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Notizie economiche di Changjiang●Il giornalista del Changjiang Business Daily, Shen Yourong

Cambiando nuovamente proprietà, Qitian Technology (300061.SZ) ha una nuova storia e il prezzo delle sue azioni è salito alle stelle.

Il 1° agosto, il prezzo delle azioni di Qitian Technology è sceso dopo essere salito fino a un massimo di 9,37 yuan/azione. Nei quattro giorni di negoziazione precedenti, il prezzo delle sue azioni aveva raggiunto il limite giornaliero di 20 cm, più che raddoppiando.

Dietro l’impennata dei prezzi delle azioni c’è l’aspettativa che la società cambi proprietà. La sera del 25 luglio Qitian Technology ha emesso numerosi annunci, il cui contenuto principale era il cambio di proprietà.

Una volta completato l'accordo, l'azionista di controllo di Qitian Technology verrà cambiato in Shenzhen Colourful Haoyue Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Colorful Haoyue").

Ciò che ha attirato molta attenzione è che al 30 giugno di quest’anno, il patrimonio netto di Colourful Haoyue ammontava solo a circa 3,2 milioni di yuan, e la sua forza è un punto interrogativo.

Un giornalista del Changjiang Business Daily ha scoperto che Qitian Technology cambia spesso di mano e questo passaggio di mano sarà la terza volta negli ultimi quattro anni.

Dietro i frequenti cambiamenti di controllo si nasconde la deludente performance operativa di Qitian Technology. Negli ultimi quattro anni la società ha subito perdite in tre di essi, per un totale di oltre 1,5 miliardi di yuan. Inoltre, i problemi di governance interna della società sono importanti.

Con l’arrivo di un nuovo proprietario, il prezzo delle azioni di Qitian Technology ha raggiunto con entusiasmo il suo limite giornaliero. Resta però da vedere se l'azienda riuscirà a uscire con successo dalle sue difficoltà operative.

400 milioni di yuan sono passati di mano e il carnevale del prezzo delle azioni

Il cambio di proprietà pianificato da Qitian Technology è relativamente complicato e verrà effettuato in tre fasi.

Il primo passo, ovvero la revoca della delega del diritto di voto ad alcuni azionisti, è stato completato il 25 luglio. Nello specifico, Fei Zhengxiang ha revocato l'affidamento dei diritti di voto e di altri diritti corrispondenti alle 69,47 milioni di azioni da lui detenute a Yancheng Yannan Xinglu Industrial Investment Fund (Società in accomandita semplice) (di seguito denominato "Fondo Xinglu" e Luoyang Yingjie e Shanghai Zhenyuan ha firmato l'"Accordo di risoluzione dell'accordo di affidamento dei diritti di voto" e Luoyang Yingjie ha revocato l'affidamento dei diritti di voto e di altri diritti corrispondenti alle 23,69 milioni di azioni detenute al Fondo Xinglu per l'esercizio.

Il secondo passo è rinunciare al diritto di voto. Il 25 luglio, Fei Zhengxiang ha emesso una "Lettera di impegno a rinunciare ai diritti di voto". Dalla data di emissione della lettera di impegno, Fei Zhengxiang ha rinunciato incondizionatamente e irrevocabilmente a tutte le azioni che deteneva nella società quotata e al periodo di rinuncia promesso. nella lettera di impegno. I diritti di voto delle azioni sono aumentati nel corso del periodo. Fei Zhengxiang ha anche promesso di non cercare il controllo delle società quotate.

Fei Zhengxiang era l'effettivo controllore della tecnologia Qitian.

I due passaggi precedenti costituiscono solo la preparazione al cambio di proprietà dell'azienda.

Il terzo passaggio è il passaggio chiave nel cambio di proprietà. Il 25 luglio, Qitian Technology e Colourful Haoyue hanno firmato un "Accordo di sottoscrizione di azioni con condizioni". Questa volta Colourful Haoyue prevede di sottoscrivere non più di 120 milioni di azioni della società emesse per obiettivi specifici. Il prezzo di questo aumento programmato è di 3,33 yuan/azione, ovvero l'82,84% del prezzo di chiusura di 4,02 yuan/azione del giorno di negoziazione prima della firma dell'accordo. L'importo totale dei fondi raccolti in questo collocamento privato non supererà i 400 milioni di yuan, che verranno utilizzati per integrare il capitale circolante e ripagare i prestiti bancari al netto delle spese di emissione.

Se calcolato in base al limite superiore della quantità di emissione, Colourful Haoyue deterrà il 15,42% delle azioni di Qitian Technology e diventerà l'azionista di controllo di Qitian Technology, e il suo attuale controllore Wan Shan diventerà l'effettivo controllore di Qitian Technology.

Ciò significa che il costo massimo di questo cambio di proprietà ammonta a soli 400 milioni di yuan.

Interessato da questo cambio di proprietà, nel mercato secondario, il 26 luglio, il prezzo delle azioni di Qitian Technology ha raggiunto il limite giornaliero di 20 cm, chiudendo a 5,04 yuan/azione. Da allora ha raggiunto tre limiti giornalieri consecutivi, con un rialzo del 107,38% in quattro giorni di negoziazione.

Tre passaggi di proprietà in quattro anni, ancora da risolvere

Non si sa quale destino avrà la Qitian Technology dopo essere passata di mano a Colourful Haoyue.

Agli occhi degli operatori di mercato, Qitian Technology è un’azienda rovinata dal capitale.

Qitian Technology, precedentemente nota come Connet, è arrivata sul mercato delle azioni A nel marzo 2010. La sua attività principale è la produzione e la vendita di lenti.

Dopo essere diventata pubblica, la società ha pianificato molteplici fusioni e acquisizioni espansive.

Nel novembre 2015, la società ha annunciato l'intenzione di acquisire il 100% del capitale di Shanghai Qiji Intelligent Technology Co., Ltd. ("Qiji Intelligent"), con un prezzo di transazione inizialmente concordato pari a 2,34 miliardi di yuan. Quest'ultimo è un fornitore di servizi innovativi per servizi a valore aggiunto di carte bancarie. L'azienda utilizza i propri vantaggi tecnologici di analisi dei big data per ottenere opportunità commerciali di cooperazione con le banche intraprendendo l'outsourcing o l'affidamento delle imprese. La controparte ha promesso che gli utili netti di Qiji Intelligence dal 2015 al 2018 non saranno inferiori rispettivamente a 80 milioni di yuan, 160 milioni di yuan, 245 milioni di yuan e 345 milioni di yuan.

Successivamente, Qitian Technology ha acquisito successivamente parte o tutte le partecipazioni in Shanghai Jingzhong Data Processing e Jingzhong Technology, Qiwo Information, Jiangsu Oufei e altre società.

In termini di acquisizioni e trasformazione industriale, Qitian Technology non ha soddisfatto le aspettative. Al contrario, a causa delle acquisizioni ad alto premio, si è formata un'enorme buona volontà e i profitti sono stati divorati. Ad esempio, l’avviamento dell’acquisizione di Qiji Intelligence ammonta a 1,972 miliardi di yuan.

Nel 2018 e nel 2020, l'importo della svalutazione dell'avviamento della società ha raggiunto rispettivamente 1,145 miliardi di yuan e 795 milioni di yuan, e nel 2021 sarà ulteriormente svalutato di 341 milioni di yuan. La svalutazione dell'avviamento solo in questi tre anni ha raggiunto i 2,281 miliardi di yuan.

Nel 2023, l'utile operativo di Qiji Intelligence sarà di 169 milioni di yuan e il suo utile netto sarà di -8,9389 milioni di yuan.

Nello specifico dei dati sulla performance operativa, nel 2018, l'utile operativo di Qitian Technology è stato di 2,305 miliardi di yuan e l'utile netto attribuibile agli azionisti della società madre (denominato "utile netto") è stato di -793 milioni di yuan. Nel 2023, il suo utile operativo è sceso a 975 milioni di yuan. Dal 2019 al 2023, gli utili netti della società sono stati rispettivamente di 52 milioni di yuan, -758 milioni di yuan, -366 milioni di yuan, 52 milioni di yuan e -495 milioni di yuan. Ha registrato tre perdite in quattro anni, per una perdita totale di 1,567 miliardi yuan.

Nel primo trimestre di quest'anno, l'utile operativo della società è sceso a 202 milioni di yuan e l'utile netto è passato da profitto a perdita.

Le informazioni pubbliche mostrano che dal 2019, Qitian Technology è stata punita quattro volte dalle autorità di regolamentazione a causa di violazioni di leggi e regolamenti nelle transazioni correlate e nella divulgazione di informazioni. Ad esempio, all’inizio del 2019, l’azienda aveva previsto che la sua performance annuale nel 2018 sarebbe stata un profitto di oltre 300 milioni di yuan, ma il risultato è stato una perdita di quasi 800 milioni di yuan.

A partire dal 2021, Qitian Technology ha cambiato spesso proprietario.

Il 4 marzo 2021, Fei Zhengxiang, l'attuale controllore di Qitian Technology, ha firmato un "accordo di trasferimento di azioni" con Cao Sheng e Huajin Securities al fine di restituire il prestito finanziario in pegno azionario e ridurre il rapporto di pegno azionario delle azioni detenute da Fei Zhengxiang è stato trasferito dal 20,12% al 17,08%, che è leggermente inferiore alla quota di partecipazione del 17,55% di Liu Tao e delle sue persone che agiscono di concerto, e ha perso la sua posizione di controllore.

Sei mesi dopo, quando il Fondo Xinglu e Nanping Yingjie firmarono un "Accordo di affidamento dei diritti di voto", quest'ultimo affidò i diritti di voto e altri diritti connessi delle sue azioni pari al 5,03% del capitale azionario totale della società al Fondo Xinglu. Allo stesso tempo, il Chengnan Big Data Fund e il Xinglu Fund hanno firmato un "Accordo di azione concertata". Il Fondo Xinglu e il suo partito che agisce di concerto, il Chengnan Big Data Fund, detengono un totale del 19,89% dei diritti di voto della società e diventano l'azionista di controllo. L'attuale controllore del Fondo Xinglu è il governo della città di Yancheng.

Ciò che è stato messo in dubbio è che l'attività principale di Colourful Haoyue è la ricerca e sviluppo, la produzione e la vendita di schede grafiche, nonché la fornitura di servizi di sviluppo tecnologico. Alla fine di giugno di quest'anno, il suo totale attivo e il suo patrimonio netto erano solo Rispettivamente 22,8651 milioni di yuan e 3,1959 milioni di yuan. L'utile operativo e l'utile netto nella prima metà di quest'anno sono stati rispettivamente di 22,96 milioni di yuan e 702.200 yuan.

È la vera forza di Colourful Haoyue Wanshan? Ci sono molti misteri su come una società del genere possa ottenere un aumento fisso di 400 milioni di yuan e su come possa far uscire Qitian Technology dalle sue difficoltà operative.