2024-09-05
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최근 초기에 큰 폭의 조정을 가했던 소매약국 부문이 연양시장에서 빠져나가고, 개별 주식이 일괄적으로 인기를 끌면서 8월 30일부터 서민들은 5개 거래에서 4일 한도를 강력하게 닫았다. 날. a주 시장에서는 늘 '외국인 승려도 독경을 할 수 있다'는 말이 있는데, 소매약국주가 13개 컨셉주 중 10개 종목이 비중있게 보유하고 있다는 것을 쉽게 알 수 있다. qfii 펀드 또는 중국 본토 펀드.
소매 약국 주식의 2차 시장은 계속해서 성장하고 있습니다.
제약산업 발전을 지원하기 위한 여러 국가 정책의 도입으로 제약산업의 성장을 강력히 뒷받침했고, 투자자 신뢰도가 두 배로 높아져 최근 소매약국 부문이 계속 활발하게 활동하고 있습니다. laobaixing, jianzhijia 등 주요 소매 약국 주식이 빠르게 상승했습니다(첨부된 사진 참조).
그러나 이전의 추세를 되돌아보면 소매약국 부문이 오랜 조정기간을 겪었음을 어렵지 않게 발견할 수 있으며, 막 결론을 내린 반기보고서에서는 다음과 같은 사실을 보여주고 있다. 업계 내 기업의 성과는 고르지 않고, 매출은 증가하지만 이익은 자주 증가하지 않습니다. (표 1 참조) 통계에 따르면 상반기 13개 컨셉주 모두 흑자를 달성했지만, 모회사 순이익이 전년 동기 대비 증가한 기업은 4개사에 불과했고 영업이익도 전년 동기 대비 증가한 기업은 8개사에 불과했다. 보고 기간 동안 수익과 순이익 모두 성장한 회사는 dajia weikang, chinese health 및 yifeng pharmacy 3개뿐입니다.
회사의 매출 성장은 매장의 급속한 확장과 불가분의 관계입니다. 올해 상반기에는 laobaixing, dashenlin, yifeng pharmacy, yixintang의 총 매장 수가 10,000개를 넘어섰습니다. 예를 들어, 회사의 반기 보고서인 dashenlin에 따르면 보고 기간 말 현재 총 16,151개의 매장(프랜차이즈 매장 5,379개 포함)을 개설했으며, 상반기에 2,077개의 신규 약국이 추가되었습니다. . 라오바이싱(laobaixing)과 이펑약국(yifeng pharmacy)도 각각 14,969개, 14,739개 매장을 보유하고 있으며, 상반기 신규 매장 수가 1,000개를 넘어섰다.
그러나 약국 개업은 늘고 있지만 시장은 위축되고 있다. 자료에 따르면 올해 상반기 국내 일반약국 소매 규모는 2986억 위안으로 전년 동기 대비 3.7% 감소했다. 드럭스토어 평균 판매량은 전년 대비 10.6% 감소했고, 이 중 고객당 단가는 8.9% 감소했다. 이러한 증감은 점점 더 심각한 혁신 추세로 이어질 수밖에 없다.
처방약의 유출은 약국 산업에서 1,000억 시장 공간을 열어줍니다.
하지만 업계를 보면 시장에서도 긍정적인 시각이 나온다.
guolian securities의 애널리스트 zheng wei는 소매 약국 산업이 중국 의약품 소비 시장에서 두 번째로 큰 터미널이라고 말했습니다. minenet 데이터에 따르면 중국 소매 약국의 의약품 매출은 2016년부터 2023년까지 3,375억 위안에서 5,533억 위안으로 증가했습니다. , 터미널이 5,533억 위안을 차지하면서 비율이 22.5%에서 29.3%로 증가했습니다. 최근에는 의약품 개혁 정책에 힘입어 처방약이 점차 병원 외 시장으로 유입되고 있으며, 그 결과 소매 약국의 의약품 매출은 2023년 5,533억 위안에서 2023년 8,887억 위안으로 증가할 것으로 예상됩니다. 2030년에는 복합성장률 7%로 매출 비중이 2023년 29.3%에서 2030년 37.4%로 높아질 것으로 예상된다.
일본약사협회 자료에 따르면 일본의 처방유출률은 1986년부터 2023년까지 9.7%에서 2023년 80.3%로 증가했다. 궈련증권은 중국의 처방유출률이 1997년 이전 일본과 비슷해 아직 발전 여지가 많다고 판단했다. 미래에. 최근 몇 년간 중국은 의료제도 개혁을 지속적으로 추진해 왔으며, 삼명의료개혁(sanming medical reform)으로 대표되는 중국식 의료보안제도는 공공의료기관의 낡은 제도를 바꾸고 의료인력 인센티브 메커니즘을 반전시킬 것으로 예상된다. 의약분업과 처방유출을 지속적으로 추진한다. 일본 10대 드럭스토어의 시장점유율이 70%를 넘는 점을 감안할 때, 중국 드럭스토어의 시장 집중도는 여전히 상당한 개선 여지가 있으며, 비제약 사업이 중국 드럭스토어의 제2의 성장곡선을 창출할 것으로 예상된다.
또한 상무부 자료에 따르면 2016년부터 2022년까지 중국 100대 약국 회사의 시장 점유율은 29.1%에서 36.5%로 증가했으며, 의약품 소매 체인 비율은 49.4%에서 57.8%로 여전히 증가했습니다. 산업집중도가 개선될 여지가 크다. 최근 몇 년 동안 중국은 약국 산업에 대한 규제 및 감독을 강화하기 위해 다양한 정책 문서를 연속적으로 발표했습니다. 운영 역량이 부족한 개별 약국은 심각한 어려움에 직면할 수 있는 반면, 대형 체인 약국은 운영 관리 역량, 브랜딩, 정보화 측면에서 탁월한 이점을 갖고 있어 산업 집중도가 더욱 높아질 것으로 예상됩니다.
감독으로 인해 약국의 사업 범위가 점차 완화됨에 따라 향후 약국의 다양한 비즈니스 모델과 전체 산업 체인 레이아웃은 낙관할 가치가 있습니다. 현재 외래 진료 조정은 소매 약국에 대해 점진적으로 자유화되고 있으며, 국가의료보험국은 최근 지정 소매 약국에서 의료보험 자금 사용 관리를 강화하기 위해 여러 문서를 발행하여 시장 점유율 집중을 촉진할 것으로 예상됩니다. 규정 준수에 대한 인식이 강화된 약국. 선도약국의 내부통제시스템은 더욱 완벽해졌고, 자체 신설, 인수, 가맹을 통한 점포의 급격한 확대를 통해 시장점유율은 지속적으로 높아질 것으로 예상된다. yifeng pharmacy, laobaixing, dashenlin, yixintang, jianzhijia 등과 같은 관련 회사는 특별한 관심을 받을 만합니다.
업계 기업의 거의 80%가 외국 자금을 지원받는 기관의 소유입니다.
정책적 지원이 지속적으로 증가하고 있으며, 산업의 장기적인 발전 전망이 밝아 외국인 투자기관으로부터도 높은 평가를 받고 있습니다. 통계 표시 13개 소매약국 컨셉주 중 10개는 2분기에 qfii 펀드나 중국 본토 펀드가 집중적으로 보유했습니다. , yifeng pharmacy, dashenlin 및 laobaixing 등 3개 회사도 qfii 펀드와 southbound stock connect 펀드로부터 호의를 받았습니다.
외국인 투자 포지션의 변화로 볼 때, 2분기에 5개 회사의 지분이 추가로 증가했으며, 2개 회사가 신규로 대규모 투자를 했습니다(표 2 참조). 처음으로 dajia weikang에 등장했습니다. 신규 주요 투자자로서 goldman sachs는 거래 가능 주주 상위 10위 안에 최근 miraculous pharmaceuticals에 막대한 투자를 했습니다.
보유 지분 증가 규모로 볼 때 yifeng pharmacy, dashenlin 및 laobian은 분명히 외국 기관에서 더 많은 인정을 받고 있습니다. 2분기 말의 최근 지분은 모두 1분기 말에 비해 1,000만 주를 초과했습니다.
현재 시장 가치가 가장 높고 지분율이 가장 많이 증가한 yifeng pharmacy는 2분기에 southbound trading capital hong kong clearing co., ltd.가 주로 선호했습니다. 최근 순위는 이전 보고에 비해 45,1999만주 증가했습니다. 기간. 추가 관찰에 따르면 이번 보유 지분 증가는 홍콩 청산 유한 회사의 첫 번째 보유 지분 증가가 아닌 것으로 나타났습니다. 2023년 4분기와 올해 1분기에도 361억 2400만 주, 1956만 3800만 주 증가를 완료했습니다. 각각 공유합니다.
2분기 동안 dashenlin과 laobaixing은 hong kong clearing co., ltd.로부터 1076.66만 주와 1844.14만 주를 받았을 뿐만 아니라 fidelity fund (hong kong) co., ltd.와 abu dhabi investment authority로부터 막대한 투자를 받았습니다. fidelity fund는 각각 1064만6600주를 보유하고 있으며 dashlin의 10대 주주이며, abu dhabi investment authority는 87039만주를 보유하여 중국 인민은행의 9대 주주입니다. 1분기말 아부다비투자청은 중국 인민은행에 대한 조사를 실시해 포지션이 200.86만주 증가했다.
