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かつて「陝西一の民宝グループ」として知られた虹旗民宝が再び買収の危機にさらされた。

江南化学工業(002226)は最近、陝西虹旗民爆集団有限公司(略称：紅旗民爆)の主要株主らと株式譲渡契約を締結し、紅旗の経営権を取得する計画であると発表した。民間用爆発物。

昨年、別の上場企業である金青波（002917）も紅旗民爆の支配権を取得する計画を発表したことは注目に値する。ただし、取得した株式の割合は江南化工の株式と同じである。両当事者間の交渉の相違により、ジナオボは買収の中止を発表したのに半月もかからなかった。

「デイリー経済ニュース」は、陝西省の民間爆発企業のトップである紅旗民爆が資本市場への道は険しいものであったことを指摘した。上場企業の2つの買収以前、紅旗民爆は一時はA株市場に躍り出たが失敗した。 、その後、新サードボードに移行しましたが、上陸から数年後には新サードボードから上場廃止になりました。

再エクスポージャーから買収まで

8月6日、江南化工は宝鶏国有資産監督管理委員会（宝鶏SASAC）および宝鶏工業発展集団有限公司（宝鶏産業発展集団）と添付書類に署名する予定であると発表した。紅旗民爆の株主「陝西紅旗民爆集団有限公司の株式譲渡契約書」有効条件付き。江南化工は、宝鶏国有資産監督管理委員会と宝鶏工業開発集団が共同保有する紅旗民生爆薬の株式35.9721％を現金で取得する計画だ。

この取引完了後、紅旗民爆は江南化工工業の持株子会社となる。

出典：江南化学発表資料

そして紅旗民邦が「完売」したのはこれが初めてではない。

早ければ2023年4月にも、国内民間爆発インテリジェント機器業界のリーダーであるJinaoboは、Hongqi Civil Explosivesの支配権を購入する計画を立てていた。

当時、両当事者は、この取引は科学研究、生産、発破サービスを統合する大規模なグループになるという同社の発展計画に沿ったものであり、インテリジェント機器およびインテリジェント機器における同社の技術的優位性の深い統合をさらに強化するものであると信じていた。生産分野のリソースを活用し、相乗効果を最大限に発揮し、産業チェーンの効果的な拡張を実現し、企業の産業統合能力と総合的な収益性の向上に貢献します。

しかし半月も経たないうちに買収は失敗した。

2023年4月19日夜、Jinaoboは、関連する取引条件で合意に達しなかったため、紅旗民爆の支配権獲得という主要な資産再編案件を終了し、同社株の取引が4月20日に再開されたと発表した。

ジナオボ氏はまた、この大規模な資産再編には多数の取引相手が関与しており、当事者のニーズに大きな違いがあることを考慮すると、関連する取引条件について合意に達することができなかったと予想されると、発表の中で率直に述べた。このままでは大規模な資産再編の目的を達成することは困難になるだろう。当社と関係者全員との間で友好的な協議と慎重な検討を行った結果、この大規模な資産再編計画を中止することが決定されました。

さらに先を見据えて、Hongqi Civil Explosives は 2019 年に大規模な資産再編を計画し、Northern Civil Explosives の株式の 83.76% を取得する予定でした。Northern Civil Explosives は主に民間用爆発物の研究開発、生産、販売に従事し、サービスを提供しています。この買収が成功すれば、間違いなく紅旗民宝の業績に大幅な改善がもたらされるだろう。

しかし、現実は満足のいくものではないことが多く、取引当事者が条件について合意に達していないため、Hongqi Minbang の取り組みは依然として失敗に終わっている。

パフォーマンスを約束する

江南化学は民生用爆発物事業と新エネルギー事業を統合した「デュアルコア駆動」の企業です。

江南化学は民生用爆発物事業の分野で、主に産業用爆発物、産業用雷管、産業用ロープ、その他の民生用爆発物の研究開発、生産、販売に従事し、顧客にエンジニアリング建設サービスを提供しています。中国で最も完全な民生用爆発物製品を扱う爆発物会社。中国最大の企業の一つで、その全体的な生産能力と規模は中国のトップ上場民生用爆発物会社にランクされています。

近年、江南化工の主力事業の収益性は改善を続けている。2020年から2023年までの江南化工の営業利益はそれぞれ39億1,900万元、64億8,100万元、70億4,300万元、88億9,500万元で、同年度に差し引かれた非純利益は4億4,200万元、7億1,700万元であった。 、それぞれ7億9,200万元とかなり強いです。

この買収のターゲットであるHongqi Civil Explosivesは、民間爆発物製品の研究、生産、販売、発破サービスの完全な産業チェーンを備えた国家管理の民間爆発物企業グループであり、1件あたり114,000トンの産業用爆発物の認可生産能力を持っています。年間で56,000トンの包装された爆発物を含み、58,000トンの混合爆発物の生産能力があります。

買収が完了すると、紅旗民間火薬は江南化学の連結計算書に組み込まれることになり、これは江南化学のその後の市場統合と民間爆発物産業の地域全体の管理に役立ち、江南化学の競争力の継続的な改善に役立つことになる。陝西省および北西部の地域市場における民生用爆発物事業の能力を強化し、北西部の民生用爆発物市場の主要サプライヤーとなり、中央アジア市場向けの放射線能力をさらに強化します。

江南化学は、今回の取引完了により、同社の産業用爆発物の生産能力がさらに向上し、総資産と純資産が増加し、営業リスクの軽減とリスク耐性の強化につながると述べた。同社の許可された火薬生産能力はさらに強化され、同社の産業用火薬生産能力は年間約11万4,000トン増加する。

株式譲渡契約の締結と同日、江南化工は宝鶏国有資産監督管理委員会および宝鶏工業開発集団と有効な条件を付した「業績コミットメント補償契約」を締結した。宝鶏市国有資産監督管理委員会と宝鶏産業発展集団は、対象企業が2024年、2025年、2026年に積み上げた純利益の合計が、宝鶏市国有資産監督管理委員会と宝鶏市国有資産監督管理委員会が共同で提出した評価報告書を下回らないことを約束する。管理委員会と中国兵器工業集団有限公司が同期間に予測した累積純利益の合計。

出典：江南化学発表資料

履行約束期間終了後、期間終了時の原資産の減損額が宝鶏国有資産監督管理委員会および宝鶏工業開発集団が支払うべき補償金の額を超える場合、宝鶏国有資産監督管理委員会と宝鶏産業発展集団は、契約に従って別途現金で会社に補償する。

現時点では、取引の両当事者が署名した株式譲渡契約および業績コミットメント報酬契約が、買収に関して全当事者が合意に達したものであり、具体的な取引額および業績報酬額については、今後さらに交渉、推進、実施される予定です。

この買収に関して、「デイリー経済ニュース」の記者も江南化工秘書室に電話したが、本記事執筆時点では誰も電話に出なかった。

でこぼこした首都道路

上場企業の「売却」に関する報告が2件あり、前回のIPOの失敗と新第三委員会の上場廃止も相まって、紅旗民行の資本市場への道は実に険しいものとなっている。

Honqi Civil Explosives は、中国で最も早く産業用爆発物の製造に携わった企業の 1 つであり、1999 年に陝西紅旗民生爆薬有限公司に再編されました。2011 年に同社は A 株上場を計画する目論見書を提出しました。目論見書から判断すると、同社の資産は産業用および民生用爆発物の分野でも優れています。

公開情報によると、Hongqi Civil Explosives には、一級資格を持つエンジニアリング発破会社 2 社、省技術研究開発センター、投資管理会社、民生用爆発設備流通会社、金属複合会社、国際貿易投資会社、および民生用爆発物製品の研究、生産、販売、発破サービスの完全な産業チェーンを備えた海外の爆発物生産・運営会社です。

当時、紅旗民爆の上位3株主は宝鶏国有資産監督管理委員会、上海復星産業投資有限公司、陝西科技進歩投資有限公司で、32.32％、22.82％を保有していた。 、Hongqi Civil Explosion の株式の 17.07% をそれぞれ保有します。

出典: VCG211447794194

株主の背景には地元の国有資産も含まれており、当時は市場から「初の非公開株」と呼ばれ、大きな注目と期待を集めた。

しかし、同社は主要顧客であるユーリン・チント社の従業員との利害関係から独立性に欠陥があり、最終的にIPOは失敗に終わった。 Yulin Chit は国有企業であり、IPO 報告期間中、当時の同社の売上高はそれぞれ 56.27%、48%、51.4%、54.5% を占めていたと報告されています。 Yulin Chint の従業員 19 人は、Hongqi Civil Explosion の株主であり、同社の株式の合計 1.73% を保有しています。

おそらくそれを望まなかったのか、Hongqi Min はメインボードが失敗した後も IPO を諦めず、2015 年 8 月に新サードボードに移行し、9 月 1 日に正式に新サードボードに上場されました。

新三理事会に上場している紅旗民宝は、IPOに向けたスプリントにおける独立性とコンプライアンスの問題を解決しており、株主構成に関しては、主要株主である宝鶏市国有資産監督管理委員会が株式を取得した。同時に、Yulin Chintの従業員19名が保有するHongqi Minbaoは撤退し、Hengyi InvestmentとXisheng Tradingに株式を譲渡した。

しかし、紅旗民報の発表によると、新OTC市場への道のりは長くは続かず、同社の現在の経営状況、業界の発展状況、長期的な発展戦略計画を考慮すると、同社の業績も向上するとのことだ。リソースの統合機能、意思決定の効率性、運用コストの削減を実現します。お待ちください。2020 年 9 月 30 日より、Hongqi Minhang は新 OTC 市場での株式の上場を終了します。

それ以来、市場レベルでは紅旗民爆に関する大きなニュースは出ていない。上場企業であるJinaoboが株式発行や現金支払いを計画していると発表したのは2023年4月になってからだ。紅旗民爆権の保有権、つまり株式の35.9721％を取得する。

しかし、この上場企業による買収は、買収を巡る双方の意見の相違により、わずか１週間で中止となった。

最新のニュースは、ある上場企業が、宝鶏国有資産監督管理委員会と宝鶏工業開発集団が保有する紅旗民爆の株式35.9721％を現金で取得する計画を発表したことである。成功すれば、紅旗民爆は江南化工の持株子会社となる。

記者は、江南化学が多くの民間爆発物会社を統合しており、虹旗民間爆発物を買収することにかなり自信を持っているようだが、現時点では買収の具体的な金額と計画は発表されていない。紅旗民爆は資本市場でかなり不安定なため、上場企業の買収はその後のプロセスで依然として開示される必要がある。

資本市場における紅旗民爆の紆余曲折について、記者も状況を聞くために紅旗民爆に電話したが、先方のスタッフは「その必要はない」と答えた。

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