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1年前と比較すると、アリババの2024年第2四半期の財務報告書は大幅に劣悪だった。アリババは8月15日夜、6月30日現在の2025会計年度第1四半期の財務報告書を発表した（アリババの会計年度は4月から翌年3月まで）。財務報告データによると、この四半期のグループの営業利益は前年比で15%減少し、純利益は前年比で27%減少した。淘天集団に関しては、GMVの成長率と顧客管理の成長率の間には依然として一定のギャップがあり、淘宝網と天猫の商業化はプレッシャーにさらされている。道天は中核となる電子商取引事業の収益化能力を向上させるため、今年下半期から加盟店からの手数料を増額したり、新たなマーケティングツールを投入したりする「コンビネーションパンチ」を相次いで打ち出した。また、価格支配力を放棄しGMVを指標に据えた後、加盟店経営において安定した収益モデルをいかに見つけるかも桃天グループにとって新たな課題となる。

利益の減少

アリババの今四半期財務報告データによると、6月30日に終了した四半期のグループの収益は2,432億3,600万元で前年同期比4%増加したが、営業利益は359億8,900万元で前年比15%減少した。去年の同じ時期。普通株主に帰属する純利益は242億6,900万元、純利益は240億2,200万元で前年同期比27％減少した。

アリババは財務報告書の中でこれを説明した。アリババは、今四半期の純利益の減少は主に営業利益の減少と投資減損の増加によるものであるが、株式投資の時価評価額の変動により部分的に相殺されたと述べた。

特定のビジネスレベルでは、アリババは依然として大きなプレッシャーにさらされている。時期は「6・18」サイクルをカバーしているが、中国の卸売事業の収益が前年比16％増加したことを前提に、この四半期の桃天グループの総収益は前年同期比1％減少した。事業収益は前年同期比2％減少した。このうち、直接運営およびその他の事業収益は前年同期の301億6,700万元から273億6,000万元と9％減少したが、顧客管理収益は前年同期比1％微増となった。

「外部消費環境の変化とチャネルの分散化により、電子商取引企業の業績における大規模なプロモーションの押し上げ効果が弱まっている」と電子商取引調査専門家のジャン・ロン氏は述べた。

アリババの最高経営責任者（CEO）呉永明氏は財務報告の電話会議で、桃天グループのオンラインGMVと注文量の安定した成長、そして市場シェアの緩やかな拡大にさらに注目した。財務報告書によると、この四半期、桃天グループのオンラインGMVは着実に成長し、注文量は前年比で2桁増加し、購入者数と購入頻度は引き続き増加し、88VIP会員数は42名以上に増加した。百万。

GMV の成長率と顧客収益の間には不一致があり、この状況は 2024 年度第 4 四半期に反映され、Taotian 顧客収益の成長率はオンライン GMV の成長率に遅れをとっています。 GMV は 2 桁に戻りましたが、Taotian Group の顧客収益は前四半期比でわずか 5% 増加しました。 Taotian Group にとって、加盟店がプラットフォームに支払う手数料とプロモーション手数料が Taotian の主な収益源となっています。

この観点から見ると、流通総額は 2 四半期連続で高水準で成長していますが、桃天グループが直面する商業実現への圧力は高まるばかりです。

瑞大衡研究院の所長、王清林氏は北京経済日報の記者に対し、観察者の観点から、「全体的に見て、アリババは依然として経済環境全体の影響を受け、重要な位置を占めている桃園事業は比較的厳しい課題に直面している」と語った。アリババのモジュール、新たな成長ポイントを開発するのは比較的困難です。アリババクラウドとそれに対応する人工知能サービスを新たな成長曲線に組み込む方法が、アリババが突破口を開き、資本の信頼を取り戻すための鍵となります。」

ユーザーを維持する

「タオバオと天猫にとって、現在の優先事項は、ユーザーの購買体験を向上させ、それによってユーザーの購入頻度とGMVを促進することです。」 アリババの経営陣は、2025会計年度の第1四半期財務報告の電話会議で、GMVとGMVについての見解を表明しました。 CMR間の成長率に差がある理由については、「一旦シェアが安定してきた今四半期以降、収益化率の向上と事業化への取り組みが加速し始める」と説明している。

ユーザーを維持することによってのみ、成長について語る資格が得られます。アリババの中核事業である電子商取引では、ユーザーを維持した後、いかに利益率を高めるかが重要な目標の一つとなっている。現在、タオバオと天猫は「コンビネーションパンチ」を始めている。 7月26日、タオバオが発表した最新の販売者規則によると、9月1日からタオバオと天猫は販売者が確認した取引に対して6 ‰（1000分の6）のサービス手数料を請求することになった。同時に、桃天グループ傘下のXianyuも発表を行い、9月から販売者に基本ソフトウェアサービス料として0.6％を徴収し、1回の取引の最大料金は60元とすることを発表した。

これまでタオバオは取引手数料を請求していなかったが、新しい規制が施行された後は、他の主流の電子商取引プラットフォームと同様に、タオバオの販売者は広告料に加えてプラットフォームに手数料を支払う必要がある。

財務報告書の発表と同じ日に、淘天集団はアリママの新ツール「フルサイトプロモーション」が淘宝網と天猫のすべての加盟店に利用可能になると発表した。今年4月にリリースされた新ツールとして、リリース後運営側から大きな期待を寄せられていた「フルサイトプロモーション」。 「全サイトプロモーション」の本質は、パッケージ全体のグローバルトラフィックを活性化し、商品の陳列スペースを広告スペースにし、価格を明示することです。

「桃天グループの次の戦略的方向性は非常に明確だ。」小売電子商取引業界の専門家でバイリアン・コンサルティングの創設者である荘帥氏は北京ビジネスデイリーの記者に対し、小売業者のGMVと利益の増加を支援することで桃天グループはGMVを重視し、開発の好循環を形成するために、手数料とサービス収入をコア利益として扱います。

何が原動力となるのか

同グループのその他の事業収入に関しては、アリババ国際デジタルビジネスグループとCainiaoが今四半期も引き続き成長の旗印を掲げた。アリババがラザダに2億3000万米ドルを投資してから1か月後の今年5月20日、アリエクスプレスはブラジルの小売業者マガルと提携に達し、アリババはマガルで販売されるアリエクスプレスの商品にも手数料を請求することになる。内部リソースの統合と外部ビジネスとの協力を通じて、国際デジタル ビジネス部門の成長も財務報告書に反映されています。

財務報告データによると、アリババ国際デジタルコマースの今四半期の売上高は292億9,300万元で、前年同期比32％増加し、蔡膠集団の売上高は前年同期の231億6,400万元から16％増加し、268億1,100万元となった。ただし、前四半期と比較すると、両セグメントの事業成長は鈍化しています。

桃天はまた、7月に電子商取引事業部門における価格支配力の重要性を引き下げた。 Taotian の新しいアルゴリズム ロジックでは、GMV が価格パワーに代わって新しいコア指標となり、トラフィック分配のコアは物流、賞賛率、返金率、その他の指標を含む「経験値」になると理解されています。販売者に対するポリシーも緩和されます。

「Taotianの現在の行動から判断すると、加盟店管理の観点から、プラットフォームはGMV指向になるだろう。」Zhuang Shuai氏は、Taotianは今後も内部プロセスを最適化し、消費者エクスペリエンスの最適化を目標に加盟店を組織し、評価していくだろうと述べた。 「AI テクノロジーの恩恵により、プラットフォームの販売者管理作業にもより多くのスペースがもたらされるでしょう。」

Cloud Intelligence Group は、呉永明氏がよく話すビジネスでもあります。彼のもう 1 つのアイデンティティは、Alibaba Cloud Intelligence Group の会長兼 CEO です。前年比の成長という点では、Alibaba Cloud Intelligence の収益と調整後 EBITA の利益パフォーマンスはどちらも前年よりも良好でした。 2023 年第 2 四半期の Alibaba Cloud Intelligence の収益は前年同期比 4% 増加し、調整後 EBITA 利益は前年同期比 106% 増加しました。 2024年第2四半期の売上高は前年同期比6％増、調整後EBITA利益は前年同期比155％増の23億3,700万元となった。

北京経済日報記者何千橋信義ウェイウェイ