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インターフェースニュースレポーター | リウ・ティン

ますます複雑化する地政学的・金融環境に直面して、世界の中央銀行の金購入への熱意は今年上半期も衰えることなく続いた。ワールド・ゴールド・カウンシルの最新統計によると、今年上半期に世界の中央銀行は金の保有量を483トン増加させ、前年比5％増加し、同期間としては過去最高を記録した。歴史の中で。

これに先立ち、世界の中央銀行は2022年に金保有量を1,082トン増加させ、2023年には史上2番目に多い1,037トンの金準備増加量を記録した。

ワールド・ゴールド・カウンシルの報告書によると、今年上半期は依然として新興国の中央銀行が金購入の主力であった。その中で、トルコ中央銀行は金準備を45トン増加させて最大の購入者となり、インド中央銀行は37トンを購入して第2位となり、中国中央銀行は金保有量を約増加させた。 30トン。

中国人民銀行の最新データによると、中国人民銀行は5月以来、3カ月連続で金の保有を停止しており、7月末時点で我が国の金準備高は7,280万オンス（約7,280万オンス）に達している。 2,264トン）、先月と同じ。中国人民銀行は今年5月までに18カ月連続で金準備を増やし、メートル法で合計約316トンの金を購入した。

今年に入ってから、中東戦争や米国大統領選挙などの地政学的問題は紆余曲折を経て、安全資産としての金の機能が浮き彫りになった。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、7月には世界の金ETFに37億米ドルの資本流入があり、2022年4月以来の最高額となった。これは、例えば2024年に米国大統領の共和党候補者であるドナルド・トランプ氏が暗殺され、民主党のジョセフ・バイデン氏が大統領選から撤退したこの2日間に金ETFに資金が登場したことに相当する。流入は安全な避難先への需要の増加を示している。

7月下旬以降、日本円の金利上昇や取引不況の影響を受け、世界的に流動性が逼迫しており、金価格は若干調整しているが、短期流動性のマイナス影響は消化され、金価格は上昇傾向にある。調整市場。本稿執筆時点で、ロンドンの金は年初から18％以上上昇し、ニューヨークのコメックス金は今年これまでに20％近く上昇している。

アナリストらは、米経済の冷え込みや世界的な地政学的紛争などの要因に加え、連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げサイクルが近づいていることを背景に、今後数カ月は金価格の変動と上昇が続くと予想している。

「市場は引き続き、連邦準備理事会が利下げサイクルを開始しようとしていると予想している。シカゴ・マーカンタイル取引所Fed Watch Toolによると、8月10日現在、FRBが今年9月にフェデラルファンド政策金利を25ベーシスポイント引き下げ5.00％～5.25％に引き下げる確率は51.0％となっており、フェデラルファンド利下げの確率は51.0％となっている。目標金利は５０ベーシスポイント引き上げ４．７５─５．００％で４９．０％。金銭的属性と財務的属性により、金の価格は依然として上昇変動する可能性があります。 」GF証券と研究報告書には述べられています。

サクソ銀行の商品戦略責任者、オーレ・ハンセン氏もリポートの中で、金に対して依然として強気の姿勢を示していると述べた。同氏は、金が他地域の混乱に対する多様なヘッジ手段であることを強調した。さらに、連邦準備理事会が９月に利下げ枠を開放すれば、金利に敏感な投資家がＥＴＦを通じて金市場に戻る可能性がある。

「金については、不確実性の高まりと（政治的）出来事のリスクにより、投資家の関心が維持される可能性がある。」世界金協会は8月8日の最新のコメントで、米国選挙に関して、金は選挙の不確実性からより恩恵を受ける可能性があると考えていると述べた。選挙後、投資家は米国政府の債務と財政赤字の水準に再び注目する可能性があり、その結果、金に対する投資家の関心は高水準に維持されるだろう。

中信証券同氏は、短期的な金価格の動向は利下げ取引、米国の経済期待、選挙の影響に左右されると述べた。 FRBが利下げを開始した後、金価格が上昇し続けるかどうかは米国の経済動向と選挙の結果によって決まるだろう。一連の要因の中で、金に対する中央銀行の姿勢が最も重要な影響を与える要因です。

ワールド・ゴールド・カウンシルが6月に発表した最新の調査では、中央銀行の29％が今後12カ月間に金準備の増加を計画しており、これは2018年の調査開始以来最高水準となった。金準備を削減する計画があると回答した中央銀行はわずか3％だった。調査によると、中央銀行が外貨準備を増やす主な動機には、金保有量をより理想的な戦略的水準にリバランスしたいという欲求、国内の金生産ニーズと金融市場とインフレリスクへの懸念への対応、などが含まれる。

さらに、東方金城の首席マクロアナリスト、王清氏は以前、中国中央銀行が最近、金の保有量を増やすプロセスを停止したのは、現在の金価格が歴史的な高水準にあるためだと述べた。コストを管理するために保有ペースを適切に調整する。しかし、外貨準備構造の最適化を継続し、人民元の国際化を着実かつ慎重に推進するという観点から、中央銀行は将来的にも金保有を増加させる一般的な方向にあると同氏は考えている。