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この記事の出典: Times Weekly 著者: Zhao Peng

出典: トゥ・チョン

保険ファンドが再び香港株の「席巻品」となっている。

最近、香港証券取引所のデータにより、瑞中生命保険有限公司（以下「瑞中生命」）が8月7日に保有株を増加したことが明らかになりました。中国無料(01880.HK)香港株151,900。増資完了後、瑞中生命保険は中国免税株式の保有株数を582万株に増加し、持株比率は4.87％から5.00％に上昇し、保有ラインに達した。

瑞中生命が香港株式市場に上場するのはここ１カ月で２回目となる。タイムズ・ウィークリー記者の統計によると、年初以来、市場に上場している保険会社の数は11倍に達しており、過去3年間と比べて大幅に増加した。下半期には、瑞中生命保険有限公司と中国太平洋生命保険有限公司（以下「太平洋保険」）がそれぞれ2回、長城生命保険有限公司がプラカードを掲げた保険会社が増えた。 .（以下「万里の長城生活」） 看板を1回上げる。

中国南部の証券会社のノンバンクアナリストはタイムズ・ウィークリー紙の記者に対し、理論的には市場金利の継続的な低下は実体経済をある程度刺激するだろうが、低金利環境が保険基金への投資を圧迫していると語った。 。負債側の圧力とバランスをとるために、保険会社は株式投資の割合を増やす必要があります。

瑞中生命は半月でプラカードを2回掲げた

瑞中生命の発表によると、8月7日の上場日における中国免税店香港株の終値1株当たり55.45香港ドルと、同日の香港ドルの対人民元の終値為替レートに基づく。同日、瑞中生命が保有する中国免税店の香港株式の帳簿残高は2億9,800万元となった。瑞中生命の中国免税店への投資には828万7100香港ドルが含まれると報じられている。保有額と株式の増加に基づいて計算すると、瑞中生命による中国免税店香港株式の平均増加価格は1株当たり54.56香港ドルとなる。

8月13日の取引終了時点で、中国免税店香港株は過去1年間で52.09％下落した。中国免税店香港の株価は、2023年1月の最高値である1株あたり270香港ドルから下落している。今年6月下旬には1株あたり60香港ドルを下回り、それ以来不安定な状態が続いている。 7月2日、中国免税店香港の株価は1株当たり47.7香港ドルに下落し、香港株式市場上場以来の新安値を記録した。株価はここ1か月間若干変動している。

今年の第 1 四半期終了時点で、中国観光集団有限公司は中国免税店の株式の 50.30% を保有する支配株主でした。公式ウェブサイトによると、チャイナ・デューティ・フリーは旅行小売事業に焦点を当てた大規模な株式会社で、その事業は免税、納税、旅行小売複合施設などをカバーしている。

タイムズ・ウィークリーの記者は、中国自由貿易上場を開始する前に、瑞中生命保険が香港株式市場に上場を開始したばかりであることを発見した。龍源電力(00916.HK)。 7月22日、瑞中生命は龍源電力の526万株の保有を1株当たり7.45香港ドルで、総額3,918万7,000香港ドルに増やしたと発表した。保有増加後の瑞中生命保険の保有株式は約1億6,600万株、保有比率は5％となり、保有ラインに達した。

瑞中生命保険は、龍源電力が上海・香港ストックコネクトの流通市場を通じて上場企業の香港株を購入する予定であり、資金源は自己資金とユニバーサル口座保険責任準備金と配当口座保険責任準備金であると述べた。 Pailongyuan Electric Power の香港株式は株式投資管理に含まれていました。

対照的に、瑞中生命保険は中国免除資金を調達するために全額自己資金を使用しましたが、上海と香港のストックコネクト流通市場を通じても購入しました。瑞中生命がA株の保有を増やす代わりに中国の香港株の保有を増やすという決定に反応して、タイムズ・ウィークリーの記者が瑞中生命に電話してインタビューレターを送ったが、本記事の時点で返答はなかった。

香港株の調査に携わる公共投資研究者は、タイムズ・ウィークリー紙の記者に対し、多くの企業がA株と香港株に同時に上場しているにもかかわらず、保険会社は香港の企業をより積極的にターゲットにしていることを認めた。株。その主な理由は、香港株の評価額がA株よりも低く、費用対効果が高いと同時に、保険ファンドの投資サイクルが長いため、短期的な償還圧力を考慮する必要が少ないためです。具体的には、取引システムや為替レートなどの要因により、上海-香港ストックコネクトまたは深セン-香港ストックコネクトを通じて香港株を購入する場合の取引コストは、A株よりも高くなります。保険基金に償還圧力がなく、保有期間が十分に長い場合、これらの取引のコストは無視できます。

この年、11社が保険資金を調達した

タイムズ・ウィークリー記者の統計によると、瑞中生命保険会社を含む保険会社は今年11回プラカードを掲げた。 2021年、2022年、2023年には保険基金の年間プラカード掲揚回数はそれぞれ1回、6回、9回となる。これまでのところ、今年の保険資本調達数は過去3年間のどれをも上回っている。

今年、最も多くのプラカードを掲げたのは万里の長城の6回だった。 Great Wall Life が上場している上場企業には次のようなものがあります。無錫銀行（600908.SH）、都市開発環境（000885.SZ）、青港株式会社（03369.HK）、江南水事情（601199.SH）、江西広東高速道路（600269.SH）、グリーン電力と環境保護（01330.HK）。

以前、長城生命は、インフラ、人々の生活、エネルギーへの投資のための安全な資産について徹底的な調査を実施し、港湾、高速道路、エネルギー、水、環境保護において上場企業を積極的に展開することに尽力していると述べた。 ESG と新たな生産性を統合することが重要な投資の方向性です。

タイムズ記者/地図製作者

今年下半期、7月22日から8月7日までの半月の間に、保険会社は香港株式市場に5回も企業を上場した。具体的には、長城生命はグリーン電力と環境保護を推進し、瑞中生命は中国免税を推進し、中国太平洋保険は保有額を増やした。華甸国際電力有限公司（01071.HK）、華能国際電力株式会社(00902.HK)、中国太平洋保険（グループ）有限公司の子会社である華電国際電力有限公司と華能国際電力有限公司の保有株式の合計割合がプラカードラインに達する。

前述の公共投資研究者らはタイムズ・ウィークリー記者に対し、市場のボラティリティが高い場合、保険基金の株式資産への投資熱が影響を受けると説明した。しかし、現在の市場の底値の変動と低金利の影響を考えると、保険資金の株式資産への配分を増やすことは論理的に理にかなっています。

タイムズ・ウィークリーの記者らはまた、運輸、環境保護、公益事業、電力設備、銀行、その他保険基金が長年支持してきた分野の企業に加えて、保険基金を持つ企業が新エネルギーなどの「非主流」保険基金も保有していることにも気づいた。ビジネス サービス エリア。瑞中生命保険傘下の龍源電力と中国免税店は、それぞれ新エネルギー産業とビジネスサービス産業に属する。

前述の証券会社のノンバンクアナリストがタイムズ・ウィークリー記者を分析したところ、配当資産、高配当資産、自己資本利益率の高い資産は常に保険ファンドがより関心を持っている分野であることが判明した。別の観点から見ると、配当株や高配当株は一定の確定利付資産としての性質をある程度持っています。債券資産、特に長期利付債券の利回り低下を背景に、この種の資産への保険資金の配分は主に債券の下落傾向による圧力を相殺することを目的としている。

プライベート・エクイティ投資の研究者はタイムズ・ウィークリー紙の記者に対し、保険会社の観点から、一部の保険会社は配当と資産の低ボラティリティを追求しながら資産の成長も考慮し始めていることを認めた。また、金利低下を背景に、もともと配当魅力が低かった企業も徐々に受け入れられるようになる。