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la settimana scorsa, le autorità di regolamentazione finanziaria hanno emanato una serie di importanti politiche per rilanciare il mercato dei capitali. mentre il “pugno combinato” della stabilizzazione del mercato dei capitali continua a lavorare duro, i fondi pubblici aiutano a costruire un’ecologia di “investimenti a lungo termine a lungo termine”, aumentano gli sforzi di layout, aggiungono forte vitalità al mercato delle azioni di classe a e accendono anche il mercato delle azioni di classe a. entusiasmo per le azioni a a lungo termine.

recentemente, il primo lotto di 10 etf csi a500 è stato annunciato uno dopo l'altro, raccogliendo un totale di 20 miliardi di yuan, portando fondi incrementali alle azioni a. la portata degli etf azionari è cresciuta rapidamente quest'anno, con l'ultima scala che ha raggiunto i 2,38 trilioni di yuan, con un aumento di quasi un trilione di yuan dall'inizio dell'anno. essendo il più grande investitore istituzionale professionale in azioni a, i fondi pubblici svolgono anche un ruolo importante nel promuovere l'allocazione efficace delle risorse e lo sviluppo di alta qualità del mercato dei capitali, mantenendo il "mercato di base" delle azioni a.

promuovere "fondi a lungo termine" per entrare nel mercato

recentemente, la china securities regulatory commission ha tenuto una riunione (allargata) del comitato del partito per trasmettere e studiare lo spirito della riunione dell’ufficio politico del comitato centrale del 26 settembre, nonché studiare e implementare misure di attuazione.

vale la pena notare che l’incontro ha sottolineato la necessità di concentrarsi sull’attuazione delle linee guida per promuovere l’ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato, cogliere la chiave per migliorare l’offerta di capitale, sviluppare vigorosamente i fondi pubblici azionari, continuare ad aumentare la portata e la proporzione dei fondi azionari e si sforzano di fornire investimenti per creare rendimenti stabili a lungo termine. è necessario attuare politiche segrete per aprire i punti di blocco per tutti i tipi di fondi a medio e lungo termine per aumentare il loro ingresso nel mercato e accelerare il miglioramento del sistema politico di "moneta a lungo termine e investimenti a lungo termine" ".

per quanto riguarda la definizione di "denaro a lungo termine", tian yuanquan, capo del dipartimento di ricerca sui fondi della bcc, ritiene che i fondi a lungo termine generalmente soddisfino cinque condizioni: in primo luogo, il ciclo di investimento è lungo e il periodo di investimento è generalmente superiore a 5 anni o addirittura 10 anni; in secondo luogo, la stabilità della fonte dei fondi ha elevati requisiti finanziari ed è fortemente dipendente dai settori bancari nazionali e dagli investitori istituzionali che possono convertire i risparmi a lungo termine dei residenti in fondi mutuabili, come le banche commerciali, gli investimenti banche, fondi sovrani, fondi pensione, ecc.; in terzo luogo, si concentra maggiormente su entità di investimento e industrie di investimento. quarto, ha una maggiore tolleranza al rischio e tolleranza al rischio rispetto al capitale di investimento tradizionale. quinto, la struttura di investimento e le tipologie di strumenti sono diversificate; , che prevede l'allocazione di ampie categorie di attività, tra cui azioni, reddito fisso, investimenti alternativi e altre attività.

per sostenere ulteriormente l’ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato, li zhan, capo economista del dipartimento di ricerca sui fondi azionari cinesi, ha suggerito: in primo luogo, sviluppare vigorosamente i fondi pubblici azionari, ottimizzare la registrazione dei prodotti dei fondi azionari, promuovere l'innovazione dei prodotti indicizzati come gli etf ad ampia base e lanciare nuovi prodotti in modo tempestivo. la maggior parte di essi include prodotti di fondi etf a piccola e media capitalizzazione come gem e science and technology innovation board. il secondo è migliorare l'ambiente istituzionale per "denaro a lungo termine e investimenti a lungo termine". l'obiettivo è migliorare l'inclusività normativa degli investimenti azionari di capitale a medio e lungo termine. è necessario attuare pienamente le valutazioni a lungo termine di più di tre anni, ridurre la ricerca eccessiva di performance a breve termine e concentrarsi su rendimenti di investimento stabili a lungo termine. il terzo è quello di sostenere ulteriormente gli accordi presi dalla central huijin company per aumentare le proprie partecipazioni ed espandere la propria portata di investimento, e promuovere vari fondi a medio e lungo termine, tra cui central huijin company, per investire nel mercato azionario.

costruire un ecosistema benigno di “denaro e investimenti a lungo termine”

esistono fondi pubblici per un valore di 31 trilioni di yuan, mentre l'attuale volume di prodotti azionari è di soli 6,8 trilioni di yuan, pari a quasi il 20%, con un enorme potenziale di sviluppo. recentemente, la china securities regulatory commission ha affermato che è necessario cogliere la chiave per migliorare l’offerta di capitale, sviluppare vigorosamente i fondi pubblici azionari, continuare ad aumentare la portata e la proporzione dei fondi azionari e sforzarsi di creare rendimenti stabili a lungo termine per gli investitori.

essendo un importante partecipante al mercato dei capitali, i fondi pubblici sono anche professionisti degli investimenti a lungo termine. tian yuanquan ha affermato che i gestori dei fondi dovrebbero stabilire fermamente i concetti di investimento razionale, investimento di valore e investimento a lungo termine e concentrarsi sulla sostenibilità degli investimenti e sul potenziale di crescita a lungo termine delle imprese. allo stesso tempo, con i rendimenti degli investitori come guida, lanceremo più prodotti e servizi che soddisfano le esigenze di capitale a medio e lungo termine, aumenteremo ulteriormente il rapporto di allocazione delle attività azionarie, ci impegneremo a soddisfare le esigenze degli investitori per investimenti a lungo termine rendimenti e migliorare le aspettative degli investitori per il mercato dei capitali, per costruire un ecosistema favorevole di “denaro e investimenti a lungo termine”.

“ciò richiede che i fondi pubblici aderiscano a concetti di investimento a lungo termine, si concentrino sulla sostenibilità degli investimenti e sul potenziale di crescita a lungo termine delle imprese, abbandonino la speculazione a breve termine, indirizzino i flussi di capitale verso aree chiave e industrie strategiche e sfruttino meglio la situazione ruolo di stabilizzatore e zavorra nel mercato dei capitali ruolo funzionale", ha affermato harvest fund.

china europe fund ritiene che, da un lato, gli stessi gestori di fondi pubblici debbano migliorare continuamente le proprie capacità professionali di ricerca sugli investimenti, partecipare alla governance delle società quotate in molteplici dimensioni e migliorare la stabilità della performance degli investimenti a medio e lungo termine e degli eccessi ritorna. nello specifico, in termini di filosofia di investimento, i fondi pubblici devono aderire agli investimenti a lungo termine e agli investimenti di valore, devono superare il modello passato limitato agli investimenti sul mercato secondario e agli investimenti finanziari e partecipare alla governance; società quotate in molteplici dimensioni, e si sforzano di essere il migliore nel mercato azionario stabilizzatore; è necessario andare verso la specializzazione, l'industrializzazione e l'intelligenza digitale in termini di copertura della ricerca; copertura completa di macro, strategia, settore e azienda; in termini di livello di talento, è necessario migliorare ulteriormente la proporzione del personale di ricerca sugli investimenti, migliorare il piano di formazione del personale di ricerca sugli investimenti e fare un buon lavoro nell'accumulo e nell'ereditarietà della ricerca sugli investimenti capacità.

d’altro canto, il settore dei fondi pubblici deve anche migliorare il proprio livello di servizio, fare un buon lavoro di accompagnamento agli investitori e promuovere vigorosamente lo sviluppo delle attività di consulenza sugli investimenti. i fondi pubblici forniscono servizi di investimento e di gestione finanziaria al pubblico, ma i singoli investitori sono sensibili alle fluttuazioni del mercato a breve termine. lo sviluppo dell'attività di consulenza sugli investimenti, in particolare la consulenza robotica, può allocare asset di alta qualità per i singoli investitori in una prospettiva di medio e lungo termine, guidare il comportamento commerciale dei clienti, evitare transazioni irrazionali dovute alle fluttuazioni del mercato a breve termine ed efficacemente aumentare il senso di guadagno degli investitori.

ding lin, gestore del fondo ping an fund, ha affermato che, essendo una delle principali forze nel mercato dei capitali, i fondi pubblici devono scegliere settori che siano in linea con la direzione dei tempi e aziende con un'eccellente governance basata su una prospettiva a lungo termine . è necessario sviluppare prodotti che soddisfino le diverse esigenze dei residenti. affinché i fondi pubblici possano essere stabilizzatori del mercato, devono prima stabilire relazioni di fiducia a lungo termine e una buona comunicazione con gli investitori. in questo modo, quando il mercato oscilla, non sarai costretto a fare trading passivamente a causa di grandi acquisti e rimborsi, esacerbando le fluttuazioni del mercato. in secondo luogo, è necessario diversificare i prodotti sviluppati e prestare attenzione all'equilibrio dei prodotti. infine, è necessario un ambiente competitivo sano. le società di fondi di public equity, public equity e private equity e altri investitori istituzionali devono lavorare insieme per sostenere uno sviluppo di alta qualità.

chen xianshun, capo stratega azionario del fondo boshi, ritiene che, in quanto importanti investitori istituzionali, i fondi pubblici dovrebbero svolgere il ruolo di capitale paziente e diventare la zavorra del mercato dei capitali, fornendo agli investitori a lungo termine rendimenti stabili e sostenuti, insistendo al tempo stesso sui servizi finanziari. per l’economia reale nello specifico si può partire dai seguenti aspetti. in primo luogo, insistiamo sugli investimenti a lungo termine e sugli investimenti di valore. i fondi pubblici mirano a investimenti a lungo termine, si concentrano sui fondamentali, sfruttano il valore degli investimenti a lungo termine, mantengono la calma di fronte alle fluttuazioni del mercato a breve termine e detengono asset di alta qualità. nel lungo periodo e accompagnare la crescita delle aziende eccellenti. l’attuale volatilità nel mercato delle azioni a è elevata. il rafforzamento del potere dei fondi pubblici contribuirà a migliorare il potere di determinazione dei prezzi del mercato e a costruire un mercato dei capitali più robusto. il secondo è aderire agli investimenti socialmente responsabili. secondo i requisiti di uno sviluppo di alta qualità, i fondi pubblici devono indirizzare più fondi per investire nell’energia verde, nell’innovazione tecnologica e in altri campi per favorire uno sviluppo economico di alta qualità. il terzo è l’investimento diversificato e la gestione del rischio. rendimenti buoni e stabili sono una base importante per il funzionamento a lungo termine del capitale paziente. da un lato, i fondi pubblici effettuano investimenti diversificati e, dall’altro, tengono pienamente conto di tutti i rischi importanti quando si prendono decisioni di investimento. a fronte delle fluttuazioni del mercato, rimane stabile.

svolgere attivamente il ruolo di scoperta del valore

dou yuming, presidente del china europe fund, ha affermato che, in quanto investitori istituzionali professionali, i fondi pubblici dovrebbero svolgere il ruolo di "servizi finanziari per l'economia reale" e guidare i fondi sociali a raccogliersi nelle industrie strategiche emergenti e nelle industrie high-tech.

tian yuanquan ritiene che "finanza tecnologica", come primo dei cinque articoli principali, dimostri l'importante missione della finanza di servire l'economia reale e l'innovazione tecnologica, ed è anche la chiave per promuovere la coltivazione di nuova produttività. in quanto importante snodo del ciclo “tecnologia-industria-finanza”, il mercato dei capitali svolge un forte ruolo di supporto nella ricerca e nello sviluppo di tecnologie emergenti, nella trasformazione delle conquiste scientifiche e tecnologiche, nella costruzione di moderni sistemi industriali e nella formazione di nuove forze produttive.

tian yuanquan ha affermato che dal punto di vista degli investimenti, il mercato dei capitali migliora l’efficienza dell’allocazione delle risorse sfruttando il valore degli investimenti di società tecnologiche di alta qualità. da un lato, può orientare più risorse da destinare alle industrie emergenti strategiche e alle imprese “specializzate e nuove”, sostenere efficacemente l’innovazione tecnologica e l’aggiornamento industriale, aiutare lo sviluppo di alta qualità delle imprese tecnologiche e migliorare la stabilità del mercato dei capitali; dall’altro, creare offerte pubbliche. i prodotti finanziari a tema tecnologico, come i fondi e la gestione finanziaria bancaria, possono adattarsi alle diverse preferenze di rischio degli investitori e soddisfare meglio le esigenze di gestione patrimoniale dei residenti.

dal punto di vista delle transazioni, il mercato dei capitali può fornire valutazioni e prezzi ragionevoli per le società tecnologiche sfruttando le sue capacità di investimento e di ricerca. nel mercato primario, con l’implementazione del sistema di registrazione globale, i prezzi di emissione societaria adottano un modello di indagine basato sul mercato, e molti investitori istituzionali nel mercato dei capitali svolgono un ruolo attivo nel processo di determinazione dei prezzi ragionevoli per la quotazione delle società tecnologiche. nel mercato secondario, gli istituti di gestione patrimoniale possono fornire funzioni continue di scoperta dei prezzi per le società tecnologiche quotate attraverso decisioni di investimento ed esecuzione di transazioni, impedire che i loro prezzi si discostino dal valore per un lungo periodo e aiutare le società di innovazione tecnologica a diventare più grandi e più forti.

quali sono allora i settori preferiti dai “fondi a lungo termine”? per quanto riguarda specificamente la direzione degli investimenti, harvest fund ha sottolineato: “la direzione strategica nazionale deve essere la direzione in cui viene generato il reddito”.

secondo l’analisi di harvest fund, a giudicare dalla distribuzione dei fondi pubblici negli ultimi anni, la direzione è altamente coerente con la strategia nazionale. pertanto, tutti i rendimenti nel settore degli investimenti provengono fondamentalmente dalla crescita dell’economia reale. solo cogliendo queste basi possiamo veramente raggiungere obiettivi di sviluppo di alta qualità.

harvest fund ha inoltre affermato che, a giudicare dai dati, i fondi pubblici hanno ulteriormente accelerato la diffusione di prodotti legati alla tecnologia negli ultimi anni, concentrandosi sui percorsi di segmentazione della tecnologia tradizionale, che coprono apparecchiature di fascia alta, auto intelligenti, assistenza medica di fascia alta, farmaci innovativi , nuovi materiali, industria dell'informazione, elettronica e altre industrie hanno rafforzato il supporto alle aziende tecnologiche attraverso una profonda integrazione di investimenti e ricerca. allo stesso tempo, i fondi pubblici stanno anche sviluppando ed espandendo vigorosamente le linee di prodotti degli etf, implementando nuovi veicoli energetici, nuovi materiali, farmaci innovativi, ecc., e lanciando innovazioni come i fondi del consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica, gli etf science and technology innovation 50, i prodotti etf su chip, etf sull'intelligenza artificiale ed etf carbon neutral possono aiutare a indirizzare le risorse sociali verso la raccolta nei settori strategici nazionali dell'innovazione scientifica e tecnologica, assistendo efficacemente lo sviluppo e la crescita delle imprese di innovazione scientifica e tecnologica.

attualmente, il nostro paese si trova in una fase critica di sviluppo innovativo, trasformazione della struttura industriale, trasformazione e ammodernamento economico, e alcune aree sono soggette a vincoli esterni. ding lin ritiene che l'economia attuale si trovi in ​​una fase critica di transizione tra le vecchie e le nuove forze trainanti. come ponte, i fondi pubblici collegano investimenti e finanziamenti e, cosa ancora più importante, svolgono un ruolo nella scoperta del valore. in termini di sviluppo del prodotto, i fondi pubblici possono conformarsi agli orientamenti politici, come la direzione di una nuova produttività di qualità.

in termini di investimenti, la cosa principale è aumentare la tolleranza della valutazione delle nuove società di produttività di alta qualità e prestare attenzione al bilanciamento delle relazioni a lungo e breve termine. in generale, si tratta di aiutare le nuove aziende di alta produttività a crescere attraverso investimenti e finanziamenti dopo aver superato una valutazione professionale sulla base della conformità. "seguiamo da vicino vari piani di sviluppo nazionali durante il processo di investimento e la nostra attenzione si concentra sulle tecnologie hard, come l'intelligenza artificiale, la guida intelligente, i prodotti biofarmaceutici, ecc.", ha affermato ding lin.

è tempo di investire in azioni a con fondi a lungo termine

in termini di mercato secondario, ding lin ha affermato che durante il precedente continuo declino, molti asset di alta qualità sono usciti dalla "fossa del valore" e i seguenti tipi di asset erano relativamente ottimisti:

il primo è costituito da asset con prestazioni relativamente stabili, buon flusso di cassa e rapporto dividendi relativamente elevato. tali asset implicano già aspettative di crescita economica a bassa velocità, e il loro stesso valore è misurato dal rapporto liquidità/mercato ed è entrato nel mercato. gamma di valori." l'attuale livello elevato del mercato azionario di hong kong gli asset da dividendi hanno rendimenti da dividendi relativamente più interessanti. in secondo luogo, ci sono società tecnologiche internet quotate a hong kong. queste stesse società di piattaforme hanno elevate barriere all'ingresso e stanno gradualmente uscendo dal periodo di aggiustamento del settore. anche le loro valutazioni sono a un livello relativamente basso nella storia i cosiddetti asset core, tra i quali alcune aziende leader sono entrate in un intervallo di allocazione molto conveniente, ha di per sé aspettative pessimistiche implicite e le sue condizioni operative sono relativamente favorevoli e deve solo attendere la ripresa della situazione economica.

il team di ricerca sugli investimenti di un fondo pubblico nel nord della cina ritiene che con l’arrivo dell’attuale ciclo di tagli dei tassi di interesse della federal reserve, con il tasso di cambio favorevole del rmb, potrebbero esserci direzioni di allocazione più equilibrate per gli asset globali e maggiori investimenti in azioni a. allo stesso tempo, i tagli dei tassi di interesse della federal reserve hanno aperto più spazio per le banche centrali nazionali per operare. si prevede che i recenti tagli dei tassi di interesse, i tagli del coefficiente di riserva obbligatoria e altre combinazioni di “stabilizzazione della crescita” aumentino ulteriormente la propensione al rischio di mercato e aumentino effettivamente. liquidità. i ​​settori delle azioni di classe a che in precedenza erano ipervendute sono stati colpiti. si prevede che la catalisi politica introdurrà un aumento compensativo.

guardando alle prospettive del mercato, il grande settore finanziario ha un forte effetto trainante sul sentiment generale del mercato. se la ripresa continua, si prevede che la grande finanza continuerà a svolgere un ruolo importante. allo stesso tempo, poiché il sostegno finanziario per uno sviluppo economico di alta qualità suona come un chiaro appello a politiche incrementali, la costruzione istituzionale del mercato dei capitali continua ad avanzare, il che dovrebbe avvantaggiare le società che compongono indici come csi 300 e csi a500.

l'offerta pubblica di cui sopra mostra che, dopo gli aggiustamenti a lungo termine, la valutazione delle azioni di hong kong è già a un livello basso. dopo che la federal reserve è entrata nel ciclo di taglio dei tassi di interesse, il mercato azionario di hong kong, in quanto mercato offshore, è più sensibile alla perdita di liquidità globale ed è più facile assorbire la liquidità determinata dai tagli dei tassi di interesse in mercati come europa e stati uniti. uniti, promuovendo così il rafforzamento del prezzo dell'intero asset. "inoltre, il premio delle azioni ah. l'indice ha continuato a mantenere una tendenza al rialzo negli ultimi 10 anni. mentre il centro dell'indice del dollaro usa si sposta verso il basso durante il tasso di interesse ciclo di taglio, l’indice del premio azionario ah potrebbe avere spazio per diminuire. gli asset con dividendi azionari di hong kong hanno maggiori possibilità di riparare i loro sconti il futuro potrebbe essere più conveniente”.