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In der vergangenen Handelswoche (15. Juli – 19. Juli) gaben die A-Aktien zunächst nach und stiegen dann. Der Shanghai Composite Index schloss bei 2982,31 Punkten, ein Plus von 0,37 % in der Woche, und der Shenzhen Composite Component Index schloss bei 8903,23 Punkten, ein Plus von 0,56 % in der Woche.

Der Wachstumsstil ist eindeutig dominant. Am Mittwoch stieg der BSE 50-Index aufgrund des starken Volumens um 7,2 %. Trotz Anpassungen am Donnerstag und Freitag erreichte der Anstieg für die gesamte Woche immer noch 4,61 %. Angetrieben durch autonomes Fahren, Halbleiter und andere Sektoren stieg der ChiNext Index im Wochenverlauf um 2,49 % und der Science and Technology Innovation 50 Index stieg um 4,33 %.

Das Gesamthandelsvolumen der A-Aktien erhöhte sich jedoch nicht. Windinformationsstatistiken zeigen, dass das Gesamttransaktionsvolumen diese Woche 3,31072 Milliarden Yuan betrug, was einem Rückgang von 47,495 Milliarden Yuan gegenüber der vorherigen Handelswoche entspricht.

Diese Woche ging die dritte Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees der KP Chinas erfolgreich zu Ende. Im Wochenbericht der letzten Woche haben wir alle daran erinnert, dass es wichtiger ist, wie sich der spätere Markt entwickeln wird, anstatt sich während des Treffens auf die Marktsituation zu freuen. Am 18. Juli veröffentlichte die Nachrichtenagentur Xinhua das „Kommunique der dritten Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas“ (im Folgenden als „Kommunique“ bezeichnet). Der vollständige Text umfasst mehr als 5.000 Wörter und erwähnt „Reform“. 53 Mal. Marktteilnehmer gehen allgemein davon aus, dass das „Communique“ einen entscheidenden Einfluss auf die künftige Anlagerichtung des A-Aktienmarktes haben wird.

Daher werden wir im Wochenbericht dieser Woche zunächst nach Investitionshinweisen suchen, die auf den in diesem „Communique“ behandelten Bereichen basieren.

1. Interpretation des „Communique“ durch große Wertpapierfirmen

Strukturell gliedert sich das „Communique“ in drei Teile. Der erste Teil bekräftigt vor allem die Arbeit des Politbüros des Zentralkomitees seit der Zweiten Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees und die Reformerfolge seit der neuen Ära Im zweiten Teil werden systematische Vorbereitungen für die weitere umfassende Vertiefung der Reform in der nächsten Phase getroffen, und im dritten Teil werden die aktuelle Situation und die Aufgaben analysiert: Stabilisierung des Wachstums, Vermeidung von Risiken und Förderung der Reform.

Im Hinblick auf den systematischen Einsatz zur weiteren umfassenden Vertiefung der Reformen werden in diesem Kommuniqué im Vergleich zum Kommuniqué der dritten Plenarsitzung des 18. Zentralkomitees der KP Chinas „hochwertige Entwicklung“ und „Aufbau von Systemen und Mechanismen zur Unterstützung umfassender Innovation“ separat aufgeführt Die Reform des Wissenschafts- und Technologiesystems nimmt eine wichtige Position ein und betont „die Notwendigkeit, das System und den Mechanismus zur Entwicklung neuer Produktivkräfte entsprechend den örtlichen Bedingungen zu verbessern“ und „die integrierte Reform der Talentsysteme in den Bereichen Bildung, Wissenschaft und Technologie zu fördern“. Mechanismen insgesamt zu verbessern und das neue nationale System zu verbessern.“

Nach der Veröffentlichung des „Communique“ veröffentlichten viele Wertpapierforschungsinstitute mehrere Forschungsberichte aus unterschiedlichen Perspektiven, darunter Interpretationen des „Communique“ als Ganzes und auch die Untersuchung relevanter Investitionsmöglichkeiten aus dem „Communique“.

Die Macro Policy Group der Forschungsabteilung von CITIC Securities veröffentlichte eine „Learning Experience“ und wies darauf hin, dass das „Communique“ neun Schlüsselpunkte enthält, die besondere Aufmerksamkeit erfordern:

1) Unter Bekräftigung der „zwei unerschütterlichen Überzeugungen“ wird erwartet, dass die Reform staatlicher Unternehmen und Maßnahmen zur Unterstützung der Privatwirtschaft in Zukunft Hand in Hand gehen werden.

2) Entwickeln Sie neue Produktivkräfte entsprechend den örtlichen Gegebenheiten und konzentrieren Sie sich dabei auf die digitale Wirtschaft, moderne Infrastruktur und die Sicherheit der Industriekette.

3) Bildung, Wissenschaft und Technologie sowie Talente sind die grundlegenden und strategischen Stützen für die Modernisierung nach chinesischem Vorbild, und der Reform des Talentsystems für naturwissenschaftliche und technische Bildung sollte besondere Aufmerksamkeit gewidmet werden.

4) Ausgleich der Finanzbeziehungen zwischen der Zentralregierung und den lokalen Regierungen und Umsetzung des „1+N“-Politiksystems auf dem Kapitalmarkt.

5) Dem allgemeinen Trend der Stadt-Land-Integration folgen und institutionelle Barrieren beseitigen, die den Fluss verschiedener Faktoren behindern.

6) An der Förderung von Reformen durch Öffnung und Schaffung eines günstigen externen Umfelds festhalten.

7) Im Bereich des Lebensunterhalts der Menschen wird auf Einkommensverteilung, Beschäftigungsförderung, Sozialversicherungssystem, Medizin- und Gesundheitssystem, Bevölkerungsdienstleistungssystem usw. geachtet.

8) Eine Modernisierung im chinesischen Stil ist eine Modernisierung, bei der Mensch und Natur harmonisch zusammenleben und neue Produktivkräfte auch grüne Produktivkräfte sind.

9) Kurzfristige Wirtschaftspolitiken erfordern eine weitere Umsetzung bestehender Politiken und konzentrieren sich auf die Prävention und Entschärfung von Risiken.

Minsheng Securities Research wies darauf hin, dass sich aus der Ankündigung dieses Treffens fünf wichtige Signale für eine neue Runde umfassend vertiefter Reformen ableiten lassen:

Erstens ist die Situation im Ausland komplexer.

Zweitens ist die Zielorientierung klarer.

Drittens hat sich die Positionierung der Marktfunktionen zu „Optimierung der Effizienz der Ressourcenallokation und Maximierung des Nutzens“ geändert, wobei der Schwerpunkt stärker auf „besserer Aufrechterhaltung der Marktordnung und dem Ausgleich von Marktversagen“ liegt.

Viertens ist der „Inhalt“ von Technologie und Sicherheit höher.

Der fünfte ist die systematische Änderung der Makropolitik.

Ping An Securities wies darauf hin, dass „Reform“ im gesamten Sitzungsentwurf 53 Mal auftauchte und zum Top-Wort wurde und den allgemeinen Ton der positiven Veränderung für die dritte Plenarsitzung des Zentralkomitees der KP Chinas festlegte; erschien 22 Mal, und die Reformaufgaben in verschiedenen Bereichen konzentrierten sich auf dieses Ziel. „Entwicklung“ als oberste Priorität erscheint 42 Mal, fünfmal häufiger als bei der dritten Plenarsitzung des 18. Zentralkomitees der KP Chinas. „Wirtschaft“ und „Markt“ erschienen 22 bzw. 13 Mal, was 12 bzw. 9 Mal weniger war als bei der dritten Plenarsitzung des 18. Zentralkomitees der KP Chinas. Es zeigt sich, dass die Entwicklung in der neuen Stufe nicht mehr nur eine Erweiterung der denotativen „Quantität“ ist, sondern sich in eine Verbesserung der konnotativen „Qualität“ wandeln muss. Dies spiegelt sich auch in der deutlichen Zunahme der Häufigkeit von Wörtern im Zusammenhang mit „technologischer Innovation“ und „Lebensunterhalt der Menschen“ wider.

Es ist darauf hinzuweisen, dass sich der Inhalt des „Communique“ auf den Gesamtaufbau der Reform konzentriert und die allgemeine Richtung der Reform in verschiedenen Bereichen vorgibt, während die konkreten Reforminhalte und -maßnahmen in späteren Dokumenten umgesetzt werden müssen.

2. Vorschau auf die Großveranstaltungen nächste Woche

Montag, 22. Juli

1) Die Margin-Quote für die Wertpapierleihe wird gesenkt.

Laut einer Mitteilung der China Securities Regulatory Commission vom 10. Juli wird die Margenquote für Wertpapierleihen ab dem 22. Juli von mindestens 80 % auf 100 % erhöht, und die Margenquote für private Wertpapierinvestmentfonds, an denen sie teilnehmen Die Wertpapierleihe wird von mindestens 100 % auf 120 % erhöht. Zuvor hatte die CSI Financial Corporation ab dem 11. Juli ihr Wertpapierrefinanzierungsgeschäft eingestellt.

2) Der Leitzins (LPR) für 1 Jahr und 5 Jahre oder länger wird bekannt gegeben. Frühere Daten vom 20. Juni zeigten, dass sowohl die 1-Jahres- als auch die 5-Jahres-Zinssätze unverändert blieben und die Branche weiterhin damit rechnete, dass der LPR in diesem Monat gesenkt werden könnte.

Zhang Jun, Chefökonom von Galaxy Securities, geht davon aus, dass die Zentralbank im Juli eine „andere“ Zinssenkung um 10 BP bis 20 BP beschließen wird 2023 wurde von den Zwängen des MLF abgekoppelt und die LPR wird individuell gesenkt. Dadurch können die Finanzierungskosten der Unternehmen gesenkt werden, um das Wirtschaftswachstum zu fördern.

3) Erweiterung des Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect ETF.

Früheren Ankündigungen zufolge haben die Hong Kong Stock Exchange und die Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges jeweils die neueste Liste der geeigneten ETFs für Shanghai and Shenzhen Stock Connect und die Liste der geeigneten ETFs für Hong Kong Stock Connect gemäß der neuen Aufnahme bekannt gegeben Die Erweiterung tritt am 22. Juli in Kraft. Insgesamt wurden dieses Mal 6 ETFs in den Southbound Hong Kong Stock Connect übertragen. Nach der Erweiterung gibt es insgesamt 16 ETFs im Southbound Hong Kong Stock Connect. Insgesamt wurden 85 ETFs in Northbound Shanghai Stock Connect und Shenzhen Stock Connect übertragen. Nach der Erweiterung wird es insgesamt 225 ETFs im Northbound Shanghai Stock Connect und Shenzhen Stock Connect geben.

Dienstag, 23. Juli

Im Jahr 2024 finden die 5. World Photonics Conference und die 11. Trusted Cloud Conference statt.

Südkorea wird PPI-Daten veröffentlichen und die Vereinigten Staaten werden bestehende Daten zu Eigenheimverkäufen veröffentlichen.

Mittwoch, 24. Juli

Das Finanzministerium wird eine Ausschreibung für die Emission ultralangfristiger Spezial-Staatsanleihen im Jahr 2024 (vierte Tranche) ausschreiben. Bei den aktuellen Staatsanleihen handelt es sich um festverzinsliche Anleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren und einem Gesamtnennwert von 55 Milliarden Yuan im Rahmen einer Ausschreibung.

Donnerstag, 25. Juli

Der SSE Science and Technology Innovation Board Medical Index und der SSE Science and Technology Innovation Board Artificial Intelligence Index werden veröffentlicht.

Das Zeitfenster für die Anpassung der Einzelhandelspreisgrenze für raffinierte Ölprodukte. Nach Schätzungen der Agentur lag der Durchschnittspreis der Referenzrohölsorte am 19. Juli bei 83,53 US-Dollar/Barrel, mit einer Änderungsrate von -1,15 %. Der entsprechende inländische Einzelhandelspreis für Benzin und Diesel dürfte sein um 50 Yuan/Tonne reduziert.

Die EU wird die Wirtschaftsdaten der Eurozone M1, M2 und M3 für Juni veröffentlichen.

Freitag, 26. Juli

Das Informationsbüro des Staatsrats wird an diesem Tag um 10 Uhr eine Pressekonferenz zum Thema „Förderung einer qualitativ hochwertigen Entwicklung“ abhalten. Wang Hongzhi, stellvertretender Direktor der Kommission für die Überwachung und Verwaltung staatlicher Vermögenswerte des Staatsrats, wird anwesend sein Stellen Sie die Situation vor und beantworten Sie die Fragen der Reporter.

Der Themenindex für Chipdesign des SSE Science and Technology Innovation Board und der Themenindex für Halbleitermaterialien und -ausrüstung des SSE Science and Technology Innovation Board werden veröffentlicht.

Die Eröffnungszeremonie der Olympischen Spiele in Paris beginnt am 26. Juli um 19:30 Uhr Ortszeit. In Paris gilt zu diesem Zeitpunkt Sommerzeit und der Zeitunterschied zu Peking beträgt 6 Stunden.

Der Vereinbarung zufolge finden die Olympischen Spiele in Paris vom 26. Juli bis 11. August 2024 statt, gefolgt von den Paralympischen Spielen in Paris vom 28. August bis 8. September 2024.

Marktaspekt

Winddaten zeigen, dass die Anzahl der gesperrten Aktien nächste Woche (22. bis 26. Juli) insgesamt 6,181 Milliarden Aktien betragen wird, ein Anstieg von 233 % gegenüber dieser Woche, berechnet auf der Grundlage des Schlusskurses vom 19. Juli; der Marktwert beträgt etwa 95,013 Milliarde Yuan Ein deutlicher Anstieg von 280,63 % gegenüber dieser Woche.

Daqo Energy wird nächste Woche 1,625 Milliarden Aktien zum Umlauf anbieten, hauptsächlich die gesperrten Aktien der ursprünglichen Aktionäre, mit einem Marktwert von 30,55 Milliarden Yuan nach der Aufhebung des Verbots.

Die freigeschalteten Aktien von Sansheng Guojian sind die zweitgrößten, wobei voraussichtlich nächste Woche 524 Millionen Aktien notiert und in Umlauf gebracht werden. Bei den freigeschalteten Aktien handelt es sich hauptsächlich um gesperrte Aktien der ursprünglichen Aktionäre mit einem Marktwert von 10,156 Milliarden Yuan.

Nächste Woche werden drei neue Aktien ausgegeben. Dies sind: Liju Heat Energy erscheint am 22. Juli; Bo Shi Jie erscheint am 23. Juli; Longtu Photo Mask erscheint am 26. Juli. Es steht eine weitere Wandelanleihe zum Kauf bereit, und die UMW-Wandelanleihen werden am 22. Juli erworben.

Nächste Woche wird 1 neue Aktie gelistet sein. Keli Equipment wird am 22. Juli am Growth Enterprise Market der Shenzhen Stock Exchange notiert.

Nächste Woche werden Reverse-Repo-Geschäfte im Wert von 1,183 Milliarden Yuan auf dem offenen Markt der Zentralbank fällig. Von Montag bis Freitag waren jeweils 129 Milliarden Yuan, 676 Milliarden Yuan, 270 Milliarden Yuan, 49 Milliarden Yuan und 59 Milliarden Yuan fällig.

3. Rückblick auf aktuelle Nachrichten

1) Der weltweite „Bluescreen“-Ausfall von Microsoft

Ab dem 19. um 3 Uhr morgens Pekinger Zeit stürzten Microsoft Windows-Systeme an vielen Orten auf der Welt aufgrund eines Sicherheitssoftware-Updates ab, was zu „Bluescreens“ in vielen Branchen wie der Luftfahrt, der medizinischen Versorgung, den Medien, dem Finanzwesen usw. führte. Einzelhandel und Logistik waren betroffen.

Microsoft war vom „Microsoft Blue Screen“-Vorfall betroffen und verlor am Freitag Eastern Time 0,74 % und das Netzwerksicherheitsunternehmen Crowdstrike fiel um mehr als 11 %. Technologieaktien fielen im Allgemeinen, wobei Intel um mehr als 5 % und Tesla um mehr als 4 % fielen.

Von der globalen Schockwelle durch den „Blue Screen Incident“ waren chinesische Unternehmen weniger betroffen, in vielen Branchen herrschte sogar Ruhe. Relevanten Berichten zufolge hat sich die lokale Softwareindustrie rasant entwickelt und baut zunehmend ein eigenes System auf, das chinesischen Unternehmen dabei hilft, die Auswirkungen von Bluescreen-Vorfällen zu vermeiden.

2) Die Shanghai State-owned Assets Supervision and Administration Commission veranstaltete ein Symposium über die Arbeit des Marktwertmanagements

Die Shanghai State-owned Assets Supervision and Administration Commission veranstaltete am Nachmittag des 16. Juli ein Symposium zum Thema Marktwertmanagement. He Qing, Sekretär und Direktor des Parteikomitees der Shanghai State-owned Assets Supervision and Administration Commission, leitete die Sitzung und hielt eine Rede. He Qing wies darauf hin, dass es notwendig sei, die besondere Bedeutung der Stärkung des Marktwertmanagements staatlich kontrollierter börsennotierter Unternehmen in Shanghai vollständig zu verstehen und Gedanken und Handlungen effektiv im Geiste der Central Financial Work Conference und der neuen „Neun Nationalen Artikel“ zu vereinen „Und setzen Sie den strategischen Einsatz des Shanghai Municipal Party Committee und der Stadtregierung um. Tragen Sie die Verantwortung staatseigener Vermögenswerte und die Stärke staatseigener Unternehmen zur qualitativ hochwertigen Entwicklung des Kapitalmarkts bei.

3) Zwei saudische ETFs schwankten nach ihrer Notierung stark.

Am 16. Juli wurden die ersten inländischen saudischen ETFs – Huatai-PineBridge CSOP Saudi Arabia ETF (520830) und China Southern Fund CSOP Saudi Arabia ETF (159329) – an der Shanghai Stock Exchange bzw. der Shenzhen Stock Exchange notiert und gehandelt. Nach der Notierung stieg der Kurs an zwei aufeinanderfolgenden Handelstagen stark an, wobei ein großer Aufschlag zu verzeichnen war. Allerdings schlossen beide Preise am 18. und 19. Juli niedriger.

4) Der „Inzahlungnahme“-Trend von Gewerbeimmobilien hat sich auf Peking ausgeweitet

Am 19. Juli starteten der Beijing Real Estate Association und der Beijing Real Estate Agency Industry Association mit der Anleitung und Unterstützung der Beijing Municipal Housing and Urban-Rural Development Commission und anderer Abteilungen offiziell die „Alt gegen Neu“-Aktivität im gewerblichen Wohnungsbau. Die erste Reihe neuer Gewerbewohnungsprojekte, die an der Initiative „Alt gegen Neu“ teilnahmen, umfasste insgesamt 31, darunter mehr als 9.000 Wohneinheiten.

CRIC-Daten zeigen, dass die Immobilienmarkttransaktionsdaten der vier großen Städte der ersten Reihe dank einer Reihe wichtiger Konjunkturmaßnahmen im Juni insgesamt gestiegen sind. Darunter ist das monatliche Transaktionsvolumen von Gebrauchthäusern in Shanghai und Shenzhen. Es hat in den letzten drei Jahren einen neuen Höchststand erreicht.

5) Central Huijin baut seine Bestände an breit angelegten ETFs weiter aus

Der Bericht über öffentliche Fonds für das zweite Quartal 2024 wurde veröffentlicht. Ein Vergleich der im Jahresbericht 2023 genannten Top-Ten-Inhaber zeigt, dass Central Huijin seine Bestände an führenden breit angelegten ETFs im ersten Quartal erhöht hat Bestände im zweiten Quartal erneut erhöht. Am Beispiel des E Fund CSI 300 ETF erhöhten die „Institution 1“-Inhaber ihre Bestände im zweiten Quartal um rund 2,883 Milliarden Aktien. Der Jahresbericht 2023 des Fonds zeigt, dass Central Huijin am Ende des Jahres 2023 6,146 Milliarden Einheiten hielt; der Bericht zum ersten Quartal 2024 zeigt, dass die Anzahl der von „Institution 1“ zu Beginn des Jahres gehaltenen ETFs mit der Anzahl übereinstimmte, die von „Institution 1“ gehalten wurde Central Huijin am Ende des letzten Jahres Es kann festgestellt werden, dass „Institution 1“ „Für Central Huijin“ ist.

6) Fahrerloses Fahren wird vielerorts weiterhin energisch gefördert

Am 17. Juli ging der selbstfahrende Bus-Shuttle auf offener Straße des Haikou Meilan International Airport online. Der Flughafen Meilan erklärte, dass der Start des selbstfahrenden Shuttle-Projekts eine wichtige Errungenschaft der kontinuierlichen Förderung des intelligenten Flughafenbaus sei. In Zukunft werde man die Anwendung selbstfahrender Technologie in weiteren Szenarien weiter untersuchen.

Am 19. Juli gab SAIC Motor auf seiner Investoren-Interaktionsplattform bekannt, dass SAIC Robotaxi Demonstrationsbetriebe in Shanghai, Suzhou und anderen Regionen mit insgesamt fast 100 Fahrzeugen, einer Gesamtfahrleistung von 4 Millionen Kilometern und über 200.000 Bestellungen aufgenommen hat.

7) Gold fiel zurück, nachdem es neue Höchststände erreicht hatte

Nach mehr als zwei Monaten Seitwärtshandeln begann der Goldpreis im Juli wieder mit seinem Aufwärtstrend. Am frühen Morgen des 17., Pekinger Zeit, erreichte der Kassapreis für Gold ein Rekordhoch und übertraf den Höchststand von 2.450 US-Dollar von Ende Mai. Am Freitag gab er jedoch nach, fiel an diesem Tag um mehr als 2 % und fiel unter die 2.400-Dollar-Marke.

4. Marktrückblick diese Woche

Indexperformance:

Der BSE 50 schnitt mit einem wöchentlichen Anstieg von 4,61 % am besten ab. Der GEM verzeichnete vier positive Ergebnisse in Folge, und sowohl der Shanghai Composite 50 als auch der CSI 300 Index verzeichneten neun positive Ergebnisse in Folge.

Sektoren, die Gewinne und Verluste anführten:

In der sekundären Windindustrie verzeichneten Halbleiter und Halbleiterproduktionsanlagen das höchste wöchentliche Wachstum, gefolgt von Nahrungsmitteln, Getränken und Tabak und an dritter Stelle Diversifizierte Finanzen.

An der Spitze des Rückgangs standen die Sektoren Heim- und Privatprodukte sowie Unternehmens- und professionelle Dienstleistungen, die eine Underperformance verzeichneten.

Einzelne Aktien fielen stärker als sie stiegen. In dieser Woche stiegen insgesamt 1.601 Aktien, 60 Aktien blieben unverändert und 3.695 Aktien fielen. Einen besseren Gewinneffekt erzielte die North Exchange, insgesamt stiegen 232 Aktien und nur 17 fielen.

Liste der Gewinner von Shanghai und Shenzhen diese Woche:

Die Ablehnungsliste dieser Woche für Shanghai und Shenzhen:

Der gesamte Nettoabfluss nordwärts gerichteter Mittel belief sich diese Woche auf 19,323 Milliarden Yuan.

Die sechs größten Nettozuflüsse nordwärts gerichteter Mittel in einzelne Aktien sind wie folgt:

Die sechs größten Nettoabflüsse nordwärts gerichteter Mittel aus einzelnen Aktien sind wie folgt:

Investitionen sind mit Risiken verbunden und ein unabhängiges Urteil ist wichtig

Dieser Artikel dient nur als Referenz und stellt keine Grundlage für den Kauf oder Verkauf dar. Der Markteintritt erfolgt auf eigenes Risiko.

Quelle des Titelbildes: Foto von Liu Guomei von Daily Economic News

Journalist Wang Yandan Herausgeber Peng Shuiping

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