。

この傾向と現象は、つい最近ハンセン指数会社が発表したデータでも確認されています。 hang seng indexesが8月20日に公開したブログによると、年初から2024年8月16日までの香港株買い戻し額は昨年の総額を29.8％上回り、1648億香港ドルと過去最高を記録した。

香港の上場企業による自社株買いの増加は、自社株買いの金額だけでなく、自社株買いの数にも反映されています。 ifindのデータによると、買戻し日を基準に計算すると、今年初め以降に買戻しを行った香港上場企業の数は220社を超え、この数は香港で買戻しを行った上場企業の総数も上回っている。昨年の株式市場。データによると、同じ統計基準で昨年自社株買いを実施した香港上場企業の数は約200社だった。

段階別にみると、香港株買いの規模はここ数カ月、総じて高水準を維持している。 ifindのデータによると、今年6月の買戻し総額は381億香港ドルに達し、今年最高となった。7月と8月は減少したが、それでも上半期の単月買戻し規模の平均水準を上回った。その年。

買戻し主体は多様であり、多くの企業が買戻しへの取り組みを強化しています。

記者は、今年の香港株式市場の買い戻しには他にもいくつかの特徴があることに気づいた。

構造的な観点から見ると、今年最大の自社株買い規模を誇った企業の中で、中国本土を主な事業とする大手インターネット企業が、安定した経営と強固な財務力を武器に自社株買いの「大きな旗」を掲げ、トップ企業となった。年間の香港株式市場におけるトップの自社株買い会社。同時に、外資系の大手国際企業や香港の地元上場企業も同様に譲歩する意欲があり、自社株買いを精力的に実行している。

例えば、年間の自社株買い額が100億香港ドルを超えた企業のうち、テンセント・ホールディングスの年間自社株買い額は700億香港ドルを超え、hsbcホールディングス、美団、aiaはいずれも同年の自社株買い額が200億香港ドルを超えた。 donyue group、xiaomi group、kuaishou、hang seng bank、swire pacific、cheung kong holdings、wuxi biologics、yum china およびその他の企業はすべて、今年中に 10 億香港ドル以上を買い戻しました。

業績開示の敏感な時期が終わり、香港の大手証券会社の一部は最近自社株買いを再開している。例えば、騰訊控股（テンセントホールディングス）は自社株買いを1カ月間停止した後、8月16日に新たな自社株買いを再開し、美団も同じく自社株買いを約1カ月間停止した後、9月2日に自社株買いを再開した。さらに、データによると、香港株式市場の多くの企業がここ数カ月間、比較的継続的に自社株買いを行っていることが示されています。たとえば、kuaishou、swire holdingsなどがここ数カ月継続して自社株買いを行っています。

昨年に比べ、今年は新たに追加された買戻し会社の買戻し額の割合が大幅に増加した。 hang seng indexes の最近の統計によると、年初から 8 月 16 日までに、今年新たに自社株買いに参加した上場企業は 76 社で、買い戻し額は 336 億香港ドルに達し、年間の総買い戻し額の 20.4% を占めています。現在まで（2023年新規）自社株買い参加企業の自社株買い額は全体の7％を占める）。例えば、美団は昨年は自社株買いを実施しなかったが、今年は自社株買いキャンペーンに参加し、その自社株買い規模は今年すぐに香港のトップ企業にランクインした。

多くの企業が自社株買いの取り組みを大幅に強化しています。例えば、シャオミグループの昨年の買い戻し額は約15億香港ドルで、今年に入ってからは30億香港ドルを超え、cspcの昨年の買い戻し額は2億香港ドル強で、今年に入ってからの買い戻し額は香港ドルを超えている。 8億ドル。

専門家: 自社株買いは投資家の信頼向上にプラスの影響を与える

今年の香港株式市場で買い戻しが活発になった理由としては、近年香港株式市場全体の評価が低く、関連企業の株価が下落しているためとの市場の見方がある。圧力とその評価額が低いため、企業が株価を下支えすることを期待して自社株買いを通じて自社株を買い戻す動機が高まっている。

香港株式市場の自社株買いの規模が今年大幅に増加した理由について、宝銀投資の社長兼チーフエコノミスト、張志偉氏は証券時報の記者とのインタビューで、いくつかの理由があると考えていると述べた。

一方で、張志偉氏は、香港の関連証券会社の時価総額は比較的割安で、以前より下落していると考えている。企業の観点から見ると、自社株買いは企業の本質的価値に対する自信を表します。同氏は一例として、米国株式市場など他国の市場では自社株買いが比較的活発で、これも株価押し上げに大きく寄与していると指摘した。

一方、zhang zhiwei氏は、一部の香港上場企業は営業利益、利益、その他のデータの面では好成績を収めているものの、株価水準は一部の外部要因の影響を受け、差異が生じる可能性があると考えている。同社の株価と実際の経営との関連性が低下しており、これも企業が買い戻す理由となっている。

paipai.comのウェルスプランナー、zeng hengwei氏も記者団とのインタビューで、香港の証券会社による自社株買いが頻繁に発生し、その規模は昨年を上回ったとの見方を示した。この現象の背後には複数の理由がある。まず、企業のファンダメンタルズと自信の観点から見ると、自社株買いは通常、企業経営陣が将来の収益性について自信を持っていることの表れと見なされます。企業が市場低迷時に自社株買いを選択するということは、多くの場合、株式が過小評価されていると考えており、株価の安定と上昇を望んでいることを意味します。例えば、騰訊控股（テンセント・ホールディングス）や安踏国際（アンタ・インターナショナル）などの大手企業の自社株買い行動は、自社の株価に対する自信を示すだけでなく、市場に前向きなシグナルを送ることにもなる。

第二に、市場環境の変化も買戻し活動の増加に寄与しています。世界経済が徐々に回復し、市場環境がより友好的になるにつれて、企業は自社株買いを通じて株主還元を強化する傾向が強まっています。国際金融センターの一つである香港では、株式市場の買い戻し活動の活発化も市場の信頼回復を反映している。

さらに、政策やルールの変更も買戻し活動の増加を促す重要な要因です。香港証券取引所の新たに改正された株式買い戻し規則により、上場企業は買い戻した株式を金庫の形で保有し、上場ステータスを維持することが認められる。この変更により、上場企業の自社株買いの柔軟性が高まり、営業コストが削減されるため、自社株買い活動の増加が促進されます。新しい自己株式規制の発効後、上場企業は自社株を消却する必要がなくなり、より多くの資本管理ツールが提供され、市場競争力の向上に役立ちます。

さらに、資本市場の流動性と金利環境も買戻し活動に影響を与えます。現在の低金利環境により企業の資金調達コストが削減され、自社株買いが費用対効果の高い資本配分戦略となっています。香港株式市場の流動性も比較的良好で、買い戻し活動に適した土壌となっている。

tongwei investment の投資ディレクター、feng xiang 氏はインタビューで、香港株式市場は常に国際的であり、世界的な資本の流れの影響を大きく受けてきたと信じている。米連邦準備理事会（frb）が利上げサイクルに入って以来、香港株は大きな流動性問題に見舞われ、過小評価が広がっている。市場は、連邦準備理事会が今月利下げサイクルに入り、流動性の改善がバリュエーションの回復をもたらすと予想しており、現時点で上場企業が自社株買いを選択することは、企業の株主利益の向上と株価の安定につながるだろう。これは市場の安定した発展にとって良いことです。

馮祥氏は、新たな自己株式制度の下では、香港上場企業が買い戻した株式を強制的に消却することはできなくなり、買い戻した株式の消却に関する規制の撤廃は、発行体が資本構成をより柔軟に管理するのに役立つと考えている。市場慣行に沿って香港が国際市場に拡大できるよう支援する。市場操作やインサイダー取引に関連する規制リスクが増大する可能性がありますが、自己株式の再売却を管理するための適切な枠組みが整備されている限り、これらのリスクは軽減できます。香港の上場企業は、株主利益の向上に加えて、従業員の株式インセンティブとして自己株式を利用したり、一括または資産取得の対価として自己株式を転売したりして柔軟な資金調達を実現することができ、香港の能力向上に貢献する。上場企業が自社株買いを実施する熱意と柔軟性により、香港株の全体的な株主利益がさらに高まることが期待される。

自社株買いが今後の市場に及ぼす影響について、張志偉氏は、自社株買いは香港株式市場全体にプラスの影響を与え、投資家の信頼感を高め、あらゆる面で役立つと考えている。同氏は、国際環境の観点から見ると、米国の利下げ期待の方がむしろ香港株にとって有利であると考えている。

曽恒偉氏は、香港の積極的な自社株買いが将来の香港株式市場の動向にプラスの影響を与えると考えている。短期的には株価を押し上げ、市場の信頼を高め、市場構造を改善すると期待されている。ただし、投資家は慎重な姿勢を維持し、合理的な投資戦略を立てるために、市場センチメントの変動や世界経済情勢の変化などの潜在的なリスク要因にも注意を払う必要があります。

馮祥氏は、香港株は今年第２四半期までに徐々に回復の兆しを見せ始めていると考えており、テンセントやシャオミなど買い戻された銘柄の多くは今年株価が安定して上昇している。香港株が魅力的なバリュエーションと優れた流動性を持っているという前提の下で、資格のある投資家は香港株の一部の価値ある成長目標に適切な配分を行うことができます。