berita

kantor berita keuangan, 2 oktober (editor tong gu)volume saham hong kong melonjak hari ini ketika perdagangan saham a dan southbound ditutup. yan zhaojun, analis strategis di zhongtai international, mengatakan kepada associated press bahwa hal ini secara sempurna mencerminkan karakteristik modal asing dan modal lokal hong kong yang memasuki pasar satu demi satu karena fobia ketinggalan. dia juga menganalisis potensi kenaikan indeks hang seng di masa depan dari empat sudut berbeda untuk saham hong kong. terakhir, saya ingin mengingatkan anda bahwa kenaikan tajam dengan kemiringan yang sangat tinggi saat ini tidak dapat berkelanjutan dan volatilitas jangka pendek akan meningkat.

yan zhaojun, seorang analis strategis di zhongtai international, mengatakan kepada financial associated press bahwa hari ini pasar hong kong stock connect dan a-share ditutup, namun saham-saham hong kong telah melonjak secara keseluruhan, dan transaksi terus meningkat, yang secara sempurna mencerminkan ciri-ciri modal asing dan modal lokal hongkong yang masuk pasar silih berganti karena takut ketinggalan. tidak ada yang mau melewatkan pesta ini. di pasar, sektor-sektor atau saham-saham yang paling tertekan pada penilaian awal, seperti indeks teknologi hang seng, sektor konsumen, dan real estat, telah mengalami rebound yang sangat kuat, sementara indeks-indeks terkemuka juga telah melonjak secara keseluruhan.

modal asing yang sebelumnya secara signifikan underweight pada saham hong kong kembali ke saham hong kong.

ini adalah pengembalian modal asing yang sebelumnya secara signifikan menurunkan bobot saham hong kong, serta tujuh saudara perempuan (mag 7) yang membeli saham jepang, saham india, dan saham as di masa lalu, dan perdagangan shorting tiongkok telah terjadi. terbalik. situasinya seperti pembalikan carry trade yen jepang pada awal agustus yang menyebabkan yen jepang sama seperti kenaikan tajam, namun kali ini terjadi di pasar saham tiongkok.

yan zhaojun mengatakan bahwa perkiraan pe dan premi risiko indeks hang seng telah pulih ke kuantil 37,5% dan 15,1% dalam tujuh tahun, dan premi risiko saat ini satu standar deviasi lebih rendah dari rata-rata dua tahun yang berjalan. perkiraan imbal hasil dividen indeks hang seng adalah 3,7%, turun ke level terendah dalam lebih dari setahun. kenaikan pesat saham-saham hong kong yang dimulai pada akhir september didorong oleh permodalan dan sentimen. ekspektasi akan lebih banyak stimulus fiskal seperti potensi penerbitan tambahan obligasi khusus pemerintah diperkirakan akan terus mendukung sentimen positif yang dihasilkan ketakutan akan kehilangan akan terus berlanjut untuk beberapa waktu, dan kenaikan ketinggian dalam jangka pendek sulit diprediksi.

karena peralihan dari kerangka kebijakan ke implementasi kebijakan dan kemudian ke efektivitas kebijakan memerlukan waktu yang lama, skala akhir implementasi kebijakan fiskal juga tidak pasti. dengan mempertimbangkan sentimen pasar dan modal saat ini, kita perlu mengukur kenaikan wajar saham-saham hong kong dari berbagai perspektif.

potensi kenaikan saham hong kong di masa depan

pertama, dari perspektif premi risiko, jika perkiraan pertumbuhan laba jangka pendek tetap tidak berubah, imbal hasil obligasi treasury as bertenor 10 tahun berada di angka 3,8%, dan premi risiko telah kembali ke titik terendah pada bulan mei tahun ini. tingkat wajar jangka pendek adalah 21,300 poin.

kedua, jika langkah-langkah fiskal proaktif dilanjutkan, dengan mengacu pada keterbukaan pasar pasca-epidemi, atau premi risiko lebih rendah dari tingkat ekstrim dua standar deviasi dari rata-rata dua tahun yang bergulir, indeks hang seng diperkirakan akan meningkat. mencapai setinggi 22.500 poin (perkiraan pe 10,2 kali).

ketiga, mengacu pada premi risiko indeks hang seng di bawah pasar bull leverage leverage a-share tahun 2015, yang bisa mencapai 23.500 poin (perkiraan pe 10,7 kali).

keempat, dari segi hasil dividen, jika hasil dividen indeks hang seng kembali ke level januari 2023 (3,3%), maka bisa mencapai 23.700 poin.

dalam hal strategi jangka pendek, yan zhaojun merekomendasikan untuk memperhatikannya

1) sektor konsumsi yang diharapkan mendapat manfaat dari kebijakan yang lebih baik, seperti katering, permainan, bir, minuman, dan sektor bernilai rendah lainnya terpaksa menutup posisi short dan pulih setelah ekspektasi pesimistis direvisi;

2) sektor teknologi (platform ekonomi raksasa), biomedis, dan real estat memperoleh manfaat dari kembalinya modal asing serta peningkatan likuiditas dan selera risiko;

3) perusahaan pembiayaan non-bank seperti perusahaan asuransi dalam negeri dan perusahaan sekuritas memperoleh manfaat dari meningkatnya popularitas pasar saham dan dukungan kebijakan likuiditas pasar modal.

promosi dengan kekerasan tidak dapat berkelanjutan

terakhir, yan zhaojun mengingatkan bahwa kita harus memperhatikan fakta bahwa kenaikan tajam dengan kemiringan yang sangat tinggi saat ini tidak dapat berkelanjutan. indeks volatilitas indeks hang seng juga melonjak sebesar 27,2%, mencapai level tertinggi dalam lebih dari setahun. ketika indeks hang seng naik ke level tertinggi pada penutupan awal januari 2023, perbaikan penilaian jangka pendek sudah sangat memadai. volatilitas saham hong kong diperkirakan akan meningkat secara signifikan, dan tekanan ambil untung yang tinggi tidak dapat dikesampingkan .

jika pasar selanjutnya memasuki pasar yang bergejolak dan sulit dicerna, diperkirakan para pemimpin industri lapis kedua dan ketiga dengan fondasi yang menguntungkan akan habis. selain itu, saham-saham dengan dividen tinggi seperti bank domestik, energi, dan telekomunikasi yang memilikinya kinerja buruk yang terjadi akhir-akhir ini juga dapat menjadi sasaran masuknya modal masuk.