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Sotto gli attacchi congiunti di Trump e Biden, i titoli azionari sono esplosi.

Mercoledì, prima il prezzo delle azioni del colosso europeo delle macchine per la litografia ASML è sceso del 10%, poi anche Nvidia è crollata del 6% nel mercato azionario statunitense e AMD è crollata del 10%.Il crollo dei titoli dei chip ha trascinato anche l'indice Nasdaq al ribasso del 2,7%, toccando un recordIl più grande calo in un giorno da dicembre 2022.Solo Intel e GlobalFoundries hanno registrato guadagni in controtendenza.

Questo crollo collettivo dei titoli dei chip ha causato anche il crollo del Philadelphia Semiconductor Index, che tiene traccia dei titoli dei chip come Nvidia e TSMC. Il valore del mercato azionario dei chip si è ridotto di 496 miliardi di dollari.

La rotazione degli stili continua, titoli tecnologici a grande capitalizzazione -> titoli a piccola capitalizzazione

Steve Sosnick, capo stratega del mercato di Interactive Brokers, ha osservato:I titoli azionari sono stati colpiti sia da Biden che da Trump, se crollassero anche i titoli a grande capitalizzazione di qualità diversi dai grandi titoli tecnologici, gli investitori non avrebbero davvero nessun posto dove nascondersi.

Ajay Rajadhyaksha, responsabile globale della ricerca presso la Barclays Bank, ha affermato che il calo di mercoledì delle azioni di chip riflette la crescente preoccupazione degli investitori per i rischi geopolitici e che Trump ha ora maggiori probabilità di vincere le elezioni statunitensi. Inoltre, l’attuale rotazione stilistica dei titoli azionari statunitensi è molto aggressiva e continua a spostarsi dai titoli tecnologici a grande capitalizzazione a quelli a piccola capitalizzazione.

Alcuni analisti hanno sottolineato che i titoli di chip come Intel e GlobalFoundries sono riusciti a crescere in controtendenza, soprattutto perché sono settori in linea con l'argomentazione di Trump "Make America Great": hanno capacità produttive su larga scala negli Stati Uniti.

Ted Mortonson, stratega tecnologico di Baird, ha sottolineato che da quest’anno il denaro caldo che circonda l’intelligenza artificiale ha spinto i prezzi delle azioni di aziende come Microsoft e Nvidia a salire bruscamente. Nelle ultime settimane, tuttavia, Wall Street ha iniziato a preoccuparsi di quanto tempo ci vorrà perché le decine di miliardi di dollari che Big Tech ha investito in infrastrutture di intelligenza artificiale vedano dei ritorni.

Mercoledì il CEO dell'ASML Christophe Fouquet ha dichiarato di ritenere che l'industria dei chip si riprenderà il prossimo anno grazie all'intelligenza artificiale. Ma ha anche ammesso che ci sono ancora “molte incertezze” sulla velocità e sulla forma della ripresa del settore dei chip.

Cosa accadrà al mercato azionario americano?

Nella prima metà dell’anno i sette colossi tecnologici del mercato azionario statunitense hanno spinto il mercato al rialzo e anche le loro valutazioni sono aumentate, ora che si sono ritirati uno dopo l’altro, il mercato azionario americano può continuare a salire senza il loro traino forza?

Scott Rubner, stratega del Goldman Sachs Group, ha affermato che per il momento non acquisterà il fondo delle azioni statunitensi. La correzione delle azioni statunitensi è appena iniziata e l'indice S&P 500 continuerà a scendere in futuro. Perché secondo le statistiche dal 1928, i cambiamenti del mercato il 17 luglio significano che i rendimenti dell'indice azionario invertiranno, soprattutto l'agosto successivo, che di solito è il mese con i maggiori deflussi dai fondi gestiti passivamente e dai fondi comuni.

Rubner ha affermato che, dopo una serie di guadagni, le azioni statunitensi sono a rischio di deboli afflussi di capitali e sono vulnerabili alle notizie negative:

Poiché i fondi in questione sono stati distribuiti nel terzo trimestre, si prevede che nel mese di agosto non vi saranno afflussi da fondi passivi o fondi comuni di investimento. L’enorme mercato dei fondi domestici ha appena registrato il secondo più grande afflusso di fondi passivi della storia, secondo solo al 2021. Per quanto riguarda l'argomento secondo cui gli afflussi di capitali passivi stanno rallentando, Rubner ha osservato che negli ultimi tre giorni le vendite sbilanciate alla chiusura del mercato hanno raggiunto gli 8 miliardi di dollari.
Per quanto riguarda i fondi sistemici CTA che seguono il trend, le loro posizioni hanno raggiunto il massimo, indicando che non c'è spazio per ulteriori acquisti.

Anche l'analista di BTIG Jonathan Krinsky ha espresso un punto di vista simile,Ritiene che le azioni statunitensi si stiano avvicinando alla fine di un tipico mercato rialzista, a giudicare dai sondaggi e dagli indicatori commerciali, il sentiment del mercato è ancora molto elevato.

Krinsky ha aggiunto: "Sebbene il passaggio di stile dai titoli tecnologici a grande capitalizzazione ai titoli ciclici e a piccola capitalizzazione sia incoraggiante, sembra inverosimile che avvenga in un periodo di tempo così breve. Anche se questo cambio di stile può durare più a lungo, ma fino a quando Le azioni statunitensi si correggono ulteriormente, un nuovo leader potrebbe non emergere”.