ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

最近、エヌビディアがB200の出荷に遅れをとっていることが明らかになり、市場ではブラックウェルのサプライチェーンの遅れに疑問の声が上がった。

JPモルガン・チェースによる最新の調査レポートでは、NVIDIAがボードレベルの設計やシステムレベルの問題だけでなく、B100/B200チップとパッケージ（CoWoS-L）レベルでもいくつかの課題を抱えていることが示されている。

初期の生産上の課題にもかかわらず、Blackwell 関連の GPU の出荷は 2025 年に約 450 万ユニット以上に達すると予想されています。

どうしたの？

B100/B200 N4 チップ (GB100 チップ) にはいくつかの課題があり、主に、B200 CoWoS パッケージに組み込むための非常に高いパフォーマンス (ハイグレード スピードボックス) と電力しきい値を備えた 2 つの同一のチップを見つける必要があります。これには、製品のパフォーマンスのしきい値をわずかに緩和する必要がある場合があります。しかし、検査では、大規模な再設計や数四半期の遅延を引き起こすほど深刻な問題は明らかにされませんでした。

さらに、RDL ベースのインターポーザー/LSI 製造の歩留まりが低いため、CoWoS-L の歩留まりは依然として低く、不安定です (JP モルガンは、現在のレベルは約 60% にすぎず、90% 以上に比べればはるかに低いと考えています) CoWoS-S レベルの）。 CoWoS-L プロセスは、基板レベルの熱放散のためのグラファイト フィルムを特徴としていますが、材料変形の課題によっては歩留まりの低下も生じました。

これにより、次のような結果が生じる可能性があります。

B100 は段階的に廃止され、B200A に置き換えられる可能性があります : ローエンド製品 B100 は、性能が若干低い B200A に置き換えられます。 B200A は、CoWoS-L の生産能力への負担を軽減するために、より小型のパッケージを使用しています。 B200A の導入により、今後 2 ～ 3 四半期に CoWoS-S の需要が 50,000 ～ 60,000 枚のウェーハに増加すると予想されます。

GB200の生産能力拡大は2024年下半期に鈍化する：GB200の生産能力拡大は2024年下半期に鈍化する可能性があるが、2025年には大幅に拡大すると予想されている。 JPモルガンは、上流への出荷は2024年の第4四半期に開始されると考えているが、CoWoS-Lの生産上の問題により総出荷量は制限される可能性がある。 GB200 の総出荷数は、2024 年に 400,000 から 500,000 ユニットになると予想されます (以前の予測は 600,000 ユニット以上)。

H200 年の出荷量は 2024 年下半期にわずかに増加すると予想されます（需要は最大50万～60万台増加する）。

Blackwell シリーズ全体の出荷数:Blackwell シリーズの GPU 出荷台数は 2025 年に 450 万台以上に達すると予想されていますが、初期生産能力には依然として課題があります。

Blackwell の製品ポートフォリオと液体冷却サプライチェーンの変更

NVIDIA 製品ラインの変更: Nvidia は 2024 年下半期に H200 サーバーを精力的に推進し、出荷台数は 2024 年第 3 四半期から 2025 年第 1 四半期にかけて増加すると予想されます。 Blackwell 世代を見据えて、NVIDIA は超大規模ユーザーに GB200 サーバーを優先的に提供する一方、企業ユーザーは GB200A Ultra に目を向ける可能性があります。

生産への影響とサプライチェーンへの影響:GB200の生産能力が予定通りに増やせない場合、超大規模ユーザーはHGX B200 AやGB200A Ultraの購入を増やす可能性がある。

この場合、大手ファウンドリである鴻海は短期的な株価変動の影響を受ける可能性がある。一方、クアンタは製品ラインが多様化しているため、影響は比較的少ない。 Wistron と Inventec は HGX シリーズの成長から恩恵を受ける可能性があります。液体冷却コンポーネントのサプライヤーである Auras と AVC は、GB200 のポートフォリオが将来的に減少した場合、特定の課題に直面する可能性があります。

TSMCと半導体サプライチェーンへの影響:

TSMC の収益は、B100 の発売を相殺して下半期の H200 の生産増加の恩恵を受け、比較的安定した状態を維持すると予想されます。

収量の問題にもかかわらず、CoWoS-L の採用は 2025 年まで順調に進むと予想されます。 Nvidia からの CoWoS-S の需要が増加すると、供給が逼迫する可能性があります。 Blackwell と GB200 の生産量の増加が遅いため、Unimicron は AI 関連の収益認識に遅れが生じる可能性があります。

B200A の採用により、HBM サプライ チェーンにおける 12Hi HBM3e の採用が加速する可能性があります。