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Il prezzo delle azioni del colosso dell'intelligenza artificiale Advanced Micro Computer è crollato dopo che la sua performance è stata inferiore alle aspettative.

Oltre a Nvidia, i principali colossi tecnologici di Wall Street hanno annunciato i risultati dell'ultimo trimestre finanziario. Anche se tutti hanno affermato che continueranno ad aumentare gli investimenti nell’intelligenza artificiale, il mercato è stanco della continua “pittura” dei giganti.

Dopo l'apertura del mercato azionario statunitense, Supermicro Computer ha aperto in ribasso e si è spostato al ribasso. Al momento della stesura di questo articolo, è sceso di oltre il 15% a 521,96 dollari per azione.

Vale la pena notare che mercoledì, ora locale, le azioni statunitensi hanno aperto in rialzo. Al momento della stesura di questo articolo, i tre principali indici sono aumentati tutti di oltre l'1% e il Nasdaq è salito di quasi il 2%.

I titoli rialzisti dell’intelligenza artificiale sono in stallo

Le informazioni pubbliche mostrano che AMD sviluppa e fornisce soluzioni informatiche ecologiche end-to-end per IT aziendali globali, data center, cloud computing, elaborazione ad alte prestazioni e sistemi integrati. I prodotti dell'azienda comprendono una gamma di rack completi, workstation, server blade, storage, processori di immagini, sistemi, apparecchiature di rete e soluzioni rack complete.

L'ultimo rapporto finanziario pubblicato dalla società mostra che i ricavi nel secondo trimestre sono stati di 5,308 miliardi di dollari, con un aumento su base annua del 142,95%, più o meno in linea con le aspettative del mercato di 5,3 miliardi di dollari di utili diluiti per azione; è aumentato del 78,06% su base annua a 6,25 dollari USA, inferiore agli 8,07 dollari attesi dal mercato.

Nell'anno fiscale 2024 terminato a giugno 2024, il fatturato annuo di AMD è stato di 14,943 miliardi di dollari, con un aumento su base annua del 109,77%, e gli utili diluiti per azione secondo standard non contabili sono aumentati dell'87,04% su base annua a 22,09 dollari. .

Il management ha affermato che la crescita dei ricavi è stata guidata principalmente dalla forte domanda per le piattaforme GPU AI rack-scale di prossima generazione con raffreddamento ad aria e a liquido (DLC). Questi prodotti rappresentano oltre il 70% dei ricavi del fornitore di servizi cloud e aziendali il mercato e la domanda rimangono forti.

Sebbene i ricavi dell'azienda abbiano continuato a crescere, la redditività è diminuita. Nel secondo trimestre, il margine di profitto lordo di AMD è sceso dal 17,01% nello stesso periodo dell'anno scorso all'11,23%, escludendo l'impatto della remunerazione in azioni, anche il margine di profitto lordo basato sugli standard non contabili è sceso dal 17,06% nello stesso periodo dell'anno scorso; all'11,29%.

Il management ha spiegato che la diminuzione del margine di profitto lordo è dovuta principalmente alle differenze nel mix di prodotti e clienti, la società è ora concentrata sull'acquisizione di nuovi progetti strategici a prezzi competitivi e a un aumento dei costi iniziali man mano che la produzione aumenta con la nuova GPU AI DLC grappolo. In futuro, verranno introdotte piattaforme innovative basate su una serie di nuove tecnologie da parte di partner strategici e l'efficienza produttiva delle sue soluzioni DLC sarà migliorata.

Il management ha reso noto che il margine di profitto operativo nel quarto trimestre è stato del 7,82%, inferiore alle aspettative precedenti, principalmente a causa del maggiore contributo del business dei data center su vasta scala e delle spese accelerate per i componenti DLC nei trimestri finanziari di giugno e settembre. Inoltre, la carenza di alcuni nuovi componenti chiave ha portato a un ritardo di 800 milioni di dollari nelle entrate. Tuttavia, la data di consegna di questo componente sarà posticipata a luglio, il che porterà a una diminuzione degli utili per azione. verrà riconosciuto a settembre.

In termini di prospettive, Super Micro Computer prevede che i ricavi del primo trimestre (terzo trimestre) dell’anno fiscale 2025 saranno compresi tra 6 e 7 miliardi di dollari, superando le aspettative di Wall Street di 5,46 miliardi di dollari, che dovrebbero attestarsi a 6,69 dollari per azione; -8,27 USD, con una mediana di 7,48 USD, al di sotto della stima di consenso di 7,58 USD.

Il management prevede che i ricavi per l’anno fiscale 2025 saranno compresi tra 26 e 30 miliardi di dollari e ritiene che le pressioni sulla redditività a breve termine saranno alleviate e torneranno al range normale entro l’anno fiscale 2025, quando inizieranno le consegne in volume di DLC e DCBBS. Le consegne rimarranno depresse nel breve termine a causa dei colli di bottiglia della catena di approvvigionamento per alcuni nuovi componenti chiave, ma i costi di produzione saranno inferiori man mano che la produzione aumenterà negli stabilimenti in Malesia e Taiwan, così come le economie di scala derivanti dall’espansione delle operazioni nelle Americhe e in Europa.

Insieme alla relazione finanziaria è stato annunciato anche un piano di frazionamento azionario 1:10.

Il presidente e CEO dell’azienda Liang Jianhou ha affermato che la forte crescita è dovuta alla leadership tecnologica e di prodotto dell’azienda nel mercato delle infrastrutture di intelligenza artificiale, in particolare nella formazione e nell’inferenza dell’intelligenza artificiale generativa. L'azienda si è espansa rapidamente per garantire sostanziali opportunità CSP AI e ha implementato il supercluster AI più grande del mondo.

Durante la conferenza sugli utili, gli analisti hanno sollevato dubbi sui possibili ritardi nelle spedizioni degli ultimi processori Blackwell di Nvidia. AMD è partner di Nvidia per produrre server basati su intelligenza artificiale per il produttore di chip. Liang Jianhou ha affermato che è una "possibilità normale" che ci siano ritardi quando i fornitori lanciano nuove tecnologie. Ma crede che AMD sarà ancora in grado di fornire soluzioni di raffreddamento a liquido ai suoi partner senza un grande impatto. Ha inoltre affermato che la società prevede che il contributo di Blackwell sarà minimo nel trimestre di dicembre e che le vendite miglioreranno nel trimestre di marzo.

Il settore dell’intelligenza artificiale potrebbe accelerare il suo declino

Poiché AMD fornisce server di intelligenza artificiale, tra i suoi clienti figurano Nvidia e Xai di Musk, e il prezzo delle azioni della società è diventato il principale beneficiario di questo mercato rialzista tecnologico. Il tasso di crescita annuale della società nel 2023 è stato del 246% e il prezzo delle sue azioni è triplicato nella prima metà del 2024. Ma poi è gradualmente diminuito, ma l’aumento da inizio anno è ancora pari al 117%. Super Micro è stata inclusa nell'indice S&P 500 nel marzo di quest'anno ed è stata inclusa nell'indice Nasdaq 100 il 22 luglio.

Dopo la pubblicazione del rapporto sugli utili, JPMorgan Chase ha abbassato il prezzo target di AMD da 1.150 dollari a 950 dollari.

A partire dalla scorsa settimana, i giganti della tecnologia tra cui Microsoft, Google, Amazon, Meta e Apple hanno pubblicato in successione i loro ultimi rapporti finanziari trimestrali. I dati dei rapporti finanziari mostrano che le grandi aziende tecnologiche statunitensi stanno ancora aumentando la spesa per l’intelligenza artificiale. I fornitori di tecnologia affermano che le aziende corrono un rischio molto maggiore di sottoinvestire che di sovrainvestire. I dati mostrano che nella prima metà di quest'anno, le spese in conto capitale di Microsoft, Google, Amazon e Meta sono aumentate del 50%, per un totale di oltre 100 miliardi di dollari USA, raggiungendo i 106 miliardi di dollari USA, stabilendo un livello senza precedenti. Gran parte di questi investimenti riguardano infrastrutture a supporto dell’intelligenza artificiale.

Tuttavia, il mercato mette sempre più in discussione le prospettive dell’intelligenza artificiale. I titoli azionari legati al concetto di intelligenza artificiale hanno subito forti cali negli ultimi giorni. Gli investitori temono che la produzione potrebbe non corrispondere agli ingenti investimenti, il che ridurrà l’efficienza di queste società tecnologiche.

Le preoccupazioni sul mercato dei capitali si sono diffuse anche lungo la catena industriale fino ai fornitori a monte, tra cui AMD. Se questi giganti della tecnologia riducono o tagliano gli investimenti a causa delle scarse prestazioni nei progetti di intelligenza artificiale, anche i fornitori a monte come NVIDIA e AMD ne risentiranno la logica del mercato attuale.

La società leader Nvidia annuncerà i suoi utili del secondo trimestre il 28 agosto. Se non riuscirà a superare le aspettative del mercato, il settore dell’intelligenza artificiale potrebbe subire un declino accelerato.

Editore: Ye Shuyun

Correzione di bozze: Zhu Tianting

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