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stimolati dagli imminenti tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve, gli indici azionari di molti paesi hanno raggiunto nuovi massimi.

attualmente, il mercato negozia in previsione se la federal reserve taglierà i tassi di interesse di 25 o 50 punti base, e la portata dei flussi di capitale verso gli asset rischiosi è aumentata in modo significativo. il 17, l'indice australiano s&p/asx 200, l'indice indiano mumbai sensex 30, l'indice ftse straits di singapore e altri indici sono saliti più in alto e hanno stabilito nuovi massimi storici.

allo stesso tempo, il mercato prevede che l'hong kong interbank offered rate (hibor) continuerà a scendere, e che i settori immobiliare e tecnologico di hong kong ne trarranno notevoli benefici. l'indice hang seng è aumentato dell'1,37% il 17, e il settore immobiliare e anche i settori tecnologici hanno continuato a crescere. la scorsa settimana, l’afflusso netto di fondi tramite hong kong stock connect è aumentato di quasi il 50% su base mensile e ci sono stati chiari segnali di fondi che abbracciavano il settore tecnologico.

la fed sta per tagliare i tassi di interesse e molti indici azionari hanno toccato nuovi massimi

è quasi certo che la federal reserve taglierà i tassi di interesse a settembre. potrebbe annunciare ufficialmente l'inizio del ciclo di tagli dei tassi di interesse nella prima mattinata di giovedì 19 settembre, ora di pechino. tuttavia, la portata del primo taglio dei tassi di interesse è incerta ancora in dubbio, e il mercato continua a speculare sull'opportunità di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base o 50 punti base.

il 17 settembre, mentre gli investitori si aspettavano che la federal reserve potesse effettuare un taglio dei tassi di interesse su larga scala, il mercato azionario australiano ha raggiunto un livello record, l’indice s&p/asx 200 ha superato una volta gli 8.150 punti, un nuovo massimo storico, e il ftse di singapore l'indice dello stretto ha raggiunto il massimo degli ultimi 6 anni e l'indice india mumbai sensex30 ha raggiunto nuovamente il livello record.

i trader stanno attualmente aumentando le loro scommesse sulla federal reserve che taglierà i tassi di interesse di 50 punti base. secondo lo strumento fedwatch del cme group, il mercato prevede ora che la probabilità di un taglio dei tassi di 50 punti base da parte della fed salirà al 62%, rispetto al 50% di venerdì. i dati di lseg refinitiv mostrano che il mercato attualmente ritiene che la probabilità che la federal reserve tagli i tassi di interesse di 50 punti base sia vicina al 70%.

mohamed el-erian, capo consigliere economico del gruppo allianz, ha dichiarato: "le aspettative del mercato per un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base da parte della federal reserve questa settimana sono aumentate e sono diventate il risultato più probabile agli occhi dei trader, superando le aspettative per un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base da parte della federal reserve questa settimana. taglio del tasso di interesse di 25 punti base."

yi ao, capo economista di huatai securities, ritiene che i recenti discorsi di powell e waller abbiano chiaramente inviato un segnale che la federal reserve spera di impedire un rapido declino della crescita e del mercato del lavoro, il che significa che la decisione di tagliare i tassi di interesse da parte della federal reserve potrebbe non deviare troppo dalle aspettative del mercato per evitare che il mercato la correzione formi quindi un feedback negativo di "inasprimento delle condizioni finanziarie → decelerazione dell'economia reale". “considerando che il mercato attuale sconta una probabilità del 60% di un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base, riteniamo che la probabilità che la fed tagli i tassi di interesse per la prima volta di 50 punti base sia relativamente alta se la fed sceglie di tagliare; tassi di interesse di 25 punti base a settembre, powell potrebbe fornire una previsione più accomodante per allentare il sentiment del mercato.

gli afflussi di capitali nelle azioni di hong kong hanno raggiunto livelli record

il 17 settembre, i tre principali indici azionari di hong kong hanno aperto in ribasso per poi muoversi in rialzo. alla chiusura, l'indice hang seng è salito dell'1,37% a 17660,02 punti, l'indice tecnologico hang seng è salito dell'1,12% e l'indice delle imprese statali è cresciuto dell'1,41%.

il cambiamento nella politica monetaria da parte della federal reserve ha portato anche al continuo afflusso di fondi di mercato, compresi i fondi diretti a sud, nel mercato azionario di hong kong. ciò, unito ai benefici dei riacquisti su larga scala da parte delle società quotate di hong kong, è continuato per promuovere il rialzo delle azioni di hong kong. i settori immobiliare e tecnologico hanno registrato guadagni particolarmente significativi. i dati relativi al vento mostrano che al 30 agosto, l’afflusso netto cumulativo di fondi diretti a sud quest’anno ha raggiunto i 461,258 miliardi di hk$, stabilendo un nuovo massimo per lo stesso periodo storico.

il 10 settembre è entrato in vigore l'adeguamento al southbound trading. alibaba (09988.hk) è diventato un listino a doppia primaria ed è stato ufficialmente incluso nel southbound trading. la scorsa settimana si è classificato tra i primi dieci titoli attivi in ​​direzione sud , alibaba ha effettuato un acquisto netto in direzione sud per 16,42 miliardi di dollari di hong kong. tra le partecipazioni dell’etf hang seng internet (513330), che detiene la quota maggiore del fondo, le partecipazioni di alibaba hanno raggiunto l’11,3%.

da un punto di vista fondamentale, i titoli azionari costituenti hang seng technology e hang seng internet hanno registrato buone performance. la performance dei giganti di internet e delle società tecnologiche ha ampiamente superato le aspettative e anche questi giganti della tecnologia stanno riacquistando le proprie azioni. dall’inizio del 2024, 237 azioni sono state riacquistate sul mercato azionario di hong kong, 92 in più rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso; l’importo cumulativo di riacquisto di 52 azioni durante l’anno ha superato i 100 milioni di dollari di hong kong; l’importo totale di riacquisto è stato di 201,2 miliardi di dollari di hong kong; , un aumento su base annua del 172 %. il numero e l’entità dei riacquisti hanno raggiunto livelli record nello stesso periodo.

la jpmorgan chase bank prevede che l'hibor (hong kong interbank offered rate) scenderà al 2,75% in un mese l'anno prossimo, e il tasso di interesse ipotecario effettivo inferiore al tasso primario scenderà al 3,25%. la banca ritiene che, rispetto agli edifici commerciali e ad uffici, il mercato residenziale di hong kong trarrà maggiori benefici dal taglio dei tassi di interesse statunitensi. si prevede che i prezzi degli immobili residenziali di hong kong rimbalzeranno del 5% l'anno prossimo, ma scenderanno dell'8% quest'anno. , che rappresenta un calo del 30% rispetto al livello più alto. la banca stima che ogni 100 punti base di calo del tasso di interesse interbancario di hong kong possa far aumentare del 5% il profitto medio dei promotori immobiliari di hong kong.

il team di wu kaida del dipartimento di ricerca strategica di tianfeng securities ritiene che il sostegno della liquidità in dollari usa per le azioni di hong kong dipenderà ancora dall’entità e dalla sostenibilità dei tagli dei tassi di interesse. una condizione necessaria per l’espansione del saldo aggregato delle banche a hong kong è che il differenziale del tasso di interesse tra hong kong e gli stati uniti si riduca rapidamente o addirittura diventi positivo, poiché l’hibor è influenzato sia dal sistema di tasso di cambio collegato che dalle esigenze di finanziamento locale , l'obiettivo principale della liquidità nella fase successiva sarà la velocità dei tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve e la ripresa economica di hong kong, cina.