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編集者/ミッドナイト

Douyu は上場以来 5 年間で初めて多額の配当を実施し、3 億米ドルの配当を計画しています。

7月3日、Douyuは取締役会が普通株1株当たり9.76米ドル、または米国預託株式（ADS）1株当たり9.76米ドルの特別現金配当の分配を承認したと発表した。

Douyu の現在の総株式資本約 3,164 万株に基づき、Douyu は総額約 3 億米ドルの現金配当を支払う予定で、この配当は今年 8 月 30 日頃に一般株主および米国預託証券保有者に支払われる予定です。

この点に関して、Douyu氏は、同社の潤沢な現金残高を考慮して、取締役会は株主に​​価値を還元するために配当を支払うことを決定したと述べた。

翌日、Douyuの株価は42.49%急騰し、1株当たり17.94米ドルで取引を終え、市場価値は5億6,800万米ドルとなった。

一般的に手厚い配当を行う企業は、業績が持続的に成長し、一定の利益が得られた後に配当を行うケースが多いが、Douyuの場合は事情が異なる。

おそらく株主と資本市場からの同社に対する信頼を強化するため、同社は現在多額の配当を支払っている。

昨年末に最高経営責任者（CEO）の陳少傑氏が逮捕されて以来、Douyuは内部調整を続けており、会社の経営は暫定管理委員会に変更された。

Douyu は 2019 年の上場以来、配当金を惜しみなく投じる企業ではありませんでした。財務上の観点から見ると、Douyu は帳簿上は潤沢ですが、業績は良くありません。

Douyu が今回の配当金で外の世界を驚かせた後、外の世界は Douyu についてさらに興味を持つようになりました。 Douyu は事業変革の重要な岐路に立っています。大株主が現金化した後、Douyu はどれだけの「余剰金」を抱えることになるでしょうか。そして、どうすれば状況を好転させ、より良い発展を遂げることができるのでしょうか？

1. 多額の配当、Douyu は何をしようとしているのですか?

配当について説明する前に、Douyu のキャッシュフローを見てみましょう。

今年の第 1 四半期末の時点で、Douyu は総額約 9 億 3,700 万米ドルの現金および現金同等物、制限付き現金、短期および長期の銀行資産を保有しています。 Douyu は 3 億米ドルの一時配当を支払った後も、手元に 6 億米ドル以上の現金を残していましたが、これは決して多くはありません。

Douyu はまた、2,000 万ドルの自社株買いを実施する必要があります。 Douyu は、2024 年 3 月 31 日の時点で、この計画に基づき総額 270 万米ドルの ADS (米国預託株式) を買い戻しており、第 2 四半期も買い戻しを継続する予定です。

さらに、Douyu は、ビジネスモデルを調整するか、新たな成長ポイントを模索するかにかかわらず、多大な投資が必要となる戦略調整のシグナルを発しました。

将来の企業経費を支えるために、できるだけ早く収入を増やす方法を見つける必要がある。

Douyu がリスクを冒して配当を支払う理由は、現在の開発状況と関係があります。Douyu は上場企業として、投資家の信頼を高め、市場活動を活発化し、特に株価を安定させる必要があります。

2019年7月17日、Douyuは発行価格11.5ドルでナスダックに上場された。昨年末、Douyuの株価は1株当たり0.739ドルの安値まで下落し、ほぼ上場廃止となるリスクに直面した。

さらに、Douyu のより重要な目標は、現金配当を提供するという大株主のニーズに応えることです。

今回の配当金支払いに関して、Douyuの中間経営委員会は、「当社は依然として厳しいマクロ経済および経営環境に直面しているが、引き続き株主の利益を保護することに全力で取り組んでいる。当社の現在の資金状況に基づき、取締役会は約300の配当を承認した」と述べた。株主に価値を還元する継続的な取り組みの一環として、100万ドルの特別現金配当を実施します。」

Tencent はこの配当の直接の受益者です。現在、Tencent は Tencent の関連会社を通じて Douyu の株式の約 38.2% を保有しており、同社の筆頭株主となっています。この配当により、テンセントは 1 億 1,000 万米ドル以上の現金配当を受け取ることが見込まれており、これは大きな利益となります。

画像出典 テンセント公式サイト

Douyu のもう 1 人の大株主は、Douyu の創設者兼 CEO である Chen Shaojie です。2024 年 3 月 31 日現在、Chen Shaojie は Douyu の株式 544 万 1900 株を保有しており、持株比率は 17.2% であり、50 米ドルを超える現金配当を受け取ることが見込まれています。百万。

全体として、上位 2 人の株主である Tencent と Chen Shaojie が株式の合計 55% を保有し、配当総額は約 1 億 6,500 万米ドルになります。

この配当を支払うことで、Douyu は来年、戦略的変革にさらに多くの資金を投資する必要があるが、それが突破口となるかどうかはまだ不明である。

2. 旧株主をなだめた後、投資家の信頼をできるだけ早く回復しなければなりません。

Douyu はもう以前の Douyu ではありません。

Douyu が米国のナスダックに上場した 2019 年、未来はまだ明るかった。重要な業績指標は年々上昇しており、業界のパイはますます大きくなり、Bilibili や Kuaishou などの新しいプレーヤーが登場した。業界の変動要因はありますが、毎日のアクティブ ユーザー数は依然としてそれに匹敵するものではありません。

財務報告書によると、2021年から2023年までのDouyuモバイルのMAUはそれぞれ6,240万人、5,740万人、5,170万人で、平均有料ユーザー数はそれぞれ730万人、560万人、370万人でした。 2024 年の第 1 四半期には、モバイル MAU は 4,530 万人に減少し、有料ユーザー数は 340 万人に減少しました。

ユーザーを取り戻すために、Douyu はまた、クロスプラットフォームのコンテンツ連携とコンテンツ共有の強化、ユーザーの多様なニーズを満たす高品質なコンテンツのユーザーへの提供、ゲームメーカーとの連携を深めるなどの一連の施策を開始しました。ゲームに精通したユーザーのニーズに応えるプロップを販売しています。

これらの戦略によって本当にユーザーを引き付けることができるかどうかは、Douyu の将来の収益と収益性の見通しに関係するため、非常に重要です。

財務報告書によると、2020年から2023年までのDouyuの収益は純利益でそれぞれ96億元、91億元、71億元、55億3000万元であったが、2021年には継続的に損失を出し始め、一時的に赤字に転じた。 2023年には黒字に転じたが、2024年には再び赤字に陥った。

2024 年の第 1 四半期に、Douyu は前年同期比 29.9% 減の 1 億 4,400 万米ドルの収益を達成しましたが、純損失は 1,200 万米ドルで、前年同期比では黒字から赤字に転じました。年。

これらすべてにより、資本市場はDouyuに対して悲観的な見方をするようになった。Duyuは、主要株主をなだめた後も、投資家の信頼を回復したいのであれば、依然としてサイクル全体での変化が必要である。新規事業の成長を促進し、全体的な業績の低下を軽減します。

2024 年の初めに、Douyu は組織構造を調整し、ビジネスとモデルの変革を促進することを期待して、同社の重要なコンテンツエコロジー部門を放送事業者、イベント、メーカーの 3 つの主要部門に再編しました。

具体的な事業としては、Douyuはゲームプロップの販売からスタートし、ゲームの広告・配信サービスを開始し、プラットフォーム収入の多角化を推進します。

Douyu の新規事業のほとんどはゲーム業界を中心としていますが、新しい分野で業界の競争に対抗するには、より長い期間の蓄積が必要です。

例えば、ゲームプロップに関しては、Douyuはゲームメーカーと協力して限定スキンやプロップなどの活動を立ち上げたり、ゲームプロップをベースとしたプラットフォーム会員ビジネスを行ったりしています。

現在、Douyu は、Peace Elite、DNF、Honor of Kings、LOL モバイル ゲームなど 10 以上の人気ゲームと協力しています。Douyu は、ゲーム メーカーの商業活動の協力チャネルとして、プラットフォーム アンカー、コンテンツ制作、およびゲーム プロップを促進しています。運営活動。

ただし、ゲームの小道具の販売は珍しいことではありません。一部の短編ビデオ プラットフォームでは、ゲームの小道具の販売のためのライブブロードキャスト サポート プランも開始されています。

この事業の課題は、Douyu が高品質のゲームメーカーとの連携を強化し、より差別化された運営活動を開始し、ユーザー規模、アンカーエコロジー、プラットフォームの雰囲気などの Douyu の基礎力をテストする必要があることです。

商用化の道を模索する過程で、Douyu は収益や損失などのパフォーマンスの問題にも直面し、ユーザーとアンカーの規模が減少する傾向を変える必要もあります。

本質的に、これはコンテンツ プラットフォームが直面しなければならないトラフィック エコロジーの延長です。新しいゲームプレイを通じて新しいトラフィックを獲得し、元のトラフィックを活性化する方法については、Douyu によるさらなる検討が必要です。

ゲームメーカーとの緊密な連携により、ユーザーの決済を促進するゲームのライフサイクル全体をカバーするマーケティングシステムの構築を目指しており、まだ変革の途上にある。同時に、質の高いコンテンツへの投資を拡大し、メーカーとの連携を強化し、オペレーションの洗練を図るとともに、事業の多角化を図っていきたいと考えております。

Douyuは2014年に設立され、今年でちょうど10周年を迎えました。将来のゲーム市場では、ライブ配信モードが 1 つしかないプラットフォームは複数のリスクに対抗できず、淘汰される運命にあります。

Douyu は自らを救い、資本市場の自社に対する見方を変えるために、より抜本的な改革と強力な措置を通じて戦力を回復し、現状を逆転させる必要がある。