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recentemente, il settore farmaceutico al dettaglio, che ha apportato modifiche significative nella fase iniziale, è uscito dal mercato di lianyang e le singole azioni sono diventate popolari in lotti. dal 30 agosto, la gente comune ha fortemente chiuso 4 limiti giornalieri in 5 scambi giorni. nel mercato delle azioni a si dice sempre che "i monaci stranieri possono cantare i sutra". non è difficile osservare che le azioni delle farmacie al dettaglio sono state altamente apprezzate dagli istituti di investimento stranieri fondi qfii o fondi della cina continentale.

il mercato secondario delle azioni delle farmacie al dettaglio continua a crescere

l'introduzione di una serie di politiche nazionali a sostegno dello sviluppo dell'industria farmaceutica ha fornito un forte sostegno alla crescita del settore e la fiducia degli investitori è raddoppiata, il che ha spinto il settore farmaceutico al dettaglio a continuare ad essere attivo nei prezzi delle azioni dei principali titoli di farmacie al dettaglio come laobaixing e jianzhijia sono aumentati rapidamente (vedi immagine allegata)).

tuttavia, guardando indietro alle tendenze precedenti, non è difficile constatare che il settore delle farmacie al dettaglio ha appena attraversato un lungo periodo di aggiustamento, e il rapporto semestrale che si è appena concluso mostra che, la performance delle aziende del settore non è uniforme e i ricavi aumentano ma i profitti non aumentano frequentemente. (vedi tabella 1). le statistiche mostrano che, sebbene tutti e 13 i titoli concept abbiano raggiunto la redditività nella prima metà dell'anno, solo 4 società hanno visto aumentare gli utili netti attribuibili alle loro società madri rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, mentre 8 società hanno registrato una crescita su base annua delle attività operative. reddito durante il periodo in esame, sia con ricavi che con utile netto. ci sono solo tre società che sono cresciute: dajia weikang, chinese health e yifeng pharmacy.

la crescita dei ricavi dell'azienda è inseparabile dalla rapida espansione dei negozi , nella prima metà di quest'anno, il numero totale di negozi di laobaixing, dashenlin, yifeng pharmacy e yixintang ha superato i 10.000. ad esempio, dashenlin, il rapporto semestrale dell'azienda mostra che alla fine del periodo di riferimento sono stati aperti complessivamente 16.151 negozi (di cui 5.379 negozi in franchising) e nella prima metà dell'anno sono state aggiunte 2.077 nuove farmacie . ci sono anche 14.969 e 14.739 negozi rispettivamente di laobaixing e yifeng pharmacy. nella prima metà dell'anno, il numero di nuovi negozi ha superato i 1.000.

tuttavia, anche se stanno aprendo sempre più farmacie, il mercato si sta restringendo. i dati mostrano che la dimensione della vendita al dettaglio delle farmacie fisiche nazionali nella prima metà di quest’anno è stata di 298,6 miliardi di yuan, con un calo del 3,7% su base annua. il volume medio delle vendite delle farmacie è diminuito del 10,6% rispetto all'anno precedente, di cui il prezzo unitario per cliente è diminuito dell'8,9% rispetto all'anno precedente. questo aumento o diminuzione porterà inevitabilmente ad una tendenza involutiva sempre più grave.

il deflusso di farmaci soggetti a prescrizione apre 100 miliardi di spazi di mercato nel settore farmaceutico

ma guardando al settore, ci sono anche opinioni positive sul mercato.

zheng wei, analista di guolian securities, ha affermato che il settore farmaceutico al dettaglio è il secondo terminale più grande nel mercato di consumo farmaceutico cinese. secondo i dati minenet, le vendite di farmaci nelle farmacie al dettaglio cinesi sono aumentate da 337,5 miliardi di yuan a 553,3 miliardi di yuan dal 2016 al 2023. , con terminali che rappresentano 553,3 miliardi di yuan. il rapporto è aumentato dal 22,5% al ​​29,3%. negli ultimi anni, spinti dalle politiche di riforma farmaceutica, i farmaci soggetti a prescrizione sono gradualmente confluiti nel mercato extraospedaliero. di conseguenza, si prevede che le vendite di farmaci nelle farmacie al dettaglio aumenteranno da 553,3 miliardi di yuan nel 2023 a 888,7 miliardi di yuan nel 2023. 2030, con un tasso di crescita composto del 7%, e si prevede che la percentuale delle vendite aumenterà dal 29,3% nel 2023 al 37,4% nel 2030.

secondo i dati della japan pharmacists association, il tasso di deflusso delle prescrizioni in giappone è aumentato dal 9,7% all'80,3% dal 1986 al 2023. guolian securities ritiene che il tasso di deflusso delle prescrizioni in cina sia vicino a quello del giappone prima del 1997, quindi c'è ancora molto spazio per lo sviluppo in futuro. negli ultimi anni, la cina ha continuato a promuovere la riforma del sistema sanitario. si prevede che il sistema di sicurezza medica in stile cinese rappresentato dalla riforma medica sanming cambierà il vecchio sistema delle istituzioni mediche pubbliche, invertirà il meccanismo di incentivazione del personale medico e. continuare a promuovere la divisione della medicina e il deflusso delle prescrizioni. considerando che la quota di mercato delle prime dieci farmacie in giappone supera il 70%, la concentrazione del mercato delle farmacie cinesi ha ancora notevoli margini di miglioramento e si prevede che il settore non farmaceutico creerà la seconda curva di crescita delle farmacie cinesi.

inoltre, i dati del ministero del commercio mostrano che dal 2016 al 2022, la quota di mercato delle 100 principali aziende farmaceutiche cinesi è aumentata dal 29,1% al 36,5%, e la percentuale della catena di vendita al dettaglio di farmaci è aumentata dal 49,4% al 57,8%. ampio margine di miglioramento nella concentrazione industriale. negli ultimi anni, la cina ha successivamente emesso vari documenti politici per rafforzare la regolamentazione e la supervisione del settore farmaceutico, ha affermato: le singole farmacie con capacità operative insufficienti potrebbero trovarsi ad affrontare sfide difficili, mentre le grandi catene di farmacie hanno vantaggi eccezionali in termini di capacità di gestione operativa, branding e informatizzazione, che si prevede aumenteranno ulteriormente la concentrazione del settore.

poiché la supervisione allenta gradualmente l’ambito di attività delle farmacie, il modello di business diversificato e la struttura completa della catena industriale delle farmacie in futuro sono degni di ottimismo. attualmente, il coordinamento ambulatoriale è gradualmente liberalizzato alle farmacie al dettaglio, e l’ufficio nazionale di assicurazione medica ha recentemente pubblicato numerosi documenti per rafforzare la gestione dell’uso dei fondi di assicurazione medica nelle farmacie al dettaglio designate, il che dovrebbe promuovere la concentrazione della quota di mercato in farmacie con una maggiore consapevolezza della conformità. il sistema di controllo interno delle principali farmacie è diventato più completo e si prevede che la quota di mercato continuerà ad aumentare attraverso la rapida espansione dei negozi attraverso l'autocostruzione, le acquisizioni e il franchising. meritano un'attenzione particolare aziende rilevanti come la farmacia yifeng, laobaixing, dashenlin, yixintang, jianzhijia, ecc.

quasi l’80% delle aziende del settore sono in gran parte possedute da istituzioni finanziate dall’estero

il sostegno politico continua ad aumentare e le prospettive di sviluppo a lungo termine del settore sono promettenti, il che ha anche attirato un elevato riconoscimento da parte degli istituti di investimento esteri. visualizzazione delle statistiche dei 13 titoli di concept farmaceutici al dettaglio, 10 erano fortemente detenuti da fondi qfii o da fondi della cina continentale nel secondo trimestre. , tre società, yifeng pharmacy, dashenlin e laobaixing, hanno ricevuto il favore anche dai fondi qfii e dai fondi southbound stock connect.

a giudicare dai cambiamenti nelle posizioni di investimento estero, nel secondo trimestre le partecipazioni di 5 società sono state ulteriormente aumentate e 2 società hanno subito forti investimenti (vedere tabella 2). jp morgan securities co., ltd. è apparsa per la prima volta a dajia weikang in qualità di investitore appena acquisito, nella lista dei primi dieci azionisti negoziabili, goldman sachs ha recentemente investito massicciamente in miraculous pharmaceuticals.

a giudicare dall'entità dell'aumento delle partecipazioni, yifeng pharmacy, dashenlin e laobian sono ovviamente più riconosciuti dalle istituzioni straniere. le ultime partecipazioni alla fine del secondo trimestre hanno tutte superato i 10 milioni di azioni rispetto alla fine del primo trimestre.

yifeng pharmacy, che attualmente ha il valore di mercato più elevato e il maggiore aumento di partecipazioni, è stata favorita principalmente da southbound trading capital hong kong clearing co., ltd. nel secondo trimestre. l'ultima posizione è aumentata di 45,1999 milioni di azioni rispetto al rapporto precedente periodo. un'ulteriore osservazione ha rivelato che questo aumento delle partecipazioni non è il primo aumento delle partecipazioni da parte di hong kong clearing co., ltd. nel quarto trimestre del 2023 e nel primo trimestre di quest'anno, ha anche completato l'aumento di 3,6124 milioni di azioni e 19,5638 milioni di azioni. azioni rispettivamente.

durante il secondo trimestre, dashenlin e laobaixing non solo hanno ricevuto 10,7666 milioni di azioni e 18,4414 milioni di azioni da hong kong clearing co., ltd., ma sono stati anche pesantemente investiti da fidelity fund (hong kong) co., ltd. e abu dhabi investment authority rispettivamente. fidelity fund con una partecipazione di 10,6466 milioni di azioni, è il decimo maggiore azionista di dashlin; l'autorità per gli investimenti di abu dhabi è il nono maggiore azionista della banca popolare cinese con una partecipazione di 8,7039 milioni di azioni alla fine del primo trimestre, l'autorità per gli investimenti di abu dhabi ha condotto un sondaggio sulla banca popolare cinese. la posizione è stata aumentata di 2,0086 milioni di azioni.