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quasi 2 miliardi di yuan di fondi sono stati utilizzati per combattere e alla fine le obbligazioni convertibili di wencan hanno chiuso con un limite del 20%.

dopo l'apertura del mercato il 9 settembre, le obbligazioni convertibili di wencan hanno oscillato e sono salite, con il massimo aumento intraday di quasi il 4%. tuttavia, a partire dalle 13:19, le obbligazioni convertibili hanno cambiato la tendenza al rialzo del primo shock commerciale, "cambiando volto". ed è andato dritto verso il basso, e il prezzo delle obbligazioni convertibili è sceso bruscamente e ha chiuso il limite del 20% alle 14:01.

il limite inferiore delle obbligazioni convertibili di wencan era insolito. quel giorno le azioni wencan, il titolo sottostante delle obbligazioni convertibili, sono scese dell'1,52%. gli operatori di mercato ritengono che l'improvviso limite di prezzo delle obbligazioni convertibili di wencan sia legato al recente aumento continuo delle obbligazioni convertibili e alla significativa deviazione del tasso di premio dal valore normale.

improvviso calo del limite del 20%.

il 9 settembre, le obbligazioni convertibili di wencan sono diminuite improvvisamente del 20%. alla chiusura, sono state riportate a 222.602 yuan e il volume delle transazioni per l'intera giornata è stato di 1.923 miliardi di yuan. quel giorno le azioni wencan, il titolo sottostante dell'obbligazione convertibile, sono scese solo dell'1,52%. in assenza di fluttuazioni significative dei titoli sottostanti, le obbligazioni convertibili di wencan sono crollate improvvisamente del 20%, attirando l'attenzione di alcuni investitori di mercato.

il titolo sottostante corrispondente alle obbligazioni convertibili wencan è wencan co., ltd. la società è principalmente impegnata nella ricerca e sviluppo, produzione e vendita di prodotti di fusione di precisione in lega di alluminio per autoveicoli. i prodotti sono utilizzati principalmente nel sistema di struttura della carrozzeria, carrozzeria integrata sistema, ecc. di veicoli a nuova energia e veicoli a carburante tradizionale. tre sistemi elettrici, sistemi di telaio, sistemi di frenatura, sistemi motore, sistemi di trasmissione e altre parti automobilistiche, ecc.

la relazione semestrale 2024 pubblicata da wencan shares mostra che la società ha realizzato un utile operativo di 3,076 miliardi di yuan nella prima metà dell'anno, con un aumento su base annua del 20,07% e un utile netto attribuibile agli azionisti della società quotata di 81,8204 milioni di yuan, con un incremento anno su anno del 488,19%.

vale la pena ricordare che, in un contesto di crescita multiplo della performance, il prezzo delle azioni di wencan ha continuato a crollare e fluttuare, ma allo stesso tempo le obbligazioni convertibili di wencan hanno attirato l'attenzione finanziaria. il 27 agosto, le obbligazioni convertibili di wencan sono aumentate di oltre l'8%. da allora, le obbligazioni convertibili hanno continuato a salire. a partire dal 6 settembre, l'aumento cumulativo in pochi giorni di negoziazione ha superato il 40%.

il prezzo delle azioni del titolo sottostante non ha oscillato molto, ma le obbligazioni convertibili di wencan hanno continuato a salire bruscamente, il che ha fatto sì che anche il tasso del premio di conversione delle obbligazioni convertibili continuasse a salire. anche dopo l'attuale calo del limite di "20 cm". ancora un tasso di premio di conversione del 105,17%.

il recente continuo aumento delle obbligazioni convertibili di wencan ha attirato anche l’attenzione di molte “grandi v” del mercato. un giornalista del securities times ha appreso che recentemente molte “grandi v” del mercato hanno menzionato le obbligazioni convertibili di wencan quando hanno commentato il mercato delle obbligazioni convertibili. nella barra delle azioni, il giornalista ha notato che molti investitori mettono in dubbio anche l'esistenza dei bookmaker per le obbligazioni convertibili.

in effetti, le obbligazioni convertibili wencan non sono un caso isolato. recentemente sono apparsi frequentemente "obbligazioni mostruose" che sono crollate improvvisamente come le obbligazioni convertibili wencan. ad esempio, anche le obbligazioni convertibili shangrong hanno registrato aumenti consecutivi nella fase iniziale, per poi crollare improvvisamente. anche le obbligazioni convertibili tonguang, le obbligazioni convertibili profit, ecc. hanno registrato tendenze simili.

alcuni partecipanti al mercato hanno affermato che la speculazione su tali obbligazioni mostruose è simile a un "mercato dell'uccisione di maiali". ci sono fondi per speculare su obbligazioni convertibili a bassa capitalizzazione, per poi portarle a livelli elevati e farle crollare improvvisamente.

nel complesso il mercato delle obbligazioni convertibili è in ripresa

sebbene negli ultimi tempi il mercato delle azioni di classe a abbia continuato a scendere, il mercato delle obbligazioni convertibili ha registrato una ripresa.

per quanto riguarda il motivo del recente rimbalzo del mercato delle obbligazioni convertibili, la cicc ritiene che il cambiamento principale sia la struttura dei titoli sottostanti: le società a piccola e media capitalizzazione si stanno gradualmente riprendendo. recentemente, gli stili a piccola capitalizzazione e di crescita sono diventati dominanti, il che è ovviamente più utile per le obbligazioni convertibili rispetto agli stili value a grande capitalizzazione. se il mercato lo considera un punto di flessione, il ruolo chiave sarà comunque la direzione del titolo sottostante, non una valutazione sufficientemente bassa o una riduzione del credito.

guardando alle prospettive di mercato, il punto di vista della ricerca di citic construction investment è che il mercato delle obbligazioni convertibili ha subito aggiustamenti anticipati da luglio ad agosto e il tasso di assorbimento delle fluttuazioni azionarie è aumentato in modo significativo in caso di successivo aggiustamento allo shanghai composite a livello dell’indice, il mercato sarà dominato da stili a piccola capitalizzazione. le obbligazioni convertibili potrebbero effettivamente trarre vantaggio se le azioni continuano a fluttuare leggermente, ci sono anche opportunità di rendimenti assoluti in alcune varietà di debito a breve termine. citic construction investment ha affermato che, allo stesso tempo, l'afflusso di etf su obbligazioni convertibili non è diminuito, il che riflette indirettamente l'entusiasmo dei fondi di mercato per la partecipazione. tuttavia, le istituzioni sono generalmente ancora più caute riguardo ai rischi della liquidità delle singole obbligazioni.

west china securities ritiene che, nel contesto dell'indebolimento dei prezzi azionari e delle fluttuazioni previste per le obbligazioni pure, le attuali caratteristiche di rischio-rendimento del mercato delle obbligazioni convertibili siano diventate estremamente chiare: il vantaggio risiede nelle quote storiche e nella performance dei costi, mentre la debolezza risiede nella volatilità difficile da controllare efficacemente.

considerando il contesto di carenza di reddito, west china securities ha dichiarato di non avere dubbi sul fatto che la futura valutazione del mercato delle obbligazioni convertibili verrà ripristinata. per le istituzioni con passività stabili, vale la pena investire nei rendimenti statici dell’attuale mercato delle obbligazioni convertibili. tuttavia, per i prodotti sensibili alle fluttuazioni dal lato delle passività, è più consigliabile partecipare alle varietà più basse del mercato e alle principali varietà di cavalli bianchi che sono cadute vicino al fondo del debito. in futuro, ci saranno ancora aumenti sostanziali nelle posizioni e nelle allocazioni è necessario attendere segnali dal lato destro del titolo sottostante.