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agence de presse financière, 2 octobre (éditeur tong gu)les actions de hong kong ont bondi en volume aujourd'hui lorsque les actions a et les échanges vers le sud ont été fermés. yan zhaojun, analyste stratégique chez zhongtai international, a déclaré à l'associated press que cela reflète parfaitement les caractéristiques des capitaux étrangers et des capitaux locaux de hong kong qui entrent sur le marché les uns après les autres en raison de la phobie de passer à côté. il a également analysé le potentiel de hausse future de l'indice hang seng sous quatre angles différents pour les actions de hong kong. enfin, je voudrais vous rappeler que la hausse violente actuelle avec une pente extrêmement élevée n'est pas durable et que la volatilité à court terme va augmenter.

yan zhaojun, analyste stratégique chez zhongtai international, a déclaré au financial associated press qu'aujourd'hui les marchés du stock connect et des actions a de hong kong sont fermés, mais que les actions de hong kong ont bondi dans tous les domaines et que les transactions ont continué d'augmenter, ce qui reflète parfaitement les caractéristiques des capitaux étrangers et des capitaux locaux de hong kong entrant sur le marché les uns après les autres par crainte de passer à côté. personne ne veut manquer cette fête. sur le marché, les secteurs ou les actions qui ont subi les plus fortes pressions lors de leurs premières valorisations, comme l'indice technologique hang seng, la consommation discrétionnaire et l'immobilier, ont rebondi de manière étonnante, tandis que les poids lourds de l'indice ont également bondi dans tous les domaines.

les capitaux étrangers qui étaient auparavant nettement sous-pondérés dans les actions de hong kong sont revenus sur les actions de hong kong.

il s'agit du retour des capitaux étrangers qui étaient auparavant considérablement sous-pondérés sur les actions de hong kong, ainsi que sur les sept sœurs (mag 7) qui étaient longues sur les actions japonaises, les actions indiennes et les actions américaines dans le passé, et les ventes à découvert sur le commerce chinois ont la situation est similaire au renversement du carry trade du yen japonais début août, qui a provoqué la forte hausse du yen japonais, mais cette fois cela s'est produit sur le marché boursier chinois.

yan zhaojun a déclaré que le pe et la prime de risque prévus par l'indice hang seng étaient revenus aux quantiles de 37,5 % et 15,1 % en sept ans, et que la prime de risque est actuellement inférieure d'un écart type à la moyenne mobile sur deux ans. le rendement du dividende prévu de l'indice hang seng est de 3,7 %, tombant à son plus bas niveau depuis plus d'un an. la hausse rapide des actions de hong kong qui a débuté fin septembre a été motivée par le capital et le sentiment. les attentes d'un renforcement des mesures de relance budgétaire, telles que d'éventuelles émissions supplémentaires d'obligations d'état spéciales, devraient continuer de soutenir le sentiment positif. la peur de rater quelque chose persistera pendant un certain temps et la hauteur de la hausse à court terme est également difficile à prévoir.

étant donné qu’il faut beaucoup de temps pour passer du cadre politique à la mise en œuvre des politiques, puis à l’efficacité des politiques, l’ampleur finale de la mise en œuvre de la politique budgétaire est également incertaine. compte tenu avant tout du sentiment actuel du marché et du capital, nous devons mesurer la hausse raisonnable des actions de hong kong sous différents angles.

gains futurs potentiels des actions de hong kong

premièrement, du point de vue de la prime de risque, si les prévisions de croissance des bénéfices à court terme restent inchangées, le rendement des bons du trésor américain à 10 ans est de 3,8% et la prime de risque est revenue à son plus bas niveau en mai de cette année. le niveau raisonnable à court terme est de 21 300 points.

deuxièmement, si des mesures budgétaires proactives sont introduites en permanence, en référence à l'ouverture du marché post-épidémique, ou si la prime de risque est inférieure au niveau extrême de deux écarts types par rapport à la moyenne mobile sur deux ans, l'indice hang seng devrait pour atteindre 22 500 points (prévision pe 10,2 fois).

troisièmement, référez-vous à la prime de risque de l'indice hang seng dans le cadre du marché haussier des actions a à effet de levier de 2015, qui peut atteindre 23 500 points (pe prévu 10,7 fois).

quatrièmement, du point de vue du rendement en dividendes, si le rendement en dividendes de l'indice hang seng revient au niveau de janvier 2023 (3,3 %), il pourrait atteindre 23 700 points.

en termes de stratégie à court terme, yan zhaojun recommande de prêter attention à

1) les secteurs de consommation qui devraient bénéficier de politiques améliorées, tels que la restauration, les jeux, la bière, les boissons et d'autres secteurs à faible valeur, sont contraints de couvrir leurs positions courtes et de rebondir après la révision des attentes pessimistes ;

2) les secteurs de la technologie (géants de l’économie de plateforme), de la biomédecine et de l’immobilier ont bénéficié du retour des capitaux étrangers et d’une amélioration de la liquidité et de l’appétit pour le risque ;

3) les sociétés financières non bancaires telles que les compagnies d’assurance et les sociétés de titres nationales ont bénéficié de la popularité croissante du marché boursier et du soutien des politiques de liquidité des marchés des capitaux.

la promotion violente n’est pas durable

enfin, yan zhaojun a rappelé que nous devons prêter attention au fait que la hausse violente actuelle avec une pente extrêmement élevée n'est pas durable. l'indice de volatilité de l'indice hang seng a également bondi de 27,2 %, atteignant un sommet de plus d'un an. alors que l'indice hang seng atteint un sommet proche du début de janvier 2023, la réparation des valorisations à court terme a été tout à fait suffisante. on s'attend à ce que la volatilité des actions de hong kong augmente considérablement et une forte pression sur les prises de bénéfices ne peut être exclue. .

si le marché ultérieur entre dans un marché volatil et digeste, on s'attend à ce que les leaders des secteurs de deuxième et troisième rang ayant une base de rentabilité s'épuisent. en outre, les actions à dividendes élevés telles que les banques nationales, l'énergie et les télécommunications. qui ont enregistré de mauvais résultats récemment pourraient également devenir la cible d’afflux de capitaux.