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7月18日、江承軍氏は海通証券の「誠実文化作品展」で講演した。画像出典: 海通証券党ビル

著者 | ウェン・シジュン

編集者 | 王偉凱

プロデュース | プリズム・テンセントシャオマンスタジオ

7月31日、海通証券は、副総経理の江成軍氏が「個人的な理由により辞任を申請」し、辞任後は同社でいかなる役職にも就かないと発表した。

海通証券が発表した以前の幹部辞任発表とは異なり、今回の発表はシンプルで、退任する幹部に対する通常の長文の追悼文は含まれていない。

10日以上前の7月18日、江承軍氏も海通証券が開催した「誠実文化作品展」で講演し、「誠実さは証券業界における極めて重要な職業倫理要件である」と述べた。

8月1日、経済監視紙は、蒋成軍氏が先週にも規律検査監督部に連行されたと報じた。海通証券会社は遅くとも7月30日には江承軍と連絡が取れなくなっていることを発見した。海通証券会社には江承軍氏に加えて、各部門の責任者も捜査に協力している。

2023年に副本部長に昇進予定

2023年の海外法人海通国際（0665.HK、海通国際証券集団有限公司）の香港株式市場上場廃止などの影響を受け、海通証券の純利益は3億1100万の浮動損失となった。元。

上海のこの老舗証券会社が純損益を赤字にしたのは今世紀初頭以来初めて。親会社に帰属する株主の規模に基づいて計算すると、2023年通年の非帰属利益を差し引いた海通証券の純利益はプラスとなるが、2億7,000万元という数字は依然として2007年のIPO以来最低である。 。

2021年の海通証券の純利益は依然として137億元に達し、非帰属利益を差し引いた純利益は依然として124億元となる。 2023 年までに、そのパフォーマンスはその年の数分の 1 以下になるでしょう。

2年で100億レベルの減益とはどういうことか。ご存知のとおり、2023 年の財務報告書のデータを見ると、CICCプラス沈万紅源非帰属純利益を差し引いた両証券会社の純利益の合計は106億元に過ぎない。

業績の嵐に伴い、2023年には海通証券の元副総支配人任鵬氏、元副総支配人林勇氏、元最高リスク責任者の李建国氏、元副総支配人兼コンプライアンス部長の李海超氏が辞任した。同時に、多くの幹部が昇進しましたが、基本的には全員が「老海通」でした。

3人のベテランが中核事業を担当する副総支配人に昇進した。元副総支配人で元取締役会秘書の潘光濤氏と現財務部長の張新軍氏もいる。 3人は海通証券で20年以上勤務し、それぞれ投資銀行業務、自主運用業務、金融業務の分野で成長してきた。 Jiang Chengjun 氏は、2000 年 8 月に海通証券の投資銀行部門の副部長を務めました。

取締役会書記としての江承軍氏の地位は、退任する副総経理の裴長江氏に引き継がれたことは注目に値する。 4月12日の公演説明会は裴長江氏が主催した。培長江氏は 1965 年生まれ。2003 年に華宝産業基金の初代総支配人を務め、「第一世代」公募基金の責任者を務めました。今回の江承軍氏との交代は「首席１名、副官３名」のポストを明け渡すことになる。

2024年1月、裴長江氏は海通資産管理（上海海通証券資産管理有限公司）の会長を辞任した。しかし、現在もウェルズ・ファーゴ・ファンドの取締役を務めている（海通証券が筆頭株主）。昌河法定代理人。

最高リスク責任者に就任したのは、海通証券の監査部門責任者のShi Xu氏で、1999年に海通証券に入社し、従業員から部門長まで徐々に成長した。

新しいコンプライアンスディレクターのZhao Huiwen氏は規制当局の経歴があり、中国証券監督管理委員会の幹部、副局長、検査局局長、発行監督局局長、証券ファンド機関監督局局長を歴任した。部門。海通証券に入社する前に、東興証券副本部長、最高リスク責任者、コンプライアンスディレクター。

Pan Guangtao、Zhang Xinjun、Shi Xu、Zhao Huiwen は全員 1970 年代生まれです。彼らのほとんどは50歳を超えているが、市場では彼らの任命は海通証券の幹部の若返りを図る改革の動きとみなされている。

もちろん、これらの専門幹部の2023年の給与はすべて数百万ドルである：江承軍197万7400元（別の繰延給与140万2700元）、潘光濤197万2600元（別の繰延給与126万1500元）、張新軍185万5100円。百万元（別の繰延給与126万1500元）、石徐115万1800元（別の繰延給与40万6700元）、趙恵文95万6300元。

この中で年収が100万未満なのは趙恵文氏だけだが、彼が正式にコンプライアンス部長に就任したのは2023年7月末で、すでに前任者の李海超氏（同じ経歴を持つ李海超氏）の年収をはるかに上回っている。中国証券監督管理委員会）、2022 年には 792,000 人。

人事の大規模な変更は、共通の法則を証明しました。企業の業績が変動するとき、それは多くの場合、人事配置のノードであるため、変更に対する抵抗が少なくなります。現時点では、技術系幹部は業績交渉の材料を持ち込むことができず、「古い人材」は簡単に辞めたがる可能性もあり、経営陣は新人を昇進させる理由として「改革」を利用する可能性もある。

IPO事業のリスク選好度は比較的高く、監督当局は江承軍氏を指名

投資銀行業務は海通証券の得意分野です。特に2023年はIPOビジネスが好調だ。資金調達額に関しては、海通証券は同年22件のA株IPOを引き受け、累計規模は466億1,500万元となった。これは、市場全体では 2 番目に良い結果ですが、中信証券500億3,300万元だが、3位以下CITIC建設投資394億200万元もさらに大きい。

科学技術イノベーション委員会におけるIPOの利点はより顕著です。 海通証券が2023年に完了した22件のA株IPOのうち、10件が科学技術イノベーション委員会に上場され、総額379億7,000万元を調達して市場第1位となり、2位の調達総額を上回った。 CICCの支出額は164億6,100万元。

しかし、そのようなパフォーマンスには代償が伴います。科学技術イノベーション委員会における同社のビジネス優位性のもう 1 つの側面は、海通証券が投資銀行ビジネス分野で比較的高いリスク選好を持っており、何事にも果敢に取り組んでいることです。これにより、より高い利益とより多くのプロジェクトがもたらされる可能性がありますが、規制上の越えるべき一線にも何度も触れてしまいます。

上海証券取引所だけでも、2023年6月と2024年1月の2回、海通証券に対して規制書簡を発行した。 2023年6月の規制書簡には、海通証券の3つのプロジェクト、恵強新材料、明峰医療、知真株式の推奨と検証作業が実施されていないことが明確に記載されている。

2024年1月の規制書簡では、海通証券の投資銀行の中核人物である江承軍氏と、海通証券の中核部門と品質管理部門の責任者の2名が直接指名されている。上記の3名は規制当局から警告を受けただけでなく、「海通証券の主要責任者に対し、規制当局の面接のために有効な身分証明書を取引所に持参すること」を明確に要求した。

バオダイは頻繁に名前が挙げられました。 2024年1月だけでも、海通証券の4人の保険代理店、陳成氏、ジンヤン氏、ヤンイン氏、謝丹氏が深セン証券取引所と上海証券取引所から通報され、批判された。規制が長い牙と棘をもたらす環境では、投資銀行ビジネスが成長することはさらに困難です。しかし、より大きなプレッシャーは、IPOの数の減少によるものです。

2023年の「827ニューディール」以降、「IPOとリファイナンスのペースを合理的に把握する」「IPOのペースを段階的に引き締める」が主流となった。 2024年初めには規制当局が証券会社のIPO引受・スポンサーシップ案件の手数料を巡る「超緊急」調査を実施し、投資銀行手数料引き下げの議論はさらに激しくなった。春節を前に中国証券監督管理委員会が「指導力を交代」し、2024年のIPO市場全体は引き締まる見通しだ。

今回、投資銀行の中核人物である江承軍氏の退任により、海通証券は涅槃を迎えるかもしれない。