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過去の取引週間（7月15日～7月19日）では、A株はまず下落し、その後上昇した。上海総合指数は週間0.37％高の2982.31ポイント、深セン総合成分指数は週間0.56％高の8903.23ポイントで終了した。

成長スタイルが明らかに優勢です。水曜日のBSE 50指数は、木曜日と金曜日の調整にもかかわらず、出来高が多かったために7.2%上昇しましたが、週全体の上昇率は依然として4.61%に達しました。自動運転や半導体などのセクターに牽引され、チャイネクスト指数は週間で２．４９％上昇し、科学技術イノベーション５０指数は４．３３％上昇した。

しかし、A株全体の出来高は増加しなかった。 風力情報統計によると、今週の総取引高は33億1072万元で、前営業週に比べ474億9500万元減少した。

今週、第20期中国共産党中央委員会第3回全体会議が成功裡に閉幕した。先週の週次レポートでは、会議中の市場状況に期待するのではなく、その後の市場がどのように推移するかがより重要であることを皆さんに思い出させました。 7月18日、新華社は「中国共産党第20期中央委員会第3回総会声明」（以下「声明」）を発表、全文は5000語を超え、「改革」について言及している。 53回。市場参加者は一般に、「コミュニケ」が今後のＡ株市場の投資方向に決定的な影響を与えると考えている。

そこで今週のウィークリーレポートでは、まずこの「コミュニケ」で取り上げられている分野をもとに、投資のヒントを探っていきたいと思います。

1. 大手証券会社による「コミュニケ」の解釈について

構成の観点から見ると、「コミュニケ」は3部に分かれており、第1部では主に第20期中央委員会第2回総会以降の中央委員会政治局の活動と新時代以降の改革成果が確認されている。第 2 部では、次の段階で改革をさらに包括的に深化させるための計画的な準備を行い、第 3 部では、成長の安定化、リスクの防止、改革の推進といった現状と課題を分析します。

改革をさらに包括的に深化させるための体系的展開という点で、このコミュニケは、第18期党中央委員会第3回総会のコミュニケと比較して、「質の高い発展」と「総合的な革新を支援するシステムとメカニズムの構築」を別々に掲げており、科学技術システムの改革を重要な位置に据え、「地域の状況に応じて新たな生産力を開発するシステムとメカニズムを改善する必要性」を強調し、「教育、科学技術人材システム、人材システムの統合的改革を推進する」としている。メカニズムを全体的な方法で改善し、新しい国家システムを改善します。」

「コミュニケ」の発表後、多くの証券調査機関が、「コミュニケ」全体の解釈や、「コミュニケ」から関連する投資機会の探求など、さまざまな角度から複数の調査レポートを発表しました。

CITIC証券調査部マクロ政策グループは「学習体験談」を発表し、「コミュニケ」には特に注意が必要な9つの重要な点があると指摘した。

１）「二つの揺るぎない信念」を再確認し、今後は国有企業改革と民間経済支援策が連携して進むことが期待される。

2) デジタル経済、近代的なインフラ、産業チェーンのセキュリティに焦点を当て、地域の状況に応じて新たな生産力を開発する。

3) 教育、科学技術、人材は中国式近代化の基本的かつ戦略的な支援であり、科学技術教育人材制度の改革に注目すべきである。

4) 中央政府と地方政府の財政関係の均衡を図り、資本市場における「1+N」政策システムを導入する。

5) 都市と農村の統合の一般的な傾向を遵守し、さまざまな要因の流れを妨げる制度的障壁を除去する。

6) 開放と良好な外部環境の創出を通じて改革を推進することを堅持する。

7) 民生分野では、所得分配、雇用促進、社会保障制度、医療保健制度、人口サービス制度等に留意する。

8) 中国式近代化は人間と自然が調和して共存する近代化であり、新たな生産力もグリーン生産力である。

9) 短期的な経済政策には、既存の政策をさらに実施し、リスクの予防と軽減に重点を置くことが必要です。

民生証券リサーチは、今回の会議の発表からは、改革を包括的に深化させる新ラウンドの5つの重要な兆候が垣間見えると指摘した。

まず、海外情勢はより複雑です。

第二に、目標の方向性がより明確になります。

第三に、市場機能の位置付けが「資源配分効率の最適化と利益の最大化」に変わり、「市場秩序の維持と市場の失敗の補填」に重点が置かれるようになった。

4つ目は、技術や安全性の「内容」が高いことです。

5つ目は、マクロ政策の体系的な変更です。

平安証券は、会議の草案全体で「改革」が53回登場し、ホットワードのトップとなり、中国共産党中央委員会第3回総会の全体的な前向きな変化の雰囲気を決定付けたと指摘した。 』は22回にわたって登場し、この目標を軸にさまざまな分野の改革課題が展開される。 「発展」を最優先課題として掲げた回数は42回で、第18期党中央委員会第3回総会の5倍である。 「経済」と「市場」の出現回数はそれぞれ22回と13回で、第18期党中央委員会三中全会に比べて12回と9回少なかった。新しい段階の発展は、もはや単なる外延的な「量」の拡大ではなく、内包的な「質」の向上へと転換しなければならないことが分かります。これは、「技術革新」や「国民の生活を守る」に関連する単語の頻度が大幅に増加していることにも表れています。

なお、「コミュニケ」の内容は改革の全体像に焦点を当て、様々な分野における改革の大まかな方向性を示すものであるが、具体的な改革内容や施策についてはその後の文書​​で具体化する必要がある。

2. 来週の主要イベントのプレビュー

7月22日月曜日

１）有価証券貸借取引の証拠金率が引き下げられます。

中国証券監督管理委員会が7月10日に発表した通知によると、7月22日から証券貸付の証拠金比率が80％以上から100％に引き上げられるほか、証券監督管理委員会に参加する民間証券投資ファンドの証拠金比率も引き上げられる。有価証券貸付は 100% から 120% に引き上げられます。これに先立ち、CSI Financial Corporationは7月11日から証券リファイナンス業務を停止していた。

2) 1年および5年以上のローンプライムレート（LPR）が発表されます。 6月20日の前回のデータでは、1年金利と5年金利はともに据え置きとなっており、業界は同月にLPRが引き下げられる可能性があると依然として予想していた。

ギャラクシー証券のチーフエコノミスト、チャン・ジュン氏は、中央銀行が7月にLPRを個別に10BPから20BP引き下げる可能性があると考えている。 2023年にはMLFの制約から切り離され、LPRは経済成長を促進するために企業の資金調達コストを引き下げることができる。

3) 上海-深セン-香港ストックコネクトETFの拡大。

以前の発表によると、香港証券取引所と上海および深セン証券取引所は、それぞれ、新たな追加に応じて、上海および深センストックコネクトの適格ETFの最新リストと香港ストックコネクトの適格ETFのリストを発表しました。この拡張は 7 月 22 日に発効します。今回、合計6本のETFがサウスバウンド香港ストックコネクトに移管されました。拡張後、南向きの香港ストックコネクトには合計16のETFが存在する。合計85のETFがノースバウンドの上海ストックコネクトと深センストックコネクトに移管された。拡張後は、ノースバウンドの上海ストックコネクトと深センストックコネクトに合計225のETFが存在することになる。

7月23日火曜日

2024年には第5回世界フォトニクスカンファレンスと第11回トラステッドクラウドカンファレンスが開催される。

韓国はPPIデータを発表し、米国は既存住宅販売データを発表する。

7月24日水曜日

財務省は、2024年度の超長期特別国債（第4トランシェ）の発行に向けた入札を公募する。現在の国庫債は競争入札による額面総額５５０億元の３０年固定利付債である。

7月25日（木）

SSE Science and Technology Innovation Board Medical Index および SSE Science and Technology Innovation Board Artificial Intelligence Index がリリースされます。

精製石油製品の小売価格制限を調整するための時間枠。政府機関の推計によると、7 月 19 日の第 6 営業日の時点で、基準原油品種の平均価格は 1 バレルあたり 83.53 米ドルで、これに対応するガソリンとディーゼルの国内小売価格は -1.15% となるはずです。 50元/トン削減。

EUは6月のユーロ圏M1、M2、M3経済指標を発表する。

7月26日金曜日

国務院新聞弁公室は同日午前10時、「質の高い発展の促進」をテーマに記者会見を開き、国務院国有資産監督管理委員会副主任の王紅志氏が出席する。状況を紹介し、記者の質問に答える。

SSE科学技術イノベーション委員会のチップ設計テーマ指数とSSE科学技術イノベーション委員会の半導体材料・装置テーマ指数が発表されます。

パリオリンピックの開会式は現地時間7月26日午後7時半に始まる。この時期パリはサマータイムとなり、北京との時差は6時間となる。

取り決めによると、パリオリンピックは2024年7月26日から8月11日まで、パリパラリンピックは2024年8月28日から9月8日まで開催される。

市場の側面

風力データによると、来週（7月22日から7月26日まで）上場される制限付き株式の数は合計61億8,100万株となり、7月19日の終値に基づくと今週から233％増加し、時価総額は約950億1,300万株となる。人民元は今週から２８０．６３％と大幅な上昇となった。

大qoエナジーは来週、元株主の制限付き株式を中心に16億2,500万株を流通のために上場し、禁止解除後の時価総額は305億5,000万元となる。

三生国建の解禁規模は2番目で、来週には5億2,400万株が上場され流通する予定で、ロック解除された株式は主に元株主の制限株で、時価総額は101億5,600万元となる。

来週には3つの新株が発行される予定だ。 Liju Heat Energyは7月22日にリリースされ、Bo Shi Jieは7月23日にリリースされ、Longtu Photo Maskは7月26日にリリースされます。購入対象の転換社債はもう 1 つあり、UMW 転換社債は 7 月 22 日に購入されます。

来週は新たに1銘柄が上場される予定です。 Keli Equipment は 7 月 22 日に深セン証券取引所の成長企業市場に上場されます。

来週、人民銀行の公開市場で１１億８３００万元のリバースレポが満期を迎える。月曜から金曜までにそれぞれ１２９０億元、６７６０億元、２７００億元、４９０億元、５９０億元が支払われる予定だった。

3. 最近のニュースの振り返り

1) Microsoft の世界的な「ブルー スクリーン」障害

北京時間19日午前3時頃から、セキュリティソフトのアップデートにより世界中の多くの場所でMicrosoft Windowsシステムがダウンし、航空、医療、メディア、金融など多くの業界で「ブルースクリーン」が発生した。小売業や物流業が影響を受けた。

「マイクロソフト・ブルースクリーン」事件の影響で、マイクロソフトは東部時間金曜日に０．７４％下落し、ネットワークセキュリティ会社クラウドストライクは１１％以上下落した。ハイテク株は全般に下落し、インテルは５％超、テスラは４％超下落した。

「ブルースクリーン事件」による世界的な衝撃の中で、中国企業はそれほど影響を受けず、多くの業界は平静を保っていた。関連報道によると、地元のソフトウェア産業は急速に発展し、独自のシステムの構築が増えており、中国企業がブルースクリーン事件の影響を回避できるよう支援している。

2) 上海国有資産監督管理委員会が時価管理業務に関するシンポジウムを開催

上海国有資産監督管理委員会は7月16日午後、時価管理に関するシンポジウムを開催した。何清・党委員会書記兼上海国有資産監督管理委員会主任が議長を務めた。会合を開き、スピーチを行った。何青氏は、上海国有上場企業の時価管理強化の特別な重要性を十分に理解し、中央金融工作会議と新たな「国家九条」の精神に思想と行動を効果的に統一する必要があると指摘した。 、上海市党委員会と市政府の戦略的展開を実施し、国有資産の責任と国有企業の強みを資本市場の質の高い発展に貢献する。

3) サウジの 2 つの ETF は上場後に大きく変動しました。

7月16日、初の国内サウジETFである華泰パインブリッジCSOPサウジアラビアETF(520830)と中国南方基金CSOPサウジアラビアETF(159329)がそれぞれ上海証券取引所と深セン証券取引所に上場・取引された。上場後は２営業日連続で急騰し、大幅なプレミアムも出た。ただし、7月18日と19日はどちらの価格も下落して終了した。

4) 商業住宅の「下取り」トレンドが北京にも波及

7月19日、北京市住宅・都市農村開発委員会およびその他の部門の指導と支援を受けて、北京不動産協会と北京不動産仲介業協会は商業住宅向けの「古いものから新しいもの」キャンペーンを正式に開始した。住宅 「古いものを新しいものに」イニシアチブに参加する新しい商業住宅プロジェクトの最初のグループは合計 31 件で、9,000 戸以上が参加しました。

CRICのデータによると、一連の大規模な景気刺激政策のおかげで、6月の主要4一級都市の不動産市場取引データは、新築住宅と中古住宅の取引規模がともに今年の最高値を記録した。中でも、上海と深センの中古住宅の月間取引量は過去3年間で最高を記録した。

5) セントラル匯進は広範なETFの保有を拡大し続けている

2024年の第2四半期の公的資金報告書が公開され、2023年の年次報告書で開示された上位10銘柄を比較すると、セントラル匯金が第1四半期に上位の広範なETFの保有を増やしたことが分かる。第 2 四半期には再び保有高が増加します。 E ファンド CSI 300 ETF を例にとると、「機関 1」の保有者は第 2 四半期に約 28 億 8,300 万株の保有株を増加しました。同ファンドの2023年の年次報告書によると、2023年末時点でセントラル匯進が61億4,600万ユニットを保有していたことが示されているが、2024年の第1四半期報告書では、年初に「機関1」が保有していたETFの数が同ファンドの保有数と一致していたことが示されている。昨年末の中央匯進は「機関１」「中央匯進の場合。

6) 多くの場所で無人運転を精力的に推進し続けている

7月17日、海口美蘭国際空港の一般道路での自動運転バスシャトルが運行を開始した。美蘭空港は、自動運転シャトルプロジェクトの開始は、同空港が継続的に推進するスマート空港建設の重要な成果であり、今後もより多くのシナリオで自動運転技術の応用を模索し続けると述べた。

上汽汽車は7月19日、投資家交流プラットフォーム上で、上汽ロボタクシーが上海、蘇州などで実証運行を開始し、合計100台近くの車両、累計走行距離400万キロ、受注件数が20万件を超えたと発表した。

7) 金は新高値を更新後反落

2か月以上の横ばい取引を経て、金は7月に再び上昇傾向に転じた。北京時間１７日早朝、金のスポット価格は５月末に付けた最高値２４５０ドルを超え、過去最高値を更新した。しかし金曜日には反落し、その日は2％以上下落し、2,400ドルを下回った。

4. 今週の市場レビュー

インデックスのパフォーマンス:

BSE 50 のパフォーマンスが最も良く、週間上昇率は 4.61% でした。 GEMは4回連続のプラスを記録し、上海総合50指数とCSI 300指数はともに9回連続のプラスを記録した。

利益と損失を主導したセクター:

風力二次産業の下では、半導体および半導体製造装置が週間で最も高い伸びを示し、次に食品、飲料、タバコ、そして三番目が多角化金融でした。

下落を主導したのは家庭用品や個人用品、ビジネスや専門サービスでしたが、パフォーマンスは低調でした。

今週は個別銘柄が上昇銘柄より下落銘柄の方が多く、上昇銘柄数は1,601銘柄、横ばい銘柄数は60銘柄、下落銘柄数は3,695銘柄でした。北取引所の方が収益効果が高く、合計232銘柄が上昇し、下落したのは17銘柄のみだった。

今週の上海と深センの値上がり銘柄は以下のとおりです。

今週の上海と深センの下落リスト:

今週の北行き資金の純流出額は１９３億２３００万元だった。

個別銘柄へのノースバウンド資金の純流入上位6位は以下の通り。

個別銘柄からのノースバウンド資金の純流出上位6位は以下の通り。

投資にはリスクが伴い、独立した判断が重要

この記事は参考のみを目的としており、自己責任で市場に参加するための根拠となるものではありません。

カバー写真出典：毎日経済ニュースのLiu Guomeiによる写真

ジャーナリスト 王延丹 編集者 彭水平

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