berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ketika saham Hong Kong dibuka pada 26 Juli, harga saham Oriental Selection (1797.HK) anjlok 15%. Pada saat berita ini dimuat, harga sahamnya adalah HK$10,5, turun 15,32%.

Pada tanggal 25, Oriental Selection mengumumkan pengunduran diri Dong Yuhui. Hehui Peer, anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya oleh Oriental Selection, secara resmi menjadi independen dari Oriental Selection, dengan Dong Yuhui secara pribadi memegang 100% sahamnya. Dong Yuhui (pembeli), Beijing New Oriental Xuncheng Network Technology Co., Ltd. (penjual) dan Hehui Peer (Beijing) Technology Co., Ltd. (perusahaan target) menandatangani perjanjian penjualan setuju untuk mengakuisisi 100% ekuitas perusahaan target dengan harga RMB 76,5855 juta.

Seorang pemegang saham Oriental Screening mengatakan: Aset inti dari sebuah perusahaan terdaftar telah didivestasikan 100% dengan harga yang jauh di bawah nilai pasar wajar. Yu Minhong menekankan kepada publik, "Saya mengatur uang agar Yuhui membeli perusahaan tersebut, dan perusahaan memberikannya ke Yuhui." "Hui", lalu "Apakah kamu berani mengirim pesan dari pemegang saham kecil?"

Berdasarkan pengumuman Oriental Selection, penilai independen Jones Lang LaSalle Corporate Valuation and Consulting Co., Ltd. (selanjutnya disebut penilai) telah melakukan penilaian independen terhadap perusahaan target dan meyakini bahwa nilai pasar 100% dari ekuitas perusahaan target pada tanggal penilaian masuk akal Penilaiannya adalah RMB 76.585.460. Industri umumnya percaya bahwa harga tersebut jauh di bawah nilai sebenarnya. Membagi RMB 77 juta dengan total nilai pasar penutupan kemarin, Hehui Peer menyumbang 0,6%; jika dibagi dengan total aset Oriental Selection sebesar RMB 4,74 miliar, maka menyumbang 1,6%.

Selain itu, berdasarkan pengumuman, Hehui Peer Company didirikan pada 22 Desember 2023. Sejak 22 Desember 2023 hingga 30 Juni 2024, laba bersih perusahaan mencapai 141 juta yuan. Dengan kata lain, jika semuanya berjalan lancar dan tidak ada tumpang tindih antara harga pembelian ekuitas dan laba bersih Yuhui, untuk menyelesaikan "pemotongan" ini, Yu Minhong perlu membayar total 218 juta "biaya perpisahan" kepada Dong Yuhui atas nama investor di baliknya.

Menurut Pasal 135 Undang-Undang Perusahaan di negara saya, jika suatu perusahaan tercatat membeli atau menjual aset-aset besar atau memberikan jaminan kepada pihak lain dalam waktu satu tahun melebihi 30% dari total aset perusahaan, maka rapat pemegang saham harus mengambil keputusan dan menyetujuinya lebih dari dua pertiga hak suara dimiliki oleh pemegang saham yang hadir dalam rapat.

Dihitung berdasarkan angka pernyataan yang tidak diaudit dalam laporan interim Oriental Selection tahun 2024 (1797.HK), total asetnya adalah 4.743,058 juta yuan. Sekarang Dong Yuhui mengakuisisi 100% ekuitas "Walking with Hui" dengan harga RMB 76,5855 juta. Dari segi numerik, transaksi ini tidak memerlukan keputusan khusus dalam rapat pemegang saham.

Penilai Jones Lang LaSalle Corporate Valuation and Consulting Co., Ltd. juga mempertimbangkan aset tidak berwujud yang terlibat dalam "Walk with the Fare" seperti merek dagang terdaftar, hak cipta, dan nama merek terkait (hak kekayaan intelektual) dari perusahaan target, serta sebagai hak dan kepentingan yang berkaitan dengan hak kekayaan intelektual tersebut kontrak) dan dianggap tidak mempunyai nilai signifikan. Sebagian besar hak kekayaan intelektual ini terkait erat dengan nama dan rupa Dong Yuhui, dan menurut perjanjian penjualan, Oriental Selection tidak berniat menggunakan hak kekayaan intelektual tersebut. Sesuai dengan syarat dan ketentuan standar perjanjian penjualan agensi "Walking with Hui", Oriental Selection telah menandatangani kontrak pendapatan tertentu yang menghasilkan komisi berdasarkan penjualan produk yang dipromosikan pada platform terkait kekayaan intelektual. Setelah pemutusan kontrak kerja dengan Dong Yuhui, kontrak pendapatan ini diperkirakan tidak akan menghasilkan pendapatan untuk Seleksi Oriental.

Pada saat yang sama, perlu diperhatikan metode penilaian "Berjalan dengan Hui".

Penilaian ekuitas kali ini menggunakan metode biaya dibandingkan metode pasar atau metode pendapatan. Metode pasar biasanya mengandalkan nilai perusahaan atau transaksi pembanding di pasar untuk menghitung penilaian. Namun, karena "Pong with Hui" sangat bergantung pada Dong Yuhui (sebagai jangkar penjualan), kepergiannya akan mempengaruhi operasi dan profitabilitas masa depan. "Pong dengan Hui" Menciptakan ketidakpastian dan karenanya tidak diadopsi. Metode pendapatan memerlukan informasi operasi rinci dan prakiraan keuangan jangka panjang dari perusahaan target, namun ditinggalkan oleh penilai karena ketidakmampuan memperoleh informasi tersebut dan data pendukung objektif yang substansial.

Mitra firma hukum yang fokus di bidang emiten mengatakan kepada wartawan bahwa titik awal pemisahan antara Seleksi Oriental dan Dong Yuhui adalah untuk melindungi pasar. Akhir-akhir ini, Oriental Selection mengalami kerugian dalam berbagai aspek seperti harga saham, merek, bisnis, dll, yang mengharuskan juru mudi melakukan penyesuaian tepat waktu. "Perpisahan" ini mungkin merupakan solusi terbaik yang dibuat oleh Yu Minhong dalam lingkup kognitifnya setelah komprehensif menimbang. Namun, kerugian terhadap kepentingan investor kecil dan menengah jelas tidak termasuk dalam pertimbangannya saat ini.

"Walking with Hui" telah mendaftarkan banyak merek dagang "Walking with Yu Hui". Kata "Yu" di sini mungkin merupakan metafora untuk Yu Minhong, pendiri New Oriental, sedangkan "Hui" tidak diragukan lagi mengacu pada Dong Yuhui. Bekerja berdampingan, keduanya pernah menjadi pendukung paling kuat bagi New Oriental dan bahkan Seleksi Oriental. Investor kecil dan menengah awalnya berharap kedua tokoh terkemuka ini bisa bekerja sama membawa perusahaan menuju masa depan yang lebih gemilang. Namun, kenyataan memberikan pukulan berat bagi mereka, memaksa mereka menghadapi kenyataan kejam berupa anjloknya harga saham dan menyusutnya aset. Dewan direksi setuju, namun tampaknya "sebuah dunia di mana hanya pemegang saham kecil dan menengah yang dirugikan" telah tercapai.

Tindakan "perlindungan" Yu Minhong kali ini mungkin tidak dapat mencapai kondisi ideal. Analisis Bank of Communications International percaya bahwa jika pendapatan komisi dari ruang siaran langsung Hehui Peer dikeluarkan dari perkiraan, dan produk yang dioperasikan sendiri serta strategi akun matriks lainnya dari Seleksi Oriental tetap tidak berubah, GMV/pendapatan/laba untuk tahun fiskal 2025 diperkirakan akan berkurang sebesar 34%/9 %/20%+. Penjualan Hui Peer akan berdampak pada kinerja keuangan jangka pendek perusahaan, namun risiko opini publik dapat dikurangi. Setelah stabilisasi, manajemen dapat fokus pada pengembangan strategi yang dioperasikan sendiri dan pengembangan multi-platform, atau mencapai operasi yang stabil dalam jangka panjang.

(Yang Jiao, reporter dari China Business News, juga berkontribusi pada artikel ini)