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Da quando Oriental Fortune ha pubblicato il primo rapporto semestrale dei titoli di intermediazione il 9 agosto, 8 titoli di intermediazione hanno pubblicato i loro rapporti semestrali per il 2024. In aggiunta ai rapporti espressi sulle prestazioni rilasciati in precedenza, è ora nota la performance delle performance di 15 titoli di intermediazione. Tra le 15 società di intermediazione mobiliare, 13 hanno registrato un calo dei ricavi, pari all'86,67%; 10 hanno registrato un calo dell'utile netto attribuibile alle società madri, pari al 66,67%.

Nello specifico, considerando ciascuna linea di business, tra le sette società di intermediazione mobiliare con dati comparabili:

Per quanto riguarda l'attività di intermediazione, tutte hanno subito un rallentamento, con una flessione media annua del 9,1%;

Sul fronte dell'attività di investment banking si è registrato un forte calo, con una flessione media annua del 44,45%;

Per quanto riguarda l'attività di risparmio gestito, la crescita complessiva è stata in controtendenza, con un incremento medio su base annua del 29,77%;

In termini di margine di interesse, il calo medio su base annua è stato del 21,97%;

In termini di attività autogestite, la differenziazione è evidente, con 3 società che hanno registrato una crescita positiva e 4 società che hanno registrato una crescita negativa. Ad esempio, nella prima metà dell'anno, i ricavi delle attività autogestite di First Venture Capital sono aumentati del 40,18% su base annua. Su base annua, Zheshang Securities è scesa del 35,12% su base annua e la media delle sette società è scesa del 3,19% su base annua.

Gli utili netti di 13 società di intermediazione mobiliare su 15 sono diminuiti

Tra i 15 titoli di intermediazione, 13 hanno registrato un calo dei ricavi su base annua nel primo semestre, pari all'86,67%. Sono quattro le società la cui crescita dei ricavi è scesa di oltre il 10% su base annua: Everbright Securities (-32,03%), Western Securities (-15,39%), Xiangcai Securities (-15,19%) e Oriental Fortune (-14 %).

Quelli con una crescita dei ricavi su base annua sono stati Huaan Securities e First Venture Capital. I ricavi delle due società di intermediazione mobiliare nella prima metà dell'anno sono aumentati rispettivamente del 2,95% e del 5,47%.

Tra le società di titoli che hanno reso noto l'andamento dei ricavi, le prime 10 società di titoli sono Orient Securities (8,571 miliardi di yuan), Zheshang Securities (8 miliardi di yuan), Guosen Securities (7,757 miliardi di yuan), Soochow Securities (5,051 miliardi di yuan) yuan). Oriental Fortune (4,945 miliardi di yuan), Everbright Securities (4,2 miliardi di yuan), Founder Securities (3,722 miliardi di yuan), Western Securities (3,329 miliardi di yuan), Guoyuan Securities (3,084 miliardi di yuan), Huaan Securities (1,962 miliardi di yuan) ).

In termini di performance dell’utile netto, tra le 15 società di intermediazione mobiliare, 10 hanno avuto tassi di crescita dell’utile netto negativi attribuibili alle società madri nella prima metà dell’anno, pari a due terzi, mentre le altre 5 hanno avuto tassi di crescita positivi.

Le cinque società di intermediazione mobiliare il cui utile netto attribuibile alle società madri è diminuito significativamente su base annua nella prima metà dell'anno sono Guohai Securities (-63,45%), Guosheng Financial Holdings (-55,04%), Xiangcai Securities (-46,3%) , ed Everbright Securities (-41,87%), Soochow Securities (-16,12%).

Le cinque società di titoli con tassi di crescita dell'utile netto positivi attribuibili alle società madri sono First Venture Capital (26,56%), Orient Securities (11,02%), Guoyuan Securities (9,44%), Huaan Securities (8,65%) e Harbin Investment Co. , Ltd. (6,6%).

Nella prima metà dell'anno erano sette le società di intermediazione mobiliare il cui utile netto attribuibile agli azionisti superava 1 miliardo di yuan, vale a dire Orient Fortune (4,056 miliardi di yuan), Guosen Securities (3,139 miliardi di yuan), Orient Securities (2,111 miliardi di yuan), Everbright Titoli (1.391 miliardi di yuan), Titoli del Fondatore (1.351 miliardi di yuan), Titoli Soochow (1.165 miliardi di yuan), Titoli Guoyuan (1 miliardo di yuan).

Brokeraggio: 7 broker con dati comparabili hanno tutti rifiutato

Tra le società di intermediazione mobiliare divulgate, la maggior parte dei loro settori di attività hanno registrato performance deludenti, ma le loro attività di gestione patrimoniale sono cresciute in controtendenza.

In termini di attività di intermediazione, 7 società di intermediazione mobiliare che hanno dichiarato utili netti da attività di intermediazione hanno tutte registrato cali su base annua, vale a dire Guosen Securities (-4,65%), Founder Securities (-6,49%), Zheshang Securities (-18,36%) , Soochow Securities (-9,54%), Western Securities (-11,08%), Guohai Securities (-10,71%), First Venture Capital (-14,35%).

L'utile netto delle attività di intermediazione nella prima metà dell'anno è stato: Guosen Securities (2,236 miliardi di yuan), Founder Securities (1,706 miliardi di yuan), Zheshang Securities (1,251 miliardi di yuan), Soochow Securities (830 milioni di yuan) e Western Titoli (426 milioni di yuan) ), Guohai Securities (413 milioni di yuan), First Venture Capital (179 milioni di yuan).

Banche d'investimento: calo medio superiore al 40%

Nella prima metà dell'anno i ricavi delle attività di investment banking delle società di intermediazione mobiliare sono diminuiti in modo significativo. Sono diminuiti in particolare i ricavi delle sette società di intermediazione mobiliare e banche di investimento che hanno reso noto i propri ricavi: Guosen Securities (-45,67%), Soochow Securities (). -46,16%), Zheshang Securities (-39,92%), First Venture Capital (-15,46%), Western Securities (-60,49%), Founder Securities (-38,33%), Guohai Securities (-53,70%).

L'utile netto derivante dalle attività di investment banking nella prima metà dell'anno è stato in particolare Guosen Securities (394 milioni di yuan), Soochow Securities (364 milioni di yuan), Zheshang Securities (286 milioni di yuan), First Venture Capital (103 milioni di yuan) e Titoli occidentali (85 milioni di yuan), Titoli del fondatore (79 milioni di yuan), Titoli Guohai (49 milioni di yuan).

Il risparmio gestito: in controtendenza e in crescita del 30%

Tra le sette società di intermediazione mobiliare con dati comparabili, il risultato netto dell'attività di gestione patrimoniale nella prima metà dell'anno è aumentato in media del 29,77% rispetto all'anno precedente.

Tra le sette società di intermediazione mobiliare che hanno divulgato dati aziendali di gestione patrimoniale, sei sono cresciute in controtendenza, vale a dire Guosen Securities (94,35%), Zheshang Securities (16,50%), Founder Securities (32,40%), Guohai Securities (15,08%), Soochow Titoli (76,44%), Western Securities (82,40%) e un'altra società che ha registrato un leggero calo è stata First Venture Capital (-0,83%).

Il reddito specifico derivante dalle attività di gestione patrimoniale nella prima metà dell'anno è stato First Venture Capital (467 milioni di yuan), Guosen Securities (395 milioni di yuan), Zheshang Securities (206 milioni di yuan), Founder Securities (122 milioni di yuan) e Guohai Titoli (99 milioni di yuan), Soochow Securities (89 milioni di yuan), Western Securities (80 milioni di yuan).

Interessi: il reddito netto è diminuito in media di oltre il 20%.

Tra le sette società di intermediazione mobiliare, tre hanno registrato una crescita positiva su base annua del reddito da interessi netti nella prima metà dell'anno, vale a dire Zheshang Securities (15,1%), Soochow Securities (8,34%) e Guohai Securities (1,67%). Le perdite di Western Securities si sono ridotte; quattro società hanno tassi di crescita negativi, vale a dire First Venture Capital (-31,1%), Founder Securities (-33,34%) e Guosen Securities (-50,5%).

Il margine di interesse netto nella prima metà dell'anno era composto specificamente da Soochow Securities (650 milioni di yuan), Founder Securities (534 milioni di yuan), Guosen Securities (489 milioni di yuan), Zheshang Securities (401 milioni di yuan), Guohai Securities ( 204 milioni di yuan), First Venture Capital (47 milioni di yuan), Western Securities (-106 milioni di yuan).

Autogestito: differenziazione evidente, tre aumenti e quattro diminuzioni

I tassi di crescita delle attività autogestite di 7 società di intermediazione mobiliare nella prima metà dell'anno sono stati gravemente divergenti. 3 hanno registrato tassi di crescita positivi, vale a dire Guosen Securities (1,76%), Founder Securities (5,95%) e First Venture Capital (40,18). %); 4 hanno avuto tassi di crescita negativi, nello specifico si tratta di Zheshang Securities (-35,12%), Guohai Securities (-15,68%), Soochow Securities (-11,70%) e Western Securities (-2,10%).

Il reddito specifico derivante dalle attività autogestite nella prima metà dell'anno è Guosen Securities (3,522 miliardi di yuan), Western Securities (1,397 miliardi di yuan), Soochow Securities (1,301 miliardi di yuan), Founder Securities (1,202 miliardi di yuan) e Zheshang Titoli (575 milioni di yuan), First Venture Capital (566 milioni di yuan), Guohai Securities (391 milioni di yuan).

L’allocazione degli asset e le capacità di controllo del rischio sono i “vincitori” degli investimenti

Secondo un rapporto di ricerca di Huachuang Securities, il reddito operativo totale delle 43 società di titoli quotate nel secondo trimestre del 2024 (esclusi gli altri redditi d'impresa) dovrebbe essere di 101,3 miliardi di yuan (-9% su base annua), e il l'utile netto di pertinenza della capogruppo è di 37,5 miliardi di yuan (-3,8% su base annua), l'utile operativo totale nella prima metà dell'anno è stato di 190,1 miliardi di yuan (-16,5% su base annua); di pertinenza della capogruppo è stato di 66,8 miliardi di yuan (-18,4% su base annua).

Secondo le previsioni del settore di attività, le attività asset-light diminuiranno e il reddito delle imprese autogestite sarà pari a +6,4 miliardi di yuan su base annua, che potrebbe essere l'unica attività principale a crescere. Tra questi, il reddito derivante dalle attività di intermediazione è stato di 23,3 miliardi di yuan (-15% su base annua/+2% su base mensile), il reddito dalle attività di investment banking è stato di 7,2 miliardi di yuan (-45,7% su base annua). anno/+6,6% su base mensile), mentre i ricavi delle attività di gestione patrimoniale sono stati pari a 11,7 miliardi di yuan (-2,2% su base annua/+6,6% su base mensile +7,1% su base mensile). mese), il reddito delle imprese autonome è stato di 38,9 miliardi di yuan (+19,5% su base annua/+16,6% su base mensile su base bassa lo scorso anno) e il reddito delle imprese di credito è stato di 8 miliardi di yuan (-37,2% anno su anno/+13,1% mese su mese).

Il rapporto di ricerca di Dongxing Securities ha sottolineato che la tendenza a una supervisione rigorosa continua e che molte attività come società di intermediazione mobiliare, banche di investimento e credito sono state colpite. Il volume degli scambi ha mostrato una lenta tendenza al ribasso dall'inizio dell'anno, mettendo sotto pressione l'attività di gestione patrimoniale delle società di intermediazione mobiliare. Mentre il settore delle banche d’investimento sta costruendo il proprio hard power, è in attesa di segnali di allentamento normativo. Le fluttuazioni del mercato potrebbero continuare e le capacità di asset allocation e di controllo del rischio diventeranno i “vincitori” degli investimenti delle società di intermediazione mobiliare.

Ran Zhaobang, analista di Cinda Securities, ritiene che la performance dell'attività di intermediazione potrebbe essere influenzata dal calo del beta del mercato; la regolamentazione delle IPO è diventata più severa e la performance delle banche di investimento è stata messa sotto pressione; i finanziamenti sono diminuiti e la portata delle attività creditizie si è ridotta. L’auto-operazione è ancora la vincente e i tassi di interesse sono scesi. Potrebbe ancora contribuire a rendimenti positivi per le obbligazioni proprietarie delle società di intermediazione mobiliare.